Miloš Filip: Pravidelné investování funguje

| Jana Horáčková

Strategie "kup a drž" a pravidelné investování dává pořád smysl, ale při výběru fondů by investoři měli dávát víc prostoru progresivnějším fondům, které se zuby nehty nedrží jen benchmarku a snaží se vydělat na krátkodobých náladách na trhu, říká Miloš Filip, investiční ředitel ING Investment Management (C.R.).

miloš filip

Investiční web (IW): Uplynulá dekáda na trzích "hodně narušila" zavedený model "kup a drž", když se např. akcie v USA dostaly zhruba tam, kde byly na začátku století. Jaké základní investiční poučky ještě podle vás platí?

vhodnou strategií pro drobné investory je dnes více než kdy jindy pravidelné investování, kdy člověk pravidelně nakupuje akcie, doba pádu znamená zlevňování nákupů, doba růstu, že trh jde s ním.

Miloš Filip (MF): "Kup a drž" je strategie dlouhodobá a podle mého názoru platí pořád. Pod vlivem posledního vývoje se bohužel stala ještě dlouhodobější. Ekonomové, kteří v 60. a 70. letech zakládali teorii efektivních trhů - mám na mysli hlavně Eugena Famu -, nepředpokládali, že se trhy budou chovat tak jako v letech 1987, 2001 nebo 2008. Tyto roky ukázaly, že na trzích může obrovsky vyskočit volatilita a z pohledu rizikových modelů se může dostat někam, kam se podle předpokladů měla dostat jednou za historii celého vesmíru. To jsou události typu "black swan", které narušily tradiční akademické pojetí trhů jako efektivních. Vhodnou strategií pro drobné investory je dnes více než kdy jindy pravidelné investování, kdy člověk pravidelně nakupuje akcie, doba pádu znamená zlevňování nákupů, doba růstu, že trh jde s ním. Přikupuje další a další pozice v akciích a zvyšuje se mu hodnota portfolia. Celkový výsledek z této strategie za rok 2008 byl lepší, než při strategii "kup a drž".

Kup a drž: 5 věcí na zvážení

roky 1987, 2001 a 2008 ukázaly, že na trzích může obrovsky vyskočit volatilita a z pohledu rizikových modelů se může dostat někam, kam se podle předpokladů měla dostat jednou za historii celého vesmíru

IW: Jakých nástrojů se při strategii pravidelného investování využívá?

MF: Nástroji pravidelného investování jsou určitě podílové fondy. Lidé s vyšším objemem majetku mohou využít přímé pozice v akciích, investiční certifikáty nebo fondy fondů, poskládané z portfolií vybudovaných např. na více než deseti fondech se snahou nastavit strategickou alokaci, to znamená rizikovost, kolísavost portfolia, tak, aby vyhovovala portfoliu tří typových investorů – konzervativního, vyváženého a dynamického. Pro investory, kteří chtějí investovat pravidelně a mají dlouhodobý horizont, samozřejmě není problém vybrat nějaké čistě akciové portfolio, ale s vědomím toho, že tak, jak investuji, zkracuje se jim investiční horizont a měli by adekvátně tomu upravovat investiční strategii, snižovat její rizikovost s přiblížením okamžiku, kdy peníze potřebuji zpět.

reklama
reklama