Karel Janeček: Na burzách proti sobě bojují počítače

| Petr Novotný

Počítače nepřebírají kontrolu nad trhem a klikáním na počítači se na burze systematicky vydělávat nedá, říká Karel Janeček, předseda představenstva makléřské společnosti RSJ Invest, která každý měsíc pomocí chytrých počítačových algoritmů a vysokoobrátkovým investováním zoobchoduje neuvěřitelných 25 bilionů dolarů.

Karel Janeček

IW: Vzhledem k událostem na parketu newyorské burzy ze dne 6. května, kdy index Dow spadl o 10 procent během půl hodiny, se o počítači řízeném obchodování, tzv. high frequency trading, hodně mluví, a to většinou hanlivě, protože se mu přisuzuje vina. Co si o této události myslíte?

Karel Janeček (KJ): Podle mého názoru došlo ke kombinaci lidské chyby a počítače. Svoji roli sehrály "hloupé programy".

IW: Hloupé programy...?!

KJ: Ano, hloupé programy. Třeba ten náš by do toho "nešel". Pokud máte dobře udělané algoritmy, tak jim ani tento výkyv nemůže způsobit problém a nedojde k panickým stop lossům (pozn. příkazům na omezení ztráty), které jsme nejspíš viděli i 6. května. Ale házet všechnu vinu na počítače je absurdní.

Dow Jones 6. května 2010

IW: Obchodovali jste 6. května ?

KJ: Ano, ale v rámci investic do akcií obchodujeme většinou jen futures na index S&P 500, a i tam se náš program zachoval chytře a v těchto extrémech se vypnul, tedy neobchodoval.

6.května na parketu newyorské burzy podle mého názoru došlo ke kombinaci lidské chyby a aktivity "hloupých programů"

IW: Zažili jste podobné extrémní výkyvy na trzích v nedávné minulosti?

KJ: Občas se to stane. V období krize se to stalo přibližně dvakrát, ale moc se o tom nepíše. Například na podzim 2008 se podobná věc stala u futures na obligace a na futures na úroky britské libry. Ale zase to byly nějaké hloupé programy. Stejně jako 6. května nešlo o to, že by trh třeba propadl o třicet procent a zůstal dole. Jedná se většinou o několikasekundový "úlet".

IW: 6. Května však k poklesu byla řadu fundamentálních důvodů. Vzpomeňme řeckou krizi a silné výprodeje na euru...

KJ: Ano, trhy ten den systematicky padaly. Zcela "férově" byly trhy okolo 4 až 5 procent v minusu, k čemuž se přidala nejspíš počítačová chyba, která trh srazila ještě jednou tolik. Do konce obchodování trhy více než polovinu ztrát umazaly. K propadu indexů však hodně přispěly nesmyslné ztráty v indexu Dow Jones silně zastoupené společnosti P&G a několika dalších.

Co způsobilo propad indexu Dow Jones? Fakta a hypotézy

reklama
reklama