Margarete Strasserová: Česko je bezpečný přístav

| Petr Novotný

Přijetí eura má pro Česko stále smysl a štafetu pro pokračování ekonomického růstu dostali nyní od vlád a centrálních bank domácnosti a firmy, říká Margarete Strasserová, vedoucí portfoliomanažerka dluhopisových fondů v Pionner Investments, která v exkluzivním rozhovoru pro Investiční web velmi osobitě popsala svůj pohled na ekonomické oživení v regionu střední a východní Evropy. Navíc přidala výhled na vývoj dluhopisových trhů a postavení dluhopisů v portfoliích drobných investorů.

Margarete Strasser

IW: Je podle vás současné ekonomické uživení udržitelné?

Na tuto otázku se nedá odpověď ano nebo ne. Zaprvé je potřeba mít jasno, co vlastně slovem udržitelný myslíme, protože neexistuje jasná definice udržitelného růstu v porovnání s jasnou definicí recese. Zadruhé, v současné době se investoři obávají, že by Evropu mohla čekat recese s dvojitým dnem. Je jednoznačné, že růstový stimulus z Asie je dnes více tažen tamní domácí poptávkou než exportem. V Evropě je domácí poptávka sice stále nízká, ale export je silný, což platí i pro Českou republiku. Pro druhé pololetí čekáme, že růst hrubého domácího produktu bude pokračovat, ale s menší razancí, než jsme viděli v prvních šesti měsících letošního roku.

IW: Udrží se ekonomický růst bez případného dalšího fiskálního nebo monetárního stimulu? Jinými slovy bude ekonomika růst bez dalších záchranných balíčků a zásahů států a centrálních bank?

pro druhé pololetí čekáme, že růst světového hrubého domácího produktu bude pokračovat, ale s menší razancí, než jsme viděli v prvních šesti měsících letošního roku

Úroveň zadlužení v následujících měsících zůstává na tak vysoké úrovni, že nelze čekat další fiskální stimuly. Důležité je, aby růst pokračovat bez cizí pomoci. Otázkou je, zda se to skutečně stane. Hodně záleží na samotných domácnostech, investorech a podnikatelích. Když lidé uvěří v udržitelnost ekonomického oživení, tak začnou konzumovat a investovat a oživení bude udržitelné. Když ne, trhy na všech úrovních budou trpět.

když lidé uvěří v udržitelnost ekonomického oživení, začnou konzumovat a investovat a oživení bude udržitelné

IW: Profesor Princetonské univerzity Paul Krugman nedávno pro New York Times řekl, že "globální obsese" ohledně úsporných opatření povede ekonomiku do deprese. Kdo má podle vás pravdu? Ti, kdo chtějí ekonomiku stimulovat, nebo ti, kteří chtějí razantně šetřit?

Záleží na míře. Když nejíte, tak se cítíte hladový a v "poslední fázi" můžete vyhladovět až k smrti. Na druhou stranu když se přejídáte, tak ztloustnete a bude vám špatně. Oba způsoby mohou být medicínou i jedem. Záleží na objemu a časování.

Paul Krugman: Třetí deprese aneb cesta do pekel

reklama
reklama