Peter Garnry (Saxo Bank): Kupujte Chevron, Intel a další. Jde o kvalitu za rozumnou cenu

| Roman Chlupatý

Na akciích se dá zbohatnout i v dnešní době. Pokračující bouře na trzích však žádají pečlivý výběr. Ten není omezen na specifické trhy nebo sektory, ale na konkrétní tituly. Ty pravé se chlubí mimo jiné nízkým zadlužením a vysokou dividendou. Portfolio o ně opřené je pak potřeba zahedgeovat – a pravděpodobnost, že se dostaví úspěch, je vysoká, říká v rozhovoru pro Investiční web akciový stratég Saxo Bank Peter Garnry.

Peter Garnry s býkem

Masivní výprodeje střídají prudká krátká oživení. Dno je v nedohlednu stejně jako konečný bod obratu k lepšímu. Na co a jak v této situaci sázet, pokud vůbec sázet na akcie?

Peter Garnry (PG): Pokud jste obyčejní, pasivní investoři, pak byste vždy měli mít v portfoliu nějaké akcie. Řekněme, že na vás sedí tento profil, že máte slušně diverzifikované portfolio, vlastníte fondy vázané na indexy, dluhopisy a tak dále. Pak bych řekl: hlavně klid; snažte se na to, co se děje, zapomenout, respektive to ignorovat.

Pokud jste aktivní investoři, pak je stále možné si s akciemi hrát. Musíte však sázet na něco, co nazýváme neutrální tržní strategií. V praxi to znamená, že najdete slušné tituly, které mají nízký poměr dluhu a vlastního kapitálu, které vyplácejí vysokou dividendu a mají stabilní cash flow. Ty si pořídíte. K tomu je potřeba dodat, že byste se neměli omezovat tím, že se zaměříte jen na některé trhy nebo sektory. To zaprvé. No a zadruhé tyto své sázky patřičným způsobem zahedgeujete.

Jinými slovy, tvrzení, že akciové trhy jsou teď jen pro sebevrahy, neberete.

PG: Přesně. Názor, že když je volatilita vysoká, není chytré nakupovat akcie, odmítáme. Vždy totiž existuje možnost, jak to udělat. Tou je v tuto chvíli zmíněná neutrální tržní strategie. Vytvoříte solidní portfolio, pak ho zahedgeujete a doufáte, že se vám bude v porovnání s trhem dařit lépe. Ať už trh půjde nahoru, nebo dolů.

Které tituly se vám osobně líbí? Které by mohly být součástí onoho dobrého portfolia?

nám se líbí tituly, se kterými je spojeno nízké zadlužení a vysoké dividendy, například ropné společnosti jako Chevron, Marathon Oil a nebo Petro China

PG: Obyčejně, když jsou trhy pod tlakem, lidé nakupují stabilní firmy, jako jsou utility nebo společnosti vyrábějící základní lidské potřeby, tedy třeba výrobce nápojů. Problémem teď je, že roste korelace těchto společností s trhem, a proto nemá moc smysl přemýšlet o tom, do kterých sektorů investovat. Výjimkou jsou snad jen banky. Těm teď doporučujeme se vyhnout. Čímž jsme výběr alespoň částečně omezili. Ale jinak platí, že je dobré přemýšlet o všech sektorech a soustředit se na kvalitu jednotlivých titulů.

Jak vybrat správné tituly? Respektive, které tituly to nyní podle vás jsou?

PG: Jak jsem řekl, nám se líbí tituly, se kterými je spojeno nízké zadlužení a vysoké dividendy, například ropné společnosti jako Chevron, Marathon Oil a nebo Petro China.

  • 1
  • 2
reklama
reklama