Ján Hájek: Uzdravím vaše portfolio, preferuji informace z první ruky

| Petr Novotný

Se správným výběrem akcií a dobrou diverzifikací portfolia se dá přežít nejedna burzovní bouře. Velmi zajímavé zisky na akciových trzích by měly vydržet až do Silvestra, říká dlouhodobě nejúspěšnější akciový portfoliomanažer v České republice a příznivec nových technologií Ján Hájek z fondu Top Stocks ISČS, jehož náplň práce se skládá mimo jiné z účasti na biotechnologických konferencích a jenž jako jeden z mála manažerů v Česku sám investuje do fondu, který řídí.

Ján Hájek

Léto přineslo investorům na burzách velmi slušný růst. Jaký bude podzim na trzích?

Ján Hájek (JH): Investoři sledují především výsledkovou sezónu, a to jak v zámoří, tak v Evropě. Růst zisků je pryč, což je od jara 2009 nový fenomén. Na to investoři musejí reagovat.

Znamená to, že se firmy podobně jako řada vyspělých států dostávají do špatné ekonomické kondice?

JH: Firemní sektor, a to mluvím především o firmách na burzách v USA nebo eurozóně, je na tom na rozdíl od států po fundamentální stránce stále velmi dobře. Řada firem má navíc tendenci být ve svých odhadech konzervativní, takže i v této výsledkové sezóně vidíme pozitivní překvapení. Nižší ziskovost automaticky neznamená, že jsou akcie drahé. V mém portfoliu je řada akcií, které se i po velkém růstu akciového trhu v posledním roce prodávají s diskontem, tedy ve slevě vůči zbytku trhu.

A co akcie Applu, také se prodávají "ve slevě", když jen od začátku roku posílily o zhruba 50 %?

JH: Kupoval jsem Apple loni v prosinci a stále si myslím, že je to akcie, která má prostor pro velký růst. Konkrétně na iPhone je potřeba nahlížet jako na počítač, ne jako na telefon, to se stále nedoceňuje. Hodně lidí, kteří si koupí iPhone, si již telefon od jiné firmy nekoupí, navíc si v rámci kompatibility postupně přikoupí také iPad nebo iMac. U iPhonu je velká pozitivní korelace tržeb s tím, kolik ho prodává mobilních operátorů, a zatím jich moc není. Stále není globálně rozšířen v prodeji jako například BlackBerry. Největší skok v tržbách by způsobilo, kdyby se dostal k čínskému operátorovi China Mobile, který využíval jiné technologie než telefony od Applu, ale to se již mění. Zajímavostí je, že si v Číně iPhone přesto koupil milion lidí. Zatím na něm přitom mohou používat jen WiFi, nemohou telefonovat.

U nového iPhonu 5 však kritici poukazují na to, že je nákupní mánie neopodstatněná, protože mobil technologicky sotva dohání o něco lepší Samsung Galaxy S III.

JH: Technologie může mít již Samsung lepší, ale intuitivnost používání Applu je podle mého názoru úplná fantazie, po softwarové stránce je integrace s Androidem také komplikovanější. Každopádně se na akcie výrobců chytrých telefonů dívám hlavně jako investor, a proto vidím prostor k růstu u obou firem. Na světě je zatím jen 500 milionů smartphonů z celkových 1,5 miliardy, takže jsme na třetině. Samsung sice bude možná prodávat nejvíce telefonů, ale jeho ziskovost z jednoho telefonu se na úroveň Applu dostane jen těžko.

Trošku jsme zapomněli na mobilní telefon, který asi každý z nás někdy v minulosti měl – na Nokii.

JH: Nokia úplně zaspala dobu, když se telefony začaly měnit v počítače. Už to nejspíše nikdy nedohoní, a proto bych si její akcie ani ze spekulativních důvodů nekoupil. Moje historická zkušenost je taková, že když bývalý lídr při technologických přechodech nechytí včas vlak, nemá později šanci dostat se znovu na výsluní. Bude to znít tvrdě, ale z mého pohledu je Nokia mrtvou firmou.

Apple představoval: Jak je na tom iPad mini ve srovnání s konkurencí? Apple představoval: Jak je na tom iPad mini ve srovnání s konkurencí? Apple v úterý večer v San Jose ukázal více novinek, než se čekalo. Vedle dlouho ...

reklama
reklama