Názor tří investičních expertů: Střední Evropou za zajímavými nákupy

| Roman Chlupatý

Rumunský restituční fond, maďarské dluhopisy, nebo třeba nemovitosti – i náš region má investorům co nabídnout. Stačí jen pozorně vybírat a nespouštět oči z eurozóny, která míchá karty, se kterými musí hrát zbytek Evropy, shodují se experti ze tří zemí, které Investiční web postupně navštívil.

Jan Pavlík

Jan Pavlík (Wood & Company)

Co nás čeká? Burzy v našem regionu hodně trpí tím, že je aktivita nízká, že se objemy obchodů snížily. To se přes léto bohužel nezmění, všichni léto využijí k tomu, aby si odpočinuli. Nečekám tak žádné změny, což znamená, že by burzy neměly jít ani výrazně nahoru, ani by neměly moc propadnout. V září se pak všichni vrátí do práce a bude se muset něco stát. Věřím, že ještě dojde k zásadnímu propadu, až pak snad půjdeme nahoru. Je úplně jedno, zda se bavíme o Německu, českém, nebo třeba maďarském trhu. Samozřejmě, pokud dojde k nějakému propadu, bude nás to bolet více, propad může být větší. Na druhou stranu po hlubším propadu čekám i větší růst. Je potřeba, aby se něco stalo, aby se alespoň část problémů definitivně vyřešila, aby se například jednou provždy vyřešilo Řecko. Je prostě nutné Aténám říci: "Zůstáváte, budete mít euro, ale ty podmínky jsou takové a takové. Nebo, bohužel, odcházíte." Jistě, zní to přísně. Ale on se ten problém, pokud se nevyřeší, bude vracet. On se vrátí za půl roku nebo za rok.

Do čeho investovat? Všichni přemýšlejí o tom, že akcie nemají výkonnost. To samé platí o dluhopisech, které nabízely jistotu. Dokonce se stává, že fondy peněžního trhu a dluhopisové fondy končí v mínusech. To znamená, že je asi něco špatně. Alternativy jsou, třeba komodity – od zlata po pšenici. To je možnost, která má určitě při diverzifikaci logiku. Je i spousta dalších zajímavých aktiv, záleží na aktuální situaci. Pokud se dostaneme do situace, kdy budou nějaká aktiva pod tlakem – že bude muset někdo prodávat –, je to určitě zajímavé. To samé platí o nákupu bytu. Ani toho bych se nebál, když bude cena zajímavá. V Praze jsme zažili realitní bublinu, ale nedá se říci, že dostatečně splaskla. Poptávka po bytech byla celkem značná, ale stále nečtu v novinách, že by lidé neměli na splácení hypoték nebo že by developeři zlevňovali o 50 %. Ceny nemovitostí poklesly, ale není to nějaká super příležitost.

Do čeho sám investuji? V mém případě tak trochu platí rčení o kovářově kobyle, která chodí bosa. Jednak mám jisté restrikce, a jednak – možná je to špatně, možná dobře – jsem zvolil tu strategii, že stresu mám v práci už dost, než abych se ještě stresoval kvůli vlastním akciovým pozicím. Jistě, nějaké investice mám, spíše ve fondech, přes privátní bankéře a podobně, než abych dělal nějaký stock picking. Naposledy jsem si koupil nějakou akcii přímo zhruba před rokem a půl, šlo o rumunský restituční fond, který mi připadal jako hodně zajímavá záležitost. A jsem přesvědčen o tom, že jí pořád je. Rumuni okopírovali mimo jiné i to lepší z naší kupónové privatizace. Udělali si restituční fond, ze kterého vyplácejí restituenty, a nacpali do něj podíly v různých firmách.

reklama
reklama