Petr Jakubík (Österreichische Nationalbank): Jak krize změnila vnímání systémového rizika a chování centrálních bank

| Roman Chlupatý

Česko je na tom relativně dobře, určité riziko je možné najít ve fiskální oblasti. Vzhledem k charakteru české ekonomiky bude ale nadále klíčové dění ve světě, říká Petr Jakubík, bankéř, který pracoval mimo jiné pro Evropskou centrální banku, a který nyní pro tu rakouskou monitoruje riziko v zemích střední a východní Evropy.

Petr Jakubík

Bude rok 2013, co se stability týče, podobný jako ten loňský, nebo lepší?

Petr Jakubík (PJ): Podle mě si ty dva roky budou podobné. Budeme zřejmě svědky střídání menších epizod nestability a stability. Rizika přitom budou podobná těm loňským, zejména v oblasti fiskálu. Bude proto důležité, jak se jednotlivým vládám bude dařit snižovat zadlužení, aniž by došlo k utlumení ekonomiky a v Americe pádu z fiskálního útesu, který byl aktuálně odsunut na konec února.

Podařilo se v roce 2012 vůbec nějaký problém vyřešit, respektive je naděje na vyřešení něčeho zásadního v letošním roce?

PJ: Pozitivní je, že si jednotliví aktéři začali některá dříve opomíjená rizika uvědomovat. A začali také přijímat určitá nápravná opatření. V oblasti regulace, zejména makroprudenční regulace, tak došlo k celé řadě posunů. Stejně tak došlo k mnoha posunům i v oblasti mikroekonomické. Lidé z finančních institucí si totiž začali uvědomovat význam systémového rizika. Na druhou stranu ale zůstává řada problémů nevyřešena. I proto, že jde o dlouhodobé záležitosti, které nejde vyřešit během několika měsíců a nebo jednoho roku.

V čem je letošní rok jiný než ten loňský?

PJ: Na přelomu roku bylo možné sledovat jisté zlepšení. Objevila se řada faktorů, které pozitivně ovlivnily náladu na finančních trzích. Uvidíme, jak se budou věci vyvíjet dále, ale každopádně se ukázalo, že existuje snaha věci řešit a tendence se dohodnout, a to i v rámci Evropy. Z tohoto pohledu je podle mě začátek letošního roku optimističtější, než byl ten loňský.

Pro rakouskou národní banku monitorujete míru rizika v našem regionu. Vzhledem k dosavadním výsledkům, jste nyní také optimističtější než před rokem?

PJ: Česko je na tom při pohledu na klasické fundamenty relativně dobře. Z pohledu finanční stability a stability finančního sektoru nevidím žádný zásadní problém, banky jsou stabilní, dobře kapitalizované a poměrně dobře řídí svá rizika. Určitý problém je možné najít ve fiskální oblasti, ale to je společné téměř všem evropským zemím. Míra zadlužení Česka je navíc ve srovnání se zeměmi eurozóny stále nízká, což ale neznamená, že v této oblasti nenajdeme rizika. Proto bych odpověděl podobně jako na předchozí otázku – Česko na tom bude letos zhruba jako v roce 2012. V určitých oblastech došlo k jistému zlepšení, v jiných ke zhoršení. Vzhledem k charakteru české ekonomiky pro ni ale bude v každém případě klíčový vývoj ve světě.

6 BUY a 7 SELL doporučení na recesi v roce 2013 6 BUY a 7 SELL doporučení na recesi v roce 2013 Podle hlavního ekonoma Mezinárodního měnového fondu Oliviera Blancharda globální krize neodezní minimálně do roku 2016. ...

  • 1
  • 2
reklama
reklama