Obsah stránky

Evropské finanční trhy mají nová pravidla (1/2)

21.11.2011  6:15 Autor: Roman Müller, ETFs.cz

Autor logo: ETFS.cz

Finanční trhy v posledních letech prošly obrovskými změnami. Objevila se nová obchodní místa a produkty. V důsledku technologického rozvoje, zahrnujícího například vysokofrekvenční obchodování, se změnilo finanční prostředí. Čeká nás přísnější dohled nad méně regulovanými trhy?

reklama

Skupina G-20 se na summitu v Pittsburghu v roce 2009 shodla na potřebě zlepšit transparentnost a dohled nad méně regulovanými trhy – včetně trhů s deriváty – a řešit problém nadměrného kolísání cen na trzích s komoditními deriváty.

V reakci na to Evropská komise předložila návrhy na revizi směrnice o trzích finančních nástrojů (MiFID). Cílem těchto návrhů, sestávajících ze směrnice a nařízení, je zajistit, aby byly finanční trhy efektivnější, odolnější a transparentnější, a posílit ochranu investorů. Nový rámec rovněž zvýší pravomoci regulačních orgánů v oblasti dohledu a stanoví jasná pravidla fungování všech obchodních činností. Podobné diskuse probíhají ve Spojených státech a v ostatních hlavních světových finančních centrech.

"Finanční trhy mají sloužit reálné ekonomice, ne naopak. Trhy se v posledních letech změnily a naše právní předpisy musejí s těmito změnami udržet tempo," prohlásil komisař pro vnitřní trh a služby Michel Barnier. "Současná krize je pochmurným připomenutím toho, jaké míry složitosti a neprůhlednosti dosáhly některé finanční činnosti a produkty. To se musí změnit. Dnešní návrhy povedou k lepším, bezpečnějším a otevřenějším finančním trhům."

Původní směrnice o trzích finančních nástrojů (MiFID), která je v platnosti od listopadu 2007, stanoví pravidla pro poskytování investičních služeb ve finančních nástrojích (například makléřství, poradenství, prodej, správa portfolia, upisování atd.) ze strany bank a investičních firem a pro fungování tradičních burz i alternativních obchodních míst (tzv. mnohostranných obchodních systémů). I když směrnice MiFID mezi těmito službami zavedla konkurenci a investoři díky ní získali větší výběr a nižší ceny, finanční krize odhalila její nedostatky.

Hlavní prvky návrhu

Odolnější a efektivnější tržní struktury

Mnohostranné obchodní systémy a regulované trhy byly ve směrnici MiFID již zahrnuty, ale v důsledku revize se do jejího regulačního rámce dostane nový typ obchodního místa: organizovaný obchodní systém (Organised Trading Facility – OTF). Jedná se o organizované platformy, které v současnosti nejsou regulovány, ale mají stále významnější roli. Na těchto platformách se například stále více obchoduje se smlouvami o standardizovaných derivátech. Nový návrh tuto mezeru odstraní. Revidovaná směrnice MiFID bude i nadále umožňovat různé obchodní modely, zajistí nicméně, aby se všechna obchodní místa řídila stejnými pravidly transparentnosti a aby se omezily případy střetu zájmů.

Tagy:  evropské banky, kapitálové trhy, obchodování, pravidla

Čtěte také:

  • 5 kroků, jimiž se na trhu vyhnete hlubokým ztrátám(22.5.)

    Profesionální tradeři a bankéři umějí na trhu prohrát miliony i miliardy stejně, jako drobní investoři přicházejí o desetitisíce. JPMorgan trhy hodně vyděsila, její 2miliardová ztráta z nevhodného zajištění se podle některých informací možná vyhoupne o další miliardy. Jak se podobně ničivým ztrátám vyhnout v portfoliu nejen drobného investora?

  • Hlavou proti zdi aneb líná investorská zabedněnost(20.5.)

    Jen si to zkuste představit: Člověk si přečte pár prospektů různých automobilů, zajde do autosalonu, zaplatí milion korun za nové auto, sedne za volant, přískokem se rozjede a napálí to do nejbližší zdi. Ten člověk totiž auto nikdy předtím neřídil, neprošel autoškolou a nemá řidičák. Milion korun je pryč, z auta hromada šrotu. Člověk s boulí na hlavě, který právě zrušil auto a s ním podstatnou část svých úspor, ale tvrdí, že nemá čas učit se řídit. Kroutíte nevěřícně hlavou? Připadá vám to nesmyslné?

  • Technická analýza – 5. díl: Svíčkové formace (1. část)(17.5.)

    V minulém dílu jsme si představili "typické" svíčky. Tyto svíčky samy o sobě mohou mnohé napovědět o vývoji trhu v rámci vybraného časového úseku. Další úrovní studia a tématem následujícího dílu jsou takzvané svíčkové formace.

  • S čím počítat při kupování, vlastnictví a prodeji uměleckého díla(16.5.)

    Pokud dílo nakupujete v aukci, je nutné počítat s tím, že tzv. kladívková cena, tedy cena, za kterou je dílo odklepnuto v dražbě, není finální částkou. Je k ní nutné připočítat ještě tzv. buyer's premium, tedy přirážku kupujícího. Ta je u různých aukčních domů odlišná. Dokonce se může stát, například u extrémně drahých děl, že budou mít různé položky u stejného dražebníka přirážku v rozdílné výši.

  • Zlato už není bezpečným přístavem(16.5.)

    Cena zlata v posledních dnech klesá a přišla o veškeré letošní zisky. Nejistota v eurozóně a zpomalující globální růst by přitom zlatu mohly jako uchovateli hodnoty svědčit. Silný dolar je však proti. A nejen ten - Nouriel Roubini, uznávaný ekonom a komentátor, na svém Twitteru píše: "Zlatí býci se ptají, proč zlato v době rostoucího rizika neposiluje." Investoři by přece měli hledat bezpečné přístavy?!

  • Hledáte nejlepší investice na druhé pololetí? Investiční web vás zve na Investiční fórum(16.5.)

    Chcete se dozvědět, jakým směrem se budou vyvíjet kapitálové, měnové a komoditní trhy v druhé polovině roku 2012? Tuto možnost máte 21. června 2012 na Investičním fóru v aule VŠFS v Praze, kde vám v rámci dvou moderovaných diskusních bloků a několika samostatných přednášek přední ekonomové a investiční odborníci poukáží na ty nejlepší investice pro zbytek roku.

  • Nová Buffettologie: Studujte strategie slavného investora(14.5.)

    Legendární investor je navzdory svému obrovskému jmění známý střídmostí a neokázalým způsobem života. Jezdí ojetým autem, obléká konfekci, bydlí v obyčejném domě. Ztělesňuje skromnost a poctivost, nikdy nebyl obviněn z žádného podvodu či zpronevěry a velkou část svých peněz věnuje na charitu.

  • Prohrané miliardy? Pro světové tradery žádný problém, JPMorgan není první ani poslednívideo(13.5.)

    Dvoumiliardová ztráta JPMorgan způsobená "do nebe volajícími chybami" není zdaleka prvním "trapasem", který zažily americké banky a velké investiční společnosti. Stručnou historii velkých obchodnických debaklů daly dohromady redaktorky Bloomberg TV.

  • Strategie pro současné trhy: Držet likviditu a čekat(11.5.)

    Chcete tip na bezkonkurenčně nejlepší investiční strategii všech dob, která vám zaručeně přinese zisk? Levně nakupte a draze prodejte! Návod to je na první pohled velmi jednoduchý, ale jak jej uvést do praxe na současných trzích?

  • Technická analýza – 4. díl: Druhy svíček (2. část)(10.5.)

    Minule jsme si představili několik "standardizovaných" svíček a vysvětlili, co tyto svíčky říkají o dění na trhu a o rozložení sil mezi nakupujícími a prodávajícími. Dnes se podíváme na další druhy svíček.

reklama

Autor: Roman Müller

Nejnovější články autora:

  • Zdravotní péče pro vaše portfolio(2.5.)

    Investiční portfolio lze snadno obohatit o balík akcií firem ze sektoru zdravotní péče. V jednom produktu získáte světoznámé společnosti jako Johnson & Johnson, Pfizer, Novartis, Roche, Merck či Sanofi-Aventis. Tyto a další akcie nabízejí burzovně obchodované i klasické podílové fondy. Který z produktů si vyberete?

  • Investice do infrastruktury: Z nabídky ETF si vybere každý(3.4.)

    Kdo chce investovat do akcií firem ze sektoru infrastruktury, může si buď přímo vybrat několik oblíbených titulů, nebo využít podílové či burzovně obchodované fondy. Pro drobné investory je výhodnější druhá možnost – investicí do fondů získáte v jednom produktu několik stovek akcií.

  • ETF: Jaké akcie najdete v burzovně obchodovaných fondech?(28.3.)

    V informačním letáku (factsheetu) burzovně obchodovaného fondu naleznete řadu informací. Zaměřte se na osm základních údajů, které vám pomohou vybrat ten správný fond. Dnes se zaměříme na možné způsoby replikace indexu – jinými slovy, jak ETF může kopírovat vývoj vybraného indexu.

  • Hledáte správný ETF? Seznamy rostou, vybere si každý investor(30.1.)

    Nabídka burzovně obchodovaných fondů se neustále rozrůstá. Začínající investory může odradit široká paleta fondů. V porovnání s klasickými podílovými fondy je však vyhledání potřebných informací mnohem snazší. Informační listy ETFek (factsheet) jsou přehledné a obsahují všechny potřebné informace.

  • Jak vybrat akcie, které nekolísají? Tento fond to udělá za vás!(16.12.)

    Každý z nás by si jistě přál, aby se ceny akcií příliš divoce nepohybovaly nahoru a dolů. Jak ovšem vybrat pouze ty, které méně kolísají (vykazují nižší volatilitu)? Elegantním řešením může být burzovně obchodovaný fond od společnosti UBS Global Asset Management. Váhy jednotlivým akciím jsou v portfoliu přiřazovány nikoli podle tržní kapitalizace, ale volatility.

  • Evropské finanční trhy mají nová pravidla(21.11.)

    Finanční trhy v posledních letech prošly obrovskými změnami. Objevila se nová obchodní místa a produkty. V důsledku technologického rozvoje, zahrnujícího například vysokofrekvenční obchodování, se změnilo finanční prostředí. Čeká nás přísnější dohled nad méně regulovanými trhy?

  • Investujte společensky odpovědně. I díky pomocí nových ETF(12.9.)

    UBS uvedla na trh čtyři nové burzovně obchodované fondy se speciální investiční strategií. Do portfolia jsou zařazeny společnosti, které se chovají ohleduplně k životnímu prostředí, splňují kritéria sociální odpovědnosti a udržují vyvážené vztahy s třetími osobami (corporate governance). Tyto společnosti plní závazky trvale udržitelného rozvoje.

  • Short ETF: Vydělejte na poklesu!(15.8.)

    V posledních dnech se indexy světových burz ponořily hluboko do červených čísel. Americký index S&P 500 od začátku srpna umazal téměř dvacet procent. S podobným výsledkem skončil i japonský Nikkei. Propadu se nevyhnuly ani evropské burzy, rozvíjející se trhy a země BRIC. Červená vládla téměř všude, kam se člověk podíval.

  • Nová ETF sázející na rozvíjející se země (9.8.)

    Nabídka německé burzy se koncem července rozšířila o další fondy, které se zaměřují na rozvíjející se země. Investovat můžete v zemích východní Evropy, Africe, Malajsii, Thajsku, Indii, Číně či Čile. Všechny fondy přináší db X-trackers, jsou vedeny v euru a využívají indexy rodiny MSCI. Jaké jsou parametry jednotlivých ETFek a kolik prostředků do nich investovat?

  • Polské akcie: Pohodlná investice i pro české investory(14.7.)

    I když hlavní slovo v portfoliích investorů mají ETFka sledující nejvýznamnější světové indexy, za pozornost stojí i tituly obchodované v zemích střední a výhodní Evropy. Čeští investoři mají nejblíže k pražské burze, sledovány jsou i trhy v Maďarsku či Polsku. Fondů, které se zaměřují na tento region, přitom není mnoho.

Diskuze