Diverzifikace: U amerických akcií zbytečné téma?

| redakce

V každé investiční příručce se bezpochyby dočtete, že klíčem k úspěchu v dlouhodobém investování je "nedávat všechna vejce do jednoho košíku". Dokonce i profesionálové považují diverzifikaci za vhodný způsob snížení rizikovosti portfolia. Rok 2011 byl ovšem pro investory (a investiční teorie) těžkou zkouškou. Nervozita na trzích a panika obchodníků po každé akci ratingových agentur způsobovaly jediné: investoři v podstatě rezignovali na hledání ideálního portfolia - diverzifikace téměř přestala mít smysl.

Srovnání amerických akcií a akcií mladých trhů

Mezi roky 2006 a 2011 se vždy při zostření krize vyšplhaly korelace jednotlivých aktiv a regionů k číslu 1. Právě hodnota 1 znamená dokonalou korelaci, tedy pohyb aktiv jedním směrem. Když je například korelace akcií v indexu S&P 500 1, všechny akcie se pohybují stejným směrem.

Mezi S&P 500 a mladými trhy byl vztah nebývale těsný (korelace byla okolo 0,79), podobně jako v případě S&P 500 a akcií menších firem (small-caps) - 0,94 - nebo s neamerickými akciemi (0,85).

Pro zastánce diverzifikace jsou čísla hodně znepokojivá. A co je smutnější, situace se nemění. Podle průzkumu Factor Advisors dosáhla korelace indexu S&P 500 s "hodnotovými" akciemi čísla 0,99, stejně jako v případě druhé skupiny – akcií "růstových".

Takovou daň si vybírají současné turbulance na trzích. Diverzifikace napříč tituly začíná být zbytečná. Korelace dnes dosahují nejvyšších hodnot od poloviny 90. let.

Optimální portfolio není pro každého Optimální portfolio není pro každého V investičním světě se často mluví o diverzifikaci. Správné portfolio by se rozhodně nemělo skládat ...

  • 1
  • 2
reklama
reklama