Vyplatí se být drobným investorem? Informace, náklady, riziko

| Mikuláš Splítek

Připustíme-li, že je obchodování s akciemi hra s nulovým součtem, třeba jako sportovní sázení nebo poker, pak je k úspěchu bezpodmínečně nutné znát svou pozici a snažit se co nejlépe pochopit pozice protihráčů. Tyto znalosti je pak nutné použít k vytvoření strategie. S údivem sleduji, jak málo investorů hraje samo sobě do karet, případně se jich dokonce vědomě vzdává ve prospěch protivníků.

Investování - ilustrační obrázek

Kdo jsou soupeři středně- a dlouhodobého retailového investora? Bankovní domy, obchodníci s cennými papíry obchodující na svůj účet, různé druhy fondů, investiční skupiny a ostatní drobní investoři. Pominu-li jeho vlastní "krevní skupinu", má proti profesionálním investorům vůbec nějaké výhody? Zdůrazňuji, že se nebudu zabývat krátkodobou a intradenní spekulací, která je založena na jiných principech.

Množství, rychlost a kvalita informací

Nemnoho retailových investorů má informační platformu od Bloombergu nebo Reuters. To znamená, že informace mají minimálně se zpožděním, často lépe či hůře přeložené, zprostředkované. Navíc je nutné si uvědomit, že někdo musí fakta do těchto platforem zadat, což přináší další zpoždění a možnou selektivitu výběru. Drobný investor také není schopen pokrýt takové množství zpráv jako analytický tým.

Jeho volbou by tedy mělo být nesoutěžit v této oblasti, nespekulovat na možné sloučení firem, horší či lepší úrody obilí a podobně, ale raději se spolehnout na auditované informace z účetních uzávěrek. Jedinou výjimkou snad může být, pokud je investor odborník v určité oblasti s mezinárodním přesahem a kontakty (například je ředitelem velké softwarové firmy). Pak si může – s notnou dávkou opatrnosti a po konzultaci s více odborníky – vsadit například na uvedení nového produktu nějaké firmy předtím, než je tato informace známá nebo populární u veřejnosti. To je ale naprostá výjimka, spíše vzácnost.

Analýza informací

Pokud si v předchozí oblasti mohl investor dovolit některé informace ignorovat, ohledně fundamentálních údajů o společnostech tento luxus nemá. Nebude si provádět detailní rozbor, aby odhalil, proč má jedna společnost o 3 % větší ziskovost kapitálu než zbytek sektoru. Nebylo by to časově efektivní ani dostatečně vypovídající, protože by nutně ignoroval další faktory.

Ale protože cena akcie v dlouhodobém horizontu koreluje se ziskovostí společnosti, musí být drobný investor schopen základní analýzy: poměr ceny vůči dlouhodobému průměru zisků, výpočet účetní hodnoty, struktura kapitalizace (míra "páky" dluhem), dividendová politika. Na toto téma se bezpodmínečně musí investor dovzdělat, existuje o něm bezpočet dobrých publikací.

Jak poznat vynikající investici? 6 otázek odhalí výjimečné firmy Jak poznat vynikající investici? 6 otázek odhalí výjimečné firmy Přestože má toto tvrzení svá "ale", ztělesňuje v mých očích správný postup při investování. K ...

reklama
reklama