Je zlato vhodná investice v době vrcholu býčího akciového trhu?

| Petr Fiala

Podle řady analytiků jsou akciové trhy po dlouhém růstu blízko cenového vrcholu. Pokud jsme opravdu již zažili akciové maximum, nabízí se jasná otázka: Kam investovat? Zlato za sebou nemá nijak příznivé období a je již několik měsíců v nemilosti investorů. Je tento kov pro současné prostředí, kdy nejistota investorů stoupá a volatilita na trzích roste, vhodnou alternativou?

Pokusil jsem se pomocí výpočtového modelu sezónního vývoje vypočítat, jak se v průměru chovala cena zlata od okamžiku, kdy cena ETF SPY (S&P 500) začala klesat. Jde o výpočet průměrných denních zisků od zahájení poklesů, tyto zisky/ztráty jsou následně kumulativně sečteny.

Na prvním grafu je cena GLD (SPDR Gold Trust) a SPY (ETF na S&P 500). Data uvedená v dolním grafu jsem zvolil jako okamžiky pro porovnání následného cenového vývoje SPY a GLD. Jednalo se o 16 období poklesu u SPY v období 7/2007 až 10/2012. Bral jsem tedy v úvahu i lokální kratší poklesy trvající někdy jen okolo deseti dnů.

GLD a SPY

V případě SPY byl průměrný pokles dlouhý 28 dní a cena během něj spadla v průměru o 6,9 %. Před dosažením vlastního cenového vrcholu trval poslední krátký růst ceny v průměru 19 dní a SPY dosáhl 3,7% přírůstku.

SPY

Na dalším grafu je cenový vývoj zlata od okamžiku, kdy cena SPY vrcholí. Zlato skutečně v předchozích pěti letech představovalo vhodnou alternativu k akciím v době, kdy cena SPY vrcholila. Typicky před dosažením cenového vrcholu u SPY cena zlata rostla podobně jako u SPY a rostla i zhruba 5 dní po dosažení vrcholu u SPY. Pak následoval sice zhruba pětidenní pokles o zhruba 1 %, ovšem následovalo 11 dnů růstu. 20 dnů po dosažení cenového vrcholu u SPY byla cena u GLD v průměru o 2,5 % výše, cena SPY o 5 % níže.

GLD
reklama
reklama