|

KONTEXT: Kdo se stane investičním vítězem v regionu, který znervózňuje celý svět?

11. 1. 2016 09:00

KONTEXT: Kdo se stane investičním vítězem v regionu, který znervózňuje celý svět?

Írán patří díky očekávanému návratu z mezinárodní izolace mezi nejzajímavější investiční příběhy roku. Nic na tom nemění ani současná roztržka se Saúdskou Arábií, největším regionálním rivalem. Ta sice vedla k podpálení saúdskoarabského velvyslanectví v Teheránu a následnému vybombardování íránského zastupitelství v rámci proxy války v Jemenu, další hrocení se ale nečeká. Írán se tak podle Světové banky dočká letos ekonomického růstu o 5,8 %, a to díky faktorům, z nichž by měla těžit i burza v Teheránu.

Írán Emerging Markets Frontier Markets Blízký a Střední východ Výhled na rok 2016

Na íránský akciový trh nyní většina globálních investorů nahlíží zároveň se zájmem i nedůvěrou. Ta je poháněna obavami z politického vlivu a zájmů patrných v hospodářské oblasti (na Investičním večeru 2. listopadu 2015 o nich mluvil Ali Fathollah-Nejad) a obecněji z prostředí, které není příliš přátelské k byznysu. Zájem naopak vychází z dopadů očekávaného zrušení mezinárodních sankcí, jehož první kolo se čeká v následujících týdnech. Íránská ekonomika by díky tomu měla růst třikrát rychleji než v loňském roce a solidního posílení by se měly dočkat i tamní akcie.

Charles Robertson, hlavní ekonom Renaissance Capital, letos očekává zvýšení ocenění (P/E) íránských akcií ze současných zhruba 5,5 na 10. Zhruba čtyři stovky firem obchodovaných na teheránské burze by měly těžit z očekávaného přílivu zahraničního kapitálu a z uvolnění až 150 miliard dolarů, které jsou v tuto chvíli zmrazeny na zahraničních účtech. Agentura Bloomberg v této souvislosti s odvoláním na loňský rozhovor s vysoce postaveným představitelem íránské centrální banky informuje o zhruba 30 miliardách, které mají být v brzké době repatriovány.

Íránská ekonomika a zprostředkovaně (či v případě některých obchodovaných společností přímo) i burza by měly těžit také z možnosti dodávat ropu na globální trhy. Teherán plánuje, že po zrušení embarga zdvojnásobí export ze současných 0,5 milionu barelů na milion. Tento případně prorůstový faktor nicméně ale závisí na dalším vývoji cen ropy. Cena, za kterou se zemi vyplatí těžit, totiž podle některých zdrojů dosahuje 70 dolarů za barel, což je sice mnohem méně než v případě Saúdské Arábie a další konkurence, ale stále vysoko nad současnými úrovněmi.

Navzdory neznámé vznášející se nad černým zlatem má teheránská burza řadu fanoušků. Patří mezi ně i Tibor Bokor, hlavní analytik dubajské pobočky investiční banky Arqaam Capital pro technologie, média a telekomunikace. Jak poznamenal ve svém exkluzivním vstupu přímo z Dubaje (video výše), Perský záliv mu nyní připomíná dva rozvíjející se trhy, na nichž jako akciový analytik zažil investiční revoluci.

Vzhledem k vystupňování geopolitického napětí jsem Tibora Bokora požádal také o aktuální komentář k možným dopadům saúdskoarabsko-íránské rivality na investice v regionu. Podobně jako většina expertů na region či mezinárodní vztahy eskalaci konfliktu nečeká, a tedy ani výrazný dopad na ekonomiku. "Očekávám, že rivalita mezi Saúdskou Arábií a Íránem bude trvat ještě dlouho, neměla by ovšem přerůst v otevřený konflikt. To, jak íránská vláda naložila s demonstranty, kteří podpálili saúdskoarabské velvyslanectví, napovídá, že Teherán nyní přímý konflikt nechce, což je velice rozumné. Írán totiž potřebuje, aby došlo ke zrušení sankcí, které ho tíží, potřebuje podpořit svůj ekonomický růst. Pak se možná dočkáme více konfliktů, do té doby bude rivalita patrná především v hospodářské oblasti (mezi Íránem a Saúdskou Arábií bude jen minimum obchodu a finančních toků) a v oblasti politické (v důsledku čehož budou problémy v Sýrii a Jemenu trvat déle)."

V této souvislosti Bokor upozorňuje také na reformy státního rozpočtu, které na konci prosince představili Saúdové. "Jde o správný krok, který by měl ekonomiku země v prostředí nízkých cen ropy pomoci do jisté míry ochránit. Je možné říci, že se Írán i Saúdská Arábie, co se hospodářských reforem týče, vydaly správným směrem. Rivalita, kterou sledujeme, je možná v této souvislosti nakonec i pozitivním, motivačním faktorem, pokud tedy nebude nadále nezdravě eskalovat," uzavřel.


V příštím KONTEXTu se společně s Tiborem Bokorem zaměříme právě na Saúdskou Arábii. Ta loni otevřela svůj akciový trh zahraničním investorům, což bylo spojeno s velkým očekáváním. Nakonec se ale zařadila mezi největší propadlíky roku 2015. Přesto – nebo možná právě proto – na její burzu na začátku letošního roku mnozí investoři sázejí.

20. 2. 2018 07:00

Michal Šnobr: Toto je největší průšvih evropské energetiky

Ceny elektřiny v následující dekádě porostou, Angela Merkelová svou energetickou politikou vkládá osud Německa do...
Německo Energetika Jaderná energetika
19. 2. 2018 12:00

Investorský magazín: Český Boyard jako dluhopisová investice

S dluhopisy malých firem se na českém trhu roztrhl pytel. V aktuálním Investorském magazínu přibližujeme jeden, který...
Firemní dluhopisy Investiční tipy Investorský magazín
17. 2. 2018 18:00

Bitcoin a regulátoři: Schyluje se k rozhodující bitvě?

Není pravda, že trh s kryptoměnami není regulovaný. Pokud někdo nebude spouštět vyložená Ponziho schémata nebo jiné...
Kryptoměny Regulace Bitcoin
16. 2. 2018 07:00

V čem by se měli drobní investoři inspirovat u českých boháčů?

Drobní investoři by se neměli bát dodržovat předem zvolenou investiční strategii i během nepříznivého vývoje na...
Nejbohatší investoři a byznysmeni Ponaučení pro investory Pravidla a doporučení pro investování
15. 2. 2018 09:00

Trefa Jána Hájka (TOP STOCKS): Letos bude na burzách živěji než v roce 2017

Na lednovém Investičním fóru v Praze byl velký prostor věnován akciím. V té době americký trh zapisoval druhý rok bez...
Americké akcie S&P 500 Korekce na trzích
14. 2. 2018 18:00

Drahý kov a umění v jednom: S nákupem pamětních mincí se nevyplatí otálet

Pamětní mince kombinují cenné kovy s uměním, s jejich nákupem se nevyplatí otálet. Tato základní myšlenka zazněla na...
Investiční a pamětní mince a medaile Investiční alternativy Zlato
12. 2. 2018 12:00

Investorský magazín: Akcie ČEZ v dlouhodobém výhledu

Středoevropský energetický gigant ČEZ bude i letos patřit mezi nejsledovanější akcie v kurzovém lístku pražské burzy....
ČEZ Elektřina Akcie ČR
10. 2. 2018 18:00

Jak vypadají a do čeho investují čeští dolaroví milionáři?

Tři čtvrtiny majetku investují čeští dolaroví milionáři do nemovitostí, půdy, akcií, případně do podílů ve firmách. V...
Nejbohatší investoři a byznysmeni Investiční portfolio Bohatství
8. 2. 2018 18:00

Drahotský (Saxo Bank): Devítiletá akciová rally vybízí k opatrnosti a oportunistickému tradingu

Šéf české, slovenské a maďarské Saxo Bank Pavel Drahotský na lednovém Investičním fóru varoval před náchylností...
Světové akcie Americké akcie Výhled na rok 2018
6. 2. 2018 12:00

Stratég: Kryptoměny mají být zážitek, v portfoliu ne větší než 5 %

Spekulace na něco, co neznáte, ale na trhu to posiluje, je nesmysl. Investoři by si měli kryptoměny osahat, vyzkoušet...
Kryptoměny Bitcoin Investiční alternativy
5. 2. 2018 12:00

Investorský magazín: První český fond zaměřený na kryptoměny

Svět kryptoměn se otevírá stále širšímu spektru investorů. Kolektivní investiční nástroje na sebe nenechaly dlouho...
Kryptoměny Bitcoin Podílové fondy
2. 2. 2018 09:00

Jak nastavit portfolio (nejen) pro rok 2018? Akcie a komodity ano, korporátní dluhopisy ne

Vyspělé trhy jsou na začátku roku 2018 na pomyslné křižovatce. Na jedné straně jsou vysoce oceněné, mnohde rekordně...
Výhled na rok 2018 Investiční tipy Státní dluhopisy
1. 2. 2018 12:00

Proč by komerční nemovitosti neměly chybět ani ve vašem portfoliu a jak do nich investovat?

Komerční reality jsou pro investora zajímavou alternativou v rámci diverzifikace, jejich příspěvek pro portfolio se...
Komerční reality Nemovitosti Investiční alternativy
30. 1. 2018 15:00

Hlavní výhody a nevýhody doplňkového penzijního spoření

Doplňkové penzijní spoření má smysl. Účastnické fondy jsou atraktivní, levný, dostupný a regulovaný nástroj se...
Spoření Penzijní fondy Důchody
30. 1. 2018 09:00

Hampl (ČNB): Sazby musejí nahoru, to víme. Neshodujeme se na načasování a tempu změn

Základní úroková sazba ČNB se musí zvýšit, aby to více odpovídalo potenciálu a výkonu české ekonomiky, na tom se v...
ČNB Česká ekonomika Úrokové sazby
29. 1. 2018 12:00

Investorský magazín: Přijdou Češi na chuť nájemnímu bydlení?

Úrokové sazby hypoték, stejně jako ceny nemovitostí, letos nejspíše opět porostou. Vlastní bydlení se tak může stát...
Bydlení Komerční reality Nemovitosti
24. 1. 2018 09:00

Hampl (ČNB): Od rovnovážné sazby pro českou ekonomiku je naše měnová politika hodně vzdálena

Rovnovážná úroková sazba, která by odpovídala výkonu a potenciálu české ekonomiky, se nominálně pohybuje mezi dvěma a...
ČNB Úrokové sazby Česká ekonomika
23. 1. 2018 15:00

Jak efektivně vlastnit a chránit investice v digitálním světě

Na lednovém Investičním fóru v Praze nebyla řeč jen o konkrétních investicích. Michal Friedberger z Akont Trust...
Ponaučení pro investory
22. 1. 2018 18:00

Tibor Bokor: Směrnice MiFID II jako zabiják malých fondů a small caps titulů

Strategie na rok 2018? LONG large caps a SHORT small caps, uvedl na lednovém Investičním fóru v Praze nezávislý...
Small caps Large Caps Světové akcie
22. 1. 2018 12:00

Investorský magazín: Nové technologie a udržitelný rozvoj v jediném fondu a pamětní mince navrch

Představte si fond, který chce zachytit důležité technologické trendy, a navíc zůstat odpovědný nejen směrem k...
Technologie Informační technologie Podílové fondy