Ranní káva s Atlantik FT 23. 10. 2009

| redakce

Jaké korporátní zprávy mohou ovlivnit páteční vývoj akcií na pražské burze?

Unipetrol

Neutrální/Pozitivní. DD: Revize. Cílová cena: Revize Unipetrol dnes zveřejnil údaje o své provozní výkonnosti. Rafinérská marže ve 3Q09 tak dosáhla 1,3 USD/barel (-79 % r/r), byla tak prakticky stejná jako ve 2Q09. Diferenciál ropy Brent/Ural klesl pouze na 0,45 USD/barel (-83 %). Objem rafinérské produkce dosáhl v 3Q09 775 tis. tun (-10 % r/r). Výkonnost rafinérie tak bude ve 3Q09 velice slabá vlivem současných ekonomických podmínek (stejné je to v celém segmentu). Negativně bude na výkonnost působit i silnější koruna. V petrochemii došlo k meziročnímu propadu produkce o 8 % (na 447 tis. tun). Negativně se na výsledek petrochemie projeví dopad odstávky na konci 3Q09. Marže z olefinů vykázaly za 3Q09 slušný nárůst a modelová marže dosáhla 267 EUR/t (-25% r/r), marže z polyolefinů dosáhla 256 EUR/t (-5% r/r). Marže v petrochemii však vykázaly slušný q/q nárůst. Maloobchod (Benzina) vykazuje stále slušené marže z předešlých q/q. Dle zprávy společnosti by měl být vykázaný EBIT za 3Q09 již lepší než za předešlé q/q (vždy ve ztrátě). Dle našeho očekávání bude výkonnost celkově lepší díky silnější výkonnosti petrochemie, kladně se projeví také efekt přecenění zásob. Celkově hodnotíme zveřejnění dat jako bez nijakých zásadních překvapení. Trh však může pozitivně reagovat na to, že již bude výkonnost ve 3Q09 lepší (což však již bylo do jisté míry také očekávané).

ČEZ

Neutrální/Pozitivní. DD: Držet. Cílová cena: 950 Kč.

Dle zprávy deníku Lidové noviny začal s prolomením těžebních limitů souhlasit i Ústecký kraj, poté co se k tomuto kroků kloní i představitelé Ministerstva průmyslu a obchodu. Kraj však podmiňuje svůj souhlas vyřešením střetu zájmů mezi těžebními společnostmi a vlastníky pozemků na dotčeném území. Za územními těžebními limity se přitom nachází zhruba 850 mil. tun uhlí, což představuje dle aktuální spotřeby zajištění zásobování uhlím na dvacet let. Prolomení územních těžebních limitů by bylo pozitivní pro růst těžby v Severočeských dolech (100% vlastněné ČEZem, důl Bílina), ale zejména pro Mosteckou uhelnou společnost (limity na dole ČSA). Hnědé uhlí by mělo směřovat především do teplárenství. Z hlediska snížení energetické závislosti ČR bychom prolomení limitů těžby vnímali jako pozitivní krok.

PMČR

Neutrální. DD: Koupit. Cílová cena: 7322 Kč.

Společnost Philip Morris International (PMI), jejíž dceřinou společností je Philip Morris ČR (PMČR), včera v rámci výsledků za 3Q09 poskytla stručnou informaci o českém trhu. Trh s cigaretami v ČR se zvýšil o 10,3% r/r díky nízké srovnávací základě v roce 2008, která byla nepříznivě ovlivněna efektem předzásobení v roce 2007. Po očištění o tento faktor by trh s cigaretami poklesl o 10,8% následkem zvýšení spotřební daně ve 3Q08 a zvýšení cen v tabákovém sektoru v roce 2009. Pokles trhu odpovídá již publikovanému trendu za 1Q a 2Q (-13,5% resp. -9,2%). Dodávky cigaret stagnovaly. Tržní podíl PMČR se zvýšil o 3,6 p.b. na 50,5%. Další informace již nejsou k dispozici. Podrobnější výsledky hospodaření za PMČR budou poskytnuty až v rámci výsledků za celý rok 2009 (cca v březnu 2010). Rok 2009 by pro PMČR měl přinést určitou stabilizaci díky absenci zvyšování spotřební daně doprovázené efektem předzásobení. Zveřejněné informace považujeme za neutrální.

Zdroj: ATLANTIK FT

reklama
reklama