Ranní káva s Altantik FT 8. 10. 2009

| redakce

Jaké události ovlivnily středeční závěr obchodování na pražské burze a které korporátní zprávy mohou zahýbat kurzy při dnešním obchodování?

Komentář trhu

Pražská burza včera ztratila 0,9%. Pod prodejním tlakem byly trvale akcie ČEZu (-2,5%). Investoři si pravděpodobně uvolňují hotovost na IPO polského energetického gigantu PGE, které má proběhnout do jednoho měsíce. Ve středu se akcie ČEZu zastavily na hranici 900 korun, ale prodejci byly hodně aktivní na závěr obchodování a i v následujících dnech lze očekávat vyšší prodejní tlak. S největším propadem 2,8% zavřely akcie Unipetrolu. Naopak akcie Orco Properties poskočily o 4,0. Na obou dvou emisích byly ale zobchodované velmi malé objemy.

Akcie Telefonica O2 nijak nereagovaly nové agresivní doporučení od Citigroup s cílovou cenou 565 korun (předchozí cílová cena 600 korun). Růst akcií Erste Bank se zastavil těsně pod hranicí 750 korun, v závěru vrátily na 740 korun. Náladu ovlivnila zpráva agentury Reuters, že k vydání nových akcií pro zvýšení kapitálu by mělo dojít v druhé polovině listopadu. Celkový objem na burze znovu dosáhl jen 1,4 mld. korun.

Ve středu večer po americkém závěru začala výsledková sezóna, kterou jako vždy zahájila Alcoa, u které se ve 3Q09 čekala ztráta ve výši 0,09 USD. Alcoa však pozitivně překvapila trh, když zveřejnila zisk (po očištění) ve výši 0,04 USD. Akcie Alcoa reagovaly na zveřejněné výsledky růstem o 2,2%. Akciové trhy v USA zavřely včera blízko nuly: Dow Jones (-0,1% d/d), S&P (+0,3% d/d).

Index PX: 1134 bodů (-0,9% d/d), objem: 1390 mil. Kč

Erste Bank

Neutrální/Negativní. DD:Prodat. Cílová cena: 24,5 EUR.

Podle agentury Reuters plánuje Erste Bank zahájit začátkem listopadu prezentaci emise akcií, která by měla údajně proběhnout v druhé polovině listopadu s přednostním právem úpisu pro stávající akcionáře. Objem by měl dosáhnout nejméně 1 mld. EUR, popřípadě i více v případě silné poptávky. Účelem emise není podle nejmenovaného zdroje splacení prostředků poskytnutých státem, ale spíš posílení kapitalizace banky. Zástupci Erste se k těmto spekulacím, které se objevily již koncem minulého týdne, ani k dnešnímu upřesnění prozatím nevyjádřily.

Navýšení kapitálu o 1 mld. EUR by představovalo vydání přibližně 35 mil. kusů akcií, což je 11 % současného počtu. Případnou emisi nových akcií bychom vnímaly spíše negativně, doposud byly prohlášení banky taková, že jsou spokojeni se současnou úrovní kapitálu a žádné další navýšení neplánují. Náhlý obrat v tomto postoji by mohl naznačovat, že se kapitalizace banky nevyvíjí podle očekávání, dosavadní mlčenlivost zástupců banky k těmto spekulacím také dále zvyšuje nejistotu investorů.

AAA Auto

Neutrální. DD: Prodat. Cílová cena: 7,8 Kč.

Dne 6. listopadu se koná mimořádná valná hromada společnosti AAA Auto. Na programu je odvolání neexekutivního člena představenstva. Bližší podrobnosti nejsou známy. Rozhodný den pro účast na valné hromadě je 29. říjen.

Reality

Dle zprávy deníku Lidové noviny klesla nabídka nových kancelářských prostor za 1H09 o 40%. Důvodem je pokles poptávky po nových kancelářích v době ekonomického poklesu. Zástupce společnosti King Sturge dodal, že letos bude dokončeno pouze 9 velkých administrativních projektů, loni jich bylo 18. Podle odborníků by se příští rok měla nabídka stabilizovat. Podle zástupců developerů by se mohla situace zcela změnit v roce 2011, kdy by mohla začít nabídka kancelářských prostor chybět kvůli poklesu nabídky v letech předchozích. V roce 2011 tak zástupci developerů očekávají nedostatek volných kancelářských ploch. Podle našeho názoru bude situace záviset hlavně na ekonomické kondici nájemců, což je nyní těžké odhadnout. Podle našeho názoru bude ekonomický růst v ČR pozvolný.

Obchodní bilance – srpen

Obchodní bilance v srpnu vykázala rekordní přebytek 10,6 mld. korun (1,5 mld. srpen 2008) a výsledek opět překonal očekávání (AFT: 4,0 mld.; trh: 7,1 mld.. Meziročně se přebytek zvýšil o 9,1 mld. a to především díky výraznému snížení schodku obchodu s ropou (pokles o 4,2 mld.). Za poklesem stály čistě meziročně nižší ceny ropy (letos Brent 72 USD, vloni 113 USD), objem naopak vzrostl. Pozitivem bylo také zvýšení přebytku v obchodě se stroji o 3,3 mld. Zde se v plné síle projevilo končící německé šrotovné, protože vývozy aut do Německa byly meziročně vyšší o 56% a přebytek v obchodě s aut s Německem vzrostl o 4,2 mld.

Celkově exporty se snížily o 8,8% r/r, importy o 14,2%.

Zdroj: ATLANTIK FT

reklama
reklama