Ranní káva s Atlantik FT 13. 1. 2010

| redakce

Jaké firemní novinky mohou ovlivnit vývoj středečního obchodování na pražské burze?

Unipetrol

Neutrální. DD: Koupit. Cílová cena: 164 Kč.

Dle Hospodářských novin provedla Česká rafinérská úspěšný test v rafinérii v Litvínově, která by mohla zpracovat i íránskou lehkou ropu, která je svými parametry blízká ruské sirnatější ropě. Litvínovská rafinérie je vhodná jen pro zpracování ruské ropy, které přitéká ropovodem družba, u něhož můžou být budoucí dodávky nejisté. Unipetrol tak získal alternativu k ruské ropě, ovšem íránská ropa není 100%identická k ruské ropě. Navíc by její doprava byla dražší. Nejednalo by tak tak o náhradu ruské ropy, ale spíše o její doplněk v případě nedostatku.

Orco

Neutrální. DD: Prodat. Cílová cena: Nehodnoceno.

Dnes konají opakované valné hromady držitelů dluhopisů 2010 a 2014, které mají schvalovat vylepšené podmínky pro konverzi warrantů (větší počet akcií při konverzi warrantu). Cílem je motivovat držitele dluhopisů ke konverzi jejich dluhu do akcií (realizační cena 7 EUR/akcie). Očekáváme, že nové podmínky budou schváleny (min. 2/3 většina), avšak myslíme si, že pro konverzi dluhopisů se může rozhodnout jen menší část věřitelů. Kdyby byly využity všechny warranty, pak by se zadluženost snížila o 234 mil. EUR (14% celkového dluhu) a kapitál by byl navýšen o 183 mil. EUR. V tomto případě by NAV na akcii kleslo na 9-10 EUR ze současných 15 EUR, což by znamenalo cca 35% ředící efekt pro stávající akcionáře (za jinak stejných podmínek). Počet akcií by se více než ztrojnásobil. Zhruba polovinu warrantů 2014 vlastní manažeři Orka, kteří jsou ochotni s držiteli dluhopisů spolupracovat. Dříve Orco řeklo, že pařížský soud by mohl prodloužit splatnost dluhopisů až o 10 let, což by Orku pomohlo při restrukturalizaci.

Banky

Podle Lidových novin by banky mohly v roce 2009 vybrat o 1-2% více na poplatcích než v roce 2008, a to navzdory ekonomické recesi. Jedná se odhad portálu bankovnipoplatky.cz, přičemž skutečná čísla budou známa za několik týdnů. Spolu s tím, jak bankám vzrostly úrokové marže, lze říci, že bankám se tak daří kompenzovat nárůst opravných položek ke špatným úvěrům.

Zdroj: ATLANTIK FT

reklama
reklama