Michael Hartnett: Růst sazeb bude býčím signálem

| redakce

Hlavní stratég Merrill Lynch Michael Hartnett přichází s fakty podloženou úvahou, která popírá učebnicové přirovnání, že růst úrokových sazeb je negativní pro akciové trhy.

Svoji úvahu dokládá grafem vývoje krátkodobých úrokových sazeb během Velké deprese v třicátých letech minulého století v USA a tzv. Ztracená dekády v Japonsku. Jak je na grafu dobře vidět, sazby byly velmi nízké, ale ekonomika stejně nerostla.

vývoj sazeb usa vs. japonsko

Co nám říká lekce z historie?

Hlavní stratég Merrill Lynch Michael Hartnett tvrdí, že když americká centrální banka FED nezvedne v blízké době sazby, tak se mohou opakovat třicátá léta minulého století v Americe nebo devadesátá léta v Japonsku a růst na akciových trzích se zastaví.

Naopak zvýšení sazeb by bylo povzbudivým signálem pro akciový trh a samotný ekonomický růst. Také by se mohl zastavit masivní příliv peněz do dluhopisových fondů a peníze by začaly proudit do fondů, které nakupují akcie (viz. graf níže).

přiliv peněz do fondů

Zdroj: Merrill Lynch

reklama
reklama