Češi se na stáří chystají po svém, akcie téměř ignorují!

Čtěte také:

• Investoři milují americké akcie(24.5.)

  Rychlý růst amerických akciových trhů v závěru středečního obchodování měl za následek kromě jiného nové maximum na grafu, který měří výkonnost amerického akciového indexu S&P 500 vůči indexu EFA, který sdružuje velké zahraniční společnosti. Maximum na grafu neznamená nic jiného, že investoři, když už jdou do akcií, preferují ty velké americké před těmi neamerickými.

• Citigroup: Využijte paniku k nákupům akcií(23.5.)

  Mnozí velcí investoři doporučují nakupovat v době, kdy většina trhu vyprodává pozice. Sleva je sleva. Tobias Levkovich ze Citigroup radí něco podobného. Sentiment se podle něj velice rychle propadl ze svých březnových maxim na současné nízké úrovně. Jak ovšem ukazuje oblíbený model kontrariánů (těch, co obchodují proti trhu), v době vrcholící paniky se akcie stávají atraktivní investicí.

• Rekordní nedůvěra v euro(22.5.)

  Graf znázorňuje vývoj stavu čistých pozic na vybraných měnách. Levá číselná osa je pro euro a japonský jen, pravá pro americký dolar. Záporné hodnoty znamenají, že je součet všech pozic na dané měně záporný, tudíž investoři spekulují na oslabení měny. Naopak je to u kladných hodnot – investoři spekulují na posílení dané měny. Vidíme, že euro (červeně) je na historickém minimu. Proto lze v nejbližších dnech s velkou pravděpodobností očekávat, že na trh přijde pozitivní zpráva, po které budou spekulanti nuceni své krátké pozice zavírat.

• Kolik lidí bude pracovat na jednoho důchodce?(21.5.)

  Vyspělé země nastoupily již před mnoha lety trend, který se jim nepodaří zvrátit dlouhá desetiletí - ubývá lidí v produktivním věku při současném prodlužování věku dožití. Stárnoucí populace dává vzniknout řadě fenoménů, například větší spotřebě léků. Jak je vidět na grafu, výhled pro vyspělé země a Rusko není příliš příznivý - kromě USA, kde svůj pozitivní vliv má sehrát přistěhovalectví, se má ve všech zemích snižovat počet lidí, kteří pracují na jednoho důchodce.

• Býčí signál pro akcie?(19.5.)

  Nejprve to byli investiční stratégové, kteří začali doporučovat snížit podíl akcií v portfoliích na nejnižší úroveň od března 2009, kdy začal poslední velký býčí trh. Podle Bespoke Investment Group jsou to nyní američtí individuální investoři (AAII), jejichž býčí nálada je na dlouhodobém minimu, konkrétně na úrovni srpna 2010. Pokud patříte k takzvaným kontrariánům, kteří s oblibou sázejí proti trhu, nepotřebujete lepší signál k nákupu akcií.

• Systémové riziko nebezpečně roste(18.5.)

  Na světě je třicet "systémově důležitých" finančních institucí. Jejich kondici měří index systémového rizika FSB30, který je postaven na průměrné rizikové přirážce jejich dluhopisů. Po vyhrocení situace v Řecku vyletěl index v posledních dvou týdnech o 22 % na 265 bodů, což je hodnota blízká té z doby vrcholící finanční krize v březnu 2009 (274 bodů).

• Čím nás překvapí trhy? Akcie dolů, dluhopisy nahoru(17.5.)

  Index "ekonomických překvapení" analytiků Citigroup, který v posledních pěti letech velice dobře koreluje s vývojem trhů (měřeno 3měsíční změnou ceny amerických akcií a amerických státních dluhopisů) v posledních několika týdnech zamířil strmě dolů, což naznačuje negativní výhled pro akcie a pozitivní pro dluhopisy.

• Americká bída(16.5.)

  Přibývá jich pomaleji, v posledních měsících dokonce možná jejich počet stagnuje, ale stále je alarmující. Řeč je o Američanech, kteří krmí sebe a své děti s přispěním potravinových lístků. Ekonomické oživení je jedna věc, situace "těch chudých" v dané zemi věc druhá. A platí to i ve Spojených státech.

• Akcie: 11 tisíc predikcí pro S&P 500 s býčím ročním výhledem - 1 567 bodů(15.5.)

  Akciové výhledy většinou vycházejí z top-down přístupu, kdy se současné tržní prostředí rozebereme na části a podle jejich jednotlivé situace se stanoví nová cílová cena. Jde o klasickou analýzu. Společnost FactSet ovšem dala dohromady více než 11 tisíc predikcí investorů, kteří vyznávají opačnou strategii - bottom-up -, v rámci níž vybírají jednotlivé akcie na základě jejich fundamentů a jiných faktorů. Na základě výhledů těchto stock-pickerů vychází cílová cena pro akciový index S&P 500 výrazně vyšší než u jejich kolegů z tábora top-down.

• Euro na klouzačce. A nejde jen o dluhovou krizi(14.5.)

  Jedním z klíčových faktorů pro vývoj měnového kurzu je úrokový diferenciál, který vyjadřuje rozdíl mezi úrokovými sazbami ve dvou zemích. Jeho vývoj je klíčový pro rozhodování investorů o tom, které z měn dají přednost. Vyšší sazby jdou zpravidla ruku v ruce s vyšším výnosem domácích aktiv a větší poptávkou po měně, zatímco nižší sazby tuto poptávku snižují.

Autor: Marek Janšta

Nejnovější články autora:

• Češi se na stáří chystají po svém, akcie téměř ignorují!(13.6.)

  Současná prezentace penzijní reformy se snaží v občanech vyvolat dojem, že jde o cestu k jejich finančnímu zabezpečení na stáří. Ale ve skutečnosti si stát řeší svůj problém s děravým státním rozpočtem a občané si financování svého slušného žití ve stáří musejí zajistit sami! Z přiloženého grafu z loňského výzkumu STEM/MARK vyplývá, že většina Čechů spoléhá na velice konzervativní přístupy, investicemi do akcií se nezabývá ani desetina populace!

• 2010 byl rok fondů zaměřených na luxus. Jaké fondy budou hitem letos?(8.4.)

  Přestože pro korunového investora byla největší výhrou loňského roku investice do paládia s více než stoprocentním zhodnocením a v akciích sázka na zemi fotbalového krále Messiho (+80 %), podílové fondy nabídly pro někoho nečekané rozuzlení. Trefou do černého v oblasti kolektivního investování pro rok 2010 totiž byly fondy zaměřené na luxusní zboží.

• Studie: Češi o své důchody na burze hrát nechtějí(12.1.)

  Studie finanční gramotnosti, kterou si nechalo připravit ministerstvo financí ve spolupráci s ČNB od společnosti STEM/MARK na podzim roku 2010, a která vyvolala takové zděšení ministra Kalouska, přináší kromě jiného i zajímavé závěry z pohledu investování. Tisícovka respondentů v něm odpovídala na otázky z oblasti domácích financí, tvorby rezerv, finančních produktů, chování a zvyklostí ve světě financí a smluvních záležitostí.

• Možností investovat do českých akcií přes podílové fondy ubylo, ale jsou(10.1.)

  Dvě vlny kuponové privatizace udělaly z Čechů ve druhé polovině 90. let národ akcionářů. Malá finanční gramotnost ruku v ruce s tehdejší legislativou jen ztěžka dohánějící potřebné ekonomické procesy však způsobily pravý opak – pro většinu lidí byla transformace prostředkem pro jednorázové přilepšení, ne však začátkem dlouhodobějšího investování. Ani po 15 letech tak pražská burza není místem, kde by alespoň desetitisíce českých rodin zhodnocovaly své úspory, ať již přímo, či prostřednictvím fondů.

• O podílových fondech se moc nemluví. Možná proto nebývale vydělávají(13.12.)

  Píše se říjen roku 2008 a média jsou plná „skandálních odhalení“ v podílových fondech, nabízejí téměř každý den novinky o tom, jak je ten či onen fond nakažen islandskými dluhopisy a zmatení podílníci prodávají – za miliony, desítky milionů, stamiliony, miliardy korun (například Sporoinvest). Každý si může přečíst, co ten či onen fond má ve svém portfoliu, a když je tam nějaké to malé procentíčko něčeho nepatřičného, pryč od něj – nejlépe do banky nebo pojišťovny, tam bude jistě všechno v pořádku.

• Fondy na péči o zdraví – defenzivní brzda akciových portfolií nebo tip na budoucnost?(13.11.)

  Stárnoucí populace, slušné zisky farmaceutických gigantů, bohaté námluvy i v dobách krize, to vše jsou vcelku jasné argumenty pro investování do tradičně defenzivního oboru. Na druhou stranu jasná podvýkonnost v případě rostoucích trhů a nejasnosti nad důsledky největší americké zdravotnické reformy posledních 40 let pro budoucí zisky firem. Jaké možnosti má vůbec český fondový investor, bude-li chtít do svého portfolia zařadit odvětví péče o zdraví?

• Fondy zaměřené na dividendové akcie najdeme i na českém trhu(30.10.)

  Je strategie sázet na dividendové tituly v portfoliu dlouhodobě úspěšná? A zaměřují se na ni i podílové fondy? Podívejme se, co nabízí český trh. Výběr toho nejlepšího, srovnání výkonnosti.

• Fondy zaměřené na Turecko najdeme i na českém trhu(7.10.)

  Výběr podílových fondů pro drobné investory, které jsou zaměřené na Turecko. Srovnání výkonnosti a poplatků.

• Fondy: Bohatí Rusové se vracejí(21.9.)

  Ruští boháči položili základ svému bohatství především v bývalých sovětských republikách. Dříve však svůj takto nabytý majetek chránili téměř výhradně na švýcarských bankovních kontech a v investicích v americkém dolaru. Vlastnit ve větší míře rubly nebo ruské akcie nebylo in. Finanční krize, která zasáhla naplno i novodobé ruské oligarchy, začala měnit i jejich myšlení a pohled na investice ve vlastní zemi.

• Sektorové fondy : Utilities(14.9.)

  Fondy, které se specializují na akcie distributorů energie – tedy především elektřiny, plynu a vody, najdeme i na českém trhu. Řadíme je mezi fondy sektorové a věnují se jim převážně globální správci majetku s dostatečně velkou produktovou nabídkou.