10 grafů, které má letos smysl sledovat
|

10 grafů, které má letos smysl sledovat

Investoři se při rozhodování rádi ohlížejí do minulosti a pokoušejí se na základě historického vývoje předvídat budoucnost, tento přístup ale nemusí být to pravé ořechové. A když už, tak je potřeba historické souvislosti dávat do kontextu, aby dávaly smysl, a řešit zejména ta témata, která mohou dění na trzích ovlivňovat i v budoucnu.

Světové akcie Státní dluhopisy Firemní dluhopisy Inflace Centrální banky Ocenění Čína Emerging Markets Komodity Zlato

Podívejme se na deset témat, která ovlivňovala dění v ekonomice v roce 2017, ale měla by mít nemenší význam i letos. Jsou mezi nimi inflace, měnová politika, komodity, Čína, rozvíjející se trhy, firemní dluhopisy, globální akcie, volatilita a výnosy dluhových cenných papírů.

"Rok 2018 bude pro investory mnohem složitější než rok 2017. Růst ocenění napříč třídami aktiv, dozrávání ekonomického cyklu na globální úrovni a změny monetární politiky vybraných centrálních bank mohou z roku 2018 udělat rok zlomový," míní Callum Thomas z webu TOPDOWN CHARTS.

1. Nedostatek volných kapacit ve vyspělém světě

Rozvinuté ekonomiky se budou potýkat s nedostatkem volných kapacit, a to jak na výrobní úrovni, tak na trhu práce. Možným vyústěním je růst inflace.

2. 10leté výnosy na dně

Výnosy desetiletých dluhopisů USA jsou na dlouhodobých minimech a zdá se, že již nemají kam klesat. Vzhledem k tomu, že i růst nominálního HDP v USA je na dně, výnosy by měly růst.

3. Konec přílivu nových peněz

Graf ukazuje vztah takzvané stínové úrokové sazby Fedu, jež je využívána jako náhrada klíčové úrokové sazby, když ta je na nule a Fed se pustí do kvantitativního uvolňování, a ceny zlata. Růst této úrokové sazby (stejně jako plánovaný růst sazeb Fedu) má inverzní vztah s cenou zlata. A i když v posledním roce byl tento vztah narušen, pro zlato neznamená příliš pozitivní vyhlídky.

4. Mladé trhy jsou v klidu

Ocenění rizika na rozvíjejících se trzích je rozumné a reflektuje ekonomický cyklus. Rostoucí ekonomika vede k poměrně "uvolněnému" vnímání rizika.

5. Dluhopisy odrážejí ekonomický cyklus

Kreditní spready u amerických dluhopisů s vysokým výnosem jsou podpořeny ekonomickým cyklem. Ekonomika solidně roste, takže úroky u firemních dluhopisů nejsou nijak závratné.

6. Cyklické tituly táhnou akciové trhy

Americké cyklické akcie drží krok s velice silným americkým výrobním indexem nákupních manažerů (PMI), ale poměr relativní výkonnosti působí napjatě, stejně jako absolutní a relativní ocenění. Je potřeba to sledovat, protože současný býčí trh je tažen právě nadvýkonností cyklických akciových titulů.

7. Volatilita

Jedna z nejdůležitějších otázek současnosti zní, zda bude nízká volatilita pokračovat i letos, nebo se trh dočká obratu.

8. Drahá aktiva

Jednou z hlavních otázek pro letošní rok může být vysoké ocenění aktiv (a to jak s ohledem na vrchol cyklu, tak na konec uvolněné monetární politiky). Zatím sice nejde o extrém jako na začátku milénia a samotné ocenění není důvodem pro budoucí propady, ale při čtení různých výhledů je potřeba brát v úvahu růst optimismu a očekávání.

9. Globální kříže smrti

Graf níže zobrazuje procento trhů (z celkového počtu 70), u nichž se objevil takzvaný kříž smrti (situace, kdy se 50denní klouzavý průměr dostane pod 200denní klouzavý průměr). Podle Calluma Thomase jde možná o nejkomplexnější pohled na globální akcie a klíčový graf včasného varování před obratem trendu. Většinou se tyto kříže totiž objevují v dohledné době před začátkem korekce.

10. Čína

Číně pomohlo několik faktorů (reality, export, stimuly) k tomu, aby se vyhnula v letech 2015 a 2016 recesi, ale nyní se karta opět obrací. Fiskální a monetární stimuly byly motorem růstu a bude důležité je sledovat i v roce 2018 a letech následujících.

Zdroj: TOPDOWN CHARTS
Ze světa investičních doporučení (22. října)
před 4 minutami

Ze světa investičních doporučení (22. října)

Které akcie si v pondělí vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie
Kanada: Velkoobchodní tržby v srpnu klesly o 0,1 %
před 24 minutami

Kanada: Velkoobchodní tržby v srpnu klesly o 0,1 %

Kanadské velkoobchodní tržby se v srpnu snížily o 0,1 % po růstu o 1,1 % v předchozím měsíci. Analytici očekávali...
Kanada Tržby
Na trhu s novými automobily na Slovensku dál dominuje Škoda
Na trhu s novými automobily na Slovensku dál dominuje Škoda
před hodinou

Na trhu s novými automobily na Slovensku dál dominuje Škoda

Největší podíl na trhu s novými vozy na Slovensku si letos se značným odstupem před konkurencí udržela česká...
Slovensko Auta Volkswagen
Saúdská Arábie nezopakuje ropné embargo, ropu od politiky oddělí
Saúdská Arábie nezopakuje ropné embargo, ropu od politiky oddělí
před hodinou

Saúdská Arábie nezopakuje ropné embargo, ropu od politiky oddělí

Saúdská Arábie nehodlá uvalit na západní země ropné embargo jako v roce 1973, ropu a politiku od sebe oddělí....
Saúdská Arábie Politika Ropa
Řím navzdory kritice z Bruselu nehodlá měnit své rozpočtové plány
Řím navzdory kritice z Bruselu nehodlá měnit své rozpočtové plány
před hodinou

Řím navzdory kritice z Bruselu nehodlá měnit své rozpočtové plány

Italské ministerstvo financí sdělilo Evropské komisi, že se hodlá držet svých rozpočtových plánů, i když jsou...
Itálie Evropská unie Rozpočet
Evropská komise bude v úterý řešit návrhy rozpočtů eurozóny
13:15

Evropská komise bude v úterý řešit návrhy rozpočtů eurozóny

Evropská komise má k dispozici rozpočtové plány na příští rok od všech zemí eurozóny a o dalších krocích bude...
Evropská unie Rozpočet
MMR: Míra spolufinancování EU se po roce 2021 výrazně sníží
12:14

MMR: Míra spolufinancování EU se po roce 2021 výrazně sníží

Míra spolufinancování Evropské unie na evropských dotacích se v programovém období 2021 až 2027 u většiny projektů...
Evropská unie Mezinárodní měnový fond
Italské bondy zdražují, Moody's zemi nechala v investičním pásmu
Italské bondy zdražují, Moody's zemi nechala v investičním pásmu
11:42

Italské bondy zdražují, Moody's zemi nechala v investičním pásmu

Ceny italských dluhopisů se v pondělí zvyšují, trh tím reaguje na páteční zprávu ratingové agentury Moody's ponechat...
Itálie Státní dluhopisy Dluhopisový trh
Saúdskoarabské akcie kvůli obavám z dopadů smrti novináře klesají
11:07

Saúdskoarabské akcie kvůli obavám z dopadů smrti novináře klesají

Saúdskoarabské akcie v pondělí oslabují, vliv mají přetrvávající obavy investorů z negativních důsledků smrti...
Saúdská Arábie Blízký a Střední východ
Trh s kryptoměnami se v úvodu týdne pohybuje v negativním pásmu
10:48

Trh s kryptoměnami se v úvodu týdne pohybuje v negativním pásmu

Nejpopulárnější digitální měny začaly nový týden v červených číslech. Bitcoin krátce před 11.00 podle serveru...
Kryptoměny Bitcoin
Asijské trhy začaly nový týden v zelených číslech
Asijské trhy začaly nový týden v zelených číslech
10:30

Asijské trhy začaly nový týden v zelených číslech

Asijské akciové trhy v pondělí převážně zpevnily, když je nahoru táhly zejména čínské akcie. Pozornost investorů se...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Zisk Philipsu byl slabší, než se čekalo, firma viní směnné kurzy
Zisk Philipsu byl slabší, než se čekalo, firma viní směnné kurzy
10:15

Zisk Philipsu byl slabší, než se čekalo, firma viní směnné kurzy

Nizozemský výrobce elektroniky a medicínské techniky Philips ve třetím čtvrtletí zvýšil hrubý zisk o 6,8 procenta na...
Nizozemsko Philips Evropské akcie
Češi podle průzkumu řešit finance pouze přes internet zatím nechtějí
10:00

Češi podle průzkumu řešit finance pouze přes internet zatím nechtějí

Češi díky digitalizaci uvítají zejména služby, které jim pomohou ušetřit čas a energii. Úplné nahrazení poboček...
Česká republika Internet
Fiat Chrysler prodá divizi Magneti Marelli, která působí i v ČR
09:39

Fiat Chrysler prodá divizi Magneti Marelli, která působí i v ČR

Italsko-americká automobilka Fiat Chrysler Automobiles (FCA) se dohodla, že prodá divizi pro výrobu součástek Magneti...
Itálie Auta Evropské akcie