10 lekcí, které nám udělila finanční krize
|

10 lekcí, které nám udělila finanční krize

Od finanční krize uběhlo již deset let. Někomu se to může zdát jako včera, někdo na ni možná zapomněl (nebo se o to snaží), ale všichni jsme se z ní mohli ponaučit. Co nám finanční krize dala (a vzala)? Lze se z ní vůbec ponaučit?

Finanční krize Finanční gramotnost Chyby v investování Investování Ponaučení pro investory

1. Strach vítězí v krátkodobém horizontu, ale dlouhodobě prohrává. Jde o jednu z nejdůležitějších lekcí z finanční krize. "Finanční trhy jsou do značné míry funkcí iracionálních krátkodobých přesvědčení v rámci jednoho vzestupného trendu pokroku," říká Cullen Roche, zakladatel Orcam Asset Management. Takže i když se na nich vyskytuje mnoho situací, kdy jsou investoři vyděšeni, je velká pravděpodobnost, že optimismus nakonec převáží.

2. Politika škodí investování. Většina článků o investování v ekonomických magazínech nebo na internetu má něco společného s politikou, což je špatně, protože trhy nejsou ovlivňovány politiky. Ti "pouze" vytvářejí regulace a zákony, případně vedou dohledové orgány. Na trzích určují směr jiné faktory. Politici svými výroky o trzích a ekonomice věci spíše komplikují.

3. Behaviorální chyby ničí portfolio. Behaviorální finance zaznamenaly v období po krizi obrovský rozmach. Na trzích se v dlouhodobém horizontu děje hodně pozitivních věcí, ale v krátkodobém horizontu je to spíše naopak. A tyto krátkodobé starosti mají na svědomí právě chyby a předsudky investorů. Jejich pochopení a schopnost je překonávat jsou nezbytnou součástí finančního a ekonomického vzdělávání.

4. Důležité věci se musejí dělat správně. Ve finančním světě to platí stále, ale finanční krize nás naučila, že důležité věci je potřeba dělat správně. Protože když je správně to důležité, ostatní detaily nakonec zapadnou do celku.

5. Dokonalost je nepřítel kvality. Po finanční krizi hledalo mnoho investorů "svatý grál", tedy portfolio, které bezchybně zvládne vzestupy i pády. To vedlo k tomu, že ve velkém investují do strategií, kterým se daří v obdobích krize. Nakonec se ale ukázalo, že jde pouze o honbu za skvělou historickou výkonností.

6. Otevřená mysl je více než uzavřená mysl. Důležité lekce v oblasti financí a ekonomiky vyžadují otevřenou mysl. Ekonomové a investoři se často tváří, že je vše jasné a že jiné řešení neexistuje, ale nakonec se ukáže, že jde o omyl. Například většina lidí se domnívala, že biliony dolarů nového vládního dluhu v bilanci Fedu povedou k hyperinflaci a růstu úrokových sazeb. Krize nás naučila, že věci nejsou vždy tak jednoduché, jak se zdají.

7. Krátkodobý přístup ničí portfolio. Finanční krize připomněla, že život je krátký, a mnoho investorů zkrátilo svůj investiční horizont. Ale současný býčí trend ukázal, že většina aktiv, do nichž investujeme, má dlouhý investiční horizont. Stačí jim dát trochu času a prostoru, aby nakonec vydělala.

8. Nízkonákladové indexové nástroje jsou lepší než aktivní správa s vysokými poplatky. Nízkonákladové indexové fondy po finanční krizi doslova válcují aktivní správu. Výběr konkrétních akcií po krizi prakticky nefunguje, zatímco strategie založené na široké diverzifikaci a kopírování indexů fungují velice dobře. A když se k tomu přidají nízké poplatky, je rozdíl ještě markantnější.

9. Finanční systém je důležitý. Finanční krize ekonomy překvapila částečně také proto, že považovali banky a finanční společnosti za pouhé zprostředkovatele. Ti, kdo finanční systém chápali jako komplexní součást ekonomiky, měli navrch a možná dopadem krize nebyli tak překvapeni. "Je před námi ještě spousta práce, ale ekonomové se pomalu učí, že starý model s bankami jako zprostředkovateli je špatný," míní Cullen Roche.

10. Základní principy ovládají vše kolem nás. Monetární systém je stroj stvořený lidmi, má specifické komponenty a pravidla, která určují, jak tyto komponenty spolupracují. "Je v mnohém podobný autu s řidičem, který sice řídí dobře, ale někdy zkrátka udělá chybu, protože je to jen člověk. I když je těžké pochopit, co se odehrává v mysli řidiče, lze se pokusit předvídat jeho kroky tím, že lépe porozumíme fungování vozidla, které řídí," uzavírá Roche.

Zdroj: Pragmatic Capitalism
17. 1. 2019 09:00

Dilema ekonoma: Zaujmout jinakostí, nebo jít s konsenzem?

Úspěšný ekonomický modelář by měl mít vedle dobré znalosti matematiky i zkušenost z jiného oboru, která mu umožní...
Ekonomie Rozhovor Trhy
16. 1. 2019 18:00

Trump, Powell a další: Řešení současných problémů mají v rukou lídři s osobními zájmy. Ty jim nedovolí jít za hranu, věří ekonom Lukáš Kovanda

Čína si může ve sporu se Spojenými státy dovolit daleko větší dávku trpělivosti. To společně se zájmem Donalda Trumpa...
Mezinárodní obchod Ekonomické a politické hrozby Geopolitická rizika
16. 1. 2019 12:00

Jak vybírat dluhopisový fond

Výkonnost v různých úrokových prostředích, poplatky, historie portfoliomanažera, kreditní riziko. To jsou některá z...
Dluhopisový trh Podílové fondy Pravidla a doporučení pro investování
15. 1. 2019 15:00

Tip pro akciové harcovníky: Se Skandinávií do portfolia dostanete inovace, vyšší výkon a nižší volatilitu

Švédsko, Finsko, Norsko a Dánsko jsou pro většinu akciových investorů spíše neprobádaným územím. Přitom právě tyto...
Evropské akcie Small caps Norsko
15. 1. 2019 09:00

Ekonomické předpovědi jsou jako ty o počasí. Dlouhodobě jsou nejspolehlivější odhady na základě statistik

Předpovídat počasí je mnohem jednodušší než predikovat vývoj ekonomiky. Hospodářské modelování totiž zahrnuje...
Ekonomie Světová ekonomika Česká ekonomika
14. 1. 2019 12:00

Investorský magazín: Obroda fondů peněžního trhu

Hotovost je král. Jak toto staré burzovní pořekadlo zafunguje v letošním roce? Hlavní téma pro aktuální Investorský...
Hotovost Úrokové sazby Fondy peněžního trhu
12. 1. 2019 12:00

Investiční tipy od šéfa pražské burzy (nejen) pro drobné investory

Do pořadu Byznys index na TV Seznam si šéfredaktor Investičního webu Petr Novotný zve výrazné osobnosti světa...
Pravidla a doporučení pro investování Ponaučení pro investory Investování
10. 1. 2019 09:00

Jak krize změnila svět investic aneb Co a jak napříště (ne)reflektovat v investičních strategiích

Diverzifikace jako základní stavební kámen investiční strategie nadále platí, po krizi se ale pozměnil její obsah. V...
Investiční strategie Ponaučení pro investory Investování
9. 1. 2019 18:00

Ponaučení pro investory od muže, který nemluví do větru

Jim O'Shaughnessy není jen známý investor a průkopník kvantitativního přístupu. Má i často neotřelé, a přitom...
Ponaučení pro investory Investování Pravidla a doporučení pro investování
9. 1. 2019 15:00

Bitcoin technologicky dospívá, propad jeho kurzu nebyl po předchozím nesmyslném růstu překvapením, říká expert

Kurz bitcoinu se loni zřítil o 75 %. Výrazně tak narostl počet těch, kdo tvrdí, že kryptoměny jsou mrtvé. Expert na ...
Bitcoin Kryptoměny Výhled na rok 2019
8. 1. 2019 09:00

Defenzivní investice v době (po)krizové: Alternativy jsou in, (mnohé) dluhopisy out

V době po finanční krizi se investoři začali ještě více soustředit na kreditní riziko, a tak mnohé dluhopisy přestaly...
Defenzivní investování Investiční alternativy Geopolitická rizika
4. 1. 2019 09:00

Tipy od privátního bankéře: Investoři by měli preferovat jednoduchost, tedy dividendu a pravidelný dluhopisový kupón

Zpřísňování měnové politiky v USA přináší zajímavé příležitosti i pro konzervativní investory. Něco podobného lze...
Investiční tipy Pravidla a doporučení pro investování Investiční strategie
2. 1. 2019 07:00

Jan Prachař (Bank Gutmann): Přelom roku svádí k přemíchávání portfolií, podstatný je ale dlouhodobý horizont

Rok co rok se na přelomu prosince a ledna vyrojí velké množství výhledů, tipů a doporučení toho, co by bylo dobré v...
Investování Investiční horizont Ponaučení pro investory
29. 12. 2018 18:00

Jak si (ne)nechat pomáhat s investicemi?

Zprostředkovatel, nebo poradce? V investování mohou dobrou službu poskytnout oba. Důležité přitom nejsou pouze jejich...
Investiční a finanční poradenství Investování Ponaučení pro investory
28. 12. 2018 09:00

Navrátil (Česká spořitelna): Toto jsou největší mýty o českém průmyslu a exportu

Česká ekonomika jako hospodářství založené na vývozu, se kterým zacloumá každá globální krize? Tak jednoduché to není...
Česká republika Česká ekonomika David Navrátil
28. 12. 2018 07:00

Jan Vacl (Hanlon Corporate Finance): Fintech (z)mění způsob financování, postupně se zjednoduší a zlevní přístup firem k penězům

Moderní technologie jako blockchain přinášejí do finančního sektoru zrychlenou evoluci s prvky revoluce. Společnosti,...
Fintech Kryptoměny Finanční sektor
24. 12. 2018 12:00

Sebehodnocení v 8 bodech

Komik Martin Short, známý z filmů Tři amígos nebo Vnitřní vesmír, dobře věděl, že ve své branži bude zažívat jak...
Psychologie Životní úroveň Úspěch
22. 12. 2018 12:00

Latinská Amerika v roce 2019: Kde to bouchne? Venezuela není jediný horký kandidát

V Jižní Americe hrozí v příštím roce významné politické otřesy, které by mohly zasáhnout hned několik zemí. I tak...
Latinská Amerika Venezuela Kuba
20. 12. 2018 09:00

Volby do Evropského parlamentu jako černá labuť roku 2019?

Na globální i evropské geopolitické mapě je řada rizik, která mohou v konečném důsledku vést k další migrační vlně...
Evropská unie Geopolitická rizika Výhled na rok 2019
18. 12. 2018 07:00

Plojhar (Česká spořitelna): Jaký je výhled vývoje úrokových sazeb ČNB a co jej (mimo jiné) ovlivňuje?

Nad možným vývojem úrokových sazeb v České republice se v rámci prezentace pro klienty České spořitelny zamyslel...
ČNB Úrokové sazby Česká ekonomika