Nástupnictví hýbe trhem
|

Nástupnictví hýbe trhem

Důvodů, proč prodat firmu, je nepřeberné množství. Velice aktuální je takzvaná otázka nástupnictví. Ze statistik totiž vyplývá, že je v současnosti více než polovina společností na prodej zejména kvůli tomu, že je jejich majitelé nemají v rámci rodiny komu předat.

Fúze a akvizice Byznys a podnikání Akvizice

Z průzkumu Asociace malých a středních podniků a živnostníků ČR zaměřeného na rodinné firmy vyplývá, že tuzemští majitelé společností ve velké míře netrvají na tom, aby firmu, kterou zpravidla vybudovali, nakonec převzal jejich rodinný příslušník.

"Pro majitele firem je důležité, aby společnost vedl někdo, kdo bude mít k danému podnikání vztah. 75 % z nich by se i proto nebránilo tomu, kdyby byl ve vedení někdo, kdo není z rodiny. Velká část z nich by dokonce zvažovala i prodej firmy, pokud by se vyskytla vhodná příležitost," uvádí reprezentativní průzkum z loňského roku.

Otázka nástupnictví

Zjištění průzkumu potvrzují i zkušenosti akvizičních poradců. Firma může být budována několik desetiletí, ale poté přijde generace, která o podnik již neprojevuje zájem a chce se uplatnit na pracovním trhu jiným způsobem. To podle aktuálních statistik platí až pro polovinu tuzemských společností, jež jsou nabízeny k prodeji.

"K prodeji firmy vedou jejich majitele různé důvody. Ti, kdo se vrhli do podnikání třeba v 90. letech, jsou často unavení, chtějí zvolnit, ale nemají v rodině nikoho, komu by firmu mohli zodpovědně předat. Jejich děti se třeba rozhodnou jít vlastní cestou. Také se setkáváme s majiteli, kteří se věnují více aktivitám, a na některé z nich tak již zkrátka nemají čas," vysvětluje výkonný ředitel  Corporate Finance České spořitelny Antonín Piskáček.

V Česku nemají rodinné firmy a "předávání žezla" takovou tradici jako například v Rakousku nebo v Německu, kde právě rodinné firmy vytvářejí více než polovinu pracovních míst a tvoří 91 % všech společností.

Potřeba peněz na rozvoj

Generační výměna ale není jedinou silou, která hýbe tuzemským trhem fúzí a akvizic. Běžné jsou i případy, kdy chce třeba část akcionářů nebo podílníků ze společnosti vystoupit, zatímco jiná část chce ve firmě zůstat a spolupracovat na jejím dalším rozvoji a expanzi.

"Velice významným motivem pro vstup nového investora do firmy je potřeba peněz na její další rozvoj. Realizujeme řadu transakcí, které mají jasný strategický podtext vedoucí k synergiím, diverzifikaci, zvyšování tržního podílu nebo třeba zvyšování kapacit ve výrobě," tvrdí Piskáček.

Dalším podstatným důvodem pro prodej firem jsou strategické změny v majetkovém portfoliu firem a holdingů, tedy změna obchodní strategie majitele a takzvaný prodej "nejádrového" byznysu. To se většinou týká velkých společností, které se zbavují vedlejších nebo doplňkových aktivit. V případě prodeje firem z portfolia investičních fondů bývá důvodem uplynutí investičního horizontu držení firmy.

"Existují ale i mnohem prozaičtější důvody pro prodej firmy. Může jít o zdravotní stav majitele, nebo prostě jen výborné hospodářské výsledky společnosti, které chce její majitel využít k dosažení co nejlepších prodejních podmínek a co nejvyšší ceny," vysvětluje Antonín Piskáček.

Výjimkou ale podle něj nejsou ani opačné případy, tedy prodeje v době, kdy se firmě nedaří. Důvodem k prodeji mohou být špatná ekonomická situace firmy a nedostatek cash flow. Na trhu existují specializovaní investoři, kteří tyto situace vyhledávají a jsou ochotni investovat do společností, které nejsou ve zrovna ideálním stavu. Základním předpokladem je, aby taková firma nabízela dobrý produkt.

"Na trhu vidíme mnoho investorů, kteří vyhledávají tento typ společností, protože rovnou počítají s jejich restrukturalizací, posílením kapitálu a cash flow. Kupují tyto firmy s tím, že pokud se jim je podaří postavit na nohy, o to větší budou mít později zisk," uzavírá Antonín Piskáček.

Více informací o prodeji a nákupu firem najdete na www.investicniweb.cz/akvizice


Rodinný byznys
 
Na trhu je řada úspěšných rodinných firem, které vznikly v 90. letech a jejichž majitelé po 20-25 letech zvažují, co s těmito firmami udělat, a to s ohledem na svůj věk a rodinné poměry. Mnozí z nich si proto najímají poradce, aby jim pomohli buď s předáním byznysu další generaci v rámci rodiny, nebo s prodejem firmy. V případě prodeje chtějí za své celoživotní dílo odpovídající cenu a mnohdy i jistotu, že firma bude pokračovat v nastaveném směru.

17. 9. 2020 17:46

Šrámek (Longevitytech.fund): Peníze investované do vývoje vakcín na covid-19 mohou chybět, má smysl uvažovat komplexněji

Koronavirová doba ukázala, že mnoho věcí, které se jevily jako nemožné nebo komplikované, vlastně tak složitých není....
Krása a zdraví Zdravotnictví a zdravotní péče Koronavirus
16. 9. 2020 17:41

Turismus v době koronavirové: Na někdejší úrovně se odvětví může vrátit až za několik let, říká analytik

Cestovní ruch se během jarních měsíců zařadil mezi poražené koronavirové krize. Navzdory jeho oživení nejsou jeho...
Česká ekonomika Česká republika Koronavirus
16. 9. 2020 10:12

Petr Koblic (BCPP): Firmy jako Pilulka.cz, eMan nebo Česká zbrojovka Group mohou otevřít oči skeptikům

Letošní podzim se podle všeho na pražské burze stane jedním z nejživějších období za mnoho let. Co by úpisy akcií...
Akcie ČR Pražská burza eMan
15. 9. 2020 09:50

Šindel (Citibank): Dalšímu uzavření ekonomiky kvůli covidu-19 se politici budou chtít vyhnout, dopady na hospodářství jsou extrémní

Velké téma zbytku roku je samozřejmě covid-19, a to nejen počty pozitivně testovaných, ale také smrtnost viru. Lidem...
Koronavirus Světová ekonomika Ekonomické a politické hrozby
14. 9. 2020 12:00

Investorský magazín: Proč jsou akcie firmy Pilulka.cz zajímavé i pro drobné investory?

Letošní podzim může být na pražské burze nejzajímavější v historii. Hned dvě výrazné společnosti se chystají...
Akcie ČR Primární úpis akcií (IPO) Pilulka.cz
12. 9. 2020 13:28

Rychlost oživení ekonomiky po pandemii bude záviset (i) na kvalitě zdravotnického systému, říká ekonom

Země, které mají kvalitnější a kapacitně velkorysejší zdravotnické systémy, případně zkušenosti s podobnými...
Světová ekonomika Emerging Markets Koronavirus
11. 9. 2020 06:49

Tomáš Kálal (Conseq IM): Vládní dluhopisy nenabízejí atraktivní výnosy, alternativou jsou firemní bondy nebo přímé půjčky firmám

Reakce centrálních bank na koronavirovou krizi vymetla z trhu další část státních dluhopisů, které ještě nabízely...
Státní dluhopisy České státní dluhopisy Firemní dluhopisy
10. 9. 2020 12:05

Vláda by měla v podpoře hospodářství chtít za málo peněz hodně muziky, říká ekonom Jan Bureš

Investiční pobídky, které přimějí firmy rozhýbat peníze, ne je šetřit na (ještě) horší časy. A investice například do...
Česká republika Česká ekonomika Podpora ekonomiky
9. 9. 2020 09:56

Šindel (Citibank): Krátkodobě je prostor pro oslabení dolaru omezený, v dvouletém horizontu je ve hře i hladina 1,25 EUR/USD

Koronavirová krize a na ni reagující opatření americké centrální banky a vlády sebraly dolaru výhodu úrokového...
EUR/USD Americký dolar Měny
7. 9. 2020 12:00

Investorský magazín: Zlato a stříbro pod lupou a rozborka akcií na pražské burze

Lámání rekordů na akciových trzích jde v posledních týdnech ruku v ruce s růstem volatility. Jak může na vývoj...
Zlato Stříbro Vzácné kovy
31. 8. 2020 12:00

Investorský magazín: Jak stavět portfolia po historickém obratu na trzích?

Kapitálové trhy letos zažily jeden z historicky největších poklesů a růstů zároveň. Jak v tak divokém období skládat...
Světové akcie Investiční portfolio Diverzifikace investic
24. 8. 2020 12:00

Investorský magazín: Bude pro trhy lepším americkým prezidentem Trump, nebo Biden?

Trump, nebo Biden? Kdo bude lepším americkým prezidentem pro trhy? Americké volby mohou burzami zahýbat více než...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Americké akcie
12. 8. 2020 09:34

Obrací se trend na trhu se zlatem?

Ceny zlata a stříbra v úterý 11. srpna prodělaly výrazný pokles a unce žlutého kovu se obchodovala poměrně hluboko...
Zlato Vzácné kovy Technická analýza
11. 8. 2020 16:48

Analytik: Index S&P 500 je blízko hranice překoupenosti, na historickém maximu by měla přijít konsolidace

Americký akciový index S&P 500 atakuje únorový historický rekord. Index relativní síly je blízko hladině 70 bodů,...
Technická analýza Americké akcie S&P 500
11. 8. 2020 09:57

Virgin Galactic jako tip pro ty, kdo zkoušejí "trefit" další Teslu

Společnost Virgin Galactic má nakročeno ke komerčním "výletům" do vesmíru, nově ale možná shání kapitál na něco, co...
Doprava Technologie Americké akcie
8. 8. 2020 06:26

Chcete investovat úspěšně, levně a bez starostí? Zkuste robo-advisory

Chcete investovat pravidelně, třeba i malé částky a s minimálními poplatky? Máte (oprávněnou) obavu, že si vyberete...
Investiční a finanční poradenství Ponaučení pro investory Investiční strategie
7. 8. 2020 09:48

Vít Endler (finGOOD): Trh rezidenčních nemovitostí se během pár měsíců stane místem pro kupující, ceny by měly klesat

S tím, jak budou dobíhat programy pozastavení splátek hypoték a podpory zaměstnanosti v době koronavirové krize,...
Realitní trh Nemovitosti Investiční alternativy
6. 8. 2020 18:10

Co je potřeba vědět o investování do mincí

Zatímco ceny drahých kovů v čase výrazně kolísají, pamětní mince si svou hodnotu zachovávají a postupně se zhodnocují...
Investiční a pamětní mince a medaile Sběratelství Investiční alternativy
5. 8. 2020 06:31

Svět dluhů: Splácení není v kurzu, uvolněná měnová politika může mít dalekosáhlé důsledky

Žijeme v období ideologické revoluce v oblasti fiskální i měnové politiky. Některá opatření, která jsou zaváděna jako...
Světová ekonomika Ekonomické a politické hrozby Investiční strategie
4. 8. 2020 17:34

Akcie, na které se ptáte: Dominion Energy jako dividendová story a (ne tak) drahé akcie FAANG

Warren Buffett nedávno překvapil nákupem aktiv společnosti Dominion Energy. Nešlo ale o nákup akcií samotné...
Americké akcie Ocenění Fúze a akvizice