10 investičních mýtů
|

10 investičních mýtů

V burzovním světě, stejně jako jinde, může vést nedostatek zkušeností a informací k neúspěchu. John Dorfman, redaktor agentury Bloomberg, uvádí deset akciových mýtů, které sužují investory.

Mýtus číslo 1:

Nejlepší společnosti mají skvělé akcie

Ceny akcií většinou rostou, když společnost předčí očekávání. Problém se skvělými společnostmi je, že vyvolávají až příliš mnoho nadějí mezi investory – které je často těžké splnit.

Například v roce 1972 patřily mezi tyto společnosti IBM, McDonald’s a Xerox. Byly mezi investory tak oblíbené, že za jejich akcie ochotně zaplatili i šedesátinásobek jejich zisků.

Byly to sice dobré společnosti a jejich tržby v následujících desetiletích rostly. Ovšem jejich akcie už tolik dobré nebyly, protože lidé je koupili draze v očekávání velkých úspěchů.

Podle Johna Dorfmana, autora článku pro Bloomberg, je současným ekvivalentem společnost Apple Inc. Tento výrobce iMaců, iPhonů a iPodů je velmi ziskový, málo zadlužený a všeobecně vychvalovaný. Proto se jeho akcie obchodují za 32násobek zisků, šestinásobek účetní hodnoty a téměř pětinásobek obratu. J. Dorfman souhlasí s tím, že Apple je skvělá firma, nicméně očekává, že v následujícím desetiletí budou jeho akcie patřit jen mezi průměrné.

Mýtus číslo 2:

Při současných volatilních trzích je potřeba obchodovat aktivně

Pokud k tomu máte sklony, zkuste nejdříve zvážit všechny poplatky u brokera. Budete-li mít zisky, musíte z nich také platit daně.

Například Američané mají zisky za obchody v dlouhém období zdaněné 15 %. Zisky z krátkodobých obchodů jsou ovšem zdaněny až 33 %. Člověk by musel být dosti arogantní, aby nevnímal takové náklady.

Mýtus číslo 3:

Analytici jsou dobrým vodítkem pro výběr akcií

Analytici jsou inteligentní, velmi dobře znají manažery společností, dlouho zkoumají účetní výkazy a mají mnoho dobře placených asistentů.

Nic z toho je ale nedělá hvězdami ve výběru těch správných akcií. J. Dorfman říká, že když za posledních 10 let studoval nejoblíbenější akcie doporučené analytiky, zjistil, že jejich výnosnost je nižší než u indexu Standard & Poor’s 500. Myslí si, že analytikové podléhají mýtu č. 1.

Mýtus číslo 4:

Dejte si pozor na říjen – smrtelný měsíc pro akcie

Nejhorším měsícem pro akcie je září, ne říjen. Dle výzkumů z Ned Davis Research byla od roku 1900 průměrná říjnová změna indexu Dow Jones –1,1 %. Únor a březen patří také mezi mírně ztrátové měsíce, zatímco říjen je s průměrným ziskem 0,1% čtvrtý nejhorší měsíc. V říjnu proběhlo mnoho akciových krachů, ale často docházelo také k mocnému říjnovému růstu.

Nejlepšími měsíci jsou prosinec (průměrný růst 1,5 %), červenec (1,3 %) a duben (1,2 %).

Mýtus číslo 5:

Při předvídání trhu se nelze spoléhat na americký volební cyklus

Na akciovém trhu je málo věcí, se kterými lze počítat. Obecně platí, že první rok po zvolení prezidenta je pro akcie slabý, třetí rok je nejlepší. Druhý a čtvrtý rok jsou průměrné.

Podle tohoto měřítka by rok 2008 měl být pro akcie pouze normálním rokem – přitom index S&P spadl o 37 %. Letošní rok by měl být průměrný, ale akcie vyrostly o 13,5 %. Mýtus číslo 6:

Poměr P/E je perfektní měřítko hodnoty akcie

p/e

poměr tržní ceny akcie vůči čistému zisku; čím nižší je tato hodnota, tím je daná akcie relativně levnější

Poměr P/E patří mezi investory k velmi oblíbeným ukazatelům. Přesto není ideální k vybírání akcií. Například Ford Motor vydělával 1,2 USD na akcii v roce 2005. Koncem toho roku se akcie obchodovala přibližně za 8 USD. Takže poměr P/E byl velmi atraktivní, přibližně kolem šesti. I přes lákavé P/E nebylo dobré akcie Fordu koupit, protože v následujících třech letech firma ztrácela a akcie skončily na konci roku 2008 na 2,29 USD.

Mýtus číslo 7:

Nejlepší je kupovat akcie, když mají momentum

Mnoho významných obchodníků zastává názor, že je dobré kupovat akcie, které mají momentum, neboli jsou v pohybu. Mezi zastánce této teze patří především William O’Neil, vydavatel Investor Business Daily.

J. Dorfman se ale přiklání k názoru profesora Burtona Malkiela z Princetonské univerzity. Ten tvrdí, že zisky z využívání indexů relativní síly jsou kompenzovány vysokými obchodními náklady souvisejícími s touto strategií. Investování, když mají akcie momentum, může někdy fungovat, ale nefunguje pokaždé.

Mýtus číslo 8:

Válka je pro akciové trhy dobrá

Protože výdaje na druhou světovou válku pomohly dostat Ameriku z velké hospodářské krize, mohlo by to vést k předpokladu, že vyšší vojenské výdaje se budou automaticky odrážet v růstu akciových trhů. Často to není pravda. V 70. letech se při válce ve Vietnamu dařilo akciím velmi špatně, zatímco v 80. letech rostly, když byla doba relativního míru.

Mýtus číslo 9:

Trhu se více daří s republikány

Zde bude také nejlepší zmínit fakta. Dle Ned Davis Research při rozboru období od roku 1901 do roku 2008 byl průměrný roční růst akciových trhů v období demokratických prezidentů 7,2 %. Když byli prezidenti republikáni, trh ročně rostl průměrně jen o 3,6 %. Nejlepší výkon akciových trhů byl za prezidenta Bila Clintona – demokrata.

Mýtus číslo 10:

Správné načasování výrazně zlepšuje zisky

Mohlo by – pokud by to někdo dokázal. Ale takových, kteří dokážou své obchody brilantně načasovat, je tak málo jako skvělých zápasníků sumo. Většina těch, kdo se snaží vhodně načasovat své obchody, zůstane opodál, když na trhu dojde nečekaně k dlouhodobějším ziskům – například letos během jarní rally.

Zdroj: Bloomberg
1. 4. 2020 17:21

Alternativní investice a panika na trhu: Proč se (ne)bát nemovitostí a spol.?

Pokud bude pandemie koronaviru dočasným faktorem v řádu týdnů či měsíců, alternativní investice v čele s realitami by...
Panika na trzích Koronavirus Rozhovor
31. 3. 2020 17:18

Tomáš Jandík (REICO): Dlouhodobé nemovitostní strategie koronavirus příliš nezasáhne, největší starosti budou mít hotely

Pandemie onemocnění COVID-19 a preventivní opatření vlád dopadají na globální ekonomiku. Budou cítit i na trhu s...
Nemovitosti Podílové fondy Komerční reality
30. 3. 2020 12:00

Investorský magazín: Současné tržní turbulence podle Jána Hájka, kolik nakupovat zlata a jak přežít home office

Investoři zažívají na trzích jedno z nejvíce volatilních období v historii. Jak touto dokonalou bouří proplout? S...
Investorský magazín Rozhovor Ján Hájek
30. 3. 2020 09:05

Semotan (J&T Banka): ČEZ a Avast jsou to nejlepší, co si teď na pražské burze můžete koupit

Pokles cen akcií bank na pražské burze se jeví jako atraktivní příležitost, ale pozastavení dividend bude zájem...
Akcie ČR Dividendy Rozhovor
26. 3. 2020 06:37

Sklenář (Saxo Bank): Podpora ekonomiky by mohla být pro stříbro jako průmyslový kov další vzpruhou

Cena trojské unce stříbra kvůli obavám z dopadů pandemie koronaviru rychle spadla, v posledních dnech ale našla...
Stříbro Komodity Průmyslové kovy
25. 3. 2020 09:16

Sklenář (Saxo Bank): Barel ropy okolo 25 USD dává smysl, počítejte ale s velkou volatilitou

Aktuální ceny barelu ropy mohou lákat kupce finančních nástrojů, například certifikátů, které mají černé zlato jako...
Ropa Komodity Ropa WTI
24. 3. 2020 06:26

Pilíšek (ZLATÉ REZERVY): Zlato srazily níže maržové obchody, vyhlížím kurz 2 000 USD za unci

Dolarová cena zlata až do začátku března rostla, a zdálo se tak, že žlutý kov potvrzuje pověst bezpečné investice v...
Zlato Investiční alternativy Komodity
23. 3. 2020 13:00

Investorský magazín: České nemovitosti v době (po)koronavirové

Co čeká české nemovitosti, až skončí karanténa? Scénářů je několik, ale ani jeden zatím neslibuje rychlý návrat...
Nemovitosti Realitní trh Česká republika
21. 3. 2020 07:06

Tlak na trhu s dluhopisy: Pohled portfoliomanažera

Výnosy některých vládních dluhopisů v souladu s defenzivním charakterem těchto cenných papírů v posledních týdnech...
Dluhopisový trh Státní dluhopisy Firemní dluhopisy
20. 3. 2020 06:35

Pražská burza: Oporou v krizi je po výsledcích ČEZ. Bankám by svědčil jiný přístup ČNB, říká makléř

Akcie ČEZ jsou v současnosti pro českou burzu oporou, investoři se mohou těšit možná i na dvojí dividendu v letošním...
Akcie ČR Panika na trzích Koronavirus
18. 3. 2020 12:19

Vácha (Conseq IM): Černí pasažéři v indexech, kteří se svezli vzhůru, mohou teď mít o to větší problémy

Poslední jedenáct let šly nahoru ceny většiny aktiv. V současných turbulencích se může jako problém ukázat například...
ETF Medvědí trh Uber
18. 3. 2020 06:23

Michal Šnobr (J&T Banka): ČEZ má potenciál zvyšovat dividendu, ve hře je i mimořádná výplata

Hospodaření ČEZ se podle očekávání vyvíjí solidně. Cena akcií tomu po plošných hlubokých výprodejích na trzích...
ČEZ Dividendy Akcie ČR
17. 3. 2020 09:45

Sýkora & Jaroš (WOOD & Company): Pandemii koronaviru zvládneme, nejvíce jsou teď na trhu potřeba klid a trpělivost

Prožili jsme hluboké krize, třeba bankrot Ruska nebo pád Lehman Brothers. Propady byly značné, důvěra v trhy se ale...
Koronavirus Světové akcie Medvědí trh
16. 3. 2020 12:11

Nový jaderný blok v Česku nic nevyřeší. Politici lžou, říká Šnobr

Spoléhání se na rozvoj jaderné energetiky v Česku působí jako nesmysl. Cena, ze kterou politici uvažují postavit nový...
Česká republika Česká ekonomika Energetika
13. 3. 2020 09:00

Investorský magazín: Černé pondělí a konec býka v Americe pohledem burzovního veterána

Akciové trhy po celém světě v druhém březnovém týdnu prudce oslabovaly. Začalo to výraznými pondělními propady, které...
Světové akcie Americké akcie Panika na trzích
13. 3. 2020 06:35

Vácha (Conseq IM): Výprodeje z posledních týdnů otevírají příležitosti, zajímavé jsou emerging markets

To, co zažíváme, je minimálně v rámci tržního momenta přehnaná reakce. Propady mohou pokračovat, to je jasné, ale...
Emerging Markets Investiční tipy Panika na trzích
11. 3. 2020 08:54

Tětek (TopMonks): Bitcoin bude za rok výše, volatilita ale může být výrazná

Výkon bitcoinu v letošním roce je zatím výrazně lepší než výkon amerických akcií, ale i zlata. V květnu navíc může...
Bitcoin Kryptoměny Výhled na rok 2020
10. 3. 2020 12:13

Jak (ne)reagovat na tržní výplach?

Diverzifikace je základ, uvedl zkraje března v rámci cyklu ABCD investora Lukáš Vácha z Conseq Investment Management....
Investiční strategie Diverzifikace investic Korekce na trzích
10. 3. 2020 06:39

Dva akciové sektory, které vás mohou (částečně) chránit před zvýšenou volatilitou

Síťové společnosti a telekomunikační firmy v Evropě nabízejí oproti zbytku trhu atraktivní dividendy, které především...
Sektory Investiční tipy Evropské akcie
9. 3. 2020 11:50

Investorský magazín: Jak hrát volatilitu na trzích?

Volatilita je v krátkodobém horizontu postrachem zejména konzervativnějších investorů. Těm, kteří se jí nebojí, ale...
Volatilita Diverzifikace investic Investiční strategie