10 investičních mýtů
|

10 investičních mýtů

V burzovním světě, stejně jako jinde, může vést nedostatek zkušeností a informací k neúspěchu. John Dorfman, redaktor agentury Bloomberg, uvádí deset akciových mýtů, které sužují investory.

Mýtus číslo 1:

Nejlepší společnosti mají skvělé akcie

Ceny akcií většinou rostou, když společnost předčí očekávání. Problém se skvělými společnostmi je, že vyvolávají až příliš mnoho nadějí mezi investory – které je často těžké splnit.

Například v roce 1972 patřily mezi tyto společnosti IBM, McDonald’s a Xerox. Byly mezi investory tak oblíbené, že za jejich akcie ochotně zaplatili i šedesátinásobek jejich zisků.

Byly to sice dobré společnosti a jejich tržby v následujících desetiletích rostly. Ovšem jejich akcie už tolik dobré nebyly, protože lidé je koupili draze v očekávání velkých úspěchů.

Podle Johna Dorfmana, autora článku pro Bloomberg, je současným ekvivalentem společnost Apple Inc. Tento výrobce iMaců, iPhonů a iPodů je velmi ziskový, málo zadlužený a všeobecně vychvalovaný. Proto se jeho akcie obchodují za 32násobek zisků, šestinásobek účetní hodnoty a téměř pětinásobek obratu. J. Dorfman souhlasí s tím, že Apple je skvělá firma, nicméně očekává, že v následujícím desetiletí budou jeho akcie patřit jen mezi průměrné.

Mýtus číslo 2:

Při současných volatilních trzích je potřeba obchodovat aktivně

Pokud k tomu máte sklony, zkuste nejdříve zvážit všechny poplatky u brokera. Budete-li mít zisky, musíte z nich také platit daně.

Například Američané mají zisky za obchody v dlouhém období zdaněné 15 %. Zisky z krátkodobých obchodů jsou ovšem zdaněny až 33 %. Člověk by musel být dosti arogantní, aby nevnímal takové náklady.

Mýtus číslo 3:

Analytici jsou dobrým vodítkem pro výběr akcií

Analytici jsou inteligentní, velmi dobře znají manažery společností, dlouho zkoumají účetní výkazy a mají mnoho dobře placených asistentů.

Nic z toho je ale nedělá hvězdami ve výběru těch správných akcií. J. Dorfman říká, že když za posledních 10 let studoval nejoblíbenější akcie doporučené analytiky, zjistil, že jejich výnosnost je nižší než u indexu Standard & Poor’s 500. Myslí si, že analytikové podléhají mýtu č. 1.

Mýtus číslo 4:

Dejte si pozor na říjen – smrtelný měsíc pro akcie

Nejhorším měsícem pro akcie je září, ne říjen. Dle výzkumů z Ned Davis Research byla od roku 1900 průměrná říjnová změna indexu Dow Jones –1,1 %. Únor a březen patří také mezi mírně ztrátové měsíce, zatímco říjen je s průměrným ziskem 0,1% čtvrtý nejhorší měsíc. V říjnu proběhlo mnoho akciových krachů, ale často docházelo také k mocnému říjnovému růstu.

Nejlepšími měsíci jsou prosinec (průměrný růst 1,5 %), červenec (1,3 %) a duben (1,2 %).

Mýtus číslo 5:

Při předvídání trhu se nelze spoléhat na americký volební cyklus

Na akciovém trhu je málo věcí, se kterými lze počítat. Obecně platí, že první rok po zvolení prezidenta je pro akcie slabý, třetí rok je nejlepší. Druhý a čtvrtý rok jsou průměrné.

Podle tohoto měřítka by rok 2008 měl být pro akcie pouze normálním rokem – přitom index S&P spadl o 37 %. Letošní rok by měl být průměrný, ale akcie vyrostly o 13,5 %. Mýtus číslo 6:

Poměr P/E je perfektní měřítko hodnoty akcie

p/e

poměr tržní ceny akcie vůči čistému zisku; čím nižší je tato hodnota, tím je daná akcie relativně levnější

Poměr P/E patří mezi investory k velmi oblíbeným ukazatelům. Přesto není ideální k vybírání akcií. Například Ford Motor vydělával 1,2 USD na akcii v roce 2005. Koncem toho roku se akcie obchodovala přibližně za 8 USD. Takže poměr P/E byl velmi atraktivní, přibližně kolem šesti. I přes lákavé P/E nebylo dobré akcie Fordu koupit, protože v následujících třech letech firma ztrácela a akcie skončily na konci roku 2008 na 2,29 USD.

Mýtus číslo 7:

Nejlepší je kupovat akcie, když mají momentum

Mnoho významných obchodníků zastává názor, že je dobré kupovat akcie, které mají momentum, neboli jsou v pohybu. Mezi zastánce této teze patří především William O’Neil, vydavatel Investor Business Daily.

J. Dorfman se ale přiklání k názoru profesora Burtona Malkiela z Princetonské univerzity. Ten tvrdí, že zisky z využívání indexů relativní síly jsou kompenzovány vysokými obchodními náklady souvisejícími s touto strategií. Investování, když mají akcie momentum, může někdy fungovat, ale nefunguje pokaždé.

Mýtus číslo 8:

Válka je pro akciové trhy dobrá

Protože výdaje na druhou světovou válku pomohly dostat Ameriku z velké hospodářské krize, mohlo by to vést k předpokladu, že vyšší vojenské výdaje se budou automaticky odrážet v růstu akciových trhů. Často to není pravda. V 70. letech se při válce ve Vietnamu dařilo akciím velmi špatně, zatímco v 80. letech rostly, když byla doba relativního míru.

Mýtus číslo 9:

Trhu se více daří s republikány

Zde bude také nejlepší zmínit fakta. Dle Ned Davis Research při rozboru období od roku 1901 do roku 2008 byl průměrný roční růst akciových trhů v období demokratických prezidentů 7,2 %. Když byli prezidenti republikáni, trh ročně rostl průměrně jen o 3,6 %. Nejlepší výkon akciových trhů byl za prezidenta Bila Clintona – demokrata.

Mýtus číslo 10:

Správné načasování výrazně zlepšuje zisky

Mohlo by – pokud by to někdo dokázal. Ale takových, kteří dokážou své obchody brilantně načasovat, je tak málo jako skvělých zápasníků sumo. Většina těch, kdo se snaží vhodně načasovat své obchody, zůstane opodál, když na trhu dojde nečekaně k dlouhodobějším ziskům – například letos během jarní rally.

Zdroj: Bloomberg
včera v 12:00

Rathouský & Hnát: České školství i byznys potřebují chytré darebáky

Český byznys potřebuje chytré darebáky, kteří namísto memorování problémům přijdou na kloub a přistupují k nim (i...
Vzdělání Česká republika Česká ekonomika
včera v 07:00

Lukáš Vácha (Conseq IM): V regionu sázíme na banky i na Ukrajinu

V regionu střední a východní Evropy hledáme jak dlouhodobě podhodnocené tituly, jako jsou například akcie některých...
Ukrajina Střední a východní Evropa Rozhovor
19. 9. 2019 18:00

On-line cesta k alternativním investicím (i) pro drobné investory

Svět alternativních investic byl dlouho výsadou bohatých, to se ale mění. Zkraje září byla v Česku spuštěna nová...
Investiční alternativy Sběratelství Investiční tipy
19. 9. 2019 09:00

Fond, se kterým i drobní investoři mohou vsadit na startupy (a scaleupy)

Mladé firmy, které mají silné růstové vyhlídky, ale ještě nejsou v zisku, shánějí často financování namísto v bankách...
Podílové fondy Small caps Private equity
17. 9. 2019 18:00

Koblic (BCPP) & Vácha (Conseq IM): Centrální banky v případě krize mohou přijít s inovacemi v měnové politice. Má ale jejich dohled nad růstem vůbec smysl?

Centrální banky před deseti lety, když se ekonomika hrabala z hluboké krize, přišly s neortodoxními opatřeními typu...
Centrální banky Krize Světová ekonomika
17. 9. 2019 15:00

Rathouský (Svaz průmyslu a dopravy ČR): Rušení maturity z matematiky je nebezpečné, na pracovním trhu může chybět logické myšlení

Bez solidní znalosti matematiky člověk přichází o schopnost logického myšlení a obecně mu v potřebné výbavě do života...
Vzdělání Pracovní trh Česká republika
16. 9. 2019 12:00

Investorský magazín: Na dividendové vlně aneb Hledá se dojná kráva

Jak se postavit riziku recese a poklesu ziskovosti firem? Odpovědí jsou dividendové akcie, kterým je věnován aktuální...
Americké akcie Investiční strategie Coca-Cola
13. 9. 2019 12:00

Cesta k lepšímu školství? Není to (jen) o penězích, říká jeden z nejlepších učitelů u nás

(Kvalitních) učitelů není v Česku dost, a to nejen kvůli penězům. Ke zlepšení situace by určitě přispěla menší...
Česká republika Vzdělání Rozhovor
10. 9. 2019 18:00

Nízké sazby jsou novým normálem západního světa, shodují se experti

Nízké (nikoli záporné) sazby jsou novým normálem, na kterém se ani v nekrizových dobách nejspíše nebude mnoho měnit....
Úrokové sazby Výnosy Dluhopisový trh
10. 9. 2019 15:00

Kvalitní žák vs. kvalitní pedagog aneb Co (ne)chybí českému školství

Učitelé v českých školách často vystupují autoritativně, čímž ničí zvědavost a lásku k vědění. Možná i proto, že...
Vzdělání Děti Rozhovor
9. 9. 2019 12:00

Investorský magazín: Možná ohniska příští krize, podzim na trzích a rady od Buffetta

Kdy přijde další finanční krize? Tato otázka se na trzích pravidelně opakuje. Že nakonec přijde, je jasné, aktuální...
Finanční krize Dluhová krize Ekonomické a politické hrozby
8. 9. 2019 16:00

Úspěch na trhu práce zítřka? Škola musí učit flexibilitě, zdůrazňuje Kupka

České školství ve stále menší míře zvládá připravovat studenty na potřeby firem, sladit nabídku s poptávkou v tomto...
Vzdělání Pracovní trh Rozhovor
5. 9. 2019 18:00

10 průlomových technologií současnosti

Technologie budou hrát v řešení problémů světa zásadní roli, ať jde o klimatickou změnu, nebo třeba příjmovou...
Technologie Informační technologie Světová ekonomika
3. 9. 2019 15:00

Kvalita školství není přímo úměrná množství peněz. Bez nich to ale ne(pů)jde, říká ekonom

České školství je dlouhodobě podfinancované, což potvrzuje i srovnání se zeměmi s nejúspěšnějšími vzdělávacími...
Česká republika Vzdělání Rozpočet
2. 9. 2019 12:00

Investorský magazín: Zaostřeno na emisní povolenky, dolarové milionáře a kapesné amerického prezidenta

Kdysi nepopulární emisní povolenky se staly jednou z nejlepších investic na světě. Jak tento netradiční nástroj...
Emisní povolenky Energetika ČEZ
31. 8. 2019 18:00

Dva ekonomové optimisticky o robotizaci

Robotizace smaže z trhu práce řadu pracovních pozic, nová místa ale během související přeměny ekonomiky budou vznikat...
Ekonomické a politické hrozby Technologie Pracovní trh
29. 8. 2019 15:00

Co z vás (u)dělá dobrého šéfa?

Příruček a návodů na to, jak vést pracovní týmy, je více než poliček ve vaší knihovně. A proto přijměte pár poznámek...
Management Byznys a podnikání Mezilidské a pracovní vztahy
28. 8. 2019 18:00

Anketa: Na co se letos na podzim (ne)těšit na trzích?

Letošní podzim podle všeho nudný nebude. Chystá se (tvrdý) brexit, ECB připravuje nová opatření na podporu ekonomiky...
Světové akcie Ján Hájek Petr Koblic
27. 8. 2019 12:00

Petr Sklenář (J&T Banka): Evropa (nejen) technologicky zaspala a dále ztrácí, i tak se tu ale bude žít dobře

Těžiště inovací a technologického rozvoje se po století páry postupně přesunulo do USA a také do (jiho)východní Asie....
Evropa Evropská ekonomika Inovace
26. 8. 2019 12:00

Investorský magazín: (Inverzní) výnosová křivka od A do Z

Inverzní neboli převrácená výnosová křivka. Graf, který v současnosti znervózňuje i jinak celkem otrlé investory. Je...
Americké státní dluhopisy Státní dluhopisy Úrokové sazby