10 investičních mýtů
|

10 investičních mýtů

V burzovním světě, stejně jako jinde, může vést nedostatek zkušeností a informací k neúspěchu. John Dorfman, redaktor agentury Bloomberg, uvádí deset akciových mýtů, které sužují investory.

Mýtus číslo 1:

Nejlepší společnosti mají skvělé akcie

Ceny akcií většinou rostou, když společnost předčí očekávání. Problém se skvělými společnostmi je, že vyvolávají až příliš mnoho nadějí mezi investory – které je často těžké splnit.

Například v roce 1972 patřily mezi tyto společnosti IBM, McDonald’s a Xerox. Byly mezi investory tak oblíbené, že za jejich akcie ochotně zaplatili i šedesátinásobek jejich zisků.

Byly to sice dobré společnosti a jejich tržby v následujících desetiletích rostly. Ovšem jejich akcie už tolik dobré nebyly, protože lidé je koupili draze v očekávání velkých úspěchů.

Podle Johna Dorfmana, autora článku pro Bloomberg, je současným ekvivalentem společnost Apple Inc. Tento výrobce iMaců, iPhonů a iPodů je velmi ziskový, málo zadlužený a všeobecně vychvalovaný. Proto se jeho akcie obchodují za 32násobek zisků, šestinásobek účetní hodnoty a téměř pětinásobek obratu. J. Dorfman souhlasí s tím, že Apple je skvělá firma, nicméně očekává, že v následujícím desetiletí budou jeho akcie patřit jen mezi průměrné.

Mýtus číslo 2:

Při současných volatilních trzích je potřeba obchodovat aktivně

Pokud k tomu máte sklony, zkuste nejdříve zvážit všechny poplatky u brokera. Budete-li mít zisky, musíte z nich také platit daně.

Například Američané mají zisky za obchody v dlouhém období zdaněné 15 %. Zisky z krátkodobých obchodů jsou ovšem zdaněny až 33 %. Člověk by musel být dosti arogantní, aby nevnímal takové náklady.

Mýtus číslo 3:

Analytici jsou dobrým vodítkem pro výběr akcií

Analytici jsou inteligentní, velmi dobře znají manažery společností, dlouho zkoumají účetní výkazy a mají mnoho dobře placených asistentů.

Nic z toho je ale nedělá hvězdami ve výběru těch správných akcií. J. Dorfman říká, že když za posledních 10 let studoval nejoblíbenější akcie doporučené analytiky, zjistil, že jejich výnosnost je nižší než u indexu Standard & Poor’s 500. Myslí si, že analytikové podléhají mýtu č. 1.

Mýtus číslo 4:

Dejte si pozor na říjen – smrtelný měsíc pro akcie

Nejhorším měsícem pro akcie je září, ne říjen. Dle výzkumů z Ned Davis Research byla od roku 1900 průměrná říjnová změna indexu Dow Jones –1,1 %. Únor a březen patří také mezi mírně ztrátové měsíce, zatímco říjen je s průměrným ziskem 0,1% čtvrtý nejhorší měsíc. V říjnu proběhlo mnoho akciových krachů, ale často docházelo také k mocnému říjnovému růstu.

Nejlepšími měsíci jsou prosinec (průměrný růst 1,5 %), červenec (1,3 %) a duben (1,2 %).

Mýtus číslo 5:

Při předvídání trhu se nelze spoléhat na americký volební cyklus

Na akciovém trhu je málo věcí, se kterými lze počítat. Obecně platí, že první rok po zvolení prezidenta je pro akcie slabý, třetí rok je nejlepší. Druhý a čtvrtý rok jsou průměrné.

Podle tohoto měřítka by rok 2008 měl být pro akcie pouze normálním rokem – přitom index S&P spadl o 37 %. Letošní rok by měl být průměrný, ale akcie vyrostly o 13,5 %. Mýtus číslo 6:

Poměr P/E je perfektní měřítko hodnoty akcie

p/e

poměr tržní ceny akcie vůči čistému zisku; čím nižší je tato hodnota, tím je daná akcie relativně levnější

Poměr P/E patří mezi investory k velmi oblíbeným ukazatelům. Přesto není ideální k vybírání akcií. Například Ford Motor vydělával 1,2 USD na akcii v roce 2005. Koncem toho roku se akcie obchodovala přibližně za 8 USD. Takže poměr P/E byl velmi atraktivní, přibližně kolem šesti. I přes lákavé P/E nebylo dobré akcie Fordu koupit, protože v následujících třech letech firma ztrácela a akcie skončily na konci roku 2008 na 2,29 USD.

Mýtus číslo 7:

Nejlepší je kupovat akcie, když mají momentum

Mnoho významných obchodníků zastává názor, že je dobré kupovat akcie, které mají momentum, neboli jsou v pohybu. Mezi zastánce této teze patří především William O’Neil, vydavatel Investor Business Daily.

J. Dorfman se ale přiklání k názoru profesora Burtona Malkiela z Princetonské univerzity. Ten tvrdí, že zisky z využívání indexů relativní síly jsou kompenzovány vysokými obchodními náklady souvisejícími s touto strategií. Investování, když mají akcie momentum, může někdy fungovat, ale nefunguje pokaždé.

Mýtus číslo 8:

Válka je pro akciové trhy dobrá

Protože výdaje na druhou světovou válku pomohly dostat Ameriku z velké hospodářské krize, mohlo by to vést k předpokladu, že vyšší vojenské výdaje se budou automaticky odrážet v růstu akciových trhů. Často to není pravda. V 70. letech se při válce ve Vietnamu dařilo akciím velmi špatně, zatímco v 80. letech rostly, když byla doba relativního míru.

Mýtus číslo 9:

Trhu se více daří s republikány

Zde bude také nejlepší zmínit fakta. Dle Ned Davis Research při rozboru období od roku 1901 do roku 2008 byl průměrný roční růst akciových trhů v období demokratických prezidentů 7,2 %. Když byli prezidenti republikáni, trh ročně rostl průměrně jen o 3,6 %. Nejlepší výkon akciových trhů byl za prezidenta Bila Clintona – demokrata.

Mýtus číslo 10:

Správné načasování výrazně zlepšuje zisky

Mohlo by – pokud by to někdo dokázal. Ale takových, kteří dokážou své obchody brilantně načasovat, je tak málo jako skvělých zápasníků sumo. Většina těch, kdo se snaží vhodně načasovat své obchody, zůstane opodál, když na trhu dojde nečekaně k dlouhodobějším ziskům – například letos během jarní rally.

Zdroj: Bloomberg
23. 10. 2020 06:39

Aleš Prandstetter (eFrank.cz): Na tyto sektory má smysl dlouhodobě vsadit

Neumím říci, jak se budou vyvíjet ceny akcií v tom kterém odvětví do prezidentských voleb v USA nebo třeba do konce...
Americké akcie Světové akcie ETF
21. 10. 2020 17:42

3. listopad jako nejdůležitější den letošního roku: Do jakého světa se probudíme po prezidentských volbách v USA?

Myslím si, že Donald Trump navzdory dosavadním předvolebním průzkumům nakonec křeslo v Bílém domě uhájí. A pro trhy...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Volby
20. 10. 2020 14:51

Tenconi (ADA Economics): Inflace není, co bývala. V měnícím se světě (i) s tím musíme počítat

Jednou z nejvýznamnějších průmyslových strategií posledních let bylo omezení životnosti výrobků. Jde přitom o jistou...
Světová ekonomika Ekonomické a politické hrozby Inflace
20. 10. 2020 12:37

Expert: Česká zemědělská půda je stále atraktivní ve srovnání s Rakouskem nebo Německem, obrovský potenciál teď ale vidím na Slovensku

Zemědělská půda na Slovensku slibuje v současnosti podobně atraktivní zhodnocení, jaké jsme zaznamenali v uplynulých...
Investiční alternativy Zemědělství Pozemky a půda
19. 10. 2020 12:00

Investorský magazín: Bankovky jako investice

Co je fascinujícího na sběru bankovek? A jak velké zhodnocení nabízejí? Investorský magazín nabízí úvodní lekci z...
Investorský magazín Rozhovor Investiční alternativy
15. 10. 2020 12:10

Výnosy a riziko na trhu s dluhopisy: Diverzifikace je základ, ve firemním sektoru budou (stále) padat hlavy

Velká část státních dluhopisů nabízí v současností záporný reálný výnos, mnohdy dokonce i ten nominální. Čeští drobní...
České státní dluhopisy Státní dluhopisy Firemní dluhopisy
13. 10. 2020 06:46

Horská (Raiffeisenbank): V horizontu pěti let změnu politiky centrálních bank nečekám, změna jejich role v globální ekonomice ale probíhá naplno

Centrální banky přehlížejí rychlý růst cen aktiv a sveřepě se věnují inflaci na úrovni klasického spotřebitelského...
Centrální banky Fed ECB
12. 10. 2020 12:00

Investorský magazín: Ruské akcie a trendy v obchodování drobných českých investorů

Investorský magazín tentokrát hledá zajímavé investiční příležitosti v největší zemi na světě. Ruské akcie, a nejen...
Rusko Emerging Markets Investiční strategie
12. 10. 2020 09:45

Jiří Staník (Helgi Library): Pilulka svůj růst nezakládá na lékárenském byznysu, ale na e-commerce. Třešničkou na dortu může být deregulace prodeje léků na předpis

Ocenění společnosti Pilulka je vzhledem k jejím růstovým plánům a dosavadní neziskovosti samozřejmě složité, firma má...
Akcie ČR Pražská burza Pilulka
11. 10. 2020 18:30

Pilulka.cz jde na burzu. Projděte si webinář s vedením společnosti a analytikem

26. října 2020 by se mělo na trhu START pražské burzy poprvé obchodovat s akciemi společnosti Pilulka.cz. Proč mohou...
Pilulka Akcie ČR Farmacie
10. 10. 2020 06:31

Petr a Martin Kasovi (Pilulka.cz): Cílem je spokojený zákazník, ne maximální možný zisk. Podnikání musí mít hlubší smysl

Petr a Martin Kasovi míří s Pilulkou.cz na pražskou burzu. V burzovní vinárně si povídali se šéfredaktorem...
Pilulka Akcie ČR Primární úpis akcií (IPO)
8. 10. 2020 12:15

Prandstetter (eFrank.cz): Český akciový trh není pro ty, kdo chtějí chránit své bohatství. Bankovní tituly budou nadále pod tlakem nízkých sazeb

Z hlediska dividend je pražská burza nepochybně zajímavá, dlouhodobě je ale výkonnost samotných akcií na trhu v Rybné...
Akcie ČR Pražská burza Banky
6. 10. 2020 06:52

Filip Kejla (WOOD & Company): Pilulka je mimořádně atraktivní investice, hospodaření i valuace slibují růst

Filip Kejla není na trhu žádným nováčkem. Společnost Pilulka.cz, která se chystá na trh START pražské burzy, je podle...
Pilulka Akcie ČR Primární úpis akcií (IPO)
5. 10. 2020 12:00

Investorský magazín: Česká zbrojovka Group na pražské burze a jak je (ne)bezpečný dark web

Vlna IPO na parketu pražské burzy pokračuje. Hlavní trh na začátku října obohatil tradiční český výrobce ručních...
Investorský magazín Rozhovor Česká zbrojovka Group
5. 10. 2020 09:54

Druhá vlna pandemie covidu-19: Je oživení ekonomiky v roce 2021 ohroženo?

Jaké jsou scénáře vývoje (nejen) české ekonomiky ve světle probíhající druhé vlny pandemie koronaviru? V rámci...
Česká republika Česká ekonomika Koronavirus
2. 10. 2020 11:52

Valuace technologických akcií pohledem insidera: Tesla není Amazon aneb Kde hledat hodnotu na přehřátém trhu

Ocenění akcií velkých technologických akcií je přehnané, v některých segmentech jsou ale očekávání přece jen...
Informační technologie Technologie Tesla
1. 10. 2020 17:53

Další globální otřes na vzdáleném horizontu: Rozpadnou se USA?

Chaos se stává normálem, o vítězích tak bude napříště rozhodovat odolnost vůči nečekaným šokům. Mezi ně se může...
Ekonomické a politické hrozby Geopolitická rizika Bitcoin
28. 9. 2020 12:00

Investorský magazín: Aktivní vs. pasivní investování

Pasivně, nebo aktivně spravovaný podílový fond? Investorský magazín probírá přednosti a nedostatky obou strategií....
Investiční strategie Podílové fondy ETF
24. 9. 2020 09:58

Chaos jako nový normál: Nechutná nerovnost ve společnosti může vyvolávat další šoky

Chaos se stává normálem, o vítězích tak bude napříště rozhodovat odolnost vůči nečekaným šokům. Ty může mimo jiné...
Světová ekonomika Ekonomické a politické hrozby Geopolitická rizika
22. 9. 2020 17:54

Jan Bureš: ČNB nemá nyní důvod měnit politiku, silnější koruna by mohla vést k verbálním intervencím

Česká národní banka nemá kam spěchat, jádrová inflace v Česku je vysoká. Ačkoli se čeká, že převáží dezinflační...
Česká koruna Maďarský forint Polský zlotý