10 investičních mýtů
|

10 investičních mýtů

V burzovním světě, stejně jako jinde, může vést nedostatek zkušeností a informací k neúspěchu. John Dorfman, redaktor agentury Bloomberg, uvádí deset akciových mýtů, které sužují investory.

Mýtus číslo 1:

Nejlepší společnosti mají skvělé akcie

Ceny akcií většinou rostou, když společnost předčí očekávání. Problém se skvělými společnostmi je, že vyvolávají až příliš mnoho nadějí mezi investory – které je často těžké splnit.

Například v roce 1972 patřily mezi tyto společnosti IBM, McDonald’s a Xerox. Byly mezi investory tak oblíbené, že za jejich akcie ochotně zaplatili i šedesátinásobek jejich zisků.

Byly to sice dobré společnosti a jejich tržby v následujících desetiletích rostly. Ovšem jejich akcie už tolik dobré nebyly, protože lidé je koupili draze v očekávání velkých úspěchů.

Podle Johna Dorfmana, autora článku pro Bloomberg, je současným ekvivalentem společnost Apple Inc. Tento výrobce iMaců, iPhonů a iPodů je velmi ziskový, málo zadlužený a všeobecně vychvalovaný. Proto se jeho akcie obchodují za 32násobek zisků, šestinásobek účetní hodnoty a téměř pětinásobek obratu. J. Dorfman souhlasí s tím, že Apple je skvělá firma, nicméně očekává, že v následujícím desetiletí budou jeho akcie patřit jen mezi průměrné.

Mýtus číslo 2:

Při současných volatilních trzích je potřeba obchodovat aktivně

Pokud k tomu máte sklony, zkuste nejdříve zvážit všechny poplatky u brokera. Budete-li mít zisky, musíte z nich také platit daně.

Například Američané mají zisky za obchody v dlouhém období zdaněné 15 %. Zisky z krátkodobých obchodů jsou ovšem zdaněny až 33 %. Člověk by musel být dosti arogantní, aby nevnímal takové náklady.

Mýtus číslo 3:

Analytici jsou dobrým vodítkem pro výběr akcií

Analytici jsou inteligentní, velmi dobře znají manažery společností, dlouho zkoumají účetní výkazy a mají mnoho dobře placených asistentů.

Nic z toho je ale nedělá hvězdami ve výběru těch správných akcií. J. Dorfman říká, že když za posledních 10 let studoval nejoblíbenější akcie doporučené analytiky, zjistil, že jejich výnosnost je nižší než u indexu Standard & Poor’s 500. Myslí si, že analytikové podléhají mýtu č. 1.

Mýtus číslo 4:

Dejte si pozor na říjen – smrtelný měsíc pro akcie

Nejhorším měsícem pro akcie je září, ne říjen. Dle výzkumů z Ned Davis Research byla od roku 1900 průměrná říjnová změna indexu Dow Jones –1,1 %. Únor a březen patří také mezi mírně ztrátové měsíce, zatímco říjen je s průměrným ziskem 0,1% čtvrtý nejhorší měsíc. V říjnu proběhlo mnoho akciových krachů, ale často docházelo také k mocnému říjnovému růstu.

Nejlepšími měsíci jsou prosinec (průměrný růst 1,5 %), červenec (1,3 %) a duben (1,2 %).

Mýtus číslo 5:

Při předvídání trhu se nelze spoléhat na americký volební cyklus

Na akciovém trhu je málo věcí, se kterými lze počítat. Obecně platí, že první rok po zvolení prezidenta je pro akcie slabý, třetí rok je nejlepší. Druhý a čtvrtý rok jsou průměrné.

Podle tohoto měřítka by rok 2008 měl být pro akcie pouze normálním rokem – přitom index S&P spadl o 37 %. Letošní rok by měl být průměrný, ale akcie vyrostly o 13,5 %. Mýtus číslo 6:

Poměr P/E je perfektní měřítko hodnoty akcie

p/e

poměr tržní ceny akcie vůči čistému zisku; čím nižší je tato hodnota, tím je daná akcie relativně levnější

Poměr P/E patří mezi investory k velmi oblíbeným ukazatelům. Přesto není ideální k vybírání akcií. Například Ford Motor vydělával 1,2 USD na akcii v roce 2005. Koncem toho roku se akcie obchodovala přibližně za 8 USD. Takže poměr P/E byl velmi atraktivní, přibližně kolem šesti. I přes lákavé P/E nebylo dobré akcie Fordu koupit, protože v následujících třech letech firma ztrácela a akcie skončily na konci roku 2008 na 2,29 USD.

Mýtus číslo 7:

Nejlepší je kupovat akcie, když mají momentum

Mnoho významných obchodníků zastává názor, že je dobré kupovat akcie, které mají momentum, neboli jsou v pohybu. Mezi zastánce této teze patří především William O’Neil, vydavatel Investor Business Daily.

J. Dorfman se ale přiklání k názoru profesora Burtona Malkiela z Princetonské univerzity. Ten tvrdí, že zisky z využívání indexů relativní síly jsou kompenzovány vysokými obchodními náklady souvisejícími s touto strategií. Investování, když mají akcie momentum, může někdy fungovat, ale nefunguje pokaždé.

Mýtus číslo 8:

Válka je pro akciové trhy dobrá

Protože výdaje na druhou světovou válku pomohly dostat Ameriku z velké hospodářské krize, mohlo by to vést k předpokladu, že vyšší vojenské výdaje se budou automaticky odrážet v růstu akciových trhů. Často to není pravda. V 70. letech se při válce ve Vietnamu dařilo akciím velmi špatně, zatímco v 80. letech rostly, když byla doba relativního míru.

Mýtus číslo 9:

Trhu se více daří s republikány

Zde bude také nejlepší zmínit fakta. Dle Ned Davis Research při rozboru období od roku 1901 do roku 2008 byl průměrný roční růst akciových trhů v období demokratických prezidentů 7,2 %. Když byli prezidenti republikáni, trh ročně rostl průměrně jen o 3,6 %. Nejlepší výkon akciových trhů byl za prezidenta Bila Clintona – demokrata.

Mýtus číslo 10:

Správné načasování výrazně zlepšuje zisky

Mohlo by – pokud by to někdo dokázal. Ale takových, kteří dokážou své obchody brilantně načasovat, je tak málo jako skvělých zápasníků sumo. Většina těch, kdo se snaží vhodně načasovat své obchody, zůstane opodál, když na trhu dojde nečekaně k dlouhodobějším ziskům – například letos během jarní rally.

Zdroj: Bloomberg
včera v 12:00

Akciová sázka pro odvážné investory, kteří preferují levné nákupy

Rusko se v posledních letech často zmiňuje v souvislosti s politickými problémy a ekonomickým zaostáváním....
Rusko Emerging Markets Rozhovor
21. 5. 2018 12:00

Investorský magazín: Je česká zemědělská půda stále zajímavou investicí?

Česká zemědělská půda stále patří mezi velice žádané alternativní investice. Je likvidní a v porovnání s okolními...
Pozemky a půda Nemovitosti Investiční alternativy
19. 5. 2018 18:00

Dividendy, rating, zadlužení: Jak si ČEZ stojí ve srovnání s konkurencí?

Energetická společnost ČEZ odměňuje své akcionáře dividendami, v rámci odvětví přitom nabízí nebývalou stabilitu a...
ČEZ Akcie ČR Dividendy
17. 5. 2018 15:00

Novák (ČEZ): Dividendovou politiku neměníme, investorům chceme peníze vyplácet dlouhodobě

Energetická společnost ČEZ plánuje z loňského zisku vyplatit dividendu 33 korun na akcii. S finančním ředitelem...
ČEZ Akcie ČR Dividendy
16. 5. 2018 18:00

První START Day na pražské burze očima emitentů a šéfa parketu v Rybné

Pražská burza za sebou má historicky první START Day. Své akcie během něj úspěšně upsaly dva ze tří podniků, které...
Pražská burza Akcie ČR Fillamentum
14. 5. 2018 12:00

Investorský magazín: IPO společnosti Fillamentum a názory legend

Burzovní parket v Rybné ulici již brzy oživí také jedna velice průbojná česká technologická firma. Co společnost...
Fillamentum Akcie ČR Primární úpis akcií (IPO)
14. 5. 2018 09:00

Novák (ČEZ): Celoroční výsledky mohou být pozitivně ovlivněny akvizicemi, prodej bulharských aktiv by měl být dokončen ještě letos

Hospodářské výsledky společnosti ČEZ za první kvartál mírně zaostaly za odhady analytiků. Finančního ředitele...
ČEZ Akcie ČR Energetika
12. 5. 2018 18:00

Forex: Jaká literatura by vás mohla inspirovat?

Ondřej Hartman z FXstreet.cz v rámci ABCD začínajícího investora nabídl začínajícím obchodníkům ke studiu vlastní...
FX Forex Opce
8. 5. 2018 07:00

Co hýbe forexem: Stále má smysl sledovat centrální banky

Pro technického tradera je podstatné, aby se hlavně něco dělo. Klíčové jsou pohyby kurzu, až v druhé řadě jsou...
Forex FX EUR/USD
7. 5. 2018 12:00

Investorský magazín: Sell in May and Go Away?!

Začal květen, měsíc, ke kterému se váže slavné tržní pořekadlo. Jak moc se letos mají investoři tímto rčením řídit,...
Burzovní almanach Světové akcie Americké akcie
5. 5. 2018 12:00

Miroslav Plojhar (ČS): Obchodování s eurokorunou má smysl, pro větší klid si nechte cenové rozpětí

Vyšší korunové sazby oproti těm v eurozóně umožňují nakupovat EUR/CZK za lepší forwardový kurz, než je ten spotový....
FX Forex EUR/CZK
2. 5. 2018 07:00

Trader vs. stratég: Co čekat od měnového páru EUR/USD?

Sazby centrálních bank by měly nahrávat posilování amerického dolaru vůči euru. Kurz se dlouho držel nad 1,20 EUR/USD...
Euro Americký dolar FX
1. 5. 2018 07:00

V investování preferuji likviditu. Skvělý produkt nemusí být dobrá investice, říká Ondřej Jonáš

Češi své peníze nenechávají příliš pracovat. V rozhovoru s investičním bankéřem Ondřejem Jonášem z původního tématu,...
Investování Chyby v investování Ponaučení pro investory
30. 4. 2018 12:00

Investorský magazín: Drony na pražské burze a světlejší zítřky pro bitcoin

Investorský magazín pokračuje v představování společností, jejichž akcie již brzy najdete v kurzovém lístku pražské...
Primoco UAV Akcie ČR Pražská burza
26. 4. 2018 12:00

Ondřej Jonáš: Proč pražská burza (ne)má budoucnost?

Jak ovlivnily začátky obchodování na pražské burze v 90. letech (stovky titulů, malé znalosti investorů, mnohdy...
Pražská burza Akcie ČR Rozhovor
23. 4. 2018 12:00

Investorský magazín: Prabos na pražské burze a investice do ruských akcií

Tradiční český výrobce pracovní, vojenské a volnočasové obuvi se chystá se svými akciemi na pražskou burzu. Čím se...
Prabos plus Akcie ČR Primární úpis akcií (IPO)
16. 4. 2018 12:00

Investorský magazín: NaSTARTujte své obchody na pražské burze

Pražská burza začala jako magnet přitahovat malé české firmy a měla by k pomyslnému burzovnímu parketu v Rybné ulici...
Akcie ČR Pražská burza Petr Koblic
9. 4. 2018 12:00

Investorský magazín: Kryptoměny v roce 2018 a lekce o volatilitě

Kryptoměnový trh letos zatím zrovna nezáří. Co stáhlo cenu bitcoinu pod sedm tisíc dolarů a co čekat ve světě...
Kryptoměny Bitcoin Volatilita
2. 4. 2018 07:00

Investorský magazín: Investice s největší dividendou

Jaké investice mohou přinést nejlepší dividendu, ale na kurzovém lístku je nenajdete? Řeč je o investicích takzvaně...
Vzdělání Zaměstnání Ján Hájek
29. 3. 2018 12:00

Havlíček (AMSPŽ ČR): Čeští politici jsou jako hokejisté, chybí jim agresivnější tah na branku

Čeští politici jsou mistry floskulí, ale málokdy se odhodlají zavádět opatření, která by mohla ohrozit jejich příští...
Politika