Co je a co není vidět aneb nakouknutí pod pokličku některým faktům
|

Co je a co není vidět aneb nakouknutí pod pokličku některým faktům

Analytici rádi zpracovávají řadu makrodat, které statistické instituty po celém světě publikují v pravidelných intervalech. Řada investorů se podle nich chová a podle nich jedná. Celá fundamentální analýza je založena na studiu ekonomických údajů. Při bližším zkoumání však plynou na povrch často nečekané souvislosti.

Čína Ekonomika Státní dluhopisy Inflace Fed ECB

Při tomto studiu většina lidí reaguje spíše na právě zmíněné, již zveřejněné informace. Investoři se snaží zařídit podle publikovaných zpráv. To je to, čemu mí analytici říkají "co je vidět".

Jak však s oblibou dodávají : mnohem zajímavější a také mnohem důležitější je to "co není vidět". Co je skryto pod povrchem.

Příklad 1: Čína a americký vládní dluh

Vezměme např. americké státní dluhopisy, tzn. dluh USA, a zejména to, že velký balík drží Čína. A všichni vidí a říkají: Čína má v rukou Ameriku a americký dolar. Když se rozhodně to prodat, potopí Ameriku a dolar.

A přitom je to naopak. Pokud je dluh skutečně veliký, pak už přestává být problémem dlužníka, ale je problémem věřitele. Pokud by např. Čína příliš tlačila na USA ohledně dluhopisů, pak USA prostě řeknou: "My Vám nic nevrátíme, to je Váš problém". A co si Čína počne ? Nic. Zůstanou ji bezcenné papíry. Nebo si snad umíte prezidenta Obamu představit , jak stojí na náměstí a říká Američanům , že "se teď musí zvýšit daně, aby vybrané peníze mohly být zaplaceny Číně jako úhrada dluhu" ?

A pro Čínu by to byla také velká pohroma. Vždyť ona americké dluhopisy potřebuje pro to, aby mohla manipulovat se svou měnou. Protože pokud by nekupovala US dluhopisy, nemohla by tak úspěšně likvidovat přebytky, které má a které ji vznikají v důsledku fixně stanoveného kurzu. Musela by se pevně stanoveného kurzu vzdát a tím prakticky zlikvidovat konkurenční výhodu Číny. Protože v tu chvíli by RMB velice posílilo. A Čína dnes stále není nic jiného než levná pracovní síla pro celý svět.

Příklad 2: Nezodpovědný FED?

Dalším příkladem může být situace ohledně tzv. monetizace vládních dluhů. Americký FED veřejně deklaruje kolik dluhopisů již skoupil nově vytištěnými penězi. Investorská veřejnost za to odplácí dolaru jeho výprodejem. Evropská ECB a Evropská unie je považována za příklad toho, jak se někdo chová konzervativně a nepouští do systému peníze.

Ale skutečnost pod povrchem je taková, že ECB dala všem komerčním bankám v rámci EU k dispozici neomezené finanční linky. A co dělají tyto lokální komerční banky s těmito hotovými penězi? Po celé EU kupují vládní dluhopisy. Tzn. fakticky monetizují vládní dluhy států EU nově tištěnými penězi. ECB přitom dala najevo, že k dispozici je neomezené množství EUR, proti jasně definovanému množství USD, které FED použil na monetizaci dluhopisů v USA.

A jakým způsobem je financována záchrana irských bank, za které vláda v Irsku dala neomezenou záruku ? Opět ECB prostřednictvím právě těchto zachraňovaných bank poskytla neomezenou likviditu irské "konsolidační agentuře", která dané komerční banky zachraňuje. Tímto způsobem jsou de fakto úspory obyvatel Německa a Francie či Nizozemí používány na záchranu jiných zemí v EU. Protože země jako Irsko, Španělsko, Řecko by jinak byly nuceny prohlásit bankrot, neboť jejich dluhopisy by nikdo nechtěl.

To navozuje řadu otázek . Otázek, jejichž odpovědi mají velký význam pro investory.

Jako např. Jak dlouho bude Německo a Francie dále takto poskytovat svou záruku nad ostatními zeměmi EU ? Bude za to něco chtít ? A co, když zatím nic nepožaduje ?

A jak dlouho bude trvat než trhy pochopí, že síla skupiny je dána jeho nejslabším a ne nejsilnějším článkem? A jak dlouho CDS pro země EU jako Řecko, Španělsko, Irsko atd. budou hodnoceny skoro jako CDS pro Německo ?

A je skutečně EUR tak skvělé , aby jeho kurz vůči USD , GBP či jiným světovým měnám byl tam , kde je ?

Co musíte ráno vědět (17. října)
Co musíte ráno vědět (17. října)
00:00

Co musíte ráno vědět (17. října)

Jak se ve středu obchodovalo v Evropě a na Wall Street, jakým tempem rostly v září spotřebitelské ceny v eurozóně a...
Musíte vědět
Americké akciové indexy v polovině týdne klesly, investory zklamala…
Americké akciové indexy v polovině týdne klesly, investory zklamala…
včera v 22:00

Americké akciové indexy v polovině týdne klesly, investory zklamala data z ekonomiky

Americké akcie ve středu oslabily v důsledku nepříznivých ekonomických statistik, které přebily převážně pozitivní...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Reuters: FCC schválila fúzi operátorů T-Mobile US a Sprint
včera v 20:27

Reuters: FCC schválila fúzi operátorů T-Mobile US a Sprint

Americká Federální komise pro spoje (FCC) schválila plánované spojení telekomunikačních operátorů T-Mobile US a...
Americké akcie Fúze a akvizice Telekomunikace
Odboráři a GM dosáhli dohody, která by mohla ukončit stávku
včera v 18:33

Odboráři a GM dosáhli dohody, která by mohla ukončit stávku

Americký odborový svaz United Auto Workers (UAW) sjednal s největší americkou automobilkou General Motors předběžnou...
Americké akcie Odbory Platy a osobní ohodnocení
Evropské akcie uzavřely středeční obchodování smíšeně, dařilo se…
Evropské akcie uzavřely středeční obchodování smíšeně, dařilo se…
včera v 18:00

Evropské akcie uzavřely středeční obchodování smíšeně, dařilo se automobilovému sektoru

Evropské akciové trhy ve středu hledaly jednotný směr, když investoři monitorovali vyjednávání o brexitu. Média sice...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
FT: ČR, Polsko a Maďarsko již nechtějí být zeměmi s levnou prací
včera v 17:50

FT: ČR, Polsko a Maďarsko již nechtějí být zeměmi s levnou prací

Česká republika, Polsko a Maďarsko se snaží zbavit pověsti zemí s levnou pracovní silou. Chtějí se tak posunout do...
Česká republika Polsko Maďarsko
Dlouhý: Digitální technologie umožní výraznější růst mezd
včera v 17:04

Dlouhý: Digitální technologie umožní výraznější růst mezd

Zavádění digitálních technologií v tuzemském průmyslu a službách v budoucnu podle prezidenta Hospodářské komory...
Česká republika Technologie Platy a osobní ohodnocení
Pražská burza ve středu zpevnila pošesté v řadě, index PX táhly banky
Pražská burza ve středu zpevnila pošesté v řadě, index PX táhly banky
včera v 16:45

Pražská burza ve středu zpevnila pošesté v řadě, index PX táhly banky

Pražská burza ve středu rostla šestý den v řadě, index PX stoupl o 0,65 % na 1 026,98 bodu. Nahoru burzu táhly...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Čína podle vlády odstraní obchodní restrikce pro zahraniční banky
Čína podle vlády odstraní obchodní restrikce pro zahraniční banky
včera v 16:31

Čína podle vlády odstraní obchodní restrikce pro zahraniční banky

Čína odstraní obchodní restrikce pro zahraniční banky, makléřské společnosti a firmy zabývající se správou majetku....
Čína Banky
Ze světa investičních doporučení (16. října)
včera v 15:00

Ze světa investičních doporučení (16. října)

Které akcie si ve středu vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení
Inflace v Kanadě v září meziročně stagnovala na 1,9 %
včera v 14:40

Inflace v Kanadě v září meziročně stagnovala na 1,9 %

Spotřebitelské ceny v Kanadě v září meziročně vzrostly o 1,9 %, a rostly tak stejným tempem jako v předchozím měsíci ...
Kanada Inflace
Maloobchodní tržby v USA v září meziměsíčně klesly o 0,3 %
včera v 14:30

Maloobchodní tržby v USA v září meziměsíčně klesly o 0,3 %

Maloobchodní tržby v USA v září meziměsíčně klesly o 0,3 % po růstu o 0,6 % v předchozím měsíci. Analytici naopak...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Maloobchod
Italská vláda schválila tříprocentní digitální daň
Italská vláda schválila tříprocentní digitální daň
včera v 14:05

Italská vláda schválila tříprocentní digitální daň

Italská vláda schválila jako součást zákona o rozpočtu na příští rok i digitální daň, která začne automaticky platit...
Itálie Daně
USA: Počet žádostí o hypotéku v týdnu do 11. října stoupl o 0,5 % …
včera v 13:00

USA: Počet žádostí o hypotéku v týdnu do 11. října stoupl o 0,5 % (předchozí týden: +5,4 %)

Počet žádostí o hypotéku ve Spojených státech v týdnu do 11. října po sezónním očištění údajů stoupl proti...
Hypotéky Americký realitní trh Nemovitosti
Čistý zisk Bank of America klesl, ale předčil očekávání analytiků
Čistý zisk Bank of America klesl, ale předčil očekávání analytiků
včera v 12:45

Čistý zisk Bank of America klesl, ale předčil očekávání analytiků

Čistý zisk společnosti Bank of America se ve třetím čtvrtletí meziročně snížil o 21 procent na 5,27 miliardy dolarů....
Bank of America Výsledková sezóna Americké banky
EK nařídila Broadcomu pozastavit některé obchodní dohody
EK nařídila Broadcomu pozastavit některé obchodní dohody
včera v 12:28

EK nařídila Broadcomu pozastavit některé obchodní dohody

Evropská komise ve sředu nařídila americkému výrobci čipů Broadcom, aby přestal uplatňovat některá obchodní...
Americké akcie Technologie Evropská unie