Akciové trhy: Pesimismus vystřídal skepticismus
|

Akciové trhy: Pesimismus vystřídal skepticismus

Raketový růst akciových trhů v posledních měsících je skutečně impozantní. Pro některé investiční poradce je velkou úlevou, jiným přináší obavy z dalšího pádu. Možná se i vy obáváte tolik debatované korekce a nebo se bojíte, že se všechno ještě scvrkne. Nebo patříte mezi ty, kteří mají strach, že propásli ten správný okamžik?

Korekce na spadnutí

Růst akcií 2009

Korekce se na trhu mohou ukázat kdykoliv a z jakéhokoliv důvodu. Za posledních 6 měsíců jsme zaznamenali impozantní růst trhů. Americké akcie vzrostly od 9. března do 22. září o 60% a české o 80%. Trhy přitom zaznamenaly 2 menší korekce zhruba 5 a 7 %. Je velice realistické další korekci v blízké budoucnosti očekávat. Kdy se tak stane a jak velká korekce bude, je však pouze předmětem různých názorů a spekulací.

Na pravděpodobnou korekci však neupozorňuji proto, abyste drželi peníze mimo trh a vyčkávali, co se stane. Říkám to proto, abyste měli realistická očekávání a aby vás eventuelní korekce nevyvedla z míry.

Nenechat se svést z cesty

Je velice pravděpodobné, že ti samí experti, kteří v březnu lidi odrazovali od investování a propásli dno akciových trhů, vám budou nyní říkat, že věci jsou mnohem horši než ve skutečnosti jsou. Schválně se podívejte, co psaly noviny v březnu. Média byla stále plná pesimismu a ten ovládá poslední dva roky emoce většiny lidí. A jak je dobře známo, emoce jsou lidem při investování největším nepřítelem.

Emoční stádia akciových investorů

Emoce se u investorů střídají v začarovaném kruhu Pesimismus – když jsou akciové trhy u dna, přichází pesimismus. Beznaděj a zoufalství vstoupí poté, co investoři nabudou přesvědčení, že „tentokrát je to jiné“ a uvěří zprávám, že bude trvat dlouhé roky, než se ekonomika a trhy vrátí k normálu.

Skepticismus – Dalším stádiem je skepticismus, který se většinou dostaví po impozantním rychlém nárůstu cen akcií. Ty většinou dramaticky rostou i přesto, že ekonomické zprávy jsou stále špatné.

Optimismus – Ekonomika je zase v pořádku, vykazuje stabilní růst, trhy již delší dobu rostou a začíná být jisté, že ekonomické zotavení se dostavilo. V tomto období začínají investoři s radostí nakupovat.

Eufórie – optimismus je vystřídán posledním stádiem nazvaným „eufórie“, které je většinou charakteristické tím, že investoři začínají přehnaně riskovat a neřízeně spekulovat.

Já bych řekl, že investoři a bohužel i většina poradců, se teď z pesimismu přesunuli do stádia skepticismu. V této fázy jsou zprávy o možném zlepšení ekonomické situace přijímány s velikým skepticismem. Hodně nás v tom podporují čísla o narůstající nezaměstnanosti. Co si investoři většinou neuvědomí je fakt, že nezaměstnanost je indikátor, který funguje se značným zpožděním. Nezaměstnanost zpravidla roste ještě v době, kdy se již ekonomika odrazila ode dna a vrací se ke svému růstu. Buďte klidní. Neřítíme se do další Velké deprese a svět nesměřuje ke svému konci.

Je tedy stále dobrý čas pro investování?

Ruku na srdce. Nikdo nemohl vědět, že 9. březen 2009 bude tak skvělý den pro zainvestování. Vždy bychom se měli držet prověřené zásady, a místo snažení se vystihnout správné datum , bychom se měli snažit investovat v den, kdy máme volné peníze k dispozici a dlouhodobé cíle, které se snažíme dosáhnout. Není divu, že na seznamu nejbohatších lidí na světě vydávaném časopisem Forbes, je mnoho investorů kteří své investice kupují a dlouhodobě drží, ale není tam jediný, který by své bohatství dosáhl častým nakupováním a prodáváním investic na základě úsudku, jak se bude vyvíjet trh.

Lekce finanční krize

V rámci finanční historie se toho v posledních dvou letech hodně událo. Určitě se o finanční krizi bude učit a debatovat mnoho dalších let. Lekce, které nám krize uštědřila, jsou tvrdé ale poučné. Vyzdvihl bych několik.

Za prvé. Medvědí trhy jsou nepředvídatelné. Začínají a končí bez varování. Trh se po nich zotavuje velice rychle a většinou rychleji, než každý očekává. To způsobuje frustrace investorům, kteří při propadech prodali své investice a chtěli počkat na „lepší dobu“. Návodem jak přežít každou krizi je mít dobře promyšlenou investiční strategii a té se držet bez ohledu na to, co se děje. Nejdůležitějšími prvky této strategie by mělo být:

Koupit kvalitní investice a ty držet bez ohledu na to co se děje;

důkladně diversifikovat vaše portfolio;

investovat na dlouhou dobu.

Historie nás učí velmi hodnotné lekce. Nedokážeme předvídat, co se v naší budoucnosti stane. Pokud se podíváme do více než stoleté historie akciových trhů, zjistíme, že je provázena poklesy, někdy většími a bolestivějšími než jsme si představovali, ale tyto poklesy byly vždy smazány a překonány novým růstem.

Nesnažte se předvídat, snažte se připravit

Pokud rozumíte a věříte těmto prověřeným investičním principům, možná nebudete vědět, co se příště stane, ale budete vědět, co dělat. Držet se investiční strategie, kterou jste si stanovili. Akciové trhy nejsou jednosměrnou ulicí a nepohybují se vždy pouze jedním směrem. Takže stejně tak, jak impozantní byl nárůst trhů za poslední měsíce, je evidentní, že přijde určitá korekce. Pokud jste porozuměli této lekci, je méně pravděpodobné ,že vaše rozhodnutí ovlivní emoce, které tuto korekci budou provázet.

Špatná období střídají dobrá

Historická výkonnost US akcií

Existují období, kdy je dobré uplatňovat zásadu „koupit a držet“ a období, kdy je dobré „koupit více a držet“. Propady trhů mohou být skvělou příležitostí pro dlouhodobé investory, protože historicky vždy nabízely příležitost koupit kvalitní investice za nízké ceny.

Jak většina lidí ví, posledních 10 let bylo nejhorším desetiletím v historii akciových trhů od roku 1926. Zatímco většina zdrojů uvádí, že akcie vydělávají v průměru okolo 10% ročně, v posledním desetiletí to bylo -1,38% ročně. Historie nám ukazuje, že špatná období vždy byla vystřídána dobrými (viz tabulka).

Jestliže jste ustáli poslední dva roky, podařilo se vám vyvarovat unáhlených prodejů, a drželi se zvolené strategie, pak jste složili jednu z nejtěžších zkoušek, která vás při investování může potkat. Těm, kterým se to nepodařilo, a nechali se ovládnout emocemi, nezbývá než se poučit. Není totiž ostudou chyby dělat. Je ostudou chyby opakovat. Akcie vždy byly a budou nejlepší a dlouhodobě nejbezpečnější cestou jak chránit kupní sílu peněz.

23. 10. 2020 06:39

Aleš Prandstetter (eFrank.cz): Na tyto sektory má smysl dlouhodobě vsadit

Neumím říci, jak se budou vyvíjet ceny akcií v tom kterém odvětví do prezidentských voleb v USA nebo třeba do konce...
Americké akcie Světové akcie ETF
21. 10. 2020 17:42

3. listopad jako nejdůležitější den letošního roku: Do jakého světa se probudíme po prezidentských volbách v USA?

Myslím si, že Donald Trump navzdory dosavadním předvolebním průzkumům nakonec křeslo v Bílém domě uhájí. A pro trhy...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Volby
20. 10. 2020 14:51

Tenconi (ADA Economics): Inflace není, co bývala. V měnícím se světě (i) s tím musíme počítat

Jednou z nejvýznamnějších průmyslových strategií posledních let bylo omezení životnosti výrobků. Jde přitom o jistou...
Světová ekonomika Ekonomické a politické hrozby Inflace
20. 10. 2020 12:37

Expert: Česká zemědělská půda je stále atraktivní ve srovnání s Rakouskem nebo Německem, obrovský potenciál teď ale vidím na Slovensku

Zemědělská půda na Slovensku slibuje v současnosti podobně atraktivní zhodnocení, jaké jsme zaznamenali v uplynulých...
Investiční alternativy Zemědělství Pozemky a půda
19. 10. 2020 12:00

Investorský magazín: Bankovky jako investice

Co je fascinujícího na sběru bankovek? A jak velké zhodnocení nabízejí? Investorský magazín nabízí úvodní lekci z...
Investorský magazín Rozhovor Investiční alternativy
15. 10. 2020 12:10

Výnosy a riziko na trhu s dluhopisy: Diverzifikace je základ, ve firemním sektoru budou (stále) padat hlavy

Velká část státních dluhopisů nabízí v současností záporný reálný výnos, mnohdy dokonce i ten nominální. Čeští drobní...
České státní dluhopisy Státní dluhopisy Firemní dluhopisy
13. 10. 2020 06:46

Horská (Raiffeisenbank): V horizontu pěti let změnu politiky centrálních bank nečekám, změna jejich role v globální ekonomice ale probíhá naplno

Centrální banky přehlížejí rychlý růst cen aktiv a sveřepě se věnují inflaci na úrovni klasického spotřebitelského...
Centrální banky Fed ECB
12. 10. 2020 12:00

Investorský magazín: Ruské akcie a trendy v obchodování drobných českých investorů

Investorský magazín tentokrát hledá zajímavé investiční příležitosti v největší zemi na světě. Ruské akcie, a nejen...
Rusko Emerging Markets Investiční strategie
12. 10. 2020 09:45

Jiří Staník (Helgi Library): Pilulka svůj růst nezakládá na lékárenském byznysu, ale na e-commerce. Třešničkou na dortu může být deregulace prodeje léků na předpis

Ocenění společnosti Pilulka je vzhledem k jejím růstovým plánům a dosavadní neziskovosti samozřejmě složité, firma má...
Akcie ČR Pražská burza Pilulka
11. 10. 2020 18:30

Pilulka.cz jde na burzu. Projděte si webinář s vedením společnosti a analytikem

26. října 2020 by se mělo na trhu START pražské burzy poprvé obchodovat s akciemi společnosti Pilulka.cz. Proč mohou...
Pilulka Akcie ČR Farmacie
10. 10. 2020 06:31

Petr a Martin Kasovi (Pilulka.cz): Cílem je spokojený zákazník, ne maximální možný zisk. Podnikání musí mít hlubší smysl

Petr a Martin Kasovi míří s Pilulkou.cz na pražskou burzu. V burzovní vinárně si povídali se šéfredaktorem...
Pilulka Akcie ČR Primární úpis akcií (IPO)
8. 10. 2020 12:15

Prandstetter (eFrank.cz): Český akciový trh není pro ty, kdo chtějí chránit své bohatství. Bankovní tituly budou nadále pod tlakem nízkých sazeb

Z hlediska dividend je pražská burza nepochybně zajímavá, dlouhodobě je ale výkonnost samotných akcií na trhu v Rybné...
Akcie ČR Pražská burza Banky
6. 10. 2020 06:52

Filip Kejla (WOOD & Company): Pilulka je mimořádně atraktivní investice, hospodaření i valuace slibují růst

Filip Kejla není na trhu žádným nováčkem. Společnost Pilulka.cz, která se chystá na trh START pražské burzy, je podle...
Pilulka Akcie ČR Primární úpis akcií (IPO)
5. 10. 2020 12:00

Investorský magazín: Česká zbrojovka Group na pražské burze a jak je (ne)bezpečný dark web

Vlna IPO na parketu pražské burzy pokračuje. Hlavní trh na začátku října obohatil tradiční český výrobce ručních...
Investorský magazín Rozhovor Česká zbrojovka Group
5. 10. 2020 09:54

Druhá vlna pandemie covidu-19: Je oživení ekonomiky v roce 2021 ohroženo?

Jaké jsou scénáře vývoje (nejen) české ekonomiky ve světle probíhající druhé vlny pandemie koronaviru? V rámci...
Česká republika Česká ekonomika Koronavirus
2. 10. 2020 11:52

Valuace technologických akcií pohledem insidera: Tesla není Amazon aneb Kde hledat hodnotu na přehřátém trhu

Ocenění akcií velkých technologických akcií je přehnané, v některých segmentech jsou ale očekávání přece jen...
Informační technologie Technologie Tesla
1. 10. 2020 17:53

Další globální otřes na vzdáleném horizontu: Rozpadnou se USA?

Chaos se stává normálem, o vítězích tak bude napříště rozhodovat odolnost vůči nečekaným šokům. Mezi ně se může...
Ekonomické a politické hrozby Geopolitická rizika Bitcoin
28. 9. 2020 12:00

Investorský magazín: Aktivní vs. pasivní investování

Pasivně, nebo aktivně spravovaný podílový fond? Investorský magazín probírá přednosti a nedostatky obou strategií....
Investiční strategie Podílové fondy ETF
24. 9. 2020 09:58

Chaos jako nový normál: Nechutná nerovnost ve společnosti může vyvolávat další šoky

Chaos se stává normálem, o vítězích tak bude napříště rozhodovat odolnost vůči nečekaným šokům. Ty může mimo jiné...
Světová ekonomika Ekonomické a politické hrozby Geopolitická rizika
22. 9. 2020 17:54

Jan Bureš: ČNB nemá nyní důvod měnit politiku, silnější koruna by mohla vést k verbálním intervencím

Česká národní banka nemá kam spěchat, jádrová inflace v Česku je vysoká. Ačkoli se čeká, že převáží dezinflační...
Česká koruna Maďarský forint Polský zlotý