Obří selhání zdravého rozumu
|

Obří selhání zdravého rozumu

Stále bydlím pár bloků od bývalé centrály Lehman Brothers (LB) na Sedmé Avenue číslo 745 – šest bloků a deset tisíc let. Dál kolem ní chodím několikrát týdně a vždycky se snažím dívat před sebe, směrem na jih, k Wall Street.

A přesvědčím se jít dál, neohlížet se vlevo ani vpravo a nenechat vzpomínky zaútočit. Pokaždé se však zastavím a dívám se na modře svítící logo Barclays Capital, které, alespoň na mě, působí jako náhražka za honosný symbol, který 158 let visel nad vchodem nejznámější obchodní banky na Wall Street – Lehman Brothers.

Přitom byla až čtvrtou největší bankou. Ale její tradice byla hodná bankovní legendy - peníze Lehman Brothers zaštiťovaly, ručily a daly vzniknout takovým společnostem jako maloobchodním Gimbel Brothers, F. W. Woolworth a Macy's, dále American, National, TWA a Pan American Airlines. LB dodala kapitál například Campbell Soup Company, Jewel Tea Company, B. F. Goodrich a dalším. Byla u vzniku barevné televize a hollywoodských studií RKO, Paramount a 20th Century Fox. Finančně se podílela třeba i na ropovodu přes Kanadu.

Připouštím, že jsem byl svědkem až jejího pádu, toho čtyřletého smrtelného nářku světového finančnictví na začátku 21. století. Ten skončil 15. září 2008. I tak ale vzpomínám na ty velkolepé časy. A když přicházím k zastávce před budovou, vím, že mě za chvíli zaplaví smutek. Pokaždé se ale zastavím a dívám se nahoru do třetího patra, kde jsem kdysi pracoval jako makléř na jednom z nejnáročnějších dealingů na světě.

A pak počítám patra až k tomu jedenatřicátému, kde věci nabraly tak katastrofický směr. Ve třicátém prvním patře totiž sídlil "Král Richard", šéf Lehman Brothers Richard S. Fuld.

Nostalgicky, a zároveň naštvaně zírám na tu budovu, opakuji si nezodpovězené otázky a jsem nepochopitelně smutný. Jsem v pasti těch několika slov, které znají všichni ti, kteří se snaží minulost pitvat s růžovými brýlemi na očích: Kdyby tak jen..

Někdy v noci nemůžu spát a snažím se všechna ta „kdyby tak jen“ nějak uspořádat. Někdy se jejich pořadí mění, někdy je tím nejdůležitějším něco jiného, něco, co v tu chvíli považuji u kolapsu LB za klíčové. Nikdy bohužel nemám jasno.

Až na jedu výjimku, a to když stojím na té ulici, dívám se na tu obrovskou masu skla, která donedávna byla domovem Lehman Brothers a soustředím se na to třicáté první podlaží. V tu chvíli mám jasno. A slova „kdyby tak jen“ jako šíp proletí mojí hlavou.

Kdyby tak jen byli Dick Fuld a prezident LB Joe Gregory naslouchali! Třikrát je varovaly tři z nejchytřejších finančnických mozků na Wall Street – Mike Gelband, náš globální šéf pro kapitálové trhy, investiční šéf Alex Kirk a Larry McCarthy, šéf obchodování s dluhopisy.

Ti všichni od roku 2005 upozorňovali na to, že realitní trh přežívá na dluh a jen hraje o čas a že parník Lehman Brothers míří přídí přímo na největší ledovec schovaný pod hladinou, navíc se špatnou posádkou na velitelském můstku. Dick a Joe se ve všech třech případech k problému otočili zády. Od dob Petrova zapření Ježíše to bylo asi nejhorší trojité "ne".

Kromě tohoto klíčového zbývá dalších šest "kdyby tak jen", všechny založené na stejně odporném podlézání a skrývání se před problémy.

Kdyby se tak jen Fuld snažil pozorně vnímat aktuální dění ve firmě – jak úspěchy, tak chyby. Kdyby tak jen naslouchal svým generálům, setkával se s lidmi, kteří bance vtiskli srdce a duši, možná bychom se vyhnuli katastrofě. On se ale místo toho uzavřel do svého paláce v třicátém prvním patře, daleko od veškerého dění, a pouze snil o zrychlujícím růstu a vlastních ambicích odtržených od reality.

Zdroj: Colossal Failure of Common Sense
včera v 12:00

Investorský magazín: Pomalé centrální banky a hubenější tržní roky

Úrokové sazby centrálních bank se po finanční krizi nevrátily na takzvané rovnovážné úrovně a podle řady ekonomů se...
Centrální banky ČNB Úrokové sazby
17. 2. 2019 16:00

Vácha (Conseq IM): Turecko je fundamentálně zdravá ekonomika, rizika jsou politického rázu

Turecko je fundamentálně zajímavou investiční příležitostí. Doufáme, že pud ekonomické sebezáchovy zafunguje i v...
Turecko Emerging Markets Investiční tipy
16. 2. 2019 12:00

Daniela Pešková (Česká spořitelna): Jak pragmaticky investovat?

Do pořadu Byznys index na TV Seznam si šéfredaktor Investičního webu Petr Novotný zve výrazné osobnosti světa...
Pravidla a doporučení pro investování Ponaučení pro investory Investování
14. 2. 2019 09:00

Stárnoucí populace méně investuje. Pro Česko to může být problém, varuje ekonomka

Japonská demografická klatba Česku (nejspíše) nehrozí, stárnutí populace ale i pro nás znamená výzvy. Jednou z nich...
Česká republika Česká ekonomika Demografie
13. 2. 2019 09:00

Vácha (Conseq IM): Vyšší sazby jsou příležitostí ke snížení rizikovosti portfolia

Recese podobná té z roku 2008 se nechystá, ale ekonomika se přibližuje sestupné fázi cyklu. Investoři by v době, kdy...
Investiční tipy Fondy peněžního trhu Dluhopisový trh
12. 2. 2019 15:00

Kde ve vyúčtování za energie hledat prostor k úsporám

Chcete platit méně za elektřinu nebo zemní plyn? Aleš Jelínek ze společnosti EGO energie na lednovém Investičním fóru...
Komodity Spotřebitelé Energetika
12. 2. 2019 09:00

Zamrazilová: Bez (penzijní) reformy budeme za deset let čelit hlubokým problémům

Stárnutí české populace si žádá revizi veřejných financí, které napříště musejí reflektovat narůstající počet osob...
Česká republika Česká ekonomika Penzijní reforma
11. 2. 2019 12:00

Investorský magazín: Co hýbalo letošním Davosem?

Nestihli jste letos zajet na největší setkání světových státníků a byznysmenů? Nevadí, to nejlepší z letošního...
Světová ekonomika Globalizace Ekonomické a politické hrozby
9. 2. 2019 12:00

Jaromír Šindel (Citibank): Co čeká českou ekonomiku v roce 2019

Do pořadu Byznys index na TV Seznam si šéfredaktor Investičního webu Petr Novotný zve výrazné osobnosti světa...
Česká republika Česká ekonomika Výhled na rok 2019
8. 2. 2019 07:00

Uherík (Save & Capital): Na trzích se chystají hubenější dekády, investoři by měli řešit náklady

Po třiceti letech historicky nadprůměrných výnosů by investoři měli být připraveni na delší období nižších výnosů z...
Poplatky Výnosy ETF
7. 2. 2019 15:00

Daně: Jak na příjmy ze zahraničí a na co nezapomenout při podávání daňového přiznání

První čtvrtletí, zejména pak jeho závěr, je ve znamení podávání daňového přiznání fyzických osob. Daňová povinnost je...
Daně Investování Ponaučení pro investory
7. 2. 2019 09:00

Čínský demografický problém? Štěstí pro svět, říká ekonom

Čínu čeká v důsledku politiky jednoho dítěte citelné stárnutí populace a nejspíše i velké problémy podobné těm, jaké...
Čína Geopolitická rizika Emerging Markets
6. 2. 2019 09:00

Čínské akcie nejsou pro začátečníky, zajímavým klíčem ke vstupu na trh mohou být Alibaba a Tencent

Vstup drobných investorů na čínský akciový trh je mimořádně složitý, a proto má pro investory se zájmem o tuto obří...
Čína Asijské akcie Emerging Markets
5. 2. 2019 09:00

Kovanda (Czech Fund): Migrace polarizuje západní společnost, pracovní sílu přitom potřebujeme

Stárnutí západu s sebou přináší mnohé výzvy, z nichž tou největší se zdá být zmírnění rizik spojených s řízenou...
Světová ekonomika Evropská ekonomika Geopolitická rizika
4. 2. 2019 12:00

Investorský magazín: Pavel Kohout a jeho pohled na trhy v roce 2019

Akcioví investoři již dlouho nezažili tak impozantní vstup do nového roku. Vydrží dobrá nálada na burzách i v dalších...
Investování Ponaučení pro investory Pravidla a doporučení pro investování
2. 2. 2019 12:00

Jana Brodani (AKAT ČR): Jak na investice do podílových fondů

Do pořadu Byznys index na TV Seznam si šéfredaktor Investičního webu Petr Novotný zve výrazné osobnosti světa...
Investiční strategie Podílové fondy Ponaučení pro investory
1. 2. 2019 09:00

České banky a CME: Akciové tipy z pražské burzy (nejen) pro rok 2019

Komerční banka, dividendová stálice českého trhu, a také MONETA Money Bank by mohly zajímavě těžit z vyšších sazeb v...
Akcie ČR CME (CETV) Komerční banka
31. 1. 2019 09:00

Zlaté české ručičky ve světě zítřka nebudou stačit. Co s tím?

Kvalitu pracovní síly v Česku často podceňujeme, přitom jsou u nás lidé v principu šikovní, vzdělaní a pracovití. ...
Česká republika Česká ekonomika Vzdělání
30. 1. 2019 15:00

Jak při tradingu využít síly velkých tržních hráčů

Denní trader to na trhu nemá snadné. Většinu tržní aktivity totiž mají na svědomí velcí investoři, jako jsou banky,...
Trading Obchodování Ponaučení pro investory
30. 1. 2019 09:00

Eva Zamrazilová: Centrální banky zaspaly, zpřísňování měnové politiky daleko za vrcholem cyklu bude mít vážné dopady na ekonomiku i trhy

Fed se v rámci zvyšování sazeb nedostane ani zdaleka na úrovně z období před poslední krizí, ECB pak se svým...
Světová ekonomika Ekonomické a politické hrozby Úrokové sazby