High frequency trading mění Wall Street
|

High frequency trading mění Wall Street

Ještě před čtyřmi lety připadalo na vysokofrekvenční obchodování zhruba 30 % amerického akciového trhu. Dnes už se jedná zhruba o 70 %. Většinu obchodů už neuskutečňují lidé, ale počítače. Tajné algoritmy sestavené matematickými génii umožňují, aby počítače hodnotily místo lidí, jaké akcie nakoupit nebo prodat, a to v nepředstavitelně krátké době.

Světové akcie HFT
Počítače řídí velkou část obchodů

Jenom v USA existuje více než 80 obchodních systémů, které jsou vlastněny velkými bankami a firmami zaměřujícími se na HFT – od Goldman Sachs, Barclays a Credit Suisse až po hedgeové fondy. Nově vznikly i dvě burzy zařízené na tyto typy obchodů, BATS a Direct Edge.

Obchodní příležitosti HFT firem trvají pouze zlomky sekund a výdělky z jednoho obchodu dosahují sotva řádu centů. Denně však proběhne obrovské množství transakcí. Například společnost Tradeworx, již řídí skupina matematiků a dalších vědců, obchoduje 40 milionů akcií denně.

Karel Janeček: Počítače jsou stále na straně drobných investorů

HFT: Hodina jako dlouhodobý horizont

U takových obchodů nezáleží na tom, za kolik se bude akcie obchodovat za rok, za týden nebo zítra. Důležité je, co se děje teď. Akcii totiž obchodník drží často pouhé vteřiny nebo minuty.

Počítače monitorují data v reálném čase. Základem výpočtů jsou složité algoritmy. Vše se řídí pravděpodobností a statistikou a uvažují se pouze kvantifikovatelné údaje firem. Není tedy možné tímto způsobem například porozumět managementu společnosti, do jejíž akcií investujete, ani odhadnout, kam bude směřovat do budoucna.

Naopak se na základě statistické analýzy výkonu v minulosti a současných podmínek na trhu vyhodnotí, jakým směrem by se měly pohybovat nějaké konkrétní akcie. Počítače tedy vyhodnocují stejné informace jako ostatní hráči, ale daleko rychleji.

Speciál IW: HFT - vysokofrekvenční počítačové obchodování

Nejde pouze o rychlost vyhodnocování informací, ale také o vzdálenost k serveru burzy. Čím blíže k němu jsou, tím dříve informaci zachytí. Díky speciálním službám, o kterých se diskutuje, jako je třeba služba co-location, budou moci její uživatelé vidět příchozí objednávky na burzu dříve, než ostatní na trhu.

Umí HFT prohrávat?

"Měli jsme dva nebo tři dny za sebou, kdy jsme prodělávali. Doposud jsme však nezažili celý týden, kdy bychom prodělávali. Ani jsme nikdy neměli ztrátový měsíc," říká Manoj Narang, ředitel společnosti Tradeworx.

Vysokofrekvenční obchodování však zdaleka nemá jen příznivce. Někteří mu vytýkají, že je kvůli němu složité zjistit skutečnou hodnotu trhu. Při velkých objemech obchodů je také možné trhem manipulovat.

Zastánci HFT naopak tvrdí, že posiluje objemy, dodává trhu likviditu, snižuje akciové spready a transakční náklady. Pokud chcete obchodovat na základě ohodnocení, musí existovat likvidita. A ta by bez obchodníků s krátkodobou strategií pravděpodobně nebyla.

Některé události, jako byl 6. květen, kdy Dow Industrials spadl o tisíc bodů, a nedůvěra lidí vedou k tomu, že se začíná uvažovat o vyšší regulaci high frequency tradingu. Někteří regulátoři by tak chtěli předejít negativním vlivům na investory pro případ, že by se algoritmy "zbláznily".

Ať už se vymyslí cokoli, vysokofrekvenční obchodování je v současnosti nepochybně velice lákavé.

včera v 07:00

Schneider (Aspen Institute): Otevřenost ekonomiky znamená výhody i rizika, Češi by si to měli více uvědomovat

Osmdesát procent českého zahraničního obchodu je se zeměmi Evropské unie, a mělo by proto smysl odpovídající podíl...
Česká republika Evropská unie Ekonomické a politické hrozby
20. 9. 2018 07:00

Toto je největší výzva pro čínskou ekonomiku, říká ekonom

Nová, bohatší generace Číňanů již nemusí mít takovou chuť tvrdě pracovat, jakou měli ještě jejich rodiče. To by pro...
Čína Emerging Markets Ekonomické a politické hrozby
18. 9. 2018 07:00

Novák (AKCENTA CZ): Čína se dere do čela globálního pelotonu, tak dominantní jako USA ale nebude

Po přepočtu podle parity kupní síly je čínská ekonomika již nyní největší na světě. Spíše než globálním hegemonem se...
Světová ekonomika Čína Emerging Markets
17. 9. 2018 12:00

Investorský magazín: Desáté výročí pádu Lehman Brothers

15. září 2008 vyhlásila bankrot čtvrtá největší investiční banka v Americe. Krach Lehman Brothers odstartoval...
Lehman Brothers Finanční krize Světové akcie
14. 9. 2018 09:00

Pivoňka & Lalka: Regulace není žádná legrace

Ekonomický vývoj a rozvoj technologií mají za následek vytváření nových regulací. O některých ne zrovna povedených...
Česká republika Česká ekonomika Slovensko
13. 9. 2018 18:00

Měnové systémy a technologie: Lokálních měn, platebních platforem a aplikací bude přibývat, peníze na běžném účtu jsou na ústupu

Během finanční krize zamrzly penězovody, na což reagovaly různé segmenty ekonomiky a komunity specifickými řešeními....
Měny Světová ekonomika Trendy
13. 9. 2018 07:00

Pavel Hnát (VŠE): Evropa se na globální scéně přeceňuje, nástup Asie v čele s Čínou pro Česko může být i příležitost

Ekonomický i politický význam Evropy na globální scéně je dlouhodobě nadhodnocován. Současná nejistota ohledně...
Česká republika Ekonomické a politické hrozby Česká ekonomika
11. 9. 2018 09:00

Technologie nebo ekonomický nacionalismus (z)mění globální řetězce. Je to pro Česko hrozba?

Věřím, že si české firmy i do budoucna budou schopny najít vždy ten správný výklenek trhu, a díky tomu i v novém...
Česká republika Ekonomické a politické hrozby Česká ekonomika
10. 9. 2018 12:00

Investorský magazín: Blíží se cenový vrchol na českém realitním trhu?

Český realitní trh prožívá zlaté časy. V řadě měst byly zaznamenány nejvyšší ceny v historii a pozadu nezůstává ani...
Česká republika Česká ekonomika Bydlení
6. 9. 2018 15:00

Topolová (AAA Auto): Důraz na nízké emise nezbrzdí rozvoj automobilového průmyslu

Citlivost na ceny aut je mezi zákazníky nadále výraznější než důraz na ekologii a technologie. Zájem o dieselové...
Auta Ekologie Rozhovor
5. 9. 2018 07:00

Cla na dovoz evropských aut do USA jsou stále živé téma, upozorňuje expert

Zavádění nových cel ze strany USA bylo zatím směrem k Evropské unii spíše takovým škádlením, možnost zavedení vyšších...
Spojené státy americké (USA) Evropská unie Ekonomické a politické hrozby
4. 9. 2018 07:00

Schneider (Aspen Institute): Evropa v éře Trumpa a nástupu Číny na vrchol globálního řádu zaostává

Když si odečteme Trumpovy tweety, zůstane trend, ve kterém se USA chtějí starat v první řadě samy o sebe. Je to...
Spojené státy americké (USA) Evropská unie Čína
3. 9. 2018 12:00

Investorský magazín: Nejen o restrukturalizaci ČEZ s jeho finančním ředitelem

ČEZ je, byl a bude magnetem pro drobné české investory. Jedna z nejstabilnějších dividendových společností stojí před...
ČEZ Akcie ČR Energetika
1. 9. 2018 18:00

Tomáš Pivoňka (ČIIA): Riziko změny regulace vnímá byznys mimořádně silně, bez firemní kultury nelze pomýšlet na úspěch

Firemní kultura je jako lidská krev. Když si zlomíte kost, sroste. Unavené svaly stačí zregenerovat. Když ale...
Regulace Byznys a podnikání Světová ekonomika
1. 9. 2018 07:00

Co si myslí tržní experti: Na čem závisejí výnosy?

Investiční poradce Barry Ritholtz platí na trhu tak trochu za celebritu - píše pro Bloomberg, má firmu sdružující...
Výnosy Investování Ponaučení pro investory
29. 8. 2018 07:00

Lehman Brothers, LIBOR, Wells Fargo: Ponaučili jsme se? Pochybuji, říká expert

Pád Lehman Brothers, kauza manipulace se sazbou LIBOR a podvodné zakládání účtů v bance Wells Fargo mají minimálně...
Lehman Brothers LIBOR Finanční krize
28. 8. 2018 07:00

Toto jsou tři hlavní typy rizik pro světové firmy

Regulace, vývoj technologií a geopolitika jsou největšími riziky pro korporátní svět. Nějaká krize přijde, je to v...
Světová ekonomika Ekonomické a politické hrozby Rizika
27. 8. 2018 12:00

Investorský magazín: Zaostřeno na Turecko

Finanční trhy se po několika měsících opět dostaly do hledáčku běžných médií. Může za to volný pád turecké liry a na...
Turecko USD/TRY Emerging Markets
25. 8. 2018 12:00

Horská & Chlupatý: O (nových) penězích v době tektonických změn ve světové ekonomice

Konzultant a publicista Roman Chlupatý si s hlavní ekonomkou Raiffeisenbank Helenou Horskou v rámci projektu Alter...
Peníze Centrální banky Regulace
23. 8. 2018 18:00

Co by (také) měly děti vědět o penězích?

Někdy je jasný příklad lepší než lekce z ekonomické učebnice.
Finanční gramotnost Peníze Děti