High frequency trading mění Wall Street
|

High frequency trading mění Wall Street

Ještě před čtyřmi lety připadalo na vysokofrekvenční obchodování zhruba 30 % amerického akciového trhu. Dnes už se jedná zhruba o 70 %. Většinu obchodů už neuskutečňují lidé, ale počítače. Tajné algoritmy sestavené matematickými génii umožňují, aby počítače hodnotily místo lidí, jaké akcie nakoupit nebo prodat, a to v nepředstavitelně krátké době.

Světové akcie HFT
Počítače řídí velkou část obchodů

Jenom v USA existuje více než 80 obchodních systémů, které jsou vlastněny velkými bankami a firmami zaměřujícími se na HFT – od Goldman Sachs, Barclays a Credit Suisse až po hedgeové fondy. Nově vznikly i dvě burzy zařízené na tyto typy obchodů, BATS a Direct Edge.

Obchodní příležitosti HFT firem trvají pouze zlomky sekund a výdělky z jednoho obchodu dosahují sotva řádu centů. Denně však proběhne obrovské množství transakcí. Například společnost Tradeworx, již řídí skupina matematiků a dalších vědců, obchoduje 40 milionů akcií denně.

Karel Janeček: Počítače jsou stále na straně drobných investorů

HFT: Hodina jako dlouhodobý horizont

U takových obchodů nezáleží na tom, za kolik se bude akcie obchodovat za rok, za týden nebo zítra. Důležité je, co se děje teď. Akcii totiž obchodník drží často pouhé vteřiny nebo minuty.

Počítače monitorují data v reálném čase. Základem výpočtů jsou složité algoritmy. Vše se řídí pravděpodobností a statistikou a uvažují se pouze kvantifikovatelné údaje firem. Není tedy možné tímto způsobem například porozumět managementu společnosti, do jejíž akcií investujete, ani odhadnout, kam bude směřovat do budoucna.

Naopak se na základě statistické analýzy výkonu v minulosti a současných podmínek na trhu vyhodnotí, jakým směrem by se měly pohybovat nějaké konkrétní akcie. Počítače tedy vyhodnocují stejné informace jako ostatní hráči, ale daleko rychleji.

Speciál IW: HFT - vysokofrekvenční počítačové obchodování

Nejde pouze o rychlost vyhodnocování informací, ale také o vzdálenost k serveru burzy. Čím blíže k němu jsou, tím dříve informaci zachytí. Díky speciálním službám, o kterých se diskutuje, jako je třeba služba co-location, budou moci její uživatelé vidět příchozí objednávky na burzu dříve, než ostatní na trhu.

Umí HFT prohrávat?

"Měli jsme dva nebo tři dny za sebou, kdy jsme prodělávali. Doposud jsme však nezažili celý týden, kdy bychom prodělávali. Ani jsme nikdy neměli ztrátový měsíc," říká Manoj Narang, ředitel společnosti Tradeworx.

Vysokofrekvenční obchodování však zdaleka nemá jen příznivce. Někteří mu vytýkají, že je kvůli němu složité zjistit skutečnou hodnotu trhu. Při velkých objemech obchodů je také možné trhem manipulovat.

Zastánci HFT naopak tvrdí, že posiluje objemy, dodává trhu likviditu, snižuje akciové spready a transakční náklady. Pokud chcete obchodovat na základě ohodnocení, musí existovat likvidita. A ta by bez obchodníků s krátkodobou strategií pravděpodobně nebyla.

Některé události, jako byl 6. květen, kdy Dow Industrials spadl o tisíc bodů, a nedůvěra lidí vedou k tomu, že se začíná uvažovat o vyšší regulaci high frequency tradingu. Někteří regulátoři by tak chtěli předejít negativním vlivům na investory pro případ, že by se algoritmy "zbláznily".

Ať už se vymyslí cokoli, vysokofrekvenční obchodování je v současnosti nepochybně velice lákavé.

včera v 09:00

Škrdlant (Valeo): Firmy by měly pokračovat v automatizaci i péči o zaměstnance, další krizi nelze predikovat

Trh práce během příštích pětadvaceti let budou (mimo jiné) formovat další hospodářské krize a geopolitika, i s tím by...
Česká republika Česká ekonomika Pracovní trh
21. 2. 2019 09:00

Nechcete být obětí trhu? Zapojte kritické myšlení, myslete na poplatky a nežeňte se za nadprůměrnými zisky

Zhruba osm z deseti profesionálních investičních manažerů nedokáže porážet srovnávací index. Měli by si to uvědomit...
ETF Poplatky Investování
20. 2. 2019 09:00

Strategie pro volatilní období? Pravidelné investování

Jednoduchou strategii pro období vyšší volatility na trzích (jakkoli někdy obtížnou na dodržování) připomněl na...
Investiční strategie Ponaučení pro investory Investování
19. 2. 2019 09:00

Budoucí úspěch Česka? Vyvíjet, ne(jen) montovat!

Odliv mozků již českou ekonomiku (tolik) netrápí, navíc se nám ve stále větší míře daří lákat kvalitní pracovníky ze...
Česká republika Česká ekonomika Pracovní trh
18. 2. 2019 12:00

Investorský magazín: Pomalé centrální banky a hubenější tržní roky

Úrokové sazby centrálních bank se po finanční krizi nevrátily na takzvané rovnovážné úrovně a podle řady ekonomů se...
Centrální banky ČNB Úrokové sazby
17. 2. 2019 16:00

Vácha (Conseq IM): Turecko je fundamentálně zdravá ekonomika, rizika jsou politického rázu

Turecko je fundamentálně zajímavou investiční příležitostí. Doufáme, že pud ekonomické sebezáchovy zafunguje i v...
Turecko Emerging Markets Investiční tipy
16. 2. 2019 12:00

Daniela Pešková (Česká spořitelna): Jak pragmaticky investovat?

Do pořadu Byznys index na TV Seznam si šéfredaktor Investičního webu Petr Novotný zve výrazné osobnosti světa...
Pravidla a doporučení pro investování Ponaučení pro investory Investování
14. 2. 2019 09:00

Stárnoucí populace méně investuje. Pro Česko to může být problém, varuje ekonomka

Japonská demografická klatba Česku (nejspíše) nehrozí, stárnutí populace ale i pro nás znamená výzvy. Jednou z nich...
Česká republika Česká ekonomika Demografie
13. 2. 2019 09:00

Vácha (Conseq IM): Vyšší sazby jsou příležitostí ke snížení rizikovosti portfolia

Recese podobná té z roku 2008 se nechystá, ale ekonomika se přibližuje sestupné fázi cyklu. Investoři by v době, kdy...
Investiční tipy Fondy peněžního trhu Dluhopisový trh
12. 2. 2019 15:00

Kde ve vyúčtování za energie hledat prostor k úsporám

Chcete platit méně za elektřinu nebo zemní plyn? Aleš Jelínek ze společnosti EGO energie na lednovém Investičním fóru...
Komodity Spotřebitelé Energetika
12. 2. 2019 09:00

Zamrazilová: Bez (penzijní) reformy budeme za deset let čelit hlubokým problémům

Stárnutí české populace si žádá revizi veřejných financí, které napříště musejí reflektovat narůstající počet osob...
Česká republika Česká ekonomika Penzijní reforma
11. 2. 2019 12:00

Investorský magazín: Co hýbalo letošním Davosem?

Nestihli jste letos zajet na největší setkání světových státníků a byznysmenů? Nevadí, to nejlepší z letošního...
Světová ekonomika Globalizace Ekonomické a politické hrozby
9. 2. 2019 12:00

Jaromír Šindel (Citibank): Co čeká českou ekonomiku v roce 2019

Do pořadu Byznys index na TV Seznam si šéfredaktor Investičního webu Petr Novotný zve výrazné osobnosti světa...
Česká republika Česká ekonomika Výhled na rok 2019
8. 2. 2019 07:00

Uherík (Save & Capital): Na trzích se chystají hubenější dekády, investoři by měli řešit náklady

Po třiceti letech historicky nadprůměrných výnosů by investoři měli být připraveni na delší období nižších výnosů z...
Poplatky Výnosy ETF
7. 2. 2019 15:00

Daně: Jak na příjmy ze zahraničí a na co nezapomenout při podávání daňového přiznání

První čtvrtletí, zejména pak jeho závěr, je ve znamení podávání daňového přiznání fyzických osob. Daňová povinnost je...
Daně Investování Ponaučení pro investory
7. 2. 2019 09:00

Čínský demografický problém? Štěstí pro svět, říká ekonom

Čínu čeká v důsledku politiky jednoho dítěte citelné stárnutí populace a nejspíše i velké problémy podobné těm, jaké...
Čína Geopolitická rizika Emerging Markets
6. 2. 2019 09:00

Čínské akcie nejsou pro začátečníky, zajímavým klíčem ke vstupu na trh mohou být Alibaba a Tencent

Vstup drobných investorů na čínský akciový trh je mimořádně složitý, a proto má pro investory se zájmem o tuto obří...
Čína Asijské akcie Emerging Markets
5. 2. 2019 09:00

Kovanda (Czech Fund): Migrace polarizuje západní společnost, pracovní sílu přitom potřebujeme

Stárnutí západu s sebou přináší mnohé výzvy, z nichž tou největší se zdá být zmírnění rizik spojených s řízenou...
Světová ekonomika Evropská ekonomika Geopolitická rizika
4. 2. 2019 12:00

Investorský magazín: Pavel Kohout a jeho pohled na trhy v roce 2019

Akcioví investoři již dlouho nezažili tak impozantní vstup do nového roku. Vydrží dobrá nálada na burzách i v dalších...
Investování Ponaučení pro investory Pravidla a doporučení pro investování
2. 2. 2019 12:00

Jana Brodani (AKAT ČR): Jak na investice do podílových fondů

Do pořadu Byznys index na TV Seznam si šéfredaktor Investičního webu Petr Novotný zve výrazné osobnosti světa...
Investiční strategie Podílové fondy Ponaučení pro investory