Kup a drž! Nebo už to vážně neplatí?
|

Kup a drž! Nebo už to vážně neplatí?

Americké akcie za uplynulých deset let nevynesly prakticky nic. Mantra dlouhodobých investorů tím utrpěla hodně hluboké šrámy. Samozřejmě záleží na časovém horizontu onoho "drž". Někteří interpretují strategii "kup a drž" jako koupit a držet navždy (asi do vlastního pohřbu). Pro jiné znamená nakoupit a držet několik let.

Státní dluhopisy Světové akcie Kup a drž
Panika při obchodování - ilustrační foto

S příchodem high frequency tradingu s obchody v horizontu mikrosekund bude možná strategie "kup a drž" znamenat držení akcií po dobu několika dnů. Průměrná doba, kterou drží akcie podílové fondy, již klesla ze 6 let v roce 1950 na pouhé měsíce.

Rozvinuté obchodní technologie a nižší poplatky přispívají ke stále kratším časovým horizontům. Přesto zatím nedochází k žádnému výraznému překonávání výnosů trhu. Burton Malkiel a John Bogle zjistili, že 75 % profesionálních portfoliomanažerů dosahuje nižších výnosů než indexy a pasivní investiční nástroje (indexové fondy, ETF).

Kup a drž: Pochybnosti se vracejí

Už v srpnu 1979 přišel magazín Newsweek s článkem Death of Equities, aby přesvědčil i ty nejzatvrzelejší investory, že od akcií nemají nic čekat. Překvapivě nastal po několika letech jeden z největších býčích trhů, který trval téměř 30 let. V 80. a 90. letech slavila strategie dlouhodobých investorů největší úspěchy.

Platí heslo "kup a drž" v případě dluhopisů? Posledních třicet let bylo pro dluhopisy velice příznivých. Základní sazba Fedu se snížila z 20 % prakticky na nulu, proto se dlouhodobým dluhopisům dařilo. Nelze však od sazeb chtít, aby za další desítky let klesly z nuly na -20 %.

Lepší výhled pro akcie

V poslední dekádě se akciím nedařilo a nikdo nedokáže přesně říct, jak se budou vyvíjet dál. Jejich ocenění se však jeví poměrně příznivě.

Na počátku roku 2000 bylo tržní P/E (poměr ceny akcie k zisku na akcii) na hodnotě 29 a 10leté dluhopisy vynášely kolem 6 %. Dnes akcie stojí v průměru 13,5krát více než letošní odhadované zisky a 10leté americké vládní dluhopisy vynášejí pod 2,5 %.

Akciím se tedy nemusí dařit, ale jeví se daleko lépe než před deseti lety. Pokud je strategie "kup a drž" mrtvá, pak její mrtvola vypadá lépe než tehdy.

Základem je držet dobré akcie. Jednoduchá rada. I přes špatný vývoj na trhu se dalo v posledních letech dobře vydělat. Přehled těch nejlepších akcií je v doprovodné tabulce.

Akcioví vítězové uplynulých let v USA
Zdroj: Wall Street Cheat sheet
25. 5. 2018 12:00

Akciová sázka pro odvážné investory, kteří preferují levné nákupy

Rusko se v posledních letech často zmiňuje v souvislosti s politickými problémy a ekonomickým zaostáváním....
Rusko Emerging Markets Rozhovor
21. 5. 2018 12:00

Investorský magazín: Je česká zemědělská půda stále zajímavou investicí?

Česká zemědělská půda stále patří mezi velice žádané alternativní investice. Je likvidní a v porovnání s okolními...
Pozemky a půda Nemovitosti Investiční alternativy
19. 5. 2018 18:00

Dividendy, rating, zadlužení: Jak si ČEZ stojí ve srovnání s konkurencí?

Energetická společnost ČEZ odměňuje své akcionáře dividendami, v rámci odvětví přitom nabízí nebývalou stabilitu a...
ČEZ Akcie ČR Dividendy
17. 5. 2018 15:00

Novák (ČEZ): Dividendovou politiku neměníme, investorům chceme peníze vyplácet dlouhodobě

Energetická společnost ČEZ plánuje z loňského zisku vyplatit dividendu 33 korun na akcii. S finančním ředitelem...
ČEZ Akcie ČR Dividendy
16. 5. 2018 18:00

První START Day na pražské burze očima emitentů a šéfa parketu v Rybné

Pražská burza za sebou má historicky první START Day. Své akcie během něj úspěšně upsaly dva ze tří podniků, které...
Pražská burza Akcie ČR Fillamentum
14. 5. 2018 12:00

Investorský magazín: IPO společnosti Fillamentum a názory legend

Burzovní parket v Rybné ulici již brzy oživí také jedna velice průbojná česká technologická firma. Co společnost...
Fillamentum Akcie ČR Primární úpis akcií (IPO)
14. 5. 2018 09:00

Novák (ČEZ): Celoroční výsledky mohou být pozitivně ovlivněny akvizicemi, prodej bulharských aktiv by měl být dokončen ještě letos

Hospodářské výsledky společnosti ČEZ za první kvartál mírně zaostaly za odhady analytiků. Finančního ředitele...
ČEZ Akcie ČR Energetika
12. 5. 2018 18:00

Forex: Jaká literatura by vás mohla inspirovat?

Ondřej Hartman z FXstreet.cz v rámci ABCD začínajícího investora nabídl začínajícím obchodníkům ke studiu vlastní...
FX Forex Opce
8. 5. 2018 07:00

Co hýbe forexem: Stále má smysl sledovat centrální banky

Pro technického tradera je podstatné, aby se hlavně něco dělo. Klíčové jsou pohyby kurzu, až v druhé řadě jsou...
Forex FX EUR/USD
7. 5. 2018 12:00

Investorský magazín: Sell in May and Go Away?!

Začal květen, měsíc, ke kterému se váže slavné tržní pořekadlo. Jak moc se letos mají investoři tímto rčením řídit,...
Burzovní almanach Světové akcie Americké akcie
5. 5. 2018 12:00

Miroslav Plojhar (ČS): Obchodování s eurokorunou má smysl, pro větší klid si nechte cenové rozpětí

Vyšší korunové sazby oproti těm v eurozóně umožňují nakupovat EUR/CZK za lepší forwardový kurz, než je ten spotový....
FX Forex EUR/CZK
2. 5. 2018 07:00

Trader vs. stratég: Co čekat od měnového páru EUR/USD?

Sazby centrálních bank by měly nahrávat posilování amerického dolaru vůči euru. Kurz se dlouho držel nad 1,20 EUR/USD...
Euro Americký dolar FX
1. 5. 2018 07:00

V investování preferuji likviditu. Skvělý produkt nemusí být dobrá investice, říká Ondřej Jonáš

Češi své peníze nenechávají příliš pracovat. V rozhovoru s investičním bankéřem Ondřejem Jonášem z původního tématu,...
Investování Chyby v investování Ponaučení pro investory
30. 4. 2018 12:00

Investorský magazín: Drony na pražské burze a světlejší zítřky pro bitcoin

Investorský magazín pokračuje v představování společností, jejichž akcie již brzy najdete v kurzovém lístku pražské...
Primoco UAV Akcie ČR Pražská burza
26. 4. 2018 12:00

Ondřej Jonáš: Proč pražská burza (ne)má budoucnost?

Jak ovlivnily začátky obchodování na pražské burze v 90. letech (stovky titulů, malé znalosti investorů, mnohdy...
Pražská burza Akcie ČR Rozhovor
23. 4. 2018 12:00

Investorský magazín: Prabos na pražské burze a investice do ruských akcií

Tradiční český výrobce pracovní, vojenské a volnočasové obuvi se chystá se svými akciemi na pražskou burzu. Čím se...
Prabos plus Akcie ČR Primární úpis akcií (IPO)
16. 4. 2018 12:00

Investorský magazín: NaSTARTujte své obchody na pražské burze

Pražská burza začala jako magnet přitahovat malé české firmy a měla by k pomyslnému burzovnímu parketu v Rybné ulici...
Akcie ČR Pražská burza Petr Koblic
9. 4. 2018 12:00

Investorský magazín: Kryptoměny v roce 2018 a lekce o volatilitě

Kryptoměnový trh letos zatím zrovna nezáří. Co stáhlo cenu bitcoinu pod sedm tisíc dolarů a co čekat ve světě...
Kryptoměny Bitcoin Volatilita
2. 4. 2018 07:00

Investorský magazín: Investice s největší dividendou

Jaké investice mohou přinést nejlepší dividendu, ale na kurzovém lístku je nenajdete? Řeč je o investicích takzvaně...
Vzdělání Zaměstnání Ján Hájek
29. 3. 2018 12:00

Havlíček (AMSPŽ ČR): Čeští politici jsou jako hokejisté, chybí jim agresivnější tah na branku

Čeští politici jsou mistry floskulí, ale málokdy se odhodlají zavádět opatření, která by mohla ohrozit jejich příští...
Politika