Akcie: Bez rebalancování portfolia to nepůjde
|

Akcie: Bez rebalancování portfolia to nepůjde

Je strategie "kup a drž" mrtvá? Je jisté, že se dnes stále méně investuje dlouhodobě a tuto strategii používá. Je těžké ponechat své portfolio bez povšimnutí roky nebo celá desetiletí. Tato strategie šetří poplatky, daně, a také šetří investorům nervy, protože se nemusejí denně starat o své investice. Na druhou stranu však není dobré kompletně ignorovat své portfolio.

Investiční portfolio Alokace investic Světové akcie Kup a drž Investování
Americké akcie

Akcie mohou potkat ztrátová období. Posledních deset let to ukázalo zcela jasně. Vyplácí se tedy dlouhodobě investovat?

Když se podíváme na desetiletá období od roku 1926, zjistíme, že ztrátové dekády jsou velkou výjimkou. Skutečnost, že tato mimořádná událost v poslední době nastala, vede mnoho poradců k tomu, že varují před burzou a doporučují snížit podíl akcií. Kde byly jejich rady před deseti lety?

Další ztracené akciové desetiletí?

Tehdy vládlo přesvědčení, že je dobré investovat do akcií. Před rokem 2000 vypadala situace lákavě, i když se schylovalo k prvnímu krachu v novém tisíciletí. Dnes, když se akciím příliš nedaří, dopadají argumenty proti burze na úrodnější půdu.

Bude se však opakovat tak neproduktivní akciové desetiletí? S jednou věcí se dá počítat – když se začne v dalších pěti letech akciím dařit, budou stratégové doporučovat, jak výhodné je do nich investovat.

Akcie jsou velice volatilní investiční nástroj a jejich oblíbenost se mění. Mění se totiž ochota investorů riskovat.

Akcie jsou jen jednou složkou aktiv, která můžete vlastnit. Nejlepším a velmi jednoduchým přístupem je pro investora vlastnit různé tipy aktiv. Akcie, dluhopisy, komodity, nemovitosti. Každou skupinu lze rozdělit na další podkategorie, například u akcií to jsou domácí a zahraniční, vyspělé a rozvojové trhy a podobně. Podobně u dalších typů investic.

Balancování portfolia skrze podkategorie aktiv

K čemu lze využít jednotlivé podtřídy investic? Odpověď zní: k balancování portfolia. Alokace aktiv je užitečným nástrojem k diverzifikaci rizika. Kombinace alokace aktiv s balancováním vytváří lepší strategii.

Balancováním rozumíme přeskupování aktiv v portfoliu na předem stanovený podíl. Nevyžaduje to, na rozdíl od předpovídání budoucího vývoje, žádné zásadní znalosti a analytické schopnosti.

Pokud udržujete jednotlivé skupiny aktiv v předem určeném podílu a balancováním zajistíte, aby nedocházelo k nerovnováze, může to mírně zvýšit výnosnost, snížit riziko nebo obojí. Buton Malkiel v nedávném bestselleru Náhodná procházka po Wall Street* zmiňuje, že rebalancováním portfolia složeného ze 60 % akcií a 40 % dluhopisů lze zvýšit zisky až o 0,4 %, a zároveň snížit volatilitu. Analýzy ukazují, že balancováním lze dlouhodobě zvýšit výnosnost o 0,5 až 1 %, samozřejmě za předpokladu, že jde o portfolio s několika třídami aktiv. Zaručeně? To ne, stejně jako je tomu se vším na burze. Třeba v 90. letech minulého století by balancování zbytečně připravilo opatrné investory o zisky z technologické rally, ovšem pak je naopak uchránilo před většími dopady splasknutí internetové bubliny.

Jiným typům aktiv se v posledním desetiletí dařilo, zatímco akciím nikoliv. Příkladem jsou 6,5% výnosnost dluhopisů investičního stupně (Barclays Aggregate), 4,4% výnosnost komodit (DJ-UBS Commodity) a 11,2% výnosnost dluhopisů rozvojových zemí (Citi ESBI-Capped).

Nevýhody balancování

Nikdy nenastane 100% jistota, že balancování a diverzifikace budou fungovat. Přesto většina poradců doporučuje určitou formu alokace a balancování, protože pomáhá snižovat celkové riziko.

Také je otázka, kdy a jak často balancovat portfolio. Pokud se balancuje v různých intervalech, může dojít k různým výsledkům. Při balancování jednou za dlouhou dobu to nebývá tak složitý problém, protože dochází k vyhlazení dlouhodobých trendů.

Vyplácí se sledovat hlavní třídy aktiv na signály k balancování ve vhodný moment. Například po nedávném růstu dluhopisů by stálo za to zvážit balancování portfolia. Nejde o předpovídání, ale o revizi předchozí výnosnosti – dluhopisy měly velkou výnosnost, akcie nikoliv. Prodat všechny dluhopisy? To ne, ale když se dluhopisům dařilo, zatímco hodnota akcií v portfoliu se snižovala, je dobré je opět přeskupit do plánovaného podílu.

Nic není zadarmo, což platí i o této strategii. Úspěch přichází díky pečlivému sledování alokace aktiv. Začíná to širokou diverzifikací a plánováním pravidelného balancování, řekněme každý rok nebo dva. Cesta je dlouhá, ale vždy začíná dvěma kroky – alokací aktiv a balancováním.

19. 5. 2018 18:00

Dividendy, rating, zadlužení: Jak si ČEZ stojí ve srovnání s konkurencí?

Energetická společnost ČEZ odměňuje své akcionáře dividendami, v rámci odvětví přitom nabízí nebývalou stabilitu a...
ČEZ Akcie ČR Dividendy
17. 5. 2018 15:00

Novák (ČEZ): Dividendovou politiku neměníme, investorům chceme peníze vyplácet dlouhodobě

Energetická společnost ČEZ plánuje z loňského zisku vyplatit dividendu 33 korun na akcii. S finančním ředitelem...
ČEZ Akcie ČR Dividendy
16. 5. 2018 18:00

První START Day na pražské burze očima emitentů a šéfa parketu v Rybné

Pražská burza za sebou má historicky první START Day. Své akcie během něj úspěšně upsaly dva ze tří podniků, které...
Pražská burza Akcie ČR Fillamentum
14. 5. 2018 12:00

Investorský magazín: IPO společnosti Fillamentum a názory legend

Burzovní parket v Rybné ulici již brzy oživí také jedna velice průbojná česká technologická firma. Co společnost...
Fillamentum Akcie ČR Primární úpis akcií (IPO)
14. 5. 2018 09:00

Novák (ČEZ): Celoroční výsledky mohou být pozitivně ovlivněny akvizicemi, prodej bulharských aktiv by měl být dokončen ještě letos

Hospodářské výsledky společnosti ČEZ za první kvartál mírně zaostaly za odhady analytiků. Finančního ředitele...
ČEZ Akcie ČR Energetika
12. 5. 2018 18:00

Forex: Jaká literatura by vás mohla inspirovat?

Ondřej Hartman z FXstreet.cz v rámci ABCD začínajícího investora nabídl začínajícím obchodníkům ke studiu vlastní...
FX Forex Opce
8. 5. 2018 07:00

Co hýbe forexem: Stále má smysl sledovat centrální banky

Pro technického tradera je podstatné, aby se hlavně něco dělo. Klíčové jsou pohyby kurzu, až v druhé řadě jsou...
Forex FX EUR/USD
7. 5. 2018 12:00

Investorský magazín: Sell in May and Go Away?!

Začal květen, měsíc, ke kterému se váže slavné tržní pořekadlo. Jak moc se letos mají investoři tímto rčením řídit,...
Burzovní almanach Světové akcie Americké akcie
5. 5. 2018 12:00

Miroslav Plojhar (ČS): Obchodování s eurokorunou má smysl, pro větší klid si nechte cenové rozpětí

Vyšší korunové sazby oproti těm v eurozóně umožňují nakupovat EUR/CZK za lepší forwardový kurz, než je ten spotový....
FX Forex EUR/CZK
2. 5. 2018 07:00

Trader vs. stratég: Co čekat od měnového páru EUR/USD?

Sazby centrálních bank by měly nahrávat posilování amerického dolaru vůči euru. Kurz se dlouho držel nad 1,20 EUR/USD...
Euro Americký dolar FX
1. 5. 2018 07:00

V investování preferuji likviditu. Skvělý produkt nemusí být dobrá investice, říká Ondřej Jonáš

Češi své peníze nenechávají příliš pracovat. V rozhovoru s investičním bankéřem Ondřejem Jonášem z původního tématu,...
Investování Chyby v investování Ponaučení pro investory
30. 4. 2018 12:00

Investorský magazín: Drony na pražské burze a světlejší zítřky pro bitcoin

Investorský magazín pokračuje v představování společností, jejichž akcie již brzy najdete v kurzovém lístku pražské...
Primoco UAV Akcie ČR Pražská burza
26. 4. 2018 12:00

Ondřej Jonáš: Proč pražská burza (ne)má budoucnost?

Jak ovlivnily začátky obchodování na pražské burze v 90. letech (stovky titulů, malé znalosti investorů, mnohdy...
Pražská burza Akcie ČR Rozhovor
23. 4. 2018 12:00

Investorský magazín: Prabos na pražské burze a investice do ruských akcií

Tradiční český výrobce pracovní, vojenské a volnočasové obuvi se chystá se svými akciemi na pražskou burzu. Čím se...
Prabos plus Akcie ČR Primární úpis akcií (IPO)
16. 4. 2018 12:00

Investorský magazín: NaSTARTujte své obchody na pražské burze

Pražská burza začala jako magnet přitahovat malé české firmy a měla by k pomyslnému burzovnímu parketu v Rybné ulici...
Akcie ČR Pražská burza Petr Koblic
9. 4. 2018 12:00

Investorský magazín: Kryptoměny v roce 2018 a lekce o volatilitě

Kryptoměnový trh letos zatím zrovna nezáří. Co stáhlo cenu bitcoinu pod sedm tisíc dolarů a co čekat ve světě...
Kryptoměny Bitcoin Volatilita
2. 4. 2018 07:00

Investorský magazín: Investice s největší dividendou

Jaké investice mohou přinést nejlepší dividendu, ale na kurzovém lístku je nenajdete? Řeč je o investicích takzvaně...
Vzdělání Zaměstnání Ján Hájek
29. 3. 2018 12:00

Havlíček (AMSPŽ ČR): Čeští politici jsou jako hokejisté, chybí jim agresivnější tah na branku

Čeští politici jsou mistry floskulí, ale málokdy se odhodlají zavádět opatření, která by mohla ohrozit jejich příští...
Politika
28. 3. 2018 09:00

Martin Novák (ČEZ): Tyto faktory ženou ceny elektřiny výše, dividendový výplatní poměr neměníme

Po zveřejnění hospodářských výsledků ČEZ za rok 2017 jsme se finančního ředitele společnosti Martina Nováka zeptali...
ČEZ Akcie ČR Dividendy
26. 3. 2018 12:00

Investorský magazín: Jak správně poskládat portfolio (nejen) z ETF?

Chcete sestavit dobře diverzifikované portfolio při velice nízkých nákladech? Jednou z možností jsou veřejně...
ETF Investiční strategie Ponaučení pro investory