Kvantitativní uvolňování: Akcioví a komoditní býci děkují Fedu
|

Kvantitativní uvolňování: Akcioví a komoditní býci děkují Fedu

Plánovaných 600 miliard dolarů, které chce americký Federal Reserve System (Fed) napumpovat v rámci takzvaného kvantitativního uvolňování (QE) během několika příštích let do ekonomiky, se zřejmě nejvíce promítne do růstu cen komodit a akcií, především z energetického sektoru. "Akcie kromě QE podporuje i to, že jsou z historického pohledu i nyní pořád levnější než dluhopisy," tvrdí šéf Investiční společnosti České spořitelny Martin Burda.

Fed Světové akcie Kvantitativní uvolňování
Ben Bernanke

"V domácím prostředí má nejlepší předpoklady k růstu z komoditních akcií NWR. Unipetrol je relativně drahý a ČEZ brzdí státní zásahy do energetiky," hodnotí dopady přílivu peněz na kapitálové trhy analytik Komerční banky Josef Němý.

Na pražské burze se však podle mínění Milana Lávičky z Atlantiku FT nedá čekat, že by se kvůli většímu balíku peněz hned výrazně zvýšil objem obchodů.

"Záležet bude spíše na atraktivnosti konkrétní investice pro investory, protože se domnívám, že si zachovají selektivní přístup," myslí si analytik Atlantiku FT Milan Vaníček.

Přesto by měly největší přísuny investic, které zřejmě kvantitativní uvolnění vyvolá, zaznamenat kapitálové trhy rozvíjejících se ekonomik, mezi které dosud patří i Česká republika.

S takovým scénářem počítá například poslední analýza francouzské Société Générale, která trhy "emerging markets" považuje kvůli vyššímu zadlužení vyspělých ekonomik za bezpečnější. Navíc místní měny nabízejí větší výnos, neboť sazby největších ekonomik světa jsou pořád blízko nuly. Rubem očekávaného nárůstu cen investic je řada komplikací.

"Rizik je mnoho a Fed riskuje svoji reputaci, stačí se podívat na Bank of Japan, která v posledních dvou dekádách, mimo jiné i kvůli podobnému chování v měnové oblasti, ztratila respekt investorů," upozorňuje analytik Cyrrusu Marek Hatlapatka.

Tištěním peněz, které Fed chystá, by podle investičních expertů mohlo přinést také citelné znehodnocení dolaru a růst inflace. A to je okamžik, kdy roste popularita zlata.

Kvantitativní uvolňování (quantitative easing)

Jde o uvolňování peněz do oběhu, většinou prostřednictvím nákupů dluhopisů či jiných aktiv od komerčních bank. Nákupy uskutečňuje centrální banka s cílem zvýšit likviditu bankovního systému a minimalizovat riziko narůstu úrokových sazeb

ANKETA: Co přinese další vlna kvantitativního uvolňování investicím?

Robin Koklar, Fio banka:

Čekám, že dojde k vyšroubování ceny dluhopisů na trzích, přestože opačně mohou působit vyšší inflační očekávání. Vyšší ceny dluhopisů pomohou zejména bankovním institucím, aby na svých dluhopisových portfoliích měly zisky.

Michal Stupavský, Conseq:

Kvantitativní uvolňování by mohlo pomoci k růstu rizikových investic, jako jsou akcie, ale automaticky by to nemělo způsobit finanční bublinu, protože k té je potřeba rapidní růst úvěrů, abnormální optimismus mezi investory nebo externí šok. A ani jednu věc z toho zatím nevidíme.

Christian Blaabjerg, Saxo Bank:

Pokud se peníze stanou velmi levnými, obvykle sílí chuť riskovat, což vede mimo jiné k růstu cen akcií. Čekám tedy, že se zvýší investice do rizikovějších aktiv, jako jsou komodity a akcie, jejichž výnos je větší než vládních dluhopisů.

Připraveno ve spolupráci s Pavlem Danielem, redaktorem ekonomického deníku E15.

Čína zrušila plánované rozhovory o obchodu s USA
10:11

Čína zrušila plánované rozhovory o obchodu s USA

Čína v sobotu ráno zrušila rozhovory o vzájemném obchodu s USA plánované na příští týden. Debat se měl zúčastnit...
FLASH Čína Mezinárodní obchod
Walmart varoval, že by kvůli clům na čínské zboží mohl zdražovat
Walmart varoval, že by kvůli clům na čínské zboží mohl zdražovat
08:33

Walmart varoval, že by kvůli clům na čínské zboží mohl zdražovat

Největší americký maloobchodní řetězec Walmart by kvůli novým americkým clům na čínské zboží mohl přikročit ke...
Wal-Mart Americké akcie Mezinárodní obchod
Bloomberg: Německá vláda je pro fúzi Deutsche Bank a Commerzbank
včera v 23:59

Bloomberg: Německá vláda je pro fúzi Deutsche Bank a Commerzbank

Německá vláda je nakloněna spojení největších domácích bankovních ústavů Deutsche Bank a Commerzbank. Fúzí by vznikla...
Evropské akcie Německo Deutsche Bank
Americké akcie se v pátek na směru neshodly, Dow a S&P 500 stanovily…
Americké akcie se v pátek na směru neshodly, Dow a S&P 500 stanovily…
včera v 22:30

Americké akcie se v pátek na směru neshodly, Dow a S&P 500 stanovily nová maxima

Americký akciový index DJIA zakončil páteční obchodování na novém maximu. Za celý týden si připsal 2,25 %, což...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
EK chce údajně pokutovat AB InBev za zneužití pozice v Belgii
EK chce údajně pokutovat AB InBev za zneužití pozice v Belgii
včera v 18:33

EK chce údajně pokutovat AB InBev za zneužití pozice v Belgii

Evropská komise hodlá vyměřit pokutu pivovaru Anheuser-Busch InBev za zneužívání dominantního postavení na belgickém...
Evropská unie Anheuser-Busch InBev Pivo
Bulharský Inercom znovu žádá úřady o uznání nákupu aktiv ČEZ
Bulharský Inercom znovu žádá úřady o uznání nákupu aktiv ČEZ
včera v 18:15

Bulharský Inercom znovu žádá úřady o uznání nákupu aktiv ČEZ

Bulharská firma Inercom v pátek oznámila, že znovu požádala antimonopolní úřad (KZK) o souhlas s nákupem bulharských...
Bulharsko ČEZ Akcie ČR
Evropské akcie v pátek zpevnily, za celý týden získaly necelá 2 %
Evropské akcie v pátek zpevnily, za celý týden získaly necelá 2 %
včera v 18:00

Evropské akcie v pátek zpevnily, za celý týden získaly necelá 2 %

Evropské akciové trhy zakončily páteční seanci v plusových číslech, když částečně opadly obavy z obchodního sporu...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Zeman je pro zrušení sankcí s Íránem, kritizoval Trumpova cla
včera v 17:38

Zeman je pro zrušení sankcí s Íránem, kritizoval Trumpova cla

Česká republika má zájem obchodovat s Íránem, a bylo by proto dobré zrušit sankce, je přesvědčen prezident Miloš...
Česká republika Mezinárodní obchod Írán
Státy EU podle studie přišly v roce 2016 na DPH o téměř 150 miliard…
včera v 17:22

Státy EU podle studie přišly v roce 2016 na DPH o téměř 150 miliard eur

Státy Evropské unie přišly v roce 2016 o téměř 150 miliard eur vinou špatného výběru daně z přidané hodnoty. Zjistila...
Evropská unie Daně
Volkswagen si bude sám vychovávat softwarové vývojáře
Volkswagen si bude sám vychovávat softwarové vývojáře
včera v 17:04

Volkswagen si bude sám vychovávat softwarové vývojáře

Německá automobilka Volkswagen si bude od roku 2019 sama vychovávat softwarové vývojáře. Dvouletý vzdělávací program...
Volkswagen Německo Auta
Pražská burza v pátek uzavřela v červených číslech, za celý týden…
Pražská burza v pátek uzavřela v červených číslech, za celý týden…
včera v 16:45

Pražská burza v pátek uzavřela v červených číslech, za celý týden stoupla o 0,6 %

Pražská burza v pátek nenavázala na zisky ze dvou přecházejících seancí, když index PX přišel o 0,17 % na 1 101,71...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Bloomberg: Ruští producenti ropy a plynu zažívají zlaté časy
Bloomberg: Ruští producenti ropy a plynu zažívají zlaté časy
včera v 16:16

Bloomberg: Ruští producenti ropy a plynu zažívají zlaté časy

Ruské firmy z odvětví těžby ropy a zemního plynu zažívají zlaté časy - dosahují rekordní produkce a na rekordu jsou i...
Rusko Ropa Zemní plyn
USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v září podle…
včera v 15:59

USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v září podle předběžných dat stoupl na 55,6 bodu, tempo růstu sektoru služeb se však snížilo

Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru USA v září podle předběžných údajů společnosti Markit vzrostl na...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Indexy nákupních manažerů (PMI)
Ze světa investičních doporučení (21. září)
včera v 15:30

Ze světa investičních doporučení (21. září)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie
Jednání OPEC+ by nemělo přinést nové rozhodnutí o zvýšení těžby
Jednání OPEC+ by nemělo přinést nové rozhodnutí o zvýšení těžby
včera v 15:00

Jednání OPEC+ by nemělo přinést nové rozhodnutí o zvýšení těžby

Je velmi nepravděpodobné, že by zástupci Organizace zemí vyvážejících ropu (OPEC) a dalších předních producentů ropy...
OPEC Ropa Komodity
Kanadské maloobchodní tržby v červenci meziměsíčně stouply o 0,3 %
včera v 14:40

Kanadské maloobchodní tržby v červenci meziměsíčně stouply o 0,3 %

Kanadské maloobchodní tržby se v červenci meziměsíčně zvýšily o 0,3 % po poklesu o 0,2 % v červnu. Analytici počítali...
Kanada Maloobchod Tržby
Inflace v Kanadě v srpnu meziročně klesla na 2,8 %
včera v 14:30

Inflace v Kanadě v srpnu meziročně klesla na 2,8 %

Spotřebitelské ceny v Kanadě v srpnu meziročně vzrostly o 2,8 % po růstu o 3 % v předchozím měsíci. Analytici s tímto...
Kanada Inflace
Růst českého stavebnictví byl v 1. pololetí v EU osmý nejvyšší
Růst českého stavebnictví byl v 1. pololetí v EU osmý nejvyšší
včera v 14:07

Růst českého stavebnictví byl v 1. pololetí v EU osmý nejvyšší

České stavebnictví bylo v prvním pololetí s meziročním růstem o 8,9 procenta mezi 28 zeměmi Evropské unie na osmém...
Česká republika Stavebnictví Evropská unie
Italský regulátor vyšetřuje Ryanair kvůli pravidlům pro zavazadla
Italský regulátor vyšetřuje Ryanair kvůli pravidlům pro zavazadla
včera v 13:48

Italský regulátor vyšetřuje Ryanair kvůli pravidlům pro zavazadla

Italský antimonopolní úřad zahájil vyšetřování irského nízkonákladového dopravce Ryanair kvůli nově zavedeným...
Itálie Doprava Irsko