Noční můry z Wall Street
|

Noční můry z Wall Street

Podzimní rally na akciových trzích pokračuje, i když reakce na nové kolo kvantitativního uvolňování nejsou úplně jednoznačné. Co nejhoršího může trhy potkat? S různými hororovými scénáři přichází šest investičních veteránů.

Krize Světové akcie
Tobias Levkovich

Obchodní války a protekcionismus

V celém světě se politici budou snažit ochránit domácí průmysl a pracovní místa, což zruinuje světovou ekonomiku.

Tobias Levkovich, akciový stratég Citigroup, má jasno: "Hororovým scénářem by byl nárůst protekcionismu. V některých oblastech ve Španělsku, kde nezaměstnanost překračuje 20 procent, je možné najít politiky, kteří se snaží udržet místní pracovní místa ochranou před levnějšími importy ze zahraničí."

"Protekcionismus může způsobit inflaci, ochladnutí obchodní aktivity a pokles konkurenceschopnosti," dodává Levkovich. Thomas Atteberry

Nekontrolovatelná inflace

Ve snaze stimulovat ekonomiku stvoří Fed (a další centrální banky) neovladatelné inflační monstrum.

Thomas Atteberry z First Pacific Advisors vysvětluje: "Fed se snaží podpořit ekonomiku masivním nákupem státních dluhopisů, aby inflace dosahovala 1,5 až 2,5 procenta. Může však spustit lavinu, která se vymkne kontrole."

"Řada centrálních bankéřů s snaží ekonomiku podpořit, ale pak si neví rady s inflací," pokračuje Atteberry. "Roztočí se inflační spirála a situace se dostane mimo kontrolu. Při takovém průběhu nejvíce utrpí střední třída a růst bude zanedbatelný." Komal Sri-Kumar

Raketový růst cen komodit

Rostoucí bohatství rozvojových zemí a tištění peněz v těch vyspělých mohou zapříčinit skokové růsty cen komodit.

Komal Sri-Kumar, stratég TCW Group, říká: "Bylo obvyklé, že rozvojové země měly problémy s dluhem a rozvinuté ekonomiky jim pomáhaly. Mezinárodní měnový fond a světová banka pomáhaly udržovat disciplínu. Nyní mají USA a Evropa problémy, zatímco Číně, Indii a Brazílii se daří. Nemůžeme však poroučet ani Číně, která má přebytky, ani zemím s dluhy. Ty si jednoduše natisknou spoustu peněz."

Brazílie a Indie už zavedly opatření na omezení přílivu investic. Ty plynou především do nemovitostí a akcií. Vědí, že dříve nebo později přijde krach. Když Amerika tiskne nové peníze, které nemají kam směřovat, půjdou do komodit. Dokud bude monetární ekonomika příznivá a sazby nízko, budou ceny komodit růst, a to až do chvíle, kdy bublina splaskne a dojde k prudkému propadu. Brett Hammond

Bubliny a krize, kam se podíváš

Další kolo kvantitativního uvolňování přiživí bublinu (nebo bubliny), která nakonec splaskne.

Brett Hammond, hlavní investiční stratég TIAA-CREF, si všiml nových trendů: "Bubliny na trhu aktiv byly v posledních 10 letech častější než během předchozích 80 let. A bude jich přibývat. Jedním scénářem je, že vstupujeme do bubliny těsně před jejím splasknutím. Neříkám, že to nastane, ale klidně se to stát může.

V poslední době se totiž změnilo několik fundamentálních věcí. Existuje velké množství spekulativního kapitálu, který jen čeká na další příležitost. Moderní globální banky a technologie umožní rychlejší tok peněz a objevují se stále nové, velmi málo regulované deriváty. Bez těchto podmínek by kvantitativní uvolňování nemuselo vést k bublině, ale s nimi..." Tom Forester

Čína zdraží své zboží

Čínský export přijde s překvapivou novinkou – inflací. Američané zažijí raketový růst cen, přičemž jejich mzdy zůstanou stejné.

Tom Forester, správce Forester Value Fund, se zamýšlí: "Co když v Číně vzroste inflace? Jsou tam teď nízké marže, takže začnou zvyšovat ceny u zboží určeného k vývozu. Skoro každý výrobek má přitom dnes vstupy z Číny – počítače, automobily i oblečení."

Při růstu inflace vzrostou i sazby a dodatečně úroky u hypoték. Hororovým scénářem je podle Forestera neměnný příjem při růstu inflace. Nemusí k tomu dojít, ale nikdo se toho dnes nebojí, což podle zkušeného investora není v pořádku. John Buckingham

Panika na Wall Street

V ekonomicky nejisté době může jedna událost vyvolat paniku a podkopat křehkou důvěru v růst.

John Buckingham z Al Frank Asset Management říká: "Ekonomika a obchod se jen tak nezastaví. I přes slabou důvěru spotřebitelů a investorů dosahuji firemní zisky nových rekordů. Myslím, že hororovým scénářem by bylo poškodit hlavní motor ekonomiky – důvěru."

Náznak jsme zažili na vrcholu finanční krize, kdy banky přestaly provádět základní financování. Je kladen velký důraz na důvěru v protistranu – ať finanční, či obchodní. Ztráta důvěry by byla katalyzátorem kolapsu.

Krach obchodního systému nebo velké banky, jako je Bank of America, by byl devastující. Narostla by nezaměstnanost. Buckingham si dokáže představit, že by se stala problémem i inflace, pokud by Fed potřeboval do systému napumpovat dodatečné miliardy.

Zdroj: moneywatch
Ze světa investičních doporučení (19. září)
před 27 minutami

Ze světa investičních doporučení (19. září)

Které akcie si ve středu vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie
Sony chystá miniaturní verzi konzole PlayStation z roku 1994
před hodinou

Sony chystá miniaturní verzi konzole PlayStation z roku 1994

Japonská společnost Sony se chystá uvést na trh miniaturní verzi své první herní konzole z roku 1994. Vybavena bude...
Japonské akcie Asijské akcie
USA: Zahájená výstavba v srpnu výrazně vzrostla
před hodinou

USA: Zahájená výstavba v srpnu výrazně vzrostla

Zahájená výstavba ve Spojených státech v srpnu meziměsíčně vzrostla na 1,282 milionu jednotek z celoročně...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Stavebnictví
Počet pracovníků v českém stavebnictví v pololetí vzrostl o 1,3 %
14:15

Počet pracovníků v českém stavebnictví v pololetí vzrostl o 1,3 %

Ve stavebních firmách v Česku pracovalo letos na konci prvního pololetí 373 434 zaměstnanců a živnostníků, meziročně...
Česká republika Stavebnictví
Eset založil v Japonsku společný podnik s Canonem
13:57

Eset založil v Japonsku společný podnik s Canonem

Antivirová společnost Eset založila v Japonsku společný podnik s firmou Canon IT Solutions. Tokijská kancelář Esetu...
Česká republika Japonsko
Tesco má nový formát diskontních obchodů s názvem Jack's
Tesco má nový formát diskontních obchodů s názvem Jack's
13:38

Tesco má nový formát diskontních obchodů s názvem Jack's

Britský provozovatel supermarketů Tesco ve středu představil nový formát diskontních obchodů Jack's, kterými chce...
Spojené království Evropské akcie
EK: Lucembursko firmě McDonald's nelegální státní podporu nedalo
13:21

EK: Lucembursko firmě McDonald's nelegální státní podporu nedalo

Americký řetězec restaurací s rychlým občerstvením McDonald's nezískal od Lucemburska nelegální státní podporu ve...
Evropská unie McDonald's Americké akcie
USA: Počet žádostí o hypotéku v týdnu do 14. září stoupl o 1,6 % …
13:00

USA: Počet žádostí o hypotéku v týdnu do 14. září stoupl o 1,6 % (předchozí týden: -1,8 %)

Počet žádostí o hypotéku ve Spojených státech v týdnu do 14. září po sezónním očištění údajů stoupl proti předchozímu...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Nemovitosti
Transparency International poslala do Bruselu podnět na možný střet…
12:42

Transparency International poslala do Bruselu podnět na možný střet zájmů Babiše

Organizace Transparency International ČR ve středu odeslala druhý podnět týkající se možného střetu zájmů premiéra...
Česká republika Politika Evropská unie
Schodek rozpočtu je v současnosti podle analytiků těžko obhajitelný
12:21

Schodek rozpočtu je v současnosti podle analytiků těžko obhajitelný

Naplánovaný schodek státního rozpočtu 40 miliard korun je za současné ekonomické situace těžko obhajitelný, vláda by...
Česká republika Rozpočet Mezinárodní obchod
Americký internetový prodejce Amazon spouští obchod v Turecku
Americký internetový prodejce Amazon spouští obchod v Turecku
12:05

Americký internetový prodejce Amazon spouští obchod v Turecku

Americký internetový prodejce Amazon ve středu oficiálně zahájil provoz webu Amazon.com.tr v Turecku, které se tak...
Amazon Americké akcie Turecko
Čína nehodlá posilovat vývoz devalvací měny, řekl premiér
Čína nehodlá posilovat vývoz devalvací měny, řekl premiér
11:46

Čína nehodlá posilovat vývoz devalvací měny, řekl premiér

Čína nebude aktivně oslabovat svou měnu, aby podpořila vývoz. Na Světovém ekonomickém fóru v jihočínském přístavním...
Čína Čínský jüan Měny
Avast navrhne snížení emisního ážia na podporu dividend či zpětný…
Avast navrhne snížení emisního ážia na podporu dividend či zpětný…
11:33

Avast navrhne snížení emisního ážia na podporu dividend či zpětný odkup akcií

Společnost Avast oznámila svolání valné hromady na 10. října, na níž navrhne snížení emisního ážia o 138 milionů GBP....
Avast Akcie ČR Dividendy
Kofola: Člen představenstva kupoval akcie
11:15

Kofola: Člen představenstva kupoval akcie

Dle hlášení regulátorovi koupil 14. září člen představenstva Kofoly ČeskoSlovensko Jiří Vlasák 850 akcií firmy za...
Kofola ČeskoSlovensko Akcie ČR Management
Šéf Danske Bank, obviněné z praní špinavých peněz, rezignoval
10:50

Šéf Danske Bank, obviněné z praní špinavých peněz, rezignoval

Šéf největší dánské bankovní společnosti Danske Bank rezignoval. Banka čelí obvinění, že přes svou estonskou pobočku...
Dánsko Banky Management
Série středečních britských makrodat vyzněla pozitivně, inflace…
10:45

Série středečních britských makrodat vyzněla pozitivně, inflace stoupla na 2,7 %

Ve Spojeném království vyšla ve středu dopoledne série důležitých makrodat. Zveřejněny byly index maloobchodních cen,...
Spojené království Inflace Maloobchod
Asijské trhy v polovině týdne převážně stouply
Asijské trhy v polovině týdne převážně stouply
10:30

Asijské trhy v polovině týdne převážně stouply

Asijské akciové trhy zakončily středeční obchodování převážné v pozitivním pásmu. Investoři se tak nenechali...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Průměrná sazba hypoték v Česku v srpnu mírně stoupla na 2,53 procenta
10:15

Průměrná sazba hypoték v Česku v srpnu mírně stoupla na 2,53 procenta

Průměrná úroková sazba hypoték v srpnu stoupla na 2,53 procenta z červencových 2,5 procenta. Vyplývá to z údajů...
Česká republika Hypotéky