Noční můry z Wall Street
|

Noční můry z Wall Street

Podzimní rally na akciových trzích pokračuje, i když reakce na nové kolo kvantitativního uvolňování nejsou úplně jednoznačné. Co nejhoršího může trhy potkat? S různými hororovými scénáři přichází šest investičních veteránů.

Krize Světové akcie
Tobias Levkovich

Obchodní války a protekcionismus

V celém světě se politici budou snažit ochránit domácí průmysl a pracovní místa, což zruinuje světovou ekonomiku.

Tobias Levkovich, akciový stratég Citigroup, má jasno: "Hororovým scénářem by byl nárůst protekcionismu. V některých oblastech ve Španělsku, kde nezaměstnanost překračuje 20 procent, je možné najít politiky, kteří se snaží udržet místní pracovní místa ochranou před levnějšími importy ze zahraničí."

"Protekcionismus může způsobit inflaci, ochladnutí obchodní aktivity a pokles konkurenceschopnosti," dodává Levkovich. Thomas Atteberry

Nekontrolovatelná inflace

Ve snaze stimulovat ekonomiku stvoří Fed (a další centrální banky) neovladatelné inflační monstrum.

Thomas Atteberry z First Pacific Advisors vysvětluje: "Fed se snaží podpořit ekonomiku masivním nákupem státních dluhopisů, aby inflace dosahovala 1,5 až 2,5 procenta. Může však spustit lavinu, která se vymkne kontrole."

"Řada centrálních bankéřů s snaží ekonomiku podpořit, ale pak si neví rady s inflací," pokračuje Atteberry. "Roztočí se inflační spirála a situace se dostane mimo kontrolu. Při takovém průběhu nejvíce utrpí střední třída a růst bude zanedbatelný." Komal Sri-Kumar

Raketový růst cen komodit

Rostoucí bohatství rozvojových zemí a tištění peněz v těch vyspělých mohou zapříčinit skokové růsty cen komodit.

Komal Sri-Kumar, stratég TCW Group, říká: "Bylo obvyklé, že rozvojové země měly problémy s dluhem a rozvinuté ekonomiky jim pomáhaly. Mezinárodní měnový fond a světová banka pomáhaly udržovat disciplínu. Nyní mají USA a Evropa problémy, zatímco Číně, Indii a Brazílii se daří. Nemůžeme však poroučet ani Číně, která má přebytky, ani zemím s dluhy. Ty si jednoduše natisknou spoustu peněz."

Brazílie a Indie už zavedly opatření na omezení přílivu investic. Ty plynou především do nemovitostí a akcií. Vědí, že dříve nebo později přijde krach. Když Amerika tiskne nové peníze, které nemají kam směřovat, půjdou do komodit. Dokud bude monetární ekonomika příznivá a sazby nízko, budou ceny komodit růst, a to až do chvíle, kdy bublina splaskne a dojde k prudkému propadu. Brett Hammond

Bubliny a krize, kam se podíváš

Další kolo kvantitativního uvolňování přiživí bublinu (nebo bubliny), která nakonec splaskne.

Brett Hammond, hlavní investiční stratég TIAA-CREF, si všiml nových trendů: "Bubliny na trhu aktiv byly v posledních 10 letech častější než během předchozích 80 let. A bude jich přibývat. Jedním scénářem je, že vstupujeme do bubliny těsně před jejím splasknutím. Neříkám, že to nastane, ale klidně se to stát může.

V poslední době se totiž změnilo několik fundamentálních věcí. Existuje velké množství spekulativního kapitálu, který jen čeká na další příležitost. Moderní globální banky a technologie umožní rychlejší tok peněz a objevují se stále nové, velmi málo regulované deriváty. Bez těchto podmínek by kvantitativní uvolňování nemuselo vést k bublině, ale s nimi..." Tom Forester

Čína zdraží své zboží

Čínský export přijde s překvapivou novinkou – inflací. Američané zažijí raketový růst cen, přičemž jejich mzdy zůstanou stejné.

Tom Forester, správce Forester Value Fund, se zamýšlí: "Co když v Číně vzroste inflace? Jsou tam teď nízké marže, takže začnou zvyšovat ceny u zboží určeného k vývozu. Skoro každý výrobek má přitom dnes vstupy z Číny – počítače, automobily i oblečení."

Při růstu inflace vzrostou i sazby a dodatečně úroky u hypoték. Hororovým scénářem je podle Forestera neměnný příjem při růstu inflace. Nemusí k tomu dojít, ale nikdo se toho dnes nebojí, což podle zkušeného investora není v pořádku. John Buckingham

Panika na Wall Street

V ekonomicky nejisté době může jedna událost vyvolat paniku a podkopat křehkou důvěru v růst.

John Buckingham z Al Frank Asset Management říká: "Ekonomika a obchod se jen tak nezastaví. I přes slabou důvěru spotřebitelů a investorů dosahuji firemní zisky nových rekordů. Myslím, že hororovým scénářem by bylo poškodit hlavní motor ekonomiky – důvěru."

Náznak jsme zažili na vrcholu finanční krize, kdy banky přestaly provádět základní financování. Je kladen velký důraz na důvěru v protistranu – ať finanční, či obchodní. Ztráta důvěry by byla katalyzátorem kolapsu.

Krach obchodního systému nebo velké banky, jako je Bank of America, by byl devastující. Narostla by nezaměstnanost. Buckingham si dokáže představit, že by se stala problémem i inflace, pokud by Fed potřeboval do systému napumpovat dodatečné miliardy.

Zdroj: moneywatch
Co musíte ráno vědět (16. října)
Co musíte ráno vědět (16. října)
00:00

Co musíte ráno vědět (16. října)

Jak se v úterý obchodovalo v Evropě a ve Spojených státech, jakým tempem letos podle MMF poroste světová ekonomika a...
Musíte vědět
Americké akcie v úterý povzbudily výsledkové zprávy firem za třetí…
Americké akcie v úterý povzbudily výsledkové zprávy firem za třetí…
včera v 22:30

Americké akcie v úterý povzbudily výsledkové zprávy firem za třetí kvartál

Americké akcie uzavřely úterní obchodování se zisky, když je povzbudily výsledkové zprávy firem za třetí čtvrtletí. V...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Huawei stále v Evropě získává kontrakty na zařízení pro sítě 5G
včera v 21:31

Huawei stále v Evropě získává kontrakty na zařízení pro sítě 5G

Čínská společnost Huawei sice čelí ze strany Spojených států obviněním ohledně možné špionáže, poptávka po jejích...
Telekomunikace Technologie Čína
Nová německá pravidla nevylučují Huawei z výstavby sítí 5G
včera v 21:07

Nová německá pravidla nevylučují Huawei z výstavby sítí 5G

Němečtí regulátoři v úterý zveřejnili návrh pravidel pro výstavbu sítí páté generace (5G), který z dodávek potřebných...
Telekomunikace Německo Čína
Firma Benettonových se bude spolupodílet na záchraně Alitalie
včera v 20:43

Firma Benettonových se bude spolupodílet na záchraně Alitalie

Firma vlastněná rodinou Benettonových se bude spoluucházet o problémovou aerolinku Alitalia. Společnost Atlantia...
Itálie Doprava
Ryanair bude v létě létat z Prahy do Soluně a na Rhodos
včera v 19:23

Ryanair bude v létě létat z Prahy do Soluně a na Rhodos

Irské nízkonákladové aerolinky Ryanair zavedou od dubna 2020 dvě pravidelné přímé linky mezi Prahou a Řeckem. Během...
Doprava Evropské akcie Česká republika
Google představil čtvrtou generaci svých chytrých telefonů Pixel
Google představil čtvrtou generaci svých chytrých telefonů Pixel
včera v 18:14

Google představil čtvrtou generaci svých chytrých telefonů Pixel

Americký internetový gigant Google v úterý představil čtvrtou generaci svých chytrých telefonů Pixel a některá další...
Alphabet (Google) Americké akcie Technologie
Evropské akcie v úterý zdražily díky naději na uzavření brexitové…
Evropské akcie v úterý zdražily díky naději na uzavření brexitové…
včera v 18:00

Evropské akcie v úterý zdražily díky naději na uzavření brexitové dohody

Evropské akciové trhy zakončily úterní obchodování v zelených číslech, když těžily ze slov hlavního brexitového...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Zalando chce mít do roku 2023 v managementu nejméně 40 % žen
včera v 17:36

Zalando chce mít do roku 2023 v managementu nejméně 40 % žen

Největší evropský prodejce módy na internetu Zalando chce mít do roku 2023 v managementu nejméně 40 procent žen....
Německo Móda a design Evropské akcie
ČR v žebříčku konkurenceschopnosti WEF spadla o tři místa na 32.…
ČR v žebříčku konkurenceschopnosti WEF spadla o tři místa na 32.…
včera v 17:20

ČR v žebříčku konkurenceschopnosti WEF spadla o tři místa na 32. příčku

Česko spadlo v mezinárodním žebříčku konkurenceschopnosti za období 2019/2020 Světového ekonomického fóra (WEF) o tři...
Česká republika Česká ekonomika
Průzkum: Třetina britských automobilových firem propouští
včera v 17:03

Průzkum: Třetina britských automobilových firem propouští

Zhruba čtyři pětiny britských firem působících v automobilovém průmyslu se obávají, že odchod Británie z Evropské...
Spojené království Auta Evropská unie
Pražská burza v úterý nepatrně stoupla, nahoru ji táhly akcie…
Pražská burza v úterý nepatrně stoupla, nahoru ji táhly akcie…
včera v 16:45

Pražská burza v úterý nepatrně stoupla, nahoru ji táhly akcie Komerční banky

Pražská burza zakončila úterní obchodování v zelených číslech, index PX ale zpevnil pouze o 0,09 % na 1 020,39 bodu....
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Experti ČNB: Zatím nás nečeká ani euro, ani konec hotovosti
Experti ČNB: Zatím nás nečeká ani euro, ani konec hotovosti
včera v 16:35

Experti ČNB: Zatím nás nečeká ani euro, ani konec hotovosti

I když v poslední době roste popularita bezhotovostních plateb a dalších inovací v bankovnictví, konec hotovosti...
ČNB Centrální banky Česká koruna
Reuters: AXA zvažuje odprodej aktivit ve střední Evropě, včetně ČR
Reuters: AXA zvažuje odprodej aktivit ve střední Evropě, včetně ČR
včera v 16:18

Reuters: AXA zvažuje odprodej aktivit ve střední Evropě, včetně ČR

Finanční skupina AXA zvažuje prodej svých aktivit ve střední Evropě - v Polsku, na Slovensku a v České republice....
Francie Evropské banky Evropské akcie
Ze světa investičních doporučení (15. října)
včera v 16:00

Ze světa investičních doporučení (15. října)

Které akcie si v úterý vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení
Šéf Thomase Cooka hájil před výborem parlamentu výši svého platu
včera v 15:18

Šéf Thomase Cooka hájil před výborem parlamentu výši svého platu

Peter Fankhauser, šéf zkrachovalé britské cestovní kanceláře Thomas Cook, hájil před parlamentním výborem výši svého...
Bankrot Management Platy a osobní ohodnocení
MMF: Světová ekonomika letos vzroste nejméně od finanční krize
MMF: Světová ekonomika letos vzroste nejméně od finanční krize
včera v 15:00

MMF: Světová ekonomika letos vzroste nejméně od finanční krize

Růst světové ekonomiky v letošním roce zpomalí na tři procenta, což bude nejslabší tempo od globální finanční krize....
Světová ekonomika Hospodářský růst HDP
Norský obchod byl v září poprvé za dva roky v deficitu
včera v 14:37

Norský obchod byl v září poprvé za dva roky v deficitu

Bilance zahraničního obchodu Norska se v září poprvé za téměř dva roky propadla do deficitu. Důvodem byl prudký...
Norsko Mezinárodní obchod