Noční můry z Wall Street
|

Noční můry z Wall Street

Podzimní rally na akciových trzích pokračuje, i když reakce na nové kolo kvantitativního uvolňování nejsou úplně jednoznačné. Co nejhoršího může trhy potkat? S různými hororovými scénáři přichází šest investičních veteránů.

Krize Světové akcie
Tobias Levkovich

Obchodní války a protekcionismus

V celém světě se politici budou snažit ochránit domácí průmysl a pracovní místa, což zruinuje světovou ekonomiku.

Tobias Levkovich, akciový stratég Citigroup, má jasno: "Hororovým scénářem by byl nárůst protekcionismu. V některých oblastech ve Španělsku, kde nezaměstnanost překračuje 20 procent, je možné najít politiky, kteří se snaží udržet místní pracovní místa ochranou před levnějšími importy ze zahraničí."

"Protekcionismus může způsobit inflaci, ochladnutí obchodní aktivity a pokles konkurenceschopnosti," dodává Levkovich. Thomas Atteberry

Nekontrolovatelná inflace

Ve snaze stimulovat ekonomiku stvoří Fed (a další centrální banky) neovladatelné inflační monstrum.

Thomas Atteberry z First Pacific Advisors vysvětluje: "Fed se snaží podpořit ekonomiku masivním nákupem státních dluhopisů, aby inflace dosahovala 1,5 až 2,5 procenta. Může však spustit lavinu, která se vymkne kontrole."

"Řada centrálních bankéřů s snaží ekonomiku podpořit, ale pak si neví rady s inflací," pokračuje Atteberry. "Roztočí se inflační spirála a situace se dostane mimo kontrolu. Při takovém průběhu nejvíce utrpí střední třída a růst bude zanedbatelný." Komal Sri-Kumar

Raketový růst cen komodit

Rostoucí bohatství rozvojových zemí a tištění peněz v těch vyspělých mohou zapříčinit skokové růsty cen komodit.

Komal Sri-Kumar, stratég TCW Group, říká: "Bylo obvyklé, že rozvojové země měly problémy s dluhem a rozvinuté ekonomiky jim pomáhaly. Mezinárodní měnový fond a světová banka pomáhaly udržovat disciplínu. Nyní mají USA a Evropa problémy, zatímco Číně, Indii a Brazílii se daří. Nemůžeme však poroučet ani Číně, která má přebytky, ani zemím s dluhy. Ty si jednoduše natisknou spoustu peněz."

Brazílie a Indie už zavedly opatření na omezení přílivu investic. Ty plynou především do nemovitostí a akcií. Vědí, že dříve nebo později přijde krach. Když Amerika tiskne nové peníze, které nemají kam směřovat, půjdou do komodit. Dokud bude monetární ekonomika příznivá a sazby nízko, budou ceny komodit růst, a to až do chvíle, kdy bublina splaskne a dojde k prudkému propadu. Brett Hammond

Bubliny a krize, kam se podíváš

Další kolo kvantitativního uvolňování přiživí bublinu (nebo bubliny), která nakonec splaskne.

Brett Hammond, hlavní investiční stratég TIAA-CREF, si všiml nových trendů: "Bubliny na trhu aktiv byly v posledních 10 letech častější než během předchozích 80 let. A bude jich přibývat. Jedním scénářem je, že vstupujeme do bubliny těsně před jejím splasknutím. Neříkám, že to nastane, ale klidně se to stát může.

V poslední době se totiž změnilo několik fundamentálních věcí. Existuje velké množství spekulativního kapitálu, který jen čeká na další příležitost. Moderní globální banky a technologie umožní rychlejší tok peněz a objevují se stále nové, velmi málo regulované deriváty. Bez těchto podmínek by kvantitativní uvolňování nemuselo vést k bublině, ale s nimi..." Tom Forester

Čína zdraží své zboží

Čínský export přijde s překvapivou novinkou – inflací. Američané zažijí raketový růst cen, přičemž jejich mzdy zůstanou stejné.

Tom Forester, správce Forester Value Fund, se zamýšlí: "Co když v Číně vzroste inflace? Jsou tam teď nízké marže, takže začnou zvyšovat ceny u zboží určeného k vývozu. Skoro každý výrobek má přitom dnes vstupy z Číny – počítače, automobily i oblečení."

Při růstu inflace vzrostou i sazby a dodatečně úroky u hypoték. Hororovým scénářem je podle Forestera neměnný příjem při růstu inflace. Nemusí k tomu dojít, ale nikdo se toho dnes nebojí, což podle zkušeného investora není v pořádku. John Buckingham

Panika na Wall Street

V ekonomicky nejisté době může jedna událost vyvolat paniku a podkopat křehkou důvěru v růst.

John Buckingham z Al Frank Asset Management říká: "Ekonomika a obchod se jen tak nezastaví. I přes slabou důvěru spotřebitelů a investorů dosahuji firemní zisky nových rekordů. Myslím, že hororovým scénářem by bylo poškodit hlavní motor ekonomiky – důvěru."

Náznak jsme zažili na vrcholu finanční krize, kdy banky přestaly provádět základní financování. Je kladen velký důraz na důvěru v protistranu – ať finanční, či obchodní. Ztráta důvěry by byla katalyzátorem kolapsu.

Krach obchodního systému nebo velké banky, jako je Bank of America, by byl devastující. Narostla by nezaměstnanost. Buckingham si dokáže představit, že by se stala problémem i inflace, pokud by Fed potřeboval do systému napumpovat dodatečné miliardy.

Zdroj: moneywatch
Americké akcie ve středu mírně posílily, investory zajímal zápis z…
Americké akcie ve středu mírně posílily, investory zajímal zápis z…
včera v 22:00

Americké akcie ve středu mírně posílily, investory zajímal zápis z lednového zasedání FOMC

Americké akcie po středečním zveřejnění zápisu z lednového zasedání americké centrální banky zpevnily. Banka uvedla,...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Samsung představil ohebný telefon Galaxy Fold
včera v 21:50

Samsung představil ohebný telefon Galaxy Fold

Jihokorejský výrobce spotřební elektroniky Samsung Electronics představil několik nových telefonů, včetně ohebného...
Samsung Asijské akcie Mobilní telefony
Handelsblatt: Audi zruší deset procent manažerských pozic
včera v 21:30

Handelsblatt: Audi zruší deset procent manažerských pozic

Německý výrobce luxusních automobilů Audi zruší deset procent manažerských pozic, aby snížil náklady. O plánu šéfa...
Auta Německo
Trump uvolní sankce, až zaznamená pokrok ze strany KLDR
Trump uvolní sankce, až zaznamená pokrok ze strany KLDR
včera v 20:53

Trump uvolní sankce, až zaznamená pokrok ze strany KLDR

Americký prezident Donald Trump ve středu komentoval své nadcházející setkání se severokorejským vůdcem Kim Čong-unem...
Spojené státy americké (USA) Severní Korea (KLDR) Geopolitická rizika
Guvernéři Fedu na lednovém zasedání řešili ukončení prodejů aktiv z…
Guvernéři Fedu na lednovém zasedání řešili ukončení prodejů aktiv z…
včera v 20:00

Guvernéři Fedu na lednovém zasedání řešili ukončení prodejů aktiv z bilance banky, k sazbám chtějí nadále přistupovat opatrně

Americká centrální banka uvažuje, že by ukončila prodeje aktiv ze své bilance (takzvané kvantitativní utahování) do...
Fed Americká ekonomika Americké státní dluhopisy
Německé automobilce Daimler hrozí pokuta kvůli emisní aféře
včera v 18:41

Německé automobilce Daimler hrozí pokuta kvůli emisní aféře

Německá prokuratura zahájila přestupkové řízení s automobilovým koncernem Daimler v souvislosti s údajnými...
Auta Daimler Evropské akcie
Tržby Ferrera loni vzrostly díky akvizici značek od Nestlé
včera v 18:26

Tržby Ferrera loni vzrostly díky akvizici značek od Nestlé

Italský výrobce cukrovinek Ferrero zvýšil ve finančním roce 2017/2018 tržby o 2,1 % na 10,7 miliardy eur. Těžil z...
Evropské akcie Výsledková sezóna Potraviny
Evropské burzy ve středu stouply, dařilo se automobilovému sektoru
Evropské burzy ve středu stouply, dařilo se automobilovému sektoru
včera v 18:00

Evropské burzy ve středu stouply, dařilo se automobilovému sektoru

Evropské akciové trhy zakončily středeční obchodování v pozitivním pásmu. Povzbudil je vývoj obchodních jednání mezi...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Británie zvládá rizika kolem Huawei a nemá důkazy o špehování
včera v 17:51

Británie zvládá rizika kolem Huawei a nemá důkazy o špehování

Británie je schopna zvládat bezpečnostní rizika spojená s používáním zařízení čínské společnosti Huawei v domácích...
Spojené království Čína Informační technologie
Podle většiny Rusů není v zemi možné poctivě podnikat
Podle většiny Rusů není v zemi možné poctivě podnikat
včera v 17:22

Podle většiny Rusů není v zemi možné poctivě podnikat

Bezmála dvě třetiny Rusů si myslí, že v jejich zemi není v současné době možné podnikat bez porušování pravidel....
Rusko Byznys a podnikání
Palestinci odmítli peníze vybírané pro ně Izraelem
včera v 17:05

Palestinci odmítli peníze vybírané pro ně Izraelem

Palestinská samospráva oznámila, že přestane přijímat peníze, které pro ni vybírá Izrael v podobě celních poplatků a...
Izrael Blízký a Střední východ
Pražská burza v polovině týdne mírně stoupla, zpevnila většina…
Pražská burza v polovině týdne mírně stoupla, zpevnila většina…
včera v 16:45

Pražská burza v polovině týdne mírně stoupla, zpevnila většina finančních titulů

Pražská burza ve středu počtvrté v řadě posílila, když se index PX zvýšil o 0,23 % na 1 068,07 bodu. Nahoru burzu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Výbor EP ve zprávě o rozpočtu EU v roce 2017 zmiňuje i Babiše
včera v 16:33

Výbor EP ve zprávě o rozpočtu EU v roce 2017 zmiňuje i Babiše

Případ možného střetu zájmu českého premiéra Andreje Babiše ve středu připomínali někteří europoslanci na jednání...
Evropská unie Rozpočet
Nevládní instituce v Evropě čelily podle Microsoftu hackerům
Nevládní instituce v Evropě čelily podle Microsoftu hackerům
včera v 16:19

Nevládní instituce v Evropě čelily podle Microsoftu hackerům

Hackeři ze skupiny Strontium loni zaútočili na evropské pobočky nevládních organizací a názorových středisek German...
Microsoft Technologie Evropa
Nezaměstnanost na Slovensku v lednu vystoupila na 5,26 %
Nezaměstnanost na Slovensku v lednu vystoupila na 5,26 %
včera v 15:54

Nezaměstnanost na Slovensku v lednu vystoupila na 5,26 %

Pokles míry nezaměstnanosti na Slovensku se v lednu zastavil. Nezaměstnanost v prvním letošním měsíci vystoupila na 5...
Slovensko Nezaměstnanost
Volkswagen plánuje rekordní výrobu v Jihoafrické republice
Volkswagen plánuje rekordní výrobu v Jihoafrické republice
včera v 15:18

Volkswagen plánuje rekordní výrobu v Jihoafrické republice

Jihoafrická součást německé automobilky Volkswagen hodlá letos zvýšit výrobu na rekordních 161 900 vozů z loňských...
Volkswagen Auta Afrika
Ze světa investičních doporučení (20. února)
včera v 15:00

Ze světa investičních doporučení (20. února)

Které akcie si ve středu vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie
UBS má zaplatit ve Francii pokutu 4,5 miliardy eur
UBS má zaplatit ve Francii pokutu 4,5 miliardy eur
včera v 14:42

UBS má zaplatit ve Francii pokutu 4,5 miliardy eur

Největší švýcarská banka UBS napomáhala klientům ve Francii vyhýbat se placení daní, rozhodl ve středu francouzský...
UBS Francie Evropské banky