Čína: Co pálí tahouna globálního růstu?
|

Čína: Co pálí tahouna globálního růstu?

Vývoj globální ekonomiky v příštích letech bude do velké míry záviset na situaci v Číně. Čínská ekonomika každoročně roste vysokým tempem, zastavit ji nedokázala ani světová krize. Přesto situace v zemi není ideální. Současná Čína se potýká s ekonomickými problémy. S jakými?

Čína Ekonomika
Čína - ilustrační foto

Ekonomický růst Číny

Je pozoruhodné, jak se Číně v minulých letech podařilo ustát světovou krizi. Ekonomika země draka ve třetím čtvrtletí roku 2010 zaznamenala růst o 9,6 % ve srovnání se stejným obdobím loňského roku. Jsou čínští komunisté nejlepší kapitalisté?

Čínská ekonomika je dnes druhá největší na světě. Ještě před pěti lety byla poloviční oproti té japonské, kterou letos předběhla. Čínský hospodářský růst se nezastavil posledních třicet let, kdy se země ekonomicky zvětšovala tempem 8 až 10 % ročně.

Než se necháme unést růstovými ukazateli, je potřeba si uvědomit několik důležitých faktů. Čína se i přes stabilně vysoký ekonomický růst nemůže rovnat ekonomické výkonnosti rozvinutých zemí. Pro ilustraci - zatímco čínský pracovník průměrně přispěje k hrubému národnímu produktu 3 678 USD, americký vyprodukuje hodnotu ve výši 46 381 USD.

Hlavní příčina nízké produktivity je skutečnost, že dvě třetiny čínského obyvatelstva stále žijí na venkově, kde je nabídka a produktivita práce nesrovnatelně nižší. To se má v budoucnu změnit. Podle odhadů se do roku 2025 přestěhuje do měst kolem 300 milionů Číňanů. Pro ekonomiku to bude znamenat příliv nové pracovní síly a nových konzumentů.

Čínská vláda s tím počítá. Chce zmenšit závislost na exportních trzích a v transformovat Čínu z "továrny světa" do nové role "supermarketu světa". V současné době domácí spotřeba tvoří třetinu HDP, zatímco ve většině zemí to bývá nejméně polovina. Proto se vláda snaží vytvářet incentivy na růst domácí poptávky po čínském zboží, např. v minulém roce snížila daň u nových vozů na polovinu.

Růst domácí poptávky do velké míry brzdí rozložení příjmů obyvatel, které rostou pomaleji než ekonomika, jejich rozdělení je velmi nerovnoměrné. Rozdíly ve mzdách má za úkol snížit hranice minimální mzdy, kterou vlády mnohých provincií zavedly.

Inflace

Před obavou z hrozící krize čínská vláda uvolnila v roce 2008 kohoutky bank a snížila povinné bankovní rezervy ze 17,5 % na 15,5 %. O rok později banky poskytly úvěry ve výši 10 bilionů jüanů - dvojnásobek objemu roku 2008 a trojnásobek ve srovnání s rokem 2007.

Vláda se také postarala o snížení úrokových sazeb ze 7,5 na 5,31 %.

Díky tomu nedošlo k prudkému útlumu investic do infrastruktury a boom půjček v zemi stimuloval domácí poptávku a vrátil tempo ekonomického růstu opět nad 10% hranici. Takový krok Číny musel z dlouhodobějšího hlediska nutně vyústit ve vyšší inflaci, o poklesu efektivity alokace kapitálu nemluvě. V říjnu inflace dosáhla nečekaných 4,4 %, tedy dvouletého maxima. V září byla inflace na úrovni 3,6 %.

Dnes už je míra bankovních rezerv opět na úrovni kolem 17 % (16. listopadu 2010 centrální banka opět navýšila povinné rezervy o 0,5 procentního bodu). Letos došlo i na zvýšení úrokových sazeb. Akciové trhy nejen v Číně, ale také v Japonsku a USA reagovaly na zprávu o zvýšení úrokových sazeb okamžitým poklesem.

Mnoho expertů počítá s dalším navýšením. Argumentují, že současné úrokové míry jsou na příliš nízké úrovni pro rychle rostoucí čínskou ekonomiku. K nastolení větší ekonomické rovnováhy musí Čína úrokové míry zvednout.

Čínskou vládu čeká nelehký úkol – udržet ekonomiku v běhu a snížit inflaci.

Podhodnocená měna

Spory mezi USA a Čínou ohledně podhodnocení měny žen-min-pi (anglicky renminbi - správné označení čínské měny; obecně používaný "jüan" znamená "měna", pozn. red.) jsou záležitost, která trvá roky. USA obviňují Čínu z úmyslných manipulací s kurzem měny, kvůli kterým dochází k distorzím na světových trzích.

Čínská vláda se i přes hrozbu sankcí zdráhá svou měnu razantněji uvolnit. Argumentuje, že by prudké posílení žen-min-pi znamenalo ztrátu milionů pracovních míst v exportních odvětvích a mohlo by ohrozit stabilitu globální ekonomiky.

Přesto letos slíbila postupné uvolňování kurzu. Od té doby čínská měna posílila o několik procentních bodů. Nikdo přesně neví, o kolik je renminbi podhodnocený, současné odhady mluví o 25 až 40 %.

Pokračování článku najdete na serveru Investujeme.cz

Nezaměstnanost na Slovensku v září stagnovala na 5,4 %
před 27 minutami

Nezaměstnanost na Slovensku v září stagnovala na 5,4 %

Míra nezaměstnanosti na Slovensku v září zůstala na 5,4 % při očekávání růstu na 5,5 %. Počet nezaměstnaných se...
Slovensko Nezaměstnanost
Rusko údajně nabízí Exxonu nové projekty, navzdory sankcím
Rusko údajně nabízí Exxonu nové projekty, navzdory sankcím
před hodinou

Rusko údajně nabízí Exxonu nové projekty, navzdory sankcím

Rusko zahájilo jednání s americkou firmou ExxonMobil o nových projektech v oblasti ropy a zemního plynu. Jde o...
Rusko ExxonMobil Americké akcie
Asijské trhy zakončily týden smíšeně, dařilo se čínským akciím
Asijské trhy zakončily týden smíšeně, dařilo se čínským akciím
před hodinou

Asijské trhy zakončily týden smíšeně, dařilo se čínským akciím

Asijské akciové trhy se v závěru týdne na směru neshodly. Náladu na trzích určovala výsledková sezóna, pozornost ale...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Přebytek bilance běžného účtu eurozóny se v srpnu snížil na 24…
před hodinou

Přebytek bilance běžného účtu eurozóny se v srpnu snížil na 24 miliard eur

Přebytek bilance běžného účtu eurozóny se podle sezónně očištěných dat v srpnu zvýšil na 24 miliard eur z 19 miliard...
Evropská ekonomika Eurozóna Mezinárodní obchod
Zisk Volva stoupl díky poptávce po kamionech a strojích
Zisk Volva stoupl díky poptávce po kamionech a strojích
09:58

Zisk Volva stoupl díky poptávce po kamionech a strojích

Švédský výrobce nákladních automobilů Volvo za třetí čtvrtletí zvýšil provozní zisk meziročně z 6,95 na 10,25...
Švédsko Auta Výsledková sezóna
VW nabízí prémie za sešrotování aut se starými dieselovými motory
VW nabízí prémie za sešrotování aut se starými dieselovými motory
09:38

VW nabízí prémie za sešrotování aut se starými dieselovými motory

Volkswagen se rozhodl přispět ke zlepšení znečištění ovzduší a ještě na tom vydělat. Automobilka nabízí německým...
Volkswagen Auta Německo
Tesla uvedla na trh nový Model 3 za 45 000 dolarů
Tesla uvedla na trh nový Model 3 za 45 000 dolarů
09:00

Tesla uvedla na trh nový Model 3 za 45 000 dolarů

Americká společnost Tesla ve čtvrtek představila na svých webových stránkách novou verzi sedanu Model 3 s cenou...
Tesla Americké akcie Auta
Růst čínské ekonomiky zpomalil na 6,5 %, zaostal za očekáváním
Růst čínské ekonomiky zpomalil na 6,5 %, zaostal za očekáváním
08:26

Růst čínské ekonomiky zpomalil na 6,5 %, zaostal za očekáváním

Růst čínské ekonomiky ve třetím čtvrtletí zpomalil na 6,5 procenta ze 6,7 procenta v předchozím kvartálu a zaostal za...
Čína HDP Hospodářský růst
Americké akciové indexy ve čtvrtek výrazně klesly, nejvíce ztratil…
Americké akciové indexy ve čtvrtek výrazně klesly, nejvíce ztratil…
včera v 22:30

Americké akciové indexy ve čtvrtek výrazně klesly, nejvíce ztratil technologický sektor

Akcie ve Spojených státech ve čtvrtek znovu výrazně oslabily. Důvodem byly přetrvávající obavy investorů z obchodní...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Starbucks prodá kavárny v západní Evropě prostředníkovi
Starbucks prodá kavárny v západní Evropě prostředníkovi
včera v 21:36

Starbucks prodá kavárny v západní Evropě prostředníkovi

Americká společnost Starbucks prodá své kavárny ve Francii a zemích Beneluxu dlouholetému partnerovi z Mexika, firmě...
Americké akcie Káva
Akciové obchody zvané cum-ex prý způsobily v Evropě velké škody
včera v 20:09

Akciové obchody zvané cum-ex prý způsobily v Evropě velké škody

Akciové obchody označované jako cum-ex podle médií připravily evropské země v čele s Německem minimálně o 55,2...
Evropské akcie Německo Dividendy
EK: Návrh italského rozpočtu závažným způsobem porušuje pravidla
EK: Návrh italského rozpočtu závažným způsobem porušuje pravidla
včera v 19:26

EK: Návrh italského rozpočtu závažným způsobem porušuje pravidla

Návrh italského rozpočtu na příští rok obzvlášť závažným způsobem porušuje rozpočtová pravidla Evropské unie. Podle...
Itálie Rozpočet Evropská unie
Ekonomové v nadcházejících letech čekají ekonomický útlum
včera v 19:03

Ekonomové v nadcházejících letech čekají ekonomický útlum

ČR i celý svět se nachází na vrcholu ekonomického cyklu a v nadcházejících letech se dá čekat ekonomický útlum....
Světová ekonomika Česká ekonomika Mezinárodní obchod
Uber prodal první dluhopisy, zájem výrazně překonal nabídku
Uber prodal první dluhopisy, zájem výrazně překonal nabídku
včera v 18:46

Uber prodal první dluhopisy, zájem výrazně překonal nabídku

Americký provozovatel alternativní taxislužby Uber prodal své první dluhopisy, za které získal dvě miliardy dolarů....
Uber Firemní dluhopisy Dluhopisový trh
Účast na konferenci v Rijádu se kvůli zmizelému novináři tenčí
včera v 18:34

Účast na konferenci v Rijádu se kvůli zmizelému novináři tenčí

Počet účastníků nadcházející investiční konference v Rijádu se kvůli zmizení saúdskoarabského novináře a kritika...
Saúdská Arábie Blízký a Střední východ
Bulharský antimonopolní úřad odmítá novou žádost o uznání prodeje…
Bulharský antimonopolní úřad odmítá novou žádost o uznání prodeje…
včera v 18:17

Bulharský antimonopolní úřad odmítá novou žádost o uznání prodeje aktiv ČEZ

Bulharský antimonopolní úřad (KZK) se odmítl znovu zabývat žádostí společnosti Inercom o schválení nákupu bulharských...
ČEZ Akcie ČR Bulharsko
Evropské burzy ve čtvrtek uzavřely v mínusu, akcie řetězce Carrefour…
Evropské burzy ve čtvrtek uzavřely v mínusu, akcie řetězce Carrefour…
včera v 18:00

Evropské burzy ve čtvrtek uzavřely v mínusu, akcie řetězce Carrefour však zdražily o více než 9 %

Evropské akciové trhy zakončily úterní obchodování v negativním pásmu poté, co se evropští lídři rozhodli odložit...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Merkelová: V prosinci chceme mít rámec reformy měnové unie
Merkelová: V prosinci chceme mít rámec reformy měnové unie
včera v 17:43

Merkelová: V prosinci chceme mít rámec reformy měnové unie

Šéfové států a vlád 27 zemí Evropské unie se ve čtvrtek shodli, že na summitu v prosinci chtějí mít na stole rámec...
Evropská unie Eurozóna Politika