David Rosenberg: Deset investičních témat pro rok 2011
|

David Rosenberg: Deset investičních témat pro rok 2011

David Rosenberg má na přelomu roku spíše medvědí myšlenky. A to i přes sílící býčí náladu, která na trhy vlétla před koncem letošního roku. "Než se pustíte do bezhlavého nakupování aktiv, zkontrolujte si, jak lidé před koncem roku utráceli," varuje. Pro pochybnosti o ekonomickém vývoji v příštím roce má několik důvodů, mimo jiné úroveň spotřebitelské důvěry, která nedosahuje hodnot z 90. let minulého století. Jaká tedy budou hlavní témata roku 2011?

Medvědí trh Úrokové sazby Býčí trh Americký dolar
Býk

Americké akcie: Přehnaná býčí nálada

Podle odhadů může index S&P 500 dosáhnout mety 1 350 bodů. Například Deutsche Bank je ještě optimističtější (1 550 b.) Přehnaná očekávání? Podle všeho ano. Býčí nálada v posledním měsíci roku 2010 převládá a podle analytiků by měla vydržet celou polovinu příštího roku.

Z pozitivní nálady vyčnívají hlavně akcie, které jsou živeny výrazně lepšími výhledy na hospodaření firem a celkovým ekonomickým růstem. Čeká nás tedy mnoho výhodných možností k nákupu, ale je jasné, že se stále musí pečlivě vybírat. Společnosti, které mají růstový potenciál, solidní dividendu a jsou podhodnocené, mají tu největší šanci uspět.

Vývoj amerických akcií sledujte zde

Zpomalení ekonomického růstu

Reálný růst amerického HDP by měl v příštím roce zpomalit ze současných 3 procent na 2, možná ještě více. Nejedná se o žádné druhé dno, pouze o pomalejší růstový trend. V letošním roce šla americká ekonomika v meziročním srovnání hodně nahoru, z -2,9 procenta až na 3 procenta. Nyní růst zpomalí, stejně jako jinde ve světě.

Více problémů v Evropě a Číně

Dluhové problémy evropských zemí v příštím roce rozhodně neustoupí do pozadí. Mohou se prohloubit. A to nebude mít negativní dopad jen na evropskou ekonomiku, trpět bude celý svět.

Navíc v Číně začíná vláda utahovat opasek, což neznačí nic dobrého o stabilitě tamní ekonomiky. Vysoká kolísavost Evropy a Asie bude v příštím roce na denním pořádku.

Silnější dolar

Nestabilita regionů, jako jsou Evropa a Asie, hraje do karet americkému dolaru, který by měl v příštím roce posilovat, a to hlavně proti japonskému jenu a euru.

Vývoj směnného páru EURUSD sledujte zde Mladé trhy

Mladé trhy

Mladé trhy budou přešlapovat na místě hlavně kvůli centrálním bankám, které se budou snažit zamezit sílícím inflačním tlakům. Čínský akciový trh už před nedávnem signalizoval, že se dotkl svého vrcholu, rok 2011 by měl být ve znamení mírného propadu.

Sazby na minimu

Prohlubování amerického dluhu v příštím roce nebude o nic větší než v roce 2010. Stále však panují obavy, co udělá drastické zadlužování země s ekonomikou z dlouhodobého hlediska. Úroková sazba by i příští rok měla zůstat na historicky nejnižších úrovních.

Kanada je přeceněná

Kanadský dolar je nadhodnocený zhruba o 5 centů a v příštím roce by měl pravděpodobně podlehnout zvyšujícím se cenám komodit. Prohlubující se asijské problémy navíc Kanadě v příštím roce přitíží, do toho budou probíhat volby. Situace v Kanadě tedy nebude už tak růžová.

FX: V roce 2011 jsou favority růstu dolary – australský a kanadský!

Obavy z deflace

Deflace zůstává pro Spojené státy i nadále obrovskou hrozbou. Rychlost oběho peněz zůstane i přes velkou snahu Fedu velmi nízká a na trhu práce zůstane v příštím roce až příliš "volných kapacit".

Firemní dluhopisy se vyplatí

Firemní dluhopisy už nejsou nevýhodné. V příštím roce doporučuje Rosenberg nakoupit pětileté dluhopisy ze sektorů s ohodnocením BBB až BB.

Více problémů nemovitostního sektoru

Jeden z nejvíce obávaných makroekonomických problémů příštího roku bude další propad cen amerických nemovitostí. Nikdo tomu nevěnuje za současných podmínek pozornost, proto to není téma č. 1.

Zdroj: Business Insider
Evropské akcie v pátek výrazně stouply, v týdenním horizontu velké…
Evropské akcie v pátek výrazně stouply, v týdenním horizontu velké…
18:00

Evropské akcie v pátek výrazně stouply, v týdenním horizontu velké západoevropské burzy ztratily

Evropské akciové trhy zakončily páteční seanci v zelených číslech, když investory potěšila data z amerického trhu...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Phoenix koupí za 3,2 miliardy GBP divizi zajišťovny Swiss Re
17:44

Phoenix koupí za 3,2 miliardy GBP divizi zajišťovny Swiss Re

Pojišťovací skupina Phoenix Group Holdings se dohodla na koupi ReAssure, britské divize švýcarské zajišťovny Swiss Re...
Fúze a akvizice Pojišťovny Evropské akcie
Průzkum: Kladně hodnotí svou životní úroveň nejméně lidí za 3 roky
17:22

Průzkum: Kladně hodnotí svou životní úroveň nejméně lidí za 3 roky

Čechů hodnotících kladně svou životní úroveň je nejméně za poslední více než tři roky. Životní úroveň své domácnosti...
Česká republika Životní úroveň
Digitální měny v závěru týdne posilují, bitcoin se drží nad úrovní 7…
17:04

Digitální měny v závěru týdne posilují, bitcoin se drží nad úrovní 7 400 USD

Trh s kryptoměnami se v závěru pracovního týdne pohybuje v plusu. Bitcoin kolem 17.00 SEČ podle serveru coinmarketcap...
Kryptoměny Bitcoin
Pražská burza v pátek stoupla, za celý týden si připsala procento
Pražská burza v pátek stoupla, za celý týden si připsala procento
16:45

Pražská burza v pátek stoupla, za celý týden si připsala procento

Pražská burza zakončila páteční obchodování v pozitivním pásmu, index PX vzrostl o 0,67 % na 1 091,19 bodu. Nejvyšší...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
S akciemi firmy Aramco se začne obchodovat v Rijádu 11. prosince
S akciemi firmy Aramco se začne obchodovat v Rijádu 11. prosince
16:32

S akciemi firmy Aramco se začne obchodovat v Rijádu 11. prosince

S akciemi saúdskoarabského státního ropného gigantu Saudi Aramco se začne obchodovat na burze v Rijádu 11. prosince....
Saudi Aramco Primární úpis akcií (IPO) Saúdská Arábie
USA: Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity v prosinci…
16:00

USA: Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity v prosinci podle předběžných dat stoupl na 99,2 bodu

Index spotřebitelské důvěry ve Spojených státech v prosinci stoupl na 99,2 bodu z 96,8 bodu v listopadu. Analytici...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Spotřebitelská důvěra
Ze světa investičních doporučení (6. prosince)
15:00

Ze světa investičních doporučení (6. prosince)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení
Míra nezaměstnanosti v Kanadě v listopadu stoupla na 5,9 %
14:30

Míra nezaměstnanosti v Kanadě v listopadu stoupla na 5,9 %

Nezaměstnanost v Kanadě v listopadu vzrostla na 5,9 % z 5,5 % v předchozím měsíci. Oznámil to tamní statistický úřad....
Kanada Nezaměstnanost
Smartwings a ČSA zruší linky do Británie, chybí letouny Boeing
13:41

Smartwings a ČSA zruší linky do Británie, chybí letouny Boeing

České aerolinie a Smartwings definitivně zruší své linky do Velké Británie. Letečtí dopravci přerušili provoz svých...
Doprava
Americká ekonomika v listopadu vytvořila 266 tisíc pracovních míst,…
Americká ekonomika v listopadu vytvořila 266 tisíc pracovních míst,…
13:30

Americká ekonomika v listopadu vytvořila 266 tisíc pracovních míst, míra nezaměstnanosti klesla na 3,5 %

Ve Spojených státech v listopadu mimo zemědělství vzniklo asi 266 tisíc pracovních míst. Analytici odhadovali, že...
Nezaměstnanost Americká ekonomika Spojené státy americké (USA)
Libanon požádal spojence o pomoc při řešení ekonomických potíží
13:22

Libanon požádal spojence o pomoc při řešení ekonomických potíží

Dosluhující libanonský premiér Saad Harírí v pátek požádal spojenecké státy o pomoc při řešení hlubokých ekonomických...
Blízký a Střední východ
Analytici: Češi mají chuť utrácet, na konci roku šetřit nebudou
13:02

Analytici: Češi mají chuť utrácet, na konci roku šetřit nebudou

Důvěra spotřebitelů sice podle analytiků pozvolna slábne, ale vzhledem k nízké nezaměstnanosti a růstu mezd mají Češi...
Česká republika Spotřebitelé
Slovenská policie obvinila exprezidenta Kisku kvůli jeho firmě
12:05

Slovenská policie obvinila exprezidenta Kisku kvůli jeho firmě

Slovenská policie obvinila bývalého prezidenta Andreje Kisku z daňového podvodu, jehož se podle ní dopustila jeho...
Slovensko Politika
Polská PKN Orlen překvapila plánem na převzetí společnosti Energa
Polská PKN Orlen překvapila plánem na převzetí společnosti Energa
11:41

Polská PKN Orlen překvapila plánem na převzetí společnosti Energa

Polská petrochemická společnost PKN Orlen, nad kterou má kontrolu stát, překvapila plánem na převzetí rovněž státní...
Polsko Fúze a akvizice PKN Orlen
Italské maloobchodní tržby v říjnu mírně klesly
11:22

Italské maloobchodní tržby v říjnu mírně klesly

Tržby italského maloobchodu se v říjnu meziměsíčně snížily o 0,2 % po růstu o 0,6 % v září. Analytici odhadovali...
Itálie Maloobchod Tržby
Nezaměstnanost v Česku v listopadu zůstala podle odhadů na 2,6…
11:05

Nezaměstnanost v Česku v listopadu zůstala podle odhadů na 2,6 procenta

Nezaměstnanost v listopadu zůstala na říjnových 2,6 procenta, vyplývá z odhadů analytiků oslovených ČTK. Situace na...
Česká republika Česká ekonomika Nezaměstnanost