David Rosenberg: Deset investičních témat pro rok 2011
|

David Rosenberg: Deset investičních témat pro rok 2011

David Rosenberg má na přelomu roku spíše medvědí myšlenky. A to i přes sílící býčí náladu, která na trhy vlétla před koncem letošního roku. "Než se pustíte do bezhlavého nakupování aktiv, zkontrolujte si, jak lidé před koncem roku utráceli," varuje. Pro pochybnosti o ekonomickém vývoji v příštím roce má několik důvodů, mimo jiné úroveň spotřebitelské důvěry, která nedosahuje hodnot z 90. let minulého století. Jaká tedy budou hlavní témata roku 2011?

Medvědí trh Úrokové sazby Býčí trh Americký dolar
Býk

Americké akcie: Přehnaná býčí nálada

Podle odhadů může index S&P 500 dosáhnout mety 1 350 bodů. Například Deutsche Bank je ještě optimističtější (1 550 b.) Přehnaná očekávání? Podle všeho ano. Býčí nálada v posledním měsíci roku 2010 převládá a podle analytiků by měla vydržet celou polovinu příštího roku.

Z pozitivní nálady vyčnívají hlavně akcie, které jsou živeny výrazně lepšími výhledy na hospodaření firem a celkovým ekonomickým růstem. Čeká nás tedy mnoho výhodných možností k nákupu, ale je jasné, že se stále musí pečlivě vybírat. Společnosti, které mají růstový potenciál, solidní dividendu a jsou podhodnocené, mají tu největší šanci uspět.

Vývoj amerických akcií sledujte zde

Zpomalení ekonomického růstu

Reálný růst amerického HDP by měl v příštím roce zpomalit ze současných 3 procent na 2, možná ještě více. Nejedná se o žádné druhé dno, pouze o pomalejší růstový trend. V letošním roce šla americká ekonomika v meziročním srovnání hodně nahoru, z -2,9 procenta až na 3 procenta. Nyní růst zpomalí, stejně jako jinde ve světě.

Více problémů v Evropě a Číně

Dluhové problémy evropských zemí v příštím roce rozhodně neustoupí do pozadí. Mohou se prohloubit. A to nebude mít negativní dopad jen na evropskou ekonomiku, trpět bude celý svět.

Navíc v Číně začíná vláda utahovat opasek, což neznačí nic dobrého o stabilitě tamní ekonomiky. Vysoká kolísavost Evropy a Asie bude v příštím roce na denním pořádku.

Silnější dolar

Nestabilita regionů, jako jsou Evropa a Asie, hraje do karet americkému dolaru, který by měl v příštím roce posilovat, a to hlavně proti japonskému jenu a euru.

Vývoj směnného páru EURUSD sledujte zde Mladé trhy

Mladé trhy

Mladé trhy budou přešlapovat na místě hlavně kvůli centrálním bankám, které se budou snažit zamezit sílícím inflačním tlakům. Čínský akciový trh už před nedávnem signalizoval, že se dotkl svého vrcholu, rok 2011 by měl být ve znamení mírného propadu.

Sazby na minimu

Prohlubování amerického dluhu v příštím roce nebude o nic větší než v roce 2010. Stále však panují obavy, co udělá drastické zadlužování země s ekonomikou z dlouhodobého hlediska. Úroková sazba by i příští rok měla zůstat na historicky nejnižších úrovních.

Kanada je přeceněná

Kanadský dolar je nadhodnocený zhruba o 5 centů a v příštím roce by měl pravděpodobně podlehnout zvyšujícím se cenám komodit. Prohlubující se asijské problémy navíc Kanadě v příštím roce přitíží, do toho budou probíhat volby. Situace v Kanadě tedy nebude už tak růžová.

FX: V roce 2011 jsou favority růstu dolary – australský a kanadský!

Obavy z deflace

Deflace zůstává pro Spojené státy i nadále obrovskou hrozbou. Rychlost oběho peněz zůstane i přes velkou snahu Fedu velmi nízká a na trhu práce zůstane v příštím roce až příliš "volných kapacit".

Firemní dluhopisy se vyplatí

Firemní dluhopisy už nejsou nevýhodné. V příštím roce doporučuje Rosenberg nakoupit pětileté dluhopisy ze sektorů s ohodnocením BBB až BB.

Více problémů nemovitostního sektoru

Jeden z nejvíce obávaných makroekonomických problémů příštího roku bude další propad cen amerických nemovitostí. Nikdo tomu nevěnuje za současných podmínek pozornost, proto to není téma č. 1.

Zdroj: Business Insider
Trump uvolní sankce, až zaznamená pokrok ze strany KLDR
Trump uvolní sankce, až zaznamená pokrok ze strany KLDR
před 34 minutami

Trump uvolní sankce, až zaznamená pokrok ze strany KLDR

Americký prezident Donald Trump ve středu komentoval své nadcházející setkání se severokorejským vůdcem Kim Čong-unem...
Spojené státy americké (USA) Severní Korea (KLDR) Geopolitická rizika
Německé automobilce Daimler hrozí pokuta kvůli emisní aféře
18:41

Německé automobilce Daimler hrozí pokuta kvůli emisní aféře

Německá prokuratura zahájila přestupkové řízení s automobilovým koncernem Daimler v souvislosti s údajnými...
Auta Daimler Evropské akcie
Tržby Ferrera loni vzrostly díky akvizici značek od Nestlé
18:26

Tržby Ferrera loni vzrostly díky akvizici značek od Nestlé

Italský výrobce cukrovinek Ferrero zvýšil ve finančním roce 2017/2018 tržby o 2,1 % na 10,7 miliardy eur. Těžil z...
Evropské akcie Výsledková sezóna Potraviny
Evropské burzy ve středu stouply, dařilo se automobilovému sektoru
Evropské burzy ve středu stouply, dařilo se automobilovému sektoru
18:00

Evropské burzy ve středu stouply, dařilo se automobilovému sektoru

Evropské akciové trhy zakončily středeční obchodování v pozitivním pásmu. Povzbudil je vývoj obchodních jednání mezi...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Británie zvládá rizika kolem Huawei a nemá důkazy o špehování
17:51

Británie zvládá rizika kolem Huawei a nemá důkazy o špehování

Británie je schopna zvládat bezpečnostní rizika spojená s používáním zařízení čínské společnosti Huawei v domácích...
Spojené království Čína Informační technologie
Podle většiny Rusů není v zemi možné poctivě podnikat
Podle většiny Rusů není v zemi možné poctivě podnikat
17:22

Podle většiny Rusů není v zemi možné poctivě podnikat

Bezmála dvě třetiny Rusů si myslí, že v jejich zemi není v současné době možné podnikat bez porušování pravidel....
Rusko Byznys a podnikání
Palestinci odmítli peníze vybírané pro ně Izraelem
17:05

Palestinci odmítli peníze vybírané pro ně Izraelem

Palestinská samospráva oznámila, že přestane přijímat peníze, které pro ni vybírá Izrael v podobě celních poplatků a...
Izrael Blízký a Střední východ
Pražská burza v polovině týdne mírně stoupla, zpevnila většina…
Pražská burza v polovině týdne mírně stoupla, zpevnila většina…
16:45

Pražská burza v polovině týdne mírně stoupla, zpevnila většina finančních titulů

Pražská burza ve středu počtvrté v řadě posílila, když se index PX zvýšil o 0,23 % na 1 068,07 bodu. Nahoru burzu...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Výbor EP ve zprávě o rozpočtu EU v roce 2017 zmiňuje i Babiše
16:33

Výbor EP ve zprávě o rozpočtu EU v roce 2017 zmiňuje i Babiše

Případ možného střetu zájmu českého premiéra Andreje Babiše ve středu připomínali někteří europoslanci na jednání...
Evropská unie Rozpočet
Nevládní instituce v Evropě čelily podle Microsoftu hackerům
Nevládní instituce v Evropě čelily podle Microsoftu hackerům
16:19

Nevládní instituce v Evropě čelily podle Microsoftu hackerům

Hackeři ze skupiny Strontium loni zaútočili na evropské pobočky nevládních organizací a názorových středisek German...
Microsoft Technologie Evropa
Nezaměstnanost na Slovensku v lednu vystoupila na 5,26 %
Nezaměstnanost na Slovensku v lednu vystoupila na 5,26 %
15:54

Nezaměstnanost na Slovensku v lednu vystoupila na 5,26 %

Pokles míry nezaměstnanosti na Slovensku se v lednu zastavil. Nezaměstnanost v prvním letošním měsíci vystoupila na 5...
Slovensko Nezaměstnanost
Volkswagen plánuje rekordní výrobu v Jihoafrické republice
Volkswagen plánuje rekordní výrobu v Jihoafrické republice
15:18

Volkswagen plánuje rekordní výrobu v Jihoafrické republice

Jihoafrická součást německé automobilky Volkswagen hodlá letos zvýšit výrobu na rekordních 161 900 vozů z loňských...
Volkswagen Auta Afrika
Ze světa investičních doporučení (20. února)
15:00

Ze světa investičních doporučení (20. února)

Které akcie si ve středu vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie
UBS má zaplatit ve Francii pokutu 4,5 miliardy eur
UBS má zaplatit ve Francii pokutu 4,5 miliardy eur
14:42

UBS má zaplatit ve Francii pokutu 4,5 miliardy eur

Největší švýcarská banka UBS napomáhala klientům ve Francii vyhýbat se placení daní, rozhodl ve středu francouzský...
UBS Francie Evropské banky
EK mění způsob výpočtu pokut pro země, které neplní povinnosti
14:20

EK mění způsob výpočtu pokut pro země, které neplní povinnosti

Evropská komise ve středu oznámila, že začne jiným způsobem určovat výši pokut, které mohou členské země bloku dostat...
Evropská unie
Zisk ruské plynárenské firmy Novatek loni stoupl o 4,7 procenta
14:03

Zisk ruské plynárenské firmy Novatek loni stoupl o 4,7 procenta

Čistý zisk ruské plynárenské společnosti Novatek loni stoupl o 4,7 procenta na 163,7 miliardy rublů díky projektu...
Rusko Zemní plyn Výsledková sezóna
Pro startupy je v Evropě nejlepší Německo, ČR je šestá
Pro startupy je v Evropě nejlepší Německo, ČR je šestá
13:46

Pro startupy je v Evropě nejlepší Německo, ČR je šestá

Německo je v Evropě nejlepší zemí pro začínající podnikatele. Do čela žebříčku se dostalo díky své silné ekonomice,...
Byznys a podnikání Inovace Česká republika
Toshiba Memory by letos v září mohla vstoupit na burzu
13:28

Toshiba Memory by letos v září mohla vstoupit na burzu

Japonský výrobce čipů Toshiba Memory by mohl letos v září vstoupit na burzu. Nabídka akcií firmy, která je druhým...
Japonsko Primární úpis akcií (IPO) Asijské akcie