Marc Faber: Jediným řešením evropské krize jsou bankroty zadlužených zemí!
|

Marc Faber: Jediným řešením evropské krize jsou bankroty zadlužených zemí!

Rodák z Curychu je dlouhá léta známý tím, že se jako investor nebojí jít proti proudu. Přezdívku Dr. Doom si vysloužil svými chmurnými výhledy a (často pravdivými) kritickými poznámkami na adresu investičního a ekonomického mainstreamu. V exkluzivním interview pro Investiční web především silně pochybuje o záchranných opatřeních ve Spojených státech a eurozóně.

Marc Faber Kvantitativní uvolňování
Marc Faber

Ve Spojených státech probíhá druhá vlna kvantitativního uvolňování. Jak jej vnímáte? Ceny aktiv rostou…

Marc Faber (MF): Věřím, že nenajdete mnoho větších kritiků tohoto procesu. Stejný názor mám již 15 let. Americká expanzivní politika vedla nejprve k velké technologické bublině na Nasdaqu, pak následovala kreditní krize, po níž přišla bublina na celém nemovitostním trhu. V roce 2008, kdy se úrokové sazby propadly na nulu, výrazně zvolnil i celosvětový hospodářský růst. Tato politika zasáhla samozřejmě i komodity.

V současnosti povede kvantitativní uvolňování ke dvěma věcem: Zaprvé vznikne nová bublina na komoditním trhu, a zadruhé stejně nebezpečná bublina vesele poroste i na rozvíjejících se trzích. Každá z těchto bublin dříve nebo později vybouchne a způsobí obrovské ekonomické problémy po celém světě. Proto jsem razantně proti kvantitativnímu uvolňování, které namísto toho, aby upevnilo celosvětovou ekonomiku, ji ještě více rozhodí. A nestabilita se samozřejmě nakonec projeví i na akciích.

Odborníci v posledních měsících často skloňovali další bublinu, a sice dluhopisovou.

QE2 povede k bublině na mladých trzích a na komoditách. A až prasknou, zasáhne to celý svět

MF: Podle mě byla největší bublina na státních dluhopisech již v roce 2008. Nikdo tehdy nekupoval skoro nic jiného. Výnos 30letého amerického dluhopisu tehdy klesl na 2,53 procenta. No to mi řekněte, kdo by za takový úrok komukoli půjčil na 30 let?! Myslím si, že tato bublina už v podstatě trochu splaskla, ale i tak jsem ohledně amerických státních dluhopisů stále velice skeptický, nejsou z dlouhodobého hlediska zajímavou investicí.

A kterým aktivům tedy pro rok 2011 věříte?

Rok 2011 podle Fabera

dařit by se mohlo vzácným kovům, zemědělským komoditám a rozvíjejícím se trhům, pozor však na Čínu a její riziko úvěrového kolapsu

MF: Bude pokračovat významná volatilita, ale největší růsty mají trhy za poslední dva roky za sebou. Akcie nevidím jako zajímavou příležitost, naopak by se mohlo stále dařit některým komoditám, jak zemědělským, tak třeba stříbru, které se stalo zajímavou alternativou zlata a růstově jej letos bezpečně překonalo.

Pozitivní výhled mám na rozvíjející se trhy. Ovšem pouze do doby, než se stane něco v Číně. Mám na mysli především rychlost růstu čínské ekonomiky, který zpomalí, což ovlivní poptávku po komoditách a uškodí to i některým měnám, například australskému dolaru, protože australská ekonomika je silně navázána právě na Čínu. A nezapomeňme také na růst objemu úvěrů v Číně. Ve Spojených státech vedl podobný růst mezi lety 2000 a 2007 k úvěrové krizi. Něco podobného se může klidně stát i v Číně. Pojďme na starý kontinent. Souhlasíte s pomocí EU, ECB a MMF dluhově postiženým zemím v Evropě, v posledním případě Irsku?

místo bank a vlád budou v Evropě trpět běžní občané, přitom by bylo "výchovnější" i ekonomicky výhodnější nechat zadlužené státy v čele s jejich bankami zbankrotovat

MF: Problém je podle mě ten, že tato pomoc ve výsledku žádnou pomocí není. Tyto země totiž mohou čerpat ze záchranného fondu za velice nevýhodných podmínek, tedy za velice vysoký úrok. Jejich schopnost splácet dluh tak nebude nijak převratná. Proto bych v případě takto zasažených zemí doporučoval raději bankrot. Banky v těchto státech by měly být ponechány svému neodvratnému osudu, měli by být potrestáni akcionáři těchto bank i držitelé dluhopisů.

Namísto nich zažijí krušné časy obyčejní občané Irska, Řecka nebo kterékoli další takto "zachráněné" země. A přes veškerou možnou kritiku, například na adresu řeckého sociálního systému, je jisté, že běžní občané těchto zemí nespáchali hlavní díl "hospodářského zločinu"; ten mají na svědomí vlády, parlamenty a další instituce.

Co si myslíte o krátkodobých investicích, které se stávají stále populárnějšími? Investiční horizont se v dobách nejistoty znatelně zkrátil.

drobní investoři by měli diverzifikovat investice mezi hotovost, firemní dluhopisy, drahé kovy, nemovitosti a minimum akcií, ty budou totiž velice volatilní

MF: V posledních 100 letech bylo zvykem držet akcie déle, často i 10 nebo více let. Ale pokud se podíváme na současnou situaci, na volatilitu trhů, nízké objemy obchodů a podobně, je jasné, že se investoři snaží vybírat krátkodobé zisky i několikrát do roka. Lepší vrabec v hrsti, jak se říká. A proto tak roste podíl krátkodobých investorů na trhu.

A jak by se podle vás měli nyní zachovat drobní investoři? Na co by se měli zaměřit ve svých portfoliích?

MF: Záleží samozřejmě na věku investora, na jeho cashflow, na jeho míře odolnosti proti stresu a podobně. Pokud se někdo nedokáže jednoho rána probudit se ztrátou třeba i 10 procent na celém portfoliu, měl by se obloukem vyhnout akciím. Obecně bych radil diverzifikovat, i když řada aktiv silně koreluje. Kdo se bojí akcií, měl vsadit na mix hotovosti, firemních dluhopisů, drahých kovů, stále velice levných nemovitostí... no a pár akcií tam zkrátka také patří.

Tisk: Křetínský a Tkáč se ve Francii chtějí účastnit privatizace
20:17

Tisk: Křetínský a Tkáč se ve Francii chtějí účastnit privatizace

Autor blogu na francouzském nezávislém investigativním webu Mediapart tvrdí, že za zájmem českých investorů Daniela...
Francie Privatizace Nejbohatší investoři a byznysmeni
ODS chce v daňovém balíčku zrušit superhrubou mzdu a snížit daně
19:02

ODS chce v daňovém balíčku zrušit superhrubou mzdu a snížit daně

Opoziční ODS chce do vládního daňového balíčku, který Sněmovna v úterý propustila do dalšího kola projednávání,...
Česká republika Česká ekonomika Daně
O vládních změnách v EET bude Poslanecká sněmovna jednat až v prosinci
18:39

O vládních změnách v EET bude Poslanecká sněmovna jednat až v prosinci

Vládní novelou zákona o elektronické evidenci tržeb, která kromě jiného řeší náběh dalších fází evidence, se bude...
Česká republika Česká ekonomika Daně
Král a korunní princ osobně kondolovali rodině Chášukdžího
18:32

Král a korunní princ osobně kondolovali rodině Chášukdžího

Saúdský král Salmán a korunní princ Muhammad bin Salmán se v úterý v Rijádu v paláci setkali a kondolovali synovi a...
Saúdská Arábie Blízký a Střední východ Politika
Na zahřívaný tabák zřejmě nově dopadne spotřební daň
18:13

Na zahřívaný tabák zřejmě nově dopadne spotřební daň

Na zahřívané tabákové výrobky se zřejmě začne nově vztahovat spotřební daň. Vládní daňový balíček, který ji zavádí, v...
Tabák a cigarety Daně Philip Morris ČR
Evropské burzy v úterý výrazně klesly, německý DAX přišel o více než…
Evropské burzy v úterý výrazně klesly, německý DAX přišel o více než…
18:00

Evropské burzy v úterý výrazně klesly, německý DAX přišel o více než 2 %

Evropské akciové trhy zakončily úterní obchodování v červených číslech, když byly pod tlakem dohadů o podobě...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Dyson postaví v Singapuru svou první továrnu na elektromobily
17:49

Dyson postaví v Singapuru svou první továrnu na elektromobily

Britská společnost Dyson se rozhodla, že svou první továrnu na výrobu elektromobilů postaví v Singapuru. Oznámila to...
Singapur Auta Elektřina
Medveděv: Ruské sankce postihnou stovky Ukrajinců
Medveděv: Ruské sankce postihnou stovky Ukrajinců
17:36

Medveděv: Ruské sankce postihnou stovky Ukrajinců

Chystané ruské sankce vůči Ukrajině se dotknou stovek Ukrajinců, "kteří svým počínáním poškodili" ruské zájmy. Podle...
Rusko Ukrajina Mezinárodní obchod
Cena palladia vystoupila na nový rekord nad 1 150 USD za unci
17:18

Cena palladia vystoupila na nový rekord nad 1 150 USD za unci

Cena palladia v úterý vystoupila na nový rekord nad 1 150 dolarů za troyskou unci. Cena kovu, který se používá hlavně...
Průmyslové kovy
Ankara nebude bez dohody tolerovat rozšíření pobřežních vod Řecka
17:02

Ankara nebude bez dohody tolerovat rozšíření pobřežních vod Řecka

Turecko nebude tolerovat rozšíření výsostných vod Řecka, aniž by se na tom Ankara a Atény domluvily, řekl v úterý...
Turecko Řecko Politika
Pražská burza v úterý klesla o necelá 2 %, akcie Avastu se propadly…
Pražská burza v úterý klesla o necelá 2 %, akcie Avastu se propadly…
16:45

Pražská burza v úterý klesla o necelá 2 %, akcie Avastu se propadly zhruba o 5 %

Pražská burza v úterý nenavázala na zisk z pondělního obchodování, když index PX ztratil 1,94 % na 1 060,2 bodu....
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Ze světa investičních doporučení (23. října)
16:30

Ze světa investičních doporučení (23. října)

Které akcie si v úterý vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie
Evropská komise odmítla plán rozpočtu Itálie pro rok 2019, Řím má tři…
Evropská komise odmítla plán rozpočtu Itálie pro rok 2019, Řím má tři…
16:17

Evropská komise odmítla plán rozpočtu Itálie pro rok 2019, Řím má tři týdny na nový

Evropská komise odmítla plán italské vlády na podobu rozpočtu pro rok 2019 a dala Římu tři týdny na představení...
Evropská unie Itálie Rozpočet
KPMG: Financování komerčních nemovitostí v Evropě dále roste
15:50

KPMG: Financování komerčních nemovitostí v Evropě dále roste

Objem bankovních úvěrů pro financování komerčních nemovitostí v Evropě roste třetí rok v řadě. Přes nižší objem...
Nemovitosti Realitní trh Evropa
Začal další obnovený proces s chorvatským expremiérem Sanaderem
15:23

Začal další obnovený proces s chorvatským expremiérem Sanaderem

V Záhřebu v úterý začal další obnovený proces s bývalým chorvatským premiérem Ivem Sanaderem, který je v něm...
Chorvatsko Politika
Saúdská Arábie podepsala dohody v hodnotě 50 miliard dolarů
15:10

Saúdská Arábie podepsala dohody v hodnotě 50 miliard dolarů

Saúdská Arábie podepsala na investiční konferenci Future Investment Initiative (FII) v Rijádu dohody v hodnotě 50...
Saúdská Arábie Blízký a Střední východ Mezinárodní obchod
BMW celosvětově svolá 1,6 milionu vozů kvůli hrozbě požáru
BMW celosvětově svolá 1,6 milionu vozů kvůli hrozbě požáru
14:53

BMW celosvětově svolá 1,6 milionu vozů kvůli hrozbě požáru

Německá automobilka BMW celosvětově svolá 1,6 milionu naftových vozů. Příčinou jsou problémy s klimatizací, které by...
BMW Německo Auta