Tibor Bokor: Ruské akcie mohou v roce 2011 nabídnout kombinaci růstu a dividend
|

Tibor Bokor: Ruské akcie mohou v roce 2011 nabídnout kombinaci růstu a dividend

Rusko je z pohledu zahraničních investic jedním z nejstabilnějších regionů, a přestože je jeho ekonomika stále ovlivněna cenou ropy, má Rusko obrovskou snahu investovat do odvětví nezávislých na surovinách. Právě v rámci nich bych hledal zajímavé investiční příležitosti, říká Tibor Bokor, senior analytik z ruské investiční banky OTKRITIE Investment Bank. Dále doporučuje drobným investorům, aby na Rusko "vsadili" přes sektorově orientované podílové fondy.

Ropa Rusko Světové akcie BRICS
Tibor Bokor

Jaká je současná nálada v Rusku?

Tibor Bokor (TB): V Rusku už je po krizi a pokud budou světové ceny ropy nad 65 dolary za barel (nyní 85), Rusko bude prosperovat. Samozřejmě, rozdělení bohatství je velice nerovnoměrné a rozvoj ekonomiky mimo nerostné suroviny je těžkopádný. Proto by měli investoři "do Ruska" sledovat světové ceny komodit. Ekonomický růst bude pozvolný a delší.

Od začátku roku přidal akciový index MICEX okolo 20 procent. Na jakých úrovních skončí letošní pouť?

TB: Na začátku roku jsme očekávaly minimálně 30procentní růst. První polovina roku přinesla obrovské zklamaní, nicméně momentálně jsou ruské akcie opět v kurzu, od začátku roku jsou více než 20 procent v plusu, což je nejlepší výsledek v rámci zemí BTIC (Brazílie, Rusko, Indie, Čína).

Ruské akcie sledujte zde

V jakém světle vidíte ruskou ekonomiku v roce 2011? Jaká budou hlavní témata?

TB: Pro rok 2011 jsme optimističtější, očekáváme nízkou inflaci a mírně vyšší růst HDP (5 procent). Rubl by měl být stabilní, případně by mohl jen lehce oslabit.

Investice v Rusku znamenají také nutnost pozorně sledovat politický vývoj, především trojici Medvěděv, Putin a Lužkov. Co je nového?

TB: Politika je v Rusku specifická, hlavně zahraniční, nicméně z pohledu zahraničních investic je Rusko jedním z nejstabilnějších regionů, pokud jde o vnitrostátní politiku. Jakou pozornost by měl investor věnovat měnovému riziku? Měl by ruské akcie kupovat v rublech, nebo raději v dolarech?

TB: Rublu bych se nebál, je to hodně stabilní měna, víceméně kontrolovaná centrální bankou. A tradičně je možné akcie v domácí měně koupit až o 30 procent levněji než stejné akcie v tzv. ADR formě. Proto určitě raději domácí akcie v rublech.

Zlato letos bylo jednou z nejlepších investic. V Rusku se zlato těží a zpracovává. Je v Rusku nějaká oblíbená "zlatá akcie"?

TB: Rusko má třetí největší zásoby zlata na světě. Největšími společnostmi jsou Polymetal a Plyus Gold, ale nám se líbí menší společnosti, například Petropavlovsk.

Aktuální cenu zlata sledujte zde

Ruské dividendové hity

Investoři v minulosti viděli v ruských akciích především potenciál zajímavého tržního zhodnocení. Nabídnou dnes ruské veřejně obchodované společnosti také dividendu?

TB: Sektory jako telekomunikace a ropa, které mají za sebou období největšího růstu, začínají vyplácet zajímavé dividendy – 5 i více procent. Nejzajímavější dividendové tituly jsou Tatněft, Surgutněftegaz a MTS.

Rusko a jeho ekonomický růst a pád jsou silně spojeny s cenou strategických surovin, především ropy a zemního plynu. Jakou roli budou hrát komodity pro další růst ekonomiky, potažmo akcií v dalším roce?

Aktuální cenu ropy sledujte zde

Aktuální cenu zemního plynu sledujte zde TB: Rusko má obrovskou snahu investovat do částí ekonomiky nezávislých na surovinách. Sektory jako infrastruktura, high tech, internet, energetika a jaderná energetika budou v budoucnu hodně podporovány vládou, nicméně jsou pořád tak malé, že se v příštích 5 letech význam surovin pro vývoj ekonomiky bohužel nesníží.

Každý rok však roste podíl služeb na výkonu ekonomiky. Jaké sektory se vám líbí? Na co vsadit?

TB: Možnost investovat do sektoru služeb je hodně omezená, nicméně velice zajímavá. Pořád se nám líbí maloobchod (X5, Magnit, Dixy), banky (Sberbank), média (CTC Media, Mail.ru) a informační technologie (IBS Group, Armada).

Vaší specializací je telekomunikační sektor. Jak se mu daří a povede v roce 2011?

TB: Telekomunikační sektor krizí příliš neutrpěl, a proto i oživení bude méně výrazné než na nejvíce poškozených trzích, kterými byly IT a reklama. Nicméně v telekomunikačním sektoru preferujeme mobilní operátory (MTS, Vimpelcom) před fixními (Rostelecom).

Jak na ruské akcie v roce 2011? Doporučujete fondy, přímý nákup, ETF nebo GDR ruských firem v zahraničí? Co byste poradil?

TB: Je nutné si uvědomit, že ropné společnosti jako Gazprom a Lukoil mají obrovské kapitalizace, a tedy i váhy v mnoha indexech a fondech. Z tohoto důvodu je většinou vhodnější koupit portfolio akcií nebo sektorově orientované fondy. Sektory jako služby, bankovnictví, IT nebo infrastruktura jsou malé a budou růst mnohem rychleji než například ropný průmysl.

Co musíte ráno vědět (14. října)
Co musíte ráno vědět (14. října)
před hodinou

Co musíte ráno vědět (14. října)

Jak světové burzy uzavřely uplynulý týden, na čem se čínská delegace dohodla s americkým prezidentem a jakou...
Musíte vědět
Zaorálek zopakoval, že dá Sněmovně k OKD vlastní zprávu
včera v 12:56

Zaorálek zopakoval, že dá Sněmovně k OKD vlastní zprávu

Ministr kultury a bývalý člen sněmovní komise k privatizaci těžební společnosti OKD Lubomír Zaorálek (ČSSD) v nedělní...
Česká republika Politika Privatizace
Ministerstvo průmyslu a obchodu prodlouží termín na transformaci…
včera v 11:50

Ministerstvo průmyslu a obchodu prodlouží termín na transformaci rozvojové banky

Ministerstvo průmyslu a obchodu prodlouží termín transformace Českomoravské záruční a rozvojové banky. Projekt...
Česká republika Česká ekonomika Politika
Padělaných bankovek a mincí ke konci září meziročně ubylo
včera v 10:35

Padělaných bankovek a mincí ke konci září meziročně ubylo

Česká národní banka za tři čtvrtletí zadržela 985 padělaných a pozměněných bankovek a mincí. To je v meziročním...
Česká republika Podvod Peníze
Objem veřejných stavebních zakázek v Česku do konce září vzrostl o…
včera v 09:15

Objem veřejných stavebních zakázek v Česku do konce září vzrostl o desetinu

Objem zakázek, které veřejní investoři v Česku zadali stavebním firmám, letos do konce září meziročně vzrostl o deset...
Česká republika Česká ekonomika Stavebnictví
Takto se za 30 let v Česku změnil trh s pohonnými hmotami
Takto se za 30 let v Česku změnil trh s pohonnými hmotami
včera v 08:10

Takto se za 30 let v Česku změnil trh s pohonnými hmotami

Trh s pohonnými hmotami v Česku se od sametové revoluce radikálně změnil. Zásadní změna nastala jak ve struktuře...
Česká republika Česká ekonomika Pohonné hmoty
Ekonom: Za poslední tři roky v Česku výrazně stouply hlavně ceny…
12. 10. 2019 06:13

Ekonom: Za poslední tři roky v Česku výrazně stouply hlavně ceny služeb

I když celkově stouply spotřebitelské ceny za poslední tři roky o osm procent, řada položek zdražila výrazně více,...
Česká republika Česká ekonomika Inflace
Volkswagen zvažuje prodej nebo nabídku akcií Lamborghini
12. 10. 2019 05:16

Volkswagen zvažuje prodej nebo nabídku akcií Lamborghini

Automobilová skupina Volkswagen uvažuje o budoucnosti své značky luxusních aut Lamborghini, a to včetně jejího...
Volkswagen Auta Evropské akcie
Boeing rozdělil funkce generálního ředitele a předsedy
12. 10. 2019 03:45

Boeing rozdělil funkce generálního ředitele a předsedy

Správní rada amerického výrobce letadel Boeing rozdělí funkce generálního ředitele a předsedy správní rady. Dennis...
Boeing Americké akcie
Americké akcie v pátek zpevnily, podpořil je posun v obchodním…
Americké akcie v pátek zpevnily, podpořil je posun v obchodním…
11. 10. 2019 22:30

Americké akcie v pátek zpevnily, podpořil je posun v obchodním jednání mezi USA a Čínou

Akcie ve Spojených státech na závěr týdne vzrostly, a to díky naději na obchodní dohodu mezi USA a Čínou poté, co...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Donald Trump: Spojené státy a Čína dospěly k první části obchodní…
Donald Trump: Spojené státy a Čína dospěly k první části obchodní…
11. 10. 2019 22:06

Donald Trump: Spojené státy a Čína dospěly k první části obchodní dohody

Prezident USA Donald Trump v pátek večer oznámil, že Spojené státy a Čína dospěly k první části obchodní dohody....
Spojené státy americké (USA) Čína Mezinárodní obchod
Projekt kryptoměny libra má další trhliny, odstupují z něj eBay,…
11. 10. 2019 21:45

Projekt kryptoměny libra má další trhliny, odstupují z něj eBay, Mastercard, Visa a Stripe

Plán sociální sítě Facebook zřídit vlastní digitální měnu libra narazil na další vážný problém. Společnosti Visa,...
Facebook VISA Kryptoměny
Metro prodá většinu v čínské divizi firmě Wumart
11. 10. 2019 20:12

Metro prodá většinu v čínské divizi firmě Wumart

Německá obchodní společnost Metro se dohodla na prodeji většinového podílu ve svých čínských operacích tamní...
Evropské akcie Čína
General Motors apeluje přímo na stávkující zaměstnance
11. 10. 2019 18:14

General Motors apeluje přímo na stávkující zaměstnance

Americká automobilka General Motors se v pátek nezvykle obrátila přímo na stávkující zaměstnance prostřednictvím...
Americké akcie Odbory Auta
Evropské akcie v pátek výrazně zdražily, za celý týden si připsaly…
Evropské akcie v pátek výrazně zdražily, za celý týden si připsaly…
11. 10. 2019 18:00

Evropské akcie v pátek výrazně zdražily, za celý týden si připsaly zhruba 3 %

Evropské akciové trhy v pátek stouply díky pozitivnímu vývoji jednání mezi USA a Čínou. Investory potěšily také...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Analytici: Rozepře Číny a Prahy by ekonomiku ČR mohly poškodit
11. 10. 2019 17:05

Analytici: Rozepře Číny a Prahy by ekonomiku ČR mohly poškodit

Současná rozepře Číny a Prahy by českou ekonomiku sice mohly poškodit, ale nijak výrazně, shodli se analytici...
Česká ekonomika Česká republika Čína
Pražská burza v pátek stoupla, za celý týden posílila o 0,9 %
Pražská burza v pátek stoupla, za celý týden posílila o 0,9 %
11. 10. 2019 16:45

Pražská burza v pátek stoupla, za celý týden posílila o 0,9 %

Pražská burza zakončila páteční obchodování v zelených číslech, index PX vzrostl o 1,63 % na 1 013,55 bodu. Nahoru...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Thomas Cook dostal nezávaznou nabídku na svou skandinávskou část
Thomas Cook dostal nezávaznou nabídku na svou skandinávskou část
11. 10. 2019 16:23

Thomas Cook dostal nezávaznou nabídku na svou skandinávskou část

Britská zkrachovalá cestovní kancelář Thomas Cook dostala nezávaznou nabídku na převzetí jejích aktivit ve...
Spojené království Turismus a cestovní ruch Fúze a akvizice
USA: Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity v říjnu podle…
11. 10. 2019 16:01

USA: Index spotřebitelské důvěry Michiganské univerzity v říjnu podle předběžných dat stoupl na 96 bodů

Index spotřebitelské důvěry ve Spojených státech v říjnu stoupl na 96 bodů ze 93,2 bodu v září. Analytici naopak...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika