Warren Buffett vs. George Soros: Kdo je lepší?
|

Warren Buffett vs. George Soros: Kdo je lepší?

Proč neinvestovat u lidí, kteří jsou nejlepšími investory na světě? Nejlepší sportovce najdete vždy v první lize. Kde hledat nejlepší portfolio manažery? Talent u Buffetta a Sorose byl objeven už dávno, měli proto dost času ukázat, co dovedou. Jejich úspěch v roli manažerů hedgeových fondů měl nejen filantropický dopad na společnost, ale přinesl především tučné zisky spokojeným klientům.

Investování George Soros
Buffett a Soros

Kdo tvrdí, že Warren Buffett není správce hedgeových fondů, si nevšímá, že arbitráž, pákový efekt, deriváty a obchodování na základě makroudálostí jsou dávno součástí Buffettovy strategie. Dokonce už v roce 1954 prováděl na kakau obchody na krátko.

Žádný z nich nemá PhD nebo MBA, přesto vykazují Buffett a Soros výjimečné kvality. Během více než 41 let proměnil Soros 1 000 dolarů na 14 milionů dolarů (po započtení všech poplatků), Buffett pak 1 000 dolarů na 3 miliony dolarů.

Když porovnáme vývoj hodnoty Berkshire Hathaway, Sorosova fondu a indexu S&P 500, vypadá to, jako by index ani nerostl.

Srovnání Buffettova a Sorosova výnosu s S&P 500

Soros je výkonnější, Buffett bohatší

Jak je to možné? Klíčem je delší úročení výnosů.

  • Buffett začal se svými investicemi v roce 1957, Soros až v roce 1969

  • Buffett je z Omahy, Soros z Budapešti

  • Buffett se dal na obchodování s měnou a globální diverzifikaci asi před deseti lety, Soros kupoval akcie japonských a dalších zemí už kolem roku 1950

  • Sorosova skvělá výnosnost fondu je založena na hlubší mezinárodní znalosti. Jeho filozofie – reflexivita – je i přes svůj úspěch stále ignorována davem, Buffettův přístup – hodnotové investování – začíná být známé, proto se na trhu objevuje řada "konkurentů".

Buffett řídil takzvaný absolute return fund v období 1957–1969, a poté realizoval své strategie prostřednictvím Berkshire Hathaway. V roce 1962 koupil Berkshire Hathaway za 7,6 USD na akcii, nyní se obchoduje kolem 120 USD, tj. průměrný roční růst 22 %! I Buffettův fond vykazoval 13 let po sobě pozitivní výsledky. Po odečtení všech poplatků přinášel investorům čistý výnos 23,8 %.

Někteří ekonomové říkají, že Buffett měl jen štěstí. Ale když ho srovnáme s indexem S&P 500 od začátku roku 1957, dokázal významně překonat trh – hlavní index za tu dobu z 1 000 dolarů udělal "jen" 100 tisíc. Soros a Buffett se narodili v srpnu 1930 a mají dlouhodobou úspěšnou praxi s řízením různých fondů za dob, kdy ještě neexistovalo vysokofrekvenční obchodování (high frequency trading – HFT). Oba během kariéry působili ve dvou významných investičních fondech: Soros v Double Eagle a Quantum, Buffett v Buffett Partnership a Berkshire Hathaway.

Oba již odešli "do důchodu" a hledají své nástupce. Soros má "náhradu" od roku 1981. Rozsah jeho působnosti na správě fondu se každým rokem mění, ale pokaždé má dobrý přehled o portfoliu a implicitně se všemi pozicemi souhlasí.

Kterým akciím věří Buffettův nástupce?

Oba si hledali už od začátku šikovné kolegy a talentované zaměstnance – Jim Rogers (u Sorose) a Charlie Munger (u Buffetta) byli při práci výbornými pomocníky a poradci.

"Nehorázné" poplatky?

Soros účtoval 1 % ročně a 20 % ze zisku, žádné vstupní poplatky, zatímco Buffett účtoval 0 % a 25 % ze zisku se vstupním poplatkem 6 %. Po roce 1969 se dalo vydělat lépe se Sorosem a platit mu ty "vysoké" poplatky.

Profesionálové jsou oceněni právem, jsou jim finančně kompenzovány unikátní schopnosti. Pokud někdo změní díky svým dobrým schopnostem každých 1 000 dolarů na 100 milionů, pak si zaslouží být placen v miliardách. Zvlášť když jsou zájmy v souladu se zájmy klientů.

Buffettovi a Sorosovi se rozhodně podařilo popřít teorii efektivního trhu, protože dokázali, že jsou celá desetiletí schopni vytvářet velmi nadprůměrné zisky. Teorie efektivního trhu tuto možnost popírá. Historie ukázala, že investovat s profesionály se rozhodně vyplácí!

Zdroj: Seeking Alpha
16:49

Schubert (WOOD & Company): Výnosy bezpečných dluhopisů se blíží k minimům, pro akcie to může být vzpruha

Výnosy dlouhodobých amerických i německých vládních dluhopisů se pohybují poblíž minim, protože obavy o ekonomiku...
Americké státní dluhopisy Německé státní dluhopisy Státní dluhopisy
12:00

Investorský magazín: Zlato v roce 2020 a spekulace s librou

Cena zlata v únoru vystoupala nad 1 600 USD za trojskou unci, a žlutý kov tak pokračuje ve spanilé jízdě z druhé...
Investorský magazín Výhled na rok 2020 Zlato
22. 2. 2020 16:50

Spekulace s EUR/GBP: Počkat na oslabení libry a vsadit na její dlouhodobější posílení

Nákup (nikoli prodej) opcí zvládnou i drobní investoři. A právě na trhu s opcemi se jako zajímavá jeví možnost...
EUR/GBP Britská libra Spekulace
21. 2. 2020 06:22

Michal Šnobr: Ceny elektřiny vytvářejí v hospodaření ČEZ prostor pro vyšší dividendu i růst cen akcií

Elektřina zdražuje a ČEZ aktuálně nemá kam investovat. Cena akcií i úroveň dividendy by to měly začít reflektovat,...
ČEZ Elektřina Akcie ČR
20. 2. 2020 12:14

Zychová & Plojhar: Toto jsou největší rizika pro akciového býka

Epidemie koronaviru je nákupní příležitost, sázet se letos dá také na výsledek amerických prezidentských voleb,...
Koronavirus Býčí trh Volby
18. 2. 2020 09:28

Co letos čekat od britské libry v páru s eurem nebo korunou?

Spojené království a Evropská unie mají do konce roku čas dojednat dohodu o vzájemných obchodních a politických...
Ekonomické a politické hrozby Spojené království Politika
17. 2. 2020 16:41

Akcie ČEZ: Atraktivní ocenění a lepší dividenda, než je v sektoru běžné

Poté, co se na úrovni valuací otevřela mezera mezi evropským indexem akcií firem z odvětví veřejných služeb a cennými...
ČEZ Energetika Akcie ČR
17. 2. 2020 11:54

Investorský magazín: Abeceda emise firemního dluhopisu, psychologie okolo Tesly a plastová záplava

Chcete vydat svůj vlastní dluhopis? Aktuální Investorský magazín vás provede emisí firemních bondů od začátku do...
Firemní dluhopisy Ponaučení pro investory Tesla
15. 2. 2020 12:28

P2P jako cesta k investicím do půjček pro drobné investory

Jako Booking.com, ale ne s ubytováním, ale s půjčkami mimo bankovní sektor a investory, kteří chtějí do těchto...
Investiční alternativy Půjčky Úvěry
13. 2. 2020 09:26

Petr Zahradník a Mojmír Hampl o (ne až tak velké) Británii po brexitu

Spojené království, to je hospodářsky především Londýn a zbytek země. Nelze opomíjet ani politické snahy o štěpení...
Spojené království Ekonomické a politické hrozby Evropa
12. 2. 2020 12:07

Zychová (Verdi Capital): Na britské banky je brzy, na ostrovech ale po brexitu jsou zajímavé tituly

Britské banky nejsou tak pružné jako globálně působící JPMorgan nebo Goldman Sachs, a tak nedokážou rychle využívat...
FTSE Spojené království Investiční tipy
12. 2. 2020 09:18

Elektřina bude zdražovat. Německo po odstavení jádra a uhlí bude muset energii dovážet, varuje Šnobr

Německo se v letech boomu obnovitelných zdrojů energie rozhodlo ukončit výrobu elektřiny z jádra a uhlí. Po letech...
Německo Střední a východní Evropa Energetika
11. 2. 2020 09:38

Filip Kejla (WOOD & Company): Akcie Tesly patří do portfolia, minout další velkou story se nevyplatí

Akcie Tesly píší v posledních týdnech jeden z nejextrémnějších kurzových příběhů. Navzdory enormnímu růstu a obrovské...
Tesla Auta Technologie
10. 2. 2020 12:30

Investorský magazín: Evropské akcie jako sázka na oživení emerging markets, bitcoin a sociální trading

Evropské akciové trhy se často trochu nezaslouženě krčí ve stínu Wall Street. Proč by i tak letos mohly být zajímavé,...
Investorský magazín Evropské akcie Ján Hájek
10. 2. 2020 11:00

Americké akcie i dluhopisy, Avast nebo ropa optikou makléře

Zajímavé události prvního únorového týdne komentuje a výhled na další dny nabízí makléř Vladimír Vávra z WOOD & Company.
Americké akcie Koronavirus Avast
8. 2. 2020 17:23

Inflační doložky jako eso v rukávu fondů komerčních nemovitostí

Investoři, kteří se snaží své peníze (minimálně) ochránit před dopady inflace, mají v případě nákupu fondů komerčních...
Investiční alternativy Nemovitosti Komerční reality
8. 2. 2020 12:11

Eva Miklášová (Fidelity): Tyto demografické trendy potřebujete jako investoři znát, aby vaše portfolio vydělávalo

Do pořadu Byznys index na TV Seznam si šéfredaktor Investičního webu Petr Novotný zve výrazné osobnosti světa...
Investiční strategie Demografie Trendy
5. 2. 2020 12:12

Diverzifikace dnes a zítra aneb Proč už nestačí sestavit vyvážené portfolio?

Diverzifikace je základ, ale sama o sobě pro zajištění klidného spánku investora nestačí. Prostředí je totiž jiné, v...
Investiční strategie Ponaučení pro investory Diverzifikace investic
3. 2. 2020 11:52

Investorský magazín: Fondy do portfolia třicátníků a padesátníků, špetka koronaviru a kritika české montovny

Podílové fondy jsou důležitou součástí investičního portfolia. Z jakých fondů ho mají poskládat třicátníci a...
Podílové fondy Akciové fondy Firemní dluhopisy
3. 2. 2020 09:26

Mojmír Hampl: Brexit je lekce pro všechny, názory Britů na EU nelze brát na lehkou váhu

Zemím, jako je Česká republika, bude Spojené království v Evropské unii chybět. Rovnováha sil v unii je odchodem...
Spojené království Evropská unie Ekonomické a politické hrozby