Investování: Dědo, neriskuj!
|

Investování: Dědo, neriskuj!

Mladí jsou nebojácní a odvážní, staří jsou obezřetní a mají strach. Takový je obecný pohled na přístup k riziku během života. Začínáme naivní, ochotní vsadit na cokoliv. Ale jak stárneme, začínáme hromadit peníze a snažíme se zajistit se na křehké a zranitelné stáří.

Investice Rizika Investování
Investor senior

Nový výzkum v oboru behavioral economics a výzkumu lidského mozku tento jednoduchý obraz dokresluje. Součástí stárnutí je postupné otupění kognitivních funkcí. Součástí těchto změn je i způsob, jakým náš mozek přistupuje k riziku. Ale změny způsobené stárnutím nemusejí vždy vést k averzi k riziku, může to být i obráceně.

Na toto téma se zaměřuje nová studie publikovaná v časopisu Journal of Neuroscience. Tým výzkumníků ze Stanford University a Kellogg School of Management pozoroval 110 dobrovolníků ve věku 19 až 85 let během hraní investiční hry. Polovině z nich byl zkoumán mozek magnetickou rezonancí. Překvapivým výsledkem bylo, že starší účastníci dělali často více chyb, když si vybírali příliš mnoho rizikových aktiv.

Test pro investiční seniory

Experiment byl sestaven následovně: Všichni účastníci investiční hry si mohli vybrat mezi třemi typy aktiv – dluhopisem s pevným výnosem 1 dolar, akcií s dvojnásobnou pravděpodobností vzrůstu o 10 dolarů než ztráty 10 dolarů (dobré akcie) a akcií, u nichž byla dvojnásobná pravděpodobnost ztráty než zisku (špatné akcie). Účastníci na začátku nevěděli, které akcie jsou dobré a které špatné, ale během 10 kol měli možnost to rozpoznat.

Bylo zjištěno, že chyb ve hře přibývá se zvyšujícím se věkem hráčů. Dalo se to čekat, protože kognitivní funkce se s věkem zhoršují. Překvapil ovšem typ chyb, které se s věkem začaly množit.

Jedním typem chyb byl "zmatek". Tato chyba spočívala ve výběru některé akcie místo dluhopisu. Přitom z průběhu hry bylo zjevné, že tato konkrétní akcie patří mezi ty špatné. "Zmatek" vzrůstal s věkem, přesto byly tyto chyby vzácné a představovaly pouze 8 procent chyb mezi starší třetinou hráčů (67 až 85 let) a 3 procenta chyb u mladších hráčů (19 až 35 let).

Více let, více rizika

U starších hráčů výrazně rostl počet chyb, které by bylo možno popsat jako "vyhledávání rizika". Hráči vybrali akcie místo dluhopisů hned na začátku hry, když nebylo ještě jasné, které akcie jsou dobré a které špatné. To představovalo 32 procent veškerých chyb u starší věkové skupiny a 24 procent u mladší skupiny.

Třetí typ chyby, "averze k riziku", vznikl, když hráč vybral dluhopis, i když bylo zřejmé, že akcie jsou lepší volbou. Tento druh chyby byl kvantitativně stejně zastoupen u všech věkových skupin, a to navzdory předpokladu, že starší lidé mají větší averzi k riziku.

Co vedlo starší hráče k většímu vyhledávání rizika? Podle dat z elektromagnetické rezonance lze rozlišit obraz mozkové aktivity, která představuje učení a předpovídání. Vypadá to, že část mozku - nucleus accumbens – je zodpovědná za vyhledávání rizika. Starší hráči sice pozorovali, jak se vyvíjí jejich investice, ale nebyli se schopni z toho poučit a učinit optimální investiční rozhodnutí.

Přepisování investičních učebnic

Měli bychom přehodnotit současný přístup ke starším lidem jako k rizikově averznějším? Kromě tohoto výzkumu je obecně známé, že gambling je více populární mezi staršími. Jiný výzkum z roku 2002 zjistil, že bohatší a starší investoři jsou více ochotni investovat do rizikovějších aktiv, i přes ztrátu, která by mohla znamenat pozdější odchod do důchodu.

Stárnutí však nemá jen špatnou stránku. Postupná ztráta schopnosti rychle usuzovat a předpovídat je kompenzována vyšší mírou moudrosti a zkušeností. Výzkumy zjistily, že nejdůležitější finanční rozhodnutí nastávají ve věku kolem 53 let. Naštěstí klíčová finanční rozhodnutí většinou nespěchají, máme tak čas se zamyslet, vyhledat informace a zvážit rizika a přínosy všech variant.

Zdroj: Smartmoney.com
14:52

Stratég: Český trh práce v recesi neutrpí jako při poslední krizi, pomůže mu i menší flexibilita

Míra nezaměstnanosti v Česku v březnu zůstala na 3 %, podle analytiků je ale potřeba čekat její výrazný nárůst v...
Česká republika Česká ekonomika Rozhovor
včera v 09:07

Miroslav Plojhar (ČS): Slabší koruna v době koronavirové krize působí jinak, než jsme zvyklí

V době, kdy se velká část ekonomiky zastavila, je slabší koruna pro firmy (a nakonec i pro spotřebitele) spíše...
Forex (FX) Česká koruna EUR/CZK
7. 4. 2020 14:52

Fyzické zlato: Investoři by měli vědět, co a kde nakupují, říká expert

Investoři, kteří nakupují zlaté cihly, slitky a mince, například i v rámci různých programů spoření do zlata, by měli...
Zlato Vzácné kovy Investiční alternativy
6. 4. 2020 12:00

Investorský magazín: Levné peníze, měnové riziko a český drobný investor

Tiskárny peněz jedou na historicky nejvyšší výkon. Co to znamená pro drobného investora, který se ještě navíc musí...
Investorský magazín Investiční strategie Centrální banky
4. 4. 2020 12:09

Roger Tooze: Deglobalizace probíhá, koronavirus ji může urychlit

Dodavatelské řetězce velkých nadnárodních korporací byla a stále jsou globální, pandemie COVID-19 a před ní i napětí...
Světová ekonomika Koronavirus Mezinárodní obchod
1. 4. 2020 17:21

Alternativní investice a panika na trhu: Proč se (ne)bát nemovitostí a spol.?

Pokud bude pandemie koronaviru dočasným faktorem v řádu týdnů či měsíců, alternativní investice v čele s realitami by...
Panika na trzích Koronavirus Rozhovor
31. 3. 2020 17:18

Tomáš Jandík (REICO): Dlouhodobé nemovitostní strategie koronavirus příliš nezasáhne, největší starosti budou mít hotely

Pandemie onemocnění COVID-19 a preventivní opatření vlád dopadají na globální ekonomiku. Budou cítit i na trhu s...
Nemovitosti Podílové fondy Komerční reality
30. 3. 2020 12:00

Investorský magazín: Současné tržní turbulence podle Jána Hájka, kolik nakupovat zlata a jak přežít home office

Investoři zažívají na trzích jedno z nejvíce volatilních období v historii. Jak touto dokonalou bouří proplout? S...
Investorský magazín Rozhovor Ján Hájek
30. 3. 2020 09:05

Semotan (J&T Banka): ČEZ a Avast jsou to nejlepší, co si teď na pražské burze můžete koupit

Pokles cen akcií bank na pražské burze se jeví jako atraktivní příležitost, ale pozastavení dividend bude zájem...
Akcie ČR Dividendy Rozhovor
26. 3. 2020 06:37

Sklenář (Saxo Bank): Podpora ekonomiky by mohla být pro stříbro jako průmyslový kov další vzpruhou

Cena trojské unce stříbra kvůli obavám z dopadů pandemie koronaviru rychle spadla, v posledních dnech ale našla...
Stříbro Komodity Průmyslové kovy
25. 3. 2020 09:16

Sklenář (Saxo Bank): Barel ropy okolo 25 USD dává smysl, počítejte ale s velkou volatilitou

Aktuální ceny barelu ropy mohou lákat kupce finančních nástrojů, například certifikátů, které mají černé zlato jako...
Ropa Komodity Ropa WTI
24. 3. 2020 06:26

Pilíšek (ZLATÉ REZERVY): Zlato srazily níže maržové obchody, vyhlížím kurz 2 000 USD za unci

Dolarová cena zlata až do začátku března rostla, a zdálo se tak, že žlutý kov potvrzuje pověst bezpečné investice v...
Zlato Investiční alternativy Komodity
23. 3. 2020 13:00

Investorský magazín: České nemovitosti v době (po)koronavirové

Co čeká české nemovitosti, až skončí karanténa? Scénářů je několik, ale ani jeden zatím neslibuje rychlý návrat...
Nemovitosti Realitní trh Česká republika
21. 3. 2020 07:06

Tlak na trhu s dluhopisy: Pohled portfoliomanažera

Výnosy některých vládních dluhopisů v souladu s defenzivním charakterem těchto cenných papírů v posledních týdnech...
Dluhopisový trh Státní dluhopisy Firemní dluhopisy
20. 3. 2020 06:35

Pražská burza: Oporou v krizi je po výsledcích ČEZ. Bankám by svědčil jiný přístup ČNB, říká makléř

Akcie ČEZ jsou v současnosti pro českou burzu oporou, investoři se mohou těšit možná i na dvojí dividendu v letošním...
Akcie ČR Panika na trzích Koronavirus
18. 3. 2020 12:19

Vácha (Conseq IM): Černí pasažéři v indexech, kteří se svezli vzhůru, mohou teď mít o to větší problémy

Poslední jedenáct let šly nahoru ceny většiny aktiv. V současných turbulencích se může jako problém ukázat například...
ETF Medvědí trh Uber
18. 3. 2020 06:23

Michal Šnobr (J&T Banka): ČEZ má potenciál zvyšovat dividendu, ve hře je i mimořádná výplata

Hospodaření ČEZ se podle očekávání vyvíjí solidně. Cena akcií tomu po plošných hlubokých výprodejích na trzích...
ČEZ Dividendy Akcie ČR
17. 3. 2020 09:45

Sýkora & Jaroš (WOOD & Company): Pandemii koronaviru zvládneme, nejvíce jsou teď na trhu potřeba klid a trpělivost

Prožili jsme hluboké krize, třeba bankrot Ruska nebo pád Lehman Brothers. Propady byly značné, důvěra v trhy se ale...
Koronavirus Světové akcie Medvědí trh
16. 3. 2020 12:11

Nový jaderný blok v Česku nic nevyřeší. Politici lžou, říká Šnobr

Spoléhání se na rozvoj jaderné energetiky v Česku působí jako nesmysl. Cena, ze kterou politici uvažují postavit nový...
Česká republika Česká ekonomika Energetika
13. 3. 2020 09:00

Investorský magazín: Černé pondělí a konec býka v Americe pohledem burzovního veterána

Akciové trhy po celém světě v druhém březnovém týdnu prudce oslabovaly. Začalo to výraznými pondělními propady, které...
Světové akcie Americké akcie Panika na trzích