Investování: Dědo, neriskuj!
|

Investování: Dědo, neriskuj!

Mladí jsou nebojácní a odvážní, staří jsou obezřetní a mají strach. Takový je obecný pohled na přístup k riziku během života. Začínáme naivní, ochotní vsadit na cokoliv. Ale jak stárneme, začínáme hromadit peníze a snažíme se zajistit se na křehké a zranitelné stáří.

Investice Rizika Investování
Investor senior

Nový výzkum v oboru behavioral economics a výzkumu lidského mozku tento jednoduchý obraz dokresluje. Součástí stárnutí je postupné otupění kognitivních funkcí. Součástí těchto změn je i způsob, jakým náš mozek přistupuje k riziku. Ale změny způsobené stárnutím nemusejí vždy vést k averzi k riziku, může to být i obráceně.

Na toto téma se zaměřuje nová studie publikovaná v časopisu Journal of Neuroscience. Tým výzkumníků ze Stanford University a Kellogg School of Management pozoroval 110 dobrovolníků ve věku 19 až 85 let během hraní investiční hry. Polovině z nich byl zkoumán mozek magnetickou rezonancí. Překvapivým výsledkem bylo, že starší účastníci dělali často více chyb, když si vybírali příliš mnoho rizikových aktiv.

Test pro investiční seniory

Experiment byl sestaven následovně: Všichni účastníci investiční hry si mohli vybrat mezi třemi typy aktiv – dluhopisem s pevným výnosem 1 dolar, akcií s dvojnásobnou pravděpodobností vzrůstu o 10 dolarů než ztráty 10 dolarů (dobré akcie) a akcií, u nichž byla dvojnásobná pravděpodobnost ztráty než zisku (špatné akcie). Účastníci na začátku nevěděli, které akcie jsou dobré a které špatné, ale během 10 kol měli možnost to rozpoznat.

Bylo zjištěno, že chyb ve hře přibývá se zvyšujícím se věkem hráčů. Dalo se to čekat, protože kognitivní funkce se s věkem zhoršují. Překvapil ovšem typ chyb, které se s věkem začaly množit.

Jedním typem chyb byl "zmatek". Tato chyba spočívala ve výběru některé akcie místo dluhopisu. Přitom z průběhu hry bylo zjevné, že tato konkrétní akcie patří mezi ty špatné. "Zmatek" vzrůstal s věkem, přesto byly tyto chyby vzácné a představovaly pouze 8 procent chyb mezi starší třetinou hráčů (67 až 85 let) a 3 procenta chyb u mladších hráčů (19 až 35 let).

Více let, více rizika

U starších hráčů výrazně rostl počet chyb, které by bylo možno popsat jako "vyhledávání rizika". Hráči vybrali akcie místo dluhopisů hned na začátku hry, když nebylo ještě jasné, které akcie jsou dobré a které špatné. To představovalo 32 procent veškerých chyb u starší věkové skupiny a 24 procent u mladší skupiny.

Třetí typ chyby, "averze k riziku", vznikl, když hráč vybral dluhopis, i když bylo zřejmé, že akcie jsou lepší volbou. Tento druh chyby byl kvantitativně stejně zastoupen u všech věkových skupin, a to navzdory předpokladu, že starší lidé mají větší averzi k riziku.

Co vedlo starší hráče k většímu vyhledávání rizika? Podle dat z elektromagnetické rezonance lze rozlišit obraz mozkové aktivity, která představuje učení a předpovídání. Vypadá to, že část mozku - nucleus accumbens – je zodpovědná za vyhledávání rizika. Starší hráči sice pozorovali, jak se vyvíjí jejich investice, ale nebyli se schopni z toho poučit a učinit optimální investiční rozhodnutí.

Přepisování investičních učebnic

Měli bychom přehodnotit současný přístup ke starším lidem jako k rizikově averznějším? Kromě tohoto výzkumu je obecně známé, že gambling je více populární mezi staršími. Jiný výzkum z roku 2002 zjistil, že bohatší a starší investoři jsou více ochotni investovat do rizikovějších aktiv, i přes ztrátu, která by mohla znamenat pozdější odchod do důchodu.

Stárnutí však nemá jen špatnou stránku. Postupná ztráta schopnosti rychle usuzovat a předpovídat je kompenzována vyšší mírou moudrosti a zkušeností. Výzkumy zjistily, že nejdůležitější finanční rozhodnutí nastávají ve věku kolem 53 let. Naštěstí klíčová finanční rozhodnutí většinou nespěchají, máme tak čas se zamyslet, vyhledat informace a zvážit rizika a přínosy všech variant.

Zdroj: Smartmoney.com
včera v 07:00

Chytrá města: Technologie nás mohou dovést zpět k tradičním hodnotám a výrobkům, věří expert

Chytrá města ukazují, jak je podstatné posilovat demokracii, informovanost a vzdělanost lidí. Poté je možné...
Technologie Informační technologie Spotřebitelé
24. 9. 2018 12:00

Investorský magazín: Předpověď podzimního burzovního počasí v Praze, opční obchody a úspěšné děti

V aktuálním Investorském magazínu se zaměřujeme na podzimní vyhlídky akcií nejen z pražské burzy, poradíme, jak...
Akcie ČR Střední a východní Evropa Rozhovor
22. 9. 2018 07:00

Schneider (Aspen Institute): Otevřenost ekonomiky znamená výhody i rizika, Češi by si to měli více uvědomovat

Osmdesát procent českého zahraničního obchodu je se zeměmi Evropské unie, a mělo by proto smysl odpovídající podíl...
Česká republika Evropská unie Ekonomické a politické hrozby
20. 9. 2018 07:00

Toto je největší výzva pro čínskou ekonomiku, říká ekonom

Nová, bohatší generace Číňanů již nemusí mít takovou chuť tvrdě pracovat, jakou měli ještě jejich rodiče. To by pro...
Čína Emerging Markets Ekonomické a politické hrozby
18. 9. 2018 07:00

Novák (AKCENTA CZ): Čína se dere do čela globálního pelotonu, tak dominantní jako USA ale nebude

Po přepočtu podle parity kupní síly je čínská ekonomika již nyní největší na světě. Spíše než globálním hegemonem se...
Světová ekonomika Čína Emerging Markets
17. 9. 2018 12:00

Investorský magazín: Desáté výročí pádu Lehman Brothers

15. září 2008 vyhlásila bankrot čtvrtá největší investiční banka v Americe. Krach Lehman Brothers odstartoval...
Lehman Brothers Finanční krize Světové akcie
14. 9. 2018 09:00

Pivoňka & Lalka: Regulace není žádná legrace

Ekonomický vývoj a rozvoj technologií mají za následek vytváření nových regulací. O některých ne zrovna povedených...
Česká republika Česká ekonomika Slovensko
13. 9. 2018 18:00

Měnové systémy a technologie: Lokálních měn, platebních platforem a aplikací bude přibývat, peníze na běžném účtu jsou na ústupu

Během finanční krize zamrzly penězovody, na což reagovaly různé segmenty ekonomiky a komunity specifickými řešeními....
Měny Světová ekonomika Trendy
13. 9. 2018 07:00

Pavel Hnát (VŠE): Evropa se na globální scéně přeceňuje, nástup Asie v čele s Čínou pro Česko může být i příležitost

Ekonomický i politický význam Evropy na globální scéně je dlouhodobě nadhodnocován. Současná nejistota ohledně...
Česká republika Ekonomické a politické hrozby Česká ekonomika
11. 9. 2018 09:00

Technologie nebo ekonomický nacionalismus (z)mění globální řetězce. Je to pro Česko hrozba?

Věřím, že si české firmy i do budoucna budou schopny najít vždy ten správný výklenek trhu, a díky tomu i v novém...
Česká republika Ekonomické a politické hrozby Česká ekonomika
10. 9. 2018 12:00

Investorský magazín: Blíží se cenový vrchol na českém realitním trhu?

Český realitní trh prožívá zlaté časy. V řadě měst byly zaznamenány nejvyšší ceny v historii a pozadu nezůstává ani...
Česká republika Česká ekonomika Bydlení
6. 9. 2018 15:00

Topolová (AAA Auto): Důraz na nízké emise nezbrzdí rozvoj automobilového průmyslu

Citlivost na ceny aut je mezi zákazníky nadále výraznější než důraz na ekologii a technologie. Zájem o dieselové...
Auta Ekologie Rozhovor
5. 9. 2018 07:00

Cla na dovoz evropských aut do USA jsou stále živé téma, upozorňuje expert

Zavádění nových cel ze strany USA bylo zatím směrem k Evropské unii spíše takovým škádlením, možnost zavedení vyšších...
Spojené státy americké (USA) Evropská unie Ekonomické a politické hrozby
4. 9. 2018 07:00

Schneider (Aspen Institute): Evropa v éře Trumpa a nástupu Číny na vrchol globálního řádu zaostává

Když si odečteme Trumpovy tweety, zůstane trend, ve kterém se USA chtějí starat v první řadě samy o sebe. Je to...
Spojené státy americké (USA) Evropská unie Čína
3. 9. 2018 12:00

Investorský magazín: Nejen o restrukturalizaci ČEZ s jeho finančním ředitelem

ČEZ je, byl a bude magnetem pro drobné české investory. Jedna z nejstabilnějších dividendových společností stojí před...
ČEZ Akcie ČR Energetika
1. 9. 2018 18:00

Tomáš Pivoňka (ČIIA): Riziko změny regulace vnímá byznys mimořádně silně, bez firemní kultury nelze pomýšlet na úspěch

Firemní kultura je jako lidská krev. Když si zlomíte kost, sroste. Unavené svaly stačí zregenerovat. Když ale...
Regulace Byznys a podnikání Světová ekonomika
1. 9. 2018 07:00

Co si myslí tržní experti: Na čem závisejí výnosy?

Investiční poradce Barry Ritholtz platí na trhu tak trochu za celebritu - píše pro Bloomberg, má firmu sdružující...
Výnosy Investování Ponaučení pro investory
29. 8. 2018 07:00

Lehman Brothers, LIBOR, Wells Fargo: Ponaučili jsme se? Pochybuji, říká expert

Pád Lehman Brothers, kauza manipulace se sazbou LIBOR a podvodné zakládání účtů v bance Wells Fargo mají minimálně...
Lehman Brothers LIBOR Finanční krize
28. 8. 2018 07:00

Toto jsou tři hlavní typy rizik pro světové firmy

Regulace, vývoj technologií a geopolitika jsou největšími riziky pro korporátní svět. Nějaká krize přijde, je to v...
Světová ekonomika Ekonomické a politické hrozby Rizika
27. 8. 2018 12:00

Investorský magazín: Zaostřeno na Turecko

Finanční trhy se po několika měsících opět dostaly do hledáčku běžných médií. Může za to volný pád turecké liry a na...
Turecko USD/TRY Emerging Markets