Akcie, které by Warren Buffett rád koupil. Ale nemůže
|

Akcie, které by Warren Buffett rád koupil. Ale nemůže

Warren Buffett a jeho Berkshire Hathaway v posledních dnech dokončují převzetí společnosti Burlington Northern Santa Fe. Tento železniční gigant přitom nemá žádný zvláštní růstový potenciál. Má snad Buffett slabost pro vláčky? Ne, je to jednoduché – Buffett koupil Burlington Northern, protože je to velká, opravdu velká firma.

Světové akcie Investování Small caps Large Caps
Srovnání akcií Berkshire Hathaway a Burlington Northern Santa Fe Které akcie nakupuje Warren Buffet?

Na začátku své investiční kariéry Buffett dokázal na svém portfoliu vydělávat 30 až 40 procent ročně. Postupem času, jak rostl jím spravovaný kapitál, však zisky klesly.

"Potřebujeme, aby peníze pracovaly, ale nemůžeme každý rok řešit, kam umístit miliardy dolarů," vysvětluje Buffett. "Proto musí Berkshire uzavírat velké obchody."

Proto se "Zázrak z Omahy" nerozpakoval vysázet za Burlington Northern 44 miliard dolarů, ačkoli, jak sám přiznal, to nebylo za tuto firmu málo.

Také to vysvětluje, proč v roce 2009, kdy byla řada firem obchodována na letitých minimech, nakupoval akcie kolosů jako Johnson & Johnson,Wal-Mart a Wells Fargo.

Zvednout kotvy!

Jsou to výjimečné firmy, ale portfolio nikdy nevytáhnou k ziskům, na které byl zvyklý mladý Buffett. A už vůbec ne k 50procentnímu zisku, kterého by podle svých slov dosahoval, kdyby investoval méně peněz.

"Velikost firmy je obrovská kotva," vysvětlil Buffett pro WSJ.

A co by tedy Warren Buffett nakupoval, kdyby se nemusel trápit se svými miliardami? *Nejspíš by se podíval po některých firmách s malou kapitalizací, tzv. *small caps.

Tyto menší firmy totiž historicky překonávají ziskovostí velké společnosti. A tento rozdíl se v posledních 35 letech dokonce zvýraznil.

Srovnání "small caps" a "large caps"

Velký růstový potenciál small caps

Proč tzv. "small caps" svojí výnosností překonávají "large caps"? V první řadě proto, že mají samozřejmě daleko větší růstový potenciál.

Takový Wal-Mart s obratem přes 400 miliard dolarů asi sotva v dohledné době tyto tržby ztrojnásobí. Naproti tomu malá softwarová firma Blackboard ztrojnásobuje tržby posledních pět let. A akcie na to samozřejmě pozitivně reagují.

tržní kapitalizace

počet volně obchodovaných akcií vynásobený aktuálním kurzem akcie

small caps

společnosti s tržní kapitalizací 0,25 až 2 miliardy USD

Malé akcie, které ještě neukazují svou růstovou sílu, jsou často mimo pozornost analytiků. Chytří investoři proto loví právě mezi těmi akciemi menších firem, které zatím nejsou "populární". Blackboard už pro Wall Street není žádným nováčkem, ale stále existují zástupy firem, které jsou monitorovány pár analytiky, nebo dokonce vůbec.

Na velikosti záleží

A proč takové firmy nekupuje Buffett? Je to jednoduché – nemůže!

Jak už jsme zmínili, Berkshire potřebuje, aby její peníze pracovaly. A na příkladu firmy Blackboard je to jasně patrné – ačkoli firmy raketově roste, její tržní kapitalizace je "pouze" 1,3 miliardy dolarů. Denně se zobchodují akcie za přibližně 15 milionů dolarů. Srovnání akcií Blackboard a Ceradyne

Buffett tak nemůže koupit významný podíl ve firmě, aniž by vyhnal jejich cenu strmě nahoru. A kupovat celou společnost? Co by znamenalo celých krásných 1,3 miliardy dolarů v portfoliu berkshire Hathaway, která operuje se zhruba 170 miliardami? Zkrátka Buffettův čas je příliš drahý na tak "malé" firmy.

Každý není Buffett

Naproti tomu investoři, kteří investují řádově desetitisíce až statisíce, by měli na trhu hledat podobné společnosti, jako byla před pár lety Blackboard. Je to totiž velice zajímavá šance dosáhnout zmiňovaných 30- až 40procentních zisků.

Je však nutná obezřetnost – jen to, že je společnost málo sledována analytiky a má malou tržní kapitalizaci, z ní ještě nedělá další Blackboard. Například výrobce ochranných obleků Ceradyne byl právě takovou "favorizovanou" společností s malou tržní kapitalizací. Ovšem ve chvíli, kdy hlavní zákazník – americká armáda – snížil objem svých objednávek, Ceradyne dopadla tvrdě na dno.

Jaké firmy s malou tržní kapitalizací jsou tedy zajímavé pro investory? Co by měly mít?

  • solidní hospodářské výsledky;
  • rozhodný management;
  • diverzifikované portfolio zákazníků;
  • vysoké a rostoucí výnosy akcií;
  • potenciál překonat výkonnost trhu v horizontu 3 až 5 let.
Zdroj: fool.com
včera v 18:12

Jak poznat dobrého finančního poradce? 10 znamení

Dobrý finanční poradce má vždy na prvním místě zájem klienta. To ale není vše. Jak ještě poznat, že osoba, která vám...
Investiční a finanční poradenství Ponaučení pro investory Peníze
včera v 09:18

Tři technologické oblasti, které by investoři neměli přehlížet

O technologickém sektoru jako o investičně zajímavé destinací se hovoří průběžně již desítky let. Nejde přitom o...
Technologie Informační technologie Biotechnologie
3. 12. 2019 09:20

Hejno černých labutí nad (evropskými) automobilkami

Nad výrobci automobilů se vznáší hejno černých labutí. Doplatit na to může celá globální ekonomika. Jednou z hrozeb,...
Auta Ekologie a životní prostředí Evropské akcie
2. 12. 2019 11:49

Investorský magazín: 12 fondů na rok 2020

Investiční rok 2019 je pomalu za námi, a je tedy čas se zajímat o investiční příležitosti pro další období....
Podílové fondy Akciové fondy Rozhovor
1. 12. 2019 15:54

Geopolitická rizika roku 2020: (I) Evropou bez silných lídrů živ je svět

Světem budou i v příštím roce významně hýbat politická a geopolitická rizika. V Evropě bude hrát prim brexit, na...
Evropa Evropská ekonomika Evropská unie
28. 11. 2019 09:09

Helena Horská (Raiffeisenbank): Tyto faktory budou v příštím roce ovlivňovat kurz EUR/CZK

Pro příští rok očekáváme zpomalení exportu a české ekonomiky jako celku, což povede ke snižování sazeb České národní...
Česká koruna EUR/CZK Forex (FX)
26. 11. 2019 17:39

Prezidentské volby v USA jako hlavní geopolitické riziko roku 2020

Světem budou i v příštím roce významně hýbat politická a geopolitická rizika. Tím nejvýznamnějším jsou přitom...
Spojené státy americké (USA) Geopolitická rizika Ekonomické a politické hrozby
23. 11. 2019 12:27

Morávek (Softec): V rámci digitalizace nejsou bariéry, manažeři firem se jen musejí zbavit strachu

Většina manažerů českých a slovenských firem má při zavádění nejnovějších technologií stále zábrany, uvedl v rámci...
Pracovní trh Zaměstnání Byznys a podnikání
22. 11. 2019 09:08

Petr Beneš (WOOD & Company): Na akciovém trhu není bublina, zajímavé možnosti jsou (i) ve střední Evropě

Ocenění akcií v Americe ani v Evropě až na krizový výkyv v posledních dvaceti letech nevybočilo z poměrně úzkého...
Americké akcie Světové akcie Střední a východní Evropa
20. 11. 2019 17:48

Zychová (Verdi Capital): Investování do akcií dává dlouhodobě smysl, podstatná je disciplína

Americké, ale i globální akcie mají dlouhodobě tendenci posilovat. I vzhledem k aktuálnímu ocenění dluhopisů dávají...
Akciový trh Investování Pravidla a doporučení pro investování
19. 11. 2019 12:22

Digitalizace: Nejde o automatizaci a zjednodušení stávajících procesů, změna musí být hlubší

Česko i Slovensko v připravenosti a ochotě přijímat nové technologie zaostávají za většinou Evropy. Potvrzuje to mimo...
Pracovní trh Informační technologie Technologie
18. 11. 2019 11:45

Investorský magazín: O penězích s dětmi a kryptoměnách s dospělými

Diskutujete o rodinném rozpočtu s dětmi? A kolik vám zbývá každý měsíc na spoření a investování? Aktuální Investorský...
Finanční gramotnost Děti Vzdělání
15. 11. 2019 06:36

Realitní trh: Bublina (zatím) nehrozí, výjimkou jsou některé specifické segmenty

Některé typy nemovitostí, například velká logistická centra "uprostřed ničeho", mohou mít v období očekávaného...
Realitní trh Nemovitosti Investiční alternativy
14. 11. 2019 15:07

Jitka Schmiedová (NN IP): Firmy musejí myslet na získávání talentů mnohem dříve, než tito mladí lidé odcházejí ze školy

V roce 2030 budou 70 % zaměstnanců a spotřebitelů tvořit mileniálové, tedy skupina s velice specifickými požadavky....
Zaměstnání Pracovní trh Česká republika
14. 11. 2019 06:42

Ocenění akcií: Zapomeňte na P/E, tento ukazatel se nemýlí

Ukazatel P/E je možná nejčastěji používaným indikátorem ocenění akcií, ne vždy ale funguje. Dokonce to není tak dávno...
Americké akcie Ocenění P/E
13. 11. 2019 12:15

Christine Lagardeová v čele ECB: Co nového (ne)čekat v měnové politice zemí eura?

Od začátku listopadu je šéfkou Evropské centrální banky zkušená Christine Lagardeová. Co čekat od ní a od samotné ECB...
Eurozóna ECB Centrální banky
12. 11. 2019 09:53

Mzdy v Česku v roce 2020: Růst může být stále dynamický, ale ne ve všech sektorech

Česká republika má stále relativně nízký podíl mezd na HDP, a tak lze i v dalším období očekávat další růst platů....
Česká republika Česká ekonomika Platy a osobní ohodnocení
11. 11. 2019 11:45

Investorský magazín: Technologie, které zažijí exponenciální rozmach

Aktuální Investorský magazín se zaměřuje na technologie, které dramaticky (z)mění svět a které bychom jako investoři...
Technologie Informační technologie Investiční tipy
7. 11. 2019 15:29

Nejsou lidi? Ale jsou, ukazuje i český trh práce

Kvůli vyprázdněnému trhu práce firmy v Česku začaly ve velkém najímat seniory, ženy na mateřské a další skupiny,...
Česká republika Česká ekonomika Zaměstnání
6. 11. 2019 12:00

Petr Beneš (WOOD & Company): Kdo nemusí, ať teď státní dluhopisy nekupuje

Riziko, že vládní dluhopisy v dlouhodobém výhledu zlevní, je poměrně vysoké. A nechávat si v takové době za jejich...
Dluhopisový trh Výnosy České státní dluhopisy