LEAPS: Opční obchodování pro začátečníky III.
|

LEAPS: Opční obchodování pro začátečníky III.

LEAPS jsou druh opcí, které mají, na rozdíl od běžných opcí, dlouhou dobu platnosti. Tyto opční kontrakty si můžete koupit na devět až dvacet čtyři měsíců, v některých případech až na tři roky. Nákupem LEAPS call se tak dá nahradit nákup akcií, které chcete držet dlouhodobě.

Opce

Rozdíly mezi akciemi a LEAPS

Opci jednoho dne skončí platnost a přestane existovat. Akcie může investor držet prakticky neomezeně dlouhou dobu. V případě, že opce držíme až do expirace, je nulový bod posunutý na vyšší cenu, na rozdíl od přímého nákupu akcií.

Opce ovlivňují různé faktory. Jedním z nich je volatilita. Proto je před rozhodnutím o nákupu dlouhodobé opce nutné vědět, kde se nachází vzhledem k minulosti. Vyšší volatilita má za následek, že opce mohou být moc drahé.

(informace o volatilitě najdete na www.ivolatility.com)

Jaké jsou výhody a nevýhody LEAPS oproti akciím

Výhodou LEAPS call je to, že k jejímu nákupu je potřeba méně kapitálu. Toho můžete využít k dalším nákupům, a využit tak finanční pátku (leverage), kterou mají opce. Když se podíváte na procentuální zhodnocení, je vyšší v případě nákupu LEAPS. Na druhou stranu, ztráta vyjádřená v procentech je také vyšší, i když v absolutním vyjádření zisku a ztráty se jedná o podobné množství peněz.

Nevýhody LEAPS call: Protože se jedná o opci, investor neobdrží dividendu. Někteří investoři mají mezi kritérií pro nákupy také výši dividend, které společnost vyplácí. Proto se pro správné porovnání ceny LEAPS a akcie musí "ztracené" dividendy přičíst k ceně LEAPS. Dále s opcemi není spojeno právo hlasovat na shromáždění akcionářů.

Příklad LEAPS CALL

Investor se rozhodl podle svých fundamentálních kritérií k nákupu akcií společnosti SOHO pro dlouhodobé držení. Základní možnosti jsou tři:

  1. Nákup akcií za svoje peníze a zaplatit v hotovosti

  2. Nákup akcií na margin, např. 50%. Nákup poloviny akcií za svoje peníze plus placení úroku z půjčených peněz

  3. Nákup LEAPS call opce

Cena akcie je 60USD

opce kalkulace
  1. Nákup za svoje peníze: za 100 ks akcií zaplatí investor 6 000 USD
  2. Zaplatí za 50 % akcií, tj. 3 000 USD + úrok za půjčené peníze na 1 rok, např. 8 %

Margin

Maržové účty, které umožňují nakoupit akcie na úvěr. Broker poskytuje dodatečné finanční prostředky, za které klient platí úrok na nákup akcií, přičemž se ručí akciemi (zdroj: ipoint.cz)

Předpoklad: cena akcie je za 3 měsíce 55 USD:

Když nejde akcie směrem, kterým předpokládáte, ztráta je v procentuálním vyjádření výrazně vyšší v případě akcií na margin. Dalším problémem je, že nakoupíte s marginem 50 %, když je cena akcie v našem případě 60 USD. Po poklesu se dostane na 55 USD, to je ztráta 8,3 % od nákupní ceny.

50% margin je nyní 27,50 a investor si půjčil, když 50 % bylo 30 USD. Dostal se do problému a bude muset doplnit peníze na účet nebo prodat část akcií. Nebo, jestli je to možné, navýšit procento marginu.

Říká se: Nákup akcií na margin znamená, že můžete nakoupit víc, než co si můžete dovolit.

3. Nákup LEAPS

SOHO neplatí dividendy, volatilita je na minimálních hodnotách. Zvažujete varianty nákupu na jeden nebo dva roky.

Faktory k rozhodnutí jsou:

  • jakou délku LEAPS zvolit

  • volba striku (out-the-money, at-the-money, in-the-money)

Protože se bavíme o situaci, kdy chcete nákup akcií nahradit LEAPS opcí, vybíráte strike pod cenou akcie, tedy opci in-the-money.

LEAPS call opce s exprirací v lednu 2011 na striku 40 stojí 22 USD

opce expirace

Pro porovnání s koupenými akciemi: LEAPS jsou lacinější o 27 %. Při nákupu akcií na margin a o 63 % při nákupu za svoje. Porovnám, jak by situace mohla vypadat za dva roky držení LEAPS, kdy opčnímu kontraktu vyprší platnost.

Cena akcie je uvažovaná v pěti variantách. Součástí hodnoty, ceny opce, je také časová část, která je při vypršení platnosti nula. Zůstává jenom vnitřní hodnota, což je rozdíl mezi cenou akcie a koupeným strikem. Např. akcie stojí 60 USD, vybraný strike 40. Rozdíl 20 je tzv. vnitřní hodnota opce.

opce kalkulace 2

Když investor bude držet opci až do ledna 2011, je nulový bod na ceně 62 USD. Počítá se z vybraného striku plus nákupní cena LEAPS. Proto vlastník akcií má nulovou ztrátu na nákupní ceně 60 USD, kdežto majitel opcí má na této ceně malou ztrátu.

Kdo a proč by tyto opce mohl používat

Tento druh obchodování je vhodný pro dlouhodobé investory, kteří se hlavně zaměřují na fundamentální analýzu, hledání podhodnocené akcie a nevěří v časování trhů.

Margin call

vložení více peněz na obchodní účet, abyste zabránili zlikvidování ztrátových pozic (zdroj: ipoint.cz)

Nákup těchto opcí mohou volit jako variantu k nákupu akcií nebo s tím, že později akcie nakoupí, protože momentálně nemají dostatek volného kapitálu.

Pro investory nakupující akcie na margin jsou LEAPS varianta, kterou odstraní nebezpečí z margin call nebo likvidaci pozice. Ztráta je limitovaná a známá už při vstupu do obchodu.

včera v 18:00

Kryptoměny jako novodobá zlatá horečka: Jak na ní vydělat?

Zlatá horečka na přelomu 19. a 20. století dokázala přinést bohatství hrstce zlatokopů, nepochybně spolehlivěji ale...
Kryptoměny Bitcoin Investiční alternativy
včera v 12:00

Mobil, tablet & spol. v rukou studentů: Má to své výhody i nevýhody, shodují se experti

Mobilní telefon může být dobrý sluha (studenta), ale velice zlý pán. Do jisté míry je tedy pochopitelné, že jej –...
Informační technologie Mobilní telefony Děti
17. 10. 2019 18:00

Šperka (Českomoravská Nemovitostní): Komerční reality v Česku nejsou předražené, riziková prémie je stále atraktivní

Riziková prémie spojená s investicemi do českých prémiových komerčních nemovitostí je stále zajímavá, a to i díky...
Komerční reality Realitní trh Nemovitosti
15. 10. 2019 15:00

Tři kroky na cestě k lepšímu zapojení IT v (nejen) českých školách

Bez elementární znalosti výpočetní techniky člověk napříště nenajde uplatnění takřka v žádném oboru. Vyučování toho,...
Vzdělání Informační technologie Rozhovor
14. 10. 2019 12:00

Investorský magazín: ČEZ pohledem analytika a investice Petra Koblice

Společnost ČEZ je dlouhodobě nejsledovanějším titulem v kurzovém lístku pražské burzy. Vedle předpokládané lepší...
ČEZ Akcie ČR Energetika
9. 10. 2019 15:00

Finanční a další výhody amerických prezidentů

Spojené státy se starají, byť někdy svérázně, o blaho své i celého světa. Ponechme však tentokrát (geo)politiku...
Spojené státy americké (USA) Donald Trump Politika
8. 10. 2019 15:00

Vzdělávání mimo školu jako výhoda v dalším studiu i na trhu práce

Stále více českých studentů se vzdělává mimo školu. Populární jsou zejména on-line kurzy, které nabízejí (i)...
Vzdělání Děti Česká republika
7. 10. 2019 12:00

Investorský magazín: Stárnutí lidstva jako investiční příležitost

Světová populace stárne a bohatne, což otevírá nové investiční příležitosti. Investice na základě tohoto...
Demografie Investiční strategie Investiční tipy
5. 10. 2019 18:00

(Nejen) český trh práce musí zareagovat na tyto globální trendy, upozorňuje ekonom

Digitalizace a automatizace jsou realitou současnosti, podmínkou pro zachování konkurenceschopnosti českých podniků a...
Česká republika Česká ekonomika Byznys a podnikání
1. 10. 2019 09:00

Dufek (ČSOB): Růst mezd v Česku je daní za úspěch, montovny vypadají jinak

Česko již dávno není (jen) levnou montovnou, podle mnoha ukazatelů v tomto ohledu struktura naší ekonomiky vypadá...
Česká republika Česká ekonomika Inflace
30. 9. 2019 12:00

Investorský magazín: Proč mají ETF smysl?

Indexové fondy šetří investorům peníze, výkonem překonávají většinu aktivně spravovaných portfolií a jsou jednodušší...
Podílové fondy ETF Ponaučení pro investory
28. 9. 2019 18:00

Klíč k lepšímu vzdělání a zařazení mladých na trh práce? Spolupráce škol a byznysu

Školy a firmy by měly spolupracovat. I díky tomu by se studenti dostali k tolik potřebné inspiraci a praxi, uvedl v...
Vzdělání Pracovní trh Byznys a podnikání
26. 9. 2019 18:00

Petr Koblic: Líbí se mi investice do startupů a menších firem s charismatickým vedením

Základem investiční strategie by měla být diverzifikace, uvedl v rámci ABCD investora generální ředitel Burzy cenných...
Small caps Investiční tipy Petr Koblic
26. 9. 2019 07:00

Automatické obchodní systémy: Možnost pro tradery s výhodami i nevýhodami robotů

Automatické obchodní systémy se nemýlí a zvládají bleskurychle sledovat a obchodovat na mnoha trzích. Jsou to ale...
Trading Obchodování Ponaučení pro investory
24. 9. 2019 18:00

Byznys: Hledají se absolventi s kritickým myšlením a globálním přehledem

Mladí lidé vstupující na trh práce by měli naprosto samozřejmě ovládat angličtinu, mít co nejvíce zájmů a schopnost...
Vzdělání Pracovní trh Zaměstnání
24. 9. 2019 07:00

Social trading: Za provizi lze kopírovat úspěšné obchodníky, zvažte ale svůj vztah k riziku

Pokud investujete a chcete své peníze trochu "rozehrát", budete muset obchodování věnovat poměrně dost času. V...
Investiční strategie Forex (FX) Trading
23. 9. 2019 12:00

Investorský magazín: Podzimní výhled pro české akcie a nízké sazby jako nový normál

Investujete do českých akcií? Investorský magazín zanořil sondu do aktuálního kurzového lístku pražské burzy....
Akcie ČR Úrokové sazby Petr Koblic
22. 9. 2019 16:00

Roman Koděra (Patria Finance): Výhody amerického akciového trhu a portfolio složené z titulů obchodovaných v Praze

Do pořadu Byznys index na TV Seznam si šéfredaktor Investičního webu Petr Novotný zve výrazné osobnosti světa...
Akcie ČR Americké akcie ČEZ
20. 9. 2019 12:00

Rathouský & Hnát: České školství i byznys potřebují chytré darebáky

Český byznys potřebuje chytré darebáky, kteří namísto memorování problémům přijdou na kloub a přistupují k nim (i...
Vzdělání Česká republika Česká ekonomika
20. 9. 2019 07:00

Lukáš Vácha (Conseq IM): V regionu sázíme na banky i na Ukrajinu

V regionu střední a východní Evropy hledáme jak dlouhodobě podhodnocené tituly, jako jsou například akcie některých...
Ukrajina Střední a východní Evropa Rozhovor