LEAPS: Opční obchodování pro začátečníky III.
|

LEAPS: Opční obchodování pro začátečníky III.

LEAPS jsou druh opcí, které mají, na rozdíl od běžných opcí, dlouhou dobu platnosti. Tyto opční kontrakty si můžete koupit na devět až dvacet čtyři měsíců, v některých případech až na tři roky. Nákupem LEAPS call se tak dá nahradit nákup akcií, které chcete držet dlouhodobě.

Opce

Rozdíly mezi akciemi a LEAPS

Opci jednoho dne skončí platnost a přestane existovat. Akcie může investor držet prakticky neomezeně dlouhou dobu. V případě, že opce držíme až do expirace, je nulový bod posunutý na vyšší cenu, na rozdíl od přímého nákupu akcií.

Opce ovlivňují různé faktory. Jedním z nich je volatilita. Proto je před rozhodnutím o nákupu dlouhodobé opce nutné vědět, kde se nachází vzhledem k minulosti. Vyšší volatilita má za následek, že opce mohou být moc drahé.

(informace o volatilitě najdete na www.ivolatility.com)

Jaké jsou výhody a nevýhody LEAPS oproti akciím

Výhodou LEAPS call je to, že k jejímu nákupu je potřeba méně kapitálu. Toho můžete využít k dalším nákupům, a využit tak finanční pátku (leverage), kterou mají opce. Když se podíváte na procentuální zhodnocení, je vyšší v případě nákupu LEAPS. Na druhou stranu, ztráta vyjádřená v procentech je také vyšší, i když v absolutním vyjádření zisku a ztráty se jedná o podobné množství peněz.

Nevýhody LEAPS call: Protože se jedná o opci, investor neobdrží dividendu. Někteří investoři mají mezi kritérií pro nákupy také výši dividend, které společnost vyplácí. Proto se pro správné porovnání ceny LEAPS a akcie musí "ztracené" dividendy přičíst k ceně LEAPS. Dále s opcemi není spojeno právo hlasovat na shromáždění akcionářů.

Příklad LEAPS CALL

Investor se rozhodl podle svých fundamentálních kritérií k nákupu akcií společnosti SOHO pro dlouhodobé držení. Základní možnosti jsou tři:

  1. Nákup akcií za svoje peníze a zaplatit v hotovosti

  2. Nákup akcií na margin, např. 50%. Nákup poloviny akcií za svoje peníze plus placení úroku z půjčených peněz

  3. Nákup LEAPS call opce

Cena akcie je 60USD

opce kalkulace
  1. Nákup za svoje peníze: za 100 ks akcií zaplatí investor 6 000 USD
  2. Zaplatí za 50 % akcií, tj. 3 000 USD + úrok za půjčené peníze na 1 rok, např. 8 %

Margin

Maržové účty, které umožňují nakoupit akcie na úvěr. Broker poskytuje dodatečné finanční prostředky, za které klient platí úrok na nákup akcií, přičemž se ručí akciemi (zdroj: ipoint.cz)

Předpoklad: cena akcie je za 3 měsíce 55 USD:

Když nejde akcie směrem, kterým předpokládáte, ztráta je v procentuálním vyjádření výrazně vyšší v případě akcií na margin. Dalším problémem je, že nakoupíte s marginem 50 %, když je cena akcie v našem případě 60 USD. Po poklesu se dostane na 55 USD, to je ztráta 8,3 % od nákupní ceny.

50% margin je nyní 27,50 a investor si půjčil, když 50 % bylo 30 USD. Dostal se do problému a bude muset doplnit peníze na účet nebo prodat část akcií. Nebo, jestli je to možné, navýšit procento marginu.

Říká se: Nákup akcií na margin znamená, že můžete nakoupit víc, než co si můžete dovolit.

3. Nákup LEAPS

SOHO neplatí dividendy, volatilita je na minimálních hodnotách. Zvažujete varianty nákupu na jeden nebo dva roky.

Faktory k rozhodnutí jsou:

  • jakou délku LEAPS zvolit

  • volba striku (out-the-money, at-the-money, in-the-money)

Protože se bavíme o situaci, kdy chcete nákup akcií nahradit LEAPS opcí, vybíráte strike pod cenou akcie, tedy opci in-the-money.

LEAPS call opce s exprirací v lednu 2011 na striku 40 stojí 22 USD

opce expirace

Pro porovnání s koupenými akciemi: LEAPS jsou lacinější o 27 %. Při nákupu akcií na margin a o 63 % při nákupu za svoje. Porovnám, jak by situace mohla vypadat za dva roky držení LEAPS, kdy opčnímu kontraktu vyprší platnost.

Cena akcie je uvažovaná v pěti variantách. Součástí hodnoty, ceny opce, je také časová část, která je při vypršení platnosti nula. Zůstává jenom vnitřní hodnota, což je rozdíl mezi cenou akcie a koupeným strikem. Např. akcie stojí 60 USD, vybraný strike 40. Rozdíl 20 je tzv. vnitřní hodnota opce.

opce kalkulace 2

Když investor bude držet opci až do ledna 2011, je nulový bod na ceně 62 USD. Počítá se z vybraného striku plus nákupní cena LEAPS. Proto vlastník akcií má nulovou ztrátu na nákupní ceně 60 USD, kdežto majitel opcí má na této ceně malou ztrátu.

Kdo a proč by tyto opce mohl používat

Tento druh obchodování je vhodný pro dlouhodobé investory, kteří se hlavně zaměřují na fundamentální analýzu, hledání podhodnocené akcie a nevěří v časování trhů.

Margin call

vložení více peněz na obchodní účet, abyste zabránili zlikvidování ztrátových pozic (zdroj: ipoint.cz)

Nákup těchto opcí mohou volit jako variantu k nákupu akcií nebo s tím, že později akcie nakoupí, protože momentálně nemají dostatek volného kapitálu.

Pro investory nakupující akcie na margin jsou LEAPS varianta, kterou odstraní nebezpečí z margin call nebo likvidaci pozice. Ztráta je limitovaná a známá už při vstupu do obchodu.

včera v 12:00

Investorský magazín: Je česká zemědělská půda stále zajímavou investicí?

Česká zemědělská půda stále patří mezi velice žádané alternativní investice. Je likvidní a v porovnání s okolními...
Pozemky a půda Nemovitosti Investiční alternativy
19. 5. 2018 18:00

Dividendy, rating, zadlužení: Jak si ČEZ stojí ve srovnání s konkurencí?

Energetická společnost ČEZ odměňuje své akcionáře dividendami, v rámci odvětví přitom nabízí nebývalou stabilitu a...
ČEZ Akcie ČR Dividendy
17. 5. 2018 15:00

Novák (ČEZ): Dividendovou politiku neměníme, investorům chceme peníze vyplácet dlouhodobě

Energetická společnost ČEZ plánuje z loňského zisku vyplatit dividendu 33 korun na akcii. S finančním ředitelem...
ČEZ Akcie ČR Dividendy
16. 5. 2018 18:00

První START Day na pražské burze očima emitentů a šéfa parketu v Rybné

Pražská burza za sebou má historicky první START Day. Své akcie během něj úspěšně upsaly dva ze tří podniků, které...
Pražská burza Akcie ČR Fillamentum
14. 5. 2018 12:00

Investorský magazín: IPO společnosti Fillamentum a názory legend

Burzovní parket v Rybné ulici již brzy oživí také jedna velice průbojná česká technologická firma. Co společnost...
Fillamentum Akcie ČR Primární úpis akcií (IPO)
14. 5. 2018 09:00

Novák (ČEZ): Celoroční výsledky mohou být pozitivně ovlivněny akvizicemi, prodej bulharských aktiv by měl být dokončen ještě letos

Hospodářské výsledky společnosti ČEZ za první kvartál mírně zaostaly za odhady analytiků. Finančního ředitele...
ČEZ Akcie ČR Energetika
12. 5. 2018 18:00

Forex: Jaká literatura by vás mohla inspirovat?

Ondřej Hartman z FXstreet.cz v rámci ABCD začínajícího investora nabídl začínajícím obchodníkům ke studiu vlastní...
FX Forex Opce
8. 5. 2018 07:00

Co hýbe forexem: Stále má smysl sledovat centrální banky

Pro technického tradera je podstatné, aby se hlavně něco dělo. Klíčové jsou pohyby kurzu, až v druhé řadě jsou...
Forex FX EUR/USD
7. 5. 2018 12:00

Investorský magazín: Sell in May and Go Away?!

Začal květen, měsíc, ke kterému se váže slavné tržní pořekadlo. Jak moc se letos mají investoři tímto rčením řídit,...
Burzovní almanach Světové akcie Americké akcie
5. 5. 2018 12:00

Miroslav Plojhar (ČS): Obchodování s eurokorunou má smysl, pro větší klid si nechte cenové rozpětí

Vyšší korunové sazby oproti těm v eurozóně umožňují nakupovat EUR/CZK za lepší forwardový kurz, než je ten spotový....
FX Forex EUR/CZK
2. 5. 2018 07:00

Trader vs. stratég: Co čekat od měnového páru EUR/USD?

Sazby centrálních bank by měly nahrávat posilování amerického dolaru vůči euru. Kurz se dlouho držel nad 1,20 EUR/USD...
Euro Americký dolar FX
1. 5. 2018 07:00

V investování preferuji likviditu. Skvělý produkt nemusí být dobrá investice, říká Ondřej Jonáš

Češi své peníze nenechávají příliš pracovat. V rozhovoru s investičním bankéřem Ondřejem Jonášem z původního tématu,...
Investování Chyby v investování Ponaučení pro investory
30. 4. 2018 12:00

Investorský magazín: Drony na pražské burze a světlejší zítřky pro bitcoin

Investorský magazín pokračuje v představování společností, jejichž akcie již brzy najdete v kurzovém lístku pražské...
Primoco UAV Akcie ČR Pražská burza
26. 4. 2018 12:00

Ondřej Jonáš: Proč pražská burza (ne)má budoucnost?

Jak ovlivnily začátky obchodování na pražské burze v 90. letech (stovky titulů, malé znalosti investorů, mnohdy...
Pražská burza Akcie ČR Rozhovor
23. 4. 2018 12:00

Investorský magazín: Prabos na pražské burze a investice do ruských akcií

Tradiční český výrobce pracovní, vojenské a volnočasové obuvi se chystá se svými akciemi na pražskou burzu. Čím se...
Prabos plus Akcie ČR Primární úpis akcií (IPO)
16. 4. 2018 12:00

Investorský magazín: NaSTARTujte své obchody na pražské burze

Pražská burza začala jako magnet přitahovat malé české firmy a měla by k pomyslnému burzovnímu parketu v Rybné ulici...
Akcie ČR Pražská burza Petr Koblic
9. 4. 2018 12:00

Investorský magazín: Kryptoměny v roce 2018 a lekce o volatilitě

Kryptoměnový trh letos zatím zrovna nezáří. Co stáhlo cenu bitcoinu pod sedm tisíc dolarů a co čekat ve světě...
Kryptoměny Bitcoin Volatilita
2. 4. 2018 07:00

Investorský magazín: Investice s největší dividendou

Jaké investice mohou přinést nejlepší dividendu, ale na kurzovém lístku je nenajdete? Řeč je o investicích takzvaně...
Vzdělání Zaměstnání Ján Hájek
29. 3. 2018 12:00

Havlíček (AMSPŽ ČR): Čeští politici jsou jako hokejisté, chybí jim agresivnější tah na branku

Čeští politici jsou mistry floskulí, ale málokdy se odhodlají zavádět opatření, která by mohla ohrozit jejich příští...
Politika
28. 3. 2018 09:00

Martin Novák (ČEZ): Tyto faktory ženou ceny elektřiny výše, dividendový výplatní poměr neměníme

Po zveřejnění hospodářských výsledků ČEZ za rok 2017 jsme se finančního ředitele společnosti Martina Nováka zeptali...
ČEZ Akcie ČR Dividendy