LEAPS: Opční obchodování pro začátečníky III.
|

LEAPS: Opční obchodování pro začátečníky III.

LEAPS jsou druh opcí, které mají, na rozdíl od běžných opcí, dlouhou dobu platnosti. Tyto opční kontrakty si můžete koupit na devět až dvacet čtyři měsíců, v některých případech až na tři roky. Nákupem LEAPS call se tak dá nahradit nákup akcií, které chcete držet dlouhodobě.

Opce

Rozdíly mezi akciemi a LEAPS

Opci jednoho dne skončí platnost a přestane existovat. Akcie může investor držet prakticky neomezeně dlouhou dobu. V případě, že opce držíme až do expirace, je nulový bod posunutý na vyšší cenu, na rozdíl od přímého nákupu akcií.

Opce ovlivňují různé faktory. Jedním z nich je volatilita. Proto je před rozhodnutím o nákupu dlouhodobé opce nutné vědět, kde se nachází vzhledem k minulosti. Vyšší volatilita má za následek, že opce mohou být moc drahé.

(informace o volatilitě najdete na www.ivolatility.com)

Jaké jsou výhody a nevýhody LEAPS oproti akciím

Výhodou LEAPS call je to, že k jejímu nákupu je potřeba méně kapitálu. Toho můžete využít k dalším nákupům, a využit tak finanční pátku (leverage), kterou mají opce. Když se podíváte na procentuální zhodnocení, je vyšší v případě nákupu LEAPS. Na druhou stranu, ztráta vyjádřená v procentech je také vyšší, i když v absolutním vyjádření zisku a ztráty se jedná o podobné množství peněz.

Nevýhody LEAPS call: Protože se jedná o opci, investor neobdrží dividendu. Někteří investoři mají mezi kritérií pro nákupy také výši dividend, které společnost vyplácí. Proto se pro správné porovnání ceny LEAPS a akcie musí "ztracené" dividendy přičíst k ceně LEAPS. Dále s opcemi není spojeno právo hlasovat na shromáždění akcionářů.

Příklad LEAPS CALL

Investor se rozhodl podle svých fundamentálních kritérií k nákupu akcií společnosti SOHO pro dlouhodobé držení. Základní možnosti jsou tři:

  1. Nákup akcií za svoje peníze a zaplatit v hotovosti

  2. Nákup akcií na margin, např. 50%. Nákup poloviny akcií za svoje peníze plus placení úroku z půjčených peněz

  3. Nákup LEAPS call opce

Cena akcie je 60USD

opce kalkulace
  1. Nákup za svoje peníze: za 100 ks akcií zaplatí investor 6 000 USD
  2. Zaplatí za 50 % akcií, tj. 3 000 USD + úrok za půjčené peníze na 1 rok, např. 8 %

Margin

Maržové účty, které umožňují nakoupit akcie na úvěr. Broker poskytuje dodatečné finanční prostředky, za které klient platí úrok na nákup akcií, přičemž se ručí akciemi (zdroj: ipoint.cz)

Předpoklad: cena akcie je za 3 měsíce 55 USD:

Když nejde akcie směrem, kterým předpokládáte, ztráta je v procentuálním vyjádření výrazně vyšší v případě akcií na margin. Dalším problémem je, že nakoupíte s marginem 50 %, když je cena akcie v našem případě 60 USD. Po poklesu se dostane na 55 USD, to je ztráta 8,3 % od nákupní ceny.

50% margin je nyní 27,50 a investor si půjčil, když 50 % bylo 30 USD. Dostal se do problému a bude muset doplnit peníze na účet nebo prodat část akcií. Nebo, jestli je to možné, navýšit procento marginu.

Říká se: Nákup akcií na margin znamená, že můžete nakoupit víc, než co si můžete dovolit.

3. Nákup LEAPS

SOHO neplatí dividendy, volatilita je na minimálních hodnotách. Zvažujete varianty nákupu na jeden nebo dva roky.

Faktory k rozhodnutí jsou:

  • jakou délku LEAPS zvolit

  • volba striku (out-the-money, at-the-money, in-the-money)

Protože se bavíme o situaci, kdy chcete nákup akcií nahradit LEAPS opcí, vybíráte strike pod cenou akcie, tedy opci in-the-money.

LEAPS call opce s exprirací v lednu 2011 na striku 40 stojí 22 USD

opce expirace

Pro porovnání s koupenými akciemi: LEAPS jsou lacinější o 27 %. Při nákupu akcií na margin a o 63 % při nákupu za svoje. Porovnám, jak by situace mohla vypadat za dva roky držení LEAPS, kdy opčnímu kontraktu vyprší platnost.

Cena akcie je uvažovaná v pěti variantách. Součástí hodnoty, ceny opce, je také časová část, která je při vypršení platnosti nula. Zůstává jenom vnitřní hodnota, což je rozdíl mezi cenou akcie a koupeným strikem. Např. akcie stojí 60 USD, vybraný strike 40. Rozdíl 20 je tzv. vnitřní hodnota opce.

opce kalkulace 2

Když investor bude držet opci až do ledna 2011, je nulový bod na ceně 62 USD. Počítá se z vybraného striku plus nákupní cena LEAPS. Proto vlastník akcií má nulovou ztrátu na nákupní ceně 60 USD, kdežto majitel opcí má na této ceně malou ztrátu.

Kdo a proč by tyto opce mohl používat

Tento druh obchodování je vhodný pro dlouhodobé investory, kteří se hlavně zaměřují na fundamentální analýzu, hledání podhodnocené akcie a nevěří v časování trhů.

Margin call

vložení více peněz na obchodní účet, abyste zabránili zlikvidování ztrátových pozic (zdroj: ipoint.cz)

Nákup těchto opcí mohou volit jako variantu k nákupu akcií nebo s tím, že později akcie nakoupí, protože momentálně nemají dostatek volného kapitálu.

Pro investory nakupující akcie na margin jsou LEAPS varianta, kterou odstraní nebezpečí z margin call nebo likvidaci pozice. Ztráta je limitovaná a známá už při vstupu do obchodu.

za 4 dny

Fotovoltaika, tepelné čerpadlo a spol.: Nižší náklady na provoz se vám v důchodu budou hodit, říká expert

Dům s obytnou plochou 250 metrů čtverečných s ročními náklady na energie okolo 15 tisíc korun? Nic nemožného. Jak na...
Fotovoltaika Bydlení Nemovitosti
včera v 09:00

Škrdlant (Valeo): Firmy by měly pokračovat v automatizaci i péči o zaměstnance, další krizi nelze predikovat

Trh práce během příštích pětadvaceti let budou (mimo jiné) formovat další hospodářské krize a geopolitika, i s tím by...
Česká republika Česká ekonomika Pracovní trh
21. 2. 2019 09:00

Nechcete být obětí trhu? Zapojte kritické myšlení, myslete na poplatky a nežeňte se za nadprůměrnými zisky

Zhruba osm z deseti profesionálních investičních manažerů nedokáže porážet srovnávací index. Měli by si to uvědomit...
ETF Poplatky Investování
20. 2. 2019 09:00

Strategie pro volatilní období? Pravidelné investování

Jednoduchou strategii pro období vyšší volatility na trzích (jakkoli někdy obtížnou na dodržování) připomněl na...
Investiční strategie Ponaučení pro investory Investování
19. 2. 2019 09:00

Budoucí úspěch Česka? Vyvíjet, ne(jen) montovat!

Odliv mozků již českou ekonomiku (tolik) netrápí, navíc se nám ve stále větší míře daří lákat kvalitní pracovníky ze...
Česká republika Česká ekonomika Pracovní trh
18. 2. 2019 12:00

Investorský magazín: Pomalé centrální banky a hubenější tržní roky

Úrokové sazby centrálních bank se po finanční krizi nevrátily na takzvané rovnovážné úrovně a podle řady ekonomů se...
Centrální banky ČNB Úrokové sazby
17. 2. 2019 16:00

Vácha (Conseq IM): Turecko je fundamentálně zdravá ekonomika, rizika jsou politického rázu

Turecko je fundamentálně zajímavou investiční příležitostí. Doufáme, že pud ekonomické sebezáchovy zafunguje i v...
Turecko Emerging Markets Investiční tipy
16. 2. 2019 12:00

Daniela Pešková (Česká spořitelna): Jak pragmaticky investovat?

Do pořadu Byznys index na TV Seznam si šéfredaktor Investičního webu Petr Novotný zve výrazné osobnosti světa...
Pravidla a doporučení pro investování Ponaučení pro investory Investování
14. 2. 2019 09:00

Stárnoucí populace méně investuje. Pro Česko to může být problém, varuje ekonomka

Japonská demografická klatba Česku (nejspíše) nehrozí, stárnutí populace ale i pro nás znamená výzvy. Jednou z nich...
Česká republika Česká ekonomika Demografie
13. 2. 2019 09:00

Vácha (Conseq IM): Vyšší sazby jsou příležitostí ke snížení rizikovosti portfolia

Recese podobná té z roku 2008 se nechystá, ale ekonomika se přibližuje sestupné fázi cyklu. Investoři by v době, kdy...
Investiční tipy Fondy peněžního trhu Dluhopisový trh
12. 2. 2019 15:00

Kde ve vyúčtování za energie hledat prostor k úsporám

Chcete platit méně za elektřinu nebo zemní plyn? Aleš Jelínek ze společnosti EGO energie na lednovém Investičním fóru...
Komodity Spotřebitelé Energetika
12. 2. 2019 09:00

Zamrazilová: Bez (penzijní) reformy budeme za deset let čelit hlubokým problémům

Stárnutí české populace si žádá revizi veřejných financí, které napříště musejí reflektovat narůstající počet osob...
Česká republika Česká ekonomika Penzijní reforma
11. 2. 2019 12:00

Investorský magazín: Co hýbalo letošním Davosem?

Nestihli jste letos zajet na největší setkání světových státníků a byznysmenů? Nevadí, to nejlepší z letošního...
Světová ekonomika Globalizace Ekonomické a politické hrozby
9. 2. 2019 12:00

Jaromír Šindel (Citibank): Co čeká českou ekonomiku v roce 2019

Do pořadu Byznys index na TV Seznam si šéfredaktor Investičního webu Petr Novotný zve výrazné osobnosti světa...
Česká republika Česká ekonomika Výhled na rok 2019
8. 2. 2019 07:00

Uherík (Save & Capital): Na trzích se chystají hubenější dekády, investoři by měli řešit náklady

Po třiceti letech historicky nadprůměrných výnosů by investoři měli být připraveni na delší období nižších výnosů z...
Poplatky Výnosy ETF
7. 2. 2019 15:00

Daně: Jak na příjmy ze zahraničí a na co nezapomenout při podávání daňového přiznání

První čtvrtletí, zejména pak jeho závěr, je ve znamení podávání daňového přiznání fyzických osob. Daňová povinnost je...
Daně Investování Ponaučení pro investory
7. 2. 2019 09:00

Čínský demografický problém? Štěstí pro svět, říká ekonom

Čínu čeká v důsledku politiky jednoho dítěte citelné stárnutí populace a nejspíše i velké problémy podobné těm, jaké...
Čína Geopolitická rizika Emerging Markets
6. 2. 2019 09:00

Čínské akcie nejsou pro začátečníky, zajímavým klíčem ke vstupu na trh mohou být Alibaba a Tencent

Vstup drobných investorů na čínský akciový trh je mimořádně složitý, a proto má pro investory se zájmem o tuto obří...
Čína Asijské akcie Emerging Markets
5. 2. 2019 09:00

Kovanda (Czech Fund): Migrace polarizuje západní společnost, pracovní sílu přitom potřebujeme

Stárnutí západu s sebou přináší mnohé výzvy, z nichž tou největší se zdá být zmírnění rizik spojených s řízenou...
Světová ekonomika Evropská ekonomika Geopolitická rizika
4. 2. 2019 12:00

Investorský magazín: Pavel Kohout a jeho pohled na trhy v roce 2019

Akcioví investoři již dlouho nezažili tak impozantní vstup do nového roku. Vydrží dobrá nálada na burzách i v dalších...
Investování Ponaučení pro investory Pravidla a doporučení pro investování