Trhy: Kde že jsme v té bublině?
|

Trhy: Kde že jsme v té bublině?

Medvědí trhy mají jednu úžasnou vlastnost – jakmile si myslíte, že je na spadnutí obrat k lepšímu, medvěd se vyhrabe z býčí pasti a zatne svoje drápy zpátky do oslabeného trhu. Změna nálady může trvat třeba i jediný den. Nemění se však mechanismy fungování tržních bublin.

Prakticky vždy existuje v rámci bubliny na trhu obrovská nerovnováha mezi nabídkou a poptávkou. Struktura nabídky vedoucí ke vzniku bubliny se léta nemění. Najednou se trh zblázní, naroste poptávka a vysoce převýší nabídku. Trh začne klopýtat, a jakmile poptávka klesne, bublina praskne.

Nejdříve investoři nevěří, že ceny spadnou nějak zásadně, a tak přibývá kupců. Nakonec ovšem zákony nabídky a poptávky dopadnou na trh a klesající poptávka stále nemůže "potkat" nabídku. Ceny dál letí dolů, dokud se trh nezhroutí (capitulation). Až tehdy investoři svůj boj vzdají a ceny zcela propadnou.

Fáze tržní bubliny

Tehdy se může trh zklidnit a začít se "ozdravovat". Bohužel to může, kvůli pokračující nevyrovnanosti na straně nabídky, trvat dlouhá léta. To, co vidíme na řadě trhů dnes, sotva skončí nějak jinak.

Kreditní bublina – v jaké fázi jsme?

V jaké fázi tržní bubliny se v rámci kreditní krize nacházíme? První graf názorně ukazuje jednotlivé fáze tržní bubliny a jejich převažující sentiment. Je otázka, zda se nyní trhy nacházejí ve fázi nadechnutí se před dalším strmým propadem (return to normal), nebo ve fázi začátku jakéhosi "skutečného" ozdravení trhu (return to mean).

Průběh tržních bublin v historii

Zřejmě už nenastane další obrovská panika. Jak ovšem historie nejednou prokázala, bubliny často pokračují dlouhou dobu graficky vyjádřeno "do strany" nebo "mírně dolů".

Scénář se příliš nemění. Vlády stále znovu propadají pocitu, že stimulačními balíčky mohou přetnout historickou pravdu o nabídce a poptávce. Historie je však proti, a tak pravděpodobně současná mohutná fiskální podpora pouze oddaluje nevyhnutelný ozdravný proces.

Na příkladu japonských akcií, zlata, "Velké deprese" a "technologické bubliny" je poměrně zřetelně vidět, že před sebou současné trhy mají dlouhou a trnitou cestu k budoucímu stabilnímu růstu.

Zdroj: Pragmatic Capitalism
Microsoftu v prvním fiskálním čtvrtletí stoupl čistý zisk o 21 %
před 31 minutami

Microsoftu v prvním fiskálním čtvrtletí stoupl čistý zisk o 21 %

Americké softwarové společnosti Microsoft vzrostl v prvním fiskálním čtvrtletí čistý zisk o 21 % na 10,68 miliardy...
Microsoft Software Počítače
Zisk automobilky Ford ve třetím čtvrtletí klesl kvůli…
před hodinou

Zisk automobilky Ford ve třetím čtvrtletí klesl kvůli restrukturalizaci o 60 %

Čistý zisk americké automobilky Ford Motor se v třetím čtvrtletí propadl o téměř 60 % na 425 milionů USD. Důvodem...
Ford Auta Výsledková sezóna
Americké akcie ve středu posílily, dolarový index mírně klesl
Americké akcie ve středu posílily, dolarový index mírně klesl
před hodinou

Americké akcie ve středu posílily, dolarový index mírně klesl

Akcie ve Spojených státech ukončily středeční rozkolísanou seanci růstem. Investoři se místo nevýrazných výsledků...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Google si nárokuje prvenství ve vývoji kvantových počítačů
20:54

Google si nárokuje prvenství ve vývoji kvantových počítačů

Americká technologická společnost Google si nárokuje prvenství ve vývoji kvantových počítačů. Tvrdí, že její kvantový...
Alphabet (Google) Počítače Informační technologie
ČR: Sněmovna v prvním čtení schválila základní údaje státního…
ČR: Sněmovna v prvním čtení schválila základní údaje státního…
20:00

ČR: Sněmovna v prvním čtení schválila základní údaje státního rozpočtu na příští rok, schodek má být 40 miliard Kč

Sněmovna ve středu v úvodním kole po více než osmi hodinách debaty schválila základní údaje státního rozpočtu na...
Česká republika Rozpočet
Zuckerberg se snažil uklidnit obavy amerického Kongresu z digitální…
19:40

Zuckerberg se snažil uklidnit obavy amerického Kongresu z digitální měny libra

Šéf Facebooku Mark Zuckerberg se ve středu snažil ujistit skeptické americké zákonodárce, že firmou plánovaná...
Facebook Kryptoměny Měny
Evropské akcie ve středu mírně stouply, dařilo se sektoru základních…
Evropské akcie ve středu mírně stouply, dařilo se sektoru základních…
18:00

Evropské akcie ve středu mírně stouply, dařilo se sektoru základních zdrojů

Evropské akciové trhy zakončily středeční obchodování převážně v plusu, když se nálada na trzích odvíjela od...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Trump ruší protiturecké sankce a vyzval Evropu k činům v Sýrii
Trump ruší protiturecké sankce a vyzval Evropu k činům v Sýrii
17:50

Trump ruší protiturecké sankce a vyzval Evropu k činům v Sýrii

Spojené státy ruší sankce uvalené před týdnem na Turecko kvůli jeho vojenskému vpádu na severovýchod Sýrie. Ve...
Donald Trump Spojené státy americké (USA) Turecko
Digitální měny ve středu výrazně zlevňují, bitcoin se propadl k…
17:05

Digitální měny ve středu výrazně zlevňují, bitcoin se propadl k úrovni 7 500 USD

Trh s kryptoměnami se ve středu pohybuje hluboko v červených číslech. Bitcoin kolem 17.00 SELČ podle serveru...
Kryptoměny Bitcoin
Pražská burza v polovině týdne zpevnila, akcie Erste zdražily o více…
Pražská burza v polovině týdne zpevnila, akcie Erste zdražily o více…
16:45

Pražská burza v polovině týdne zpevnila, akcie Erste zdražily o více než 2 %

Pražská burza ve středu uzavřela v zelených číslech, index PX si připsal 0,22 % na 1 059,29 bodu. Nahoru burzu táhly...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Německá vláda podpořila systém národních emisních povolenek
16:16

Německá vláda podpořila systém národních emisních povolenek

Zavedení systému národních emisních povolenek v oblastech dopravy a bydlení ve středu schválila německá vláda....
Německo Emisní povolenky
Spotřebitelská důvěra v eurozóně v říjnu podle předběžných dat klesla…
16:00

Spotřebitelská důvěra v eurozóně v říjnu podle předběžných dat klesla na -7,6 bodu

Spotřebitelská důvěra v eurozóně v říjnu podle předběžných dat poklesla oproti předcházejícímu měsíci ještě hlouběji...
Eurozóna Evropská ekonomika Spotřebitelská důvěra
Ze světa investičních doporučení (23. října)
15:20

Ze světa investičních doporučení (23. října)

Které akcie si ve středu vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení
Experti: Český autoprůmysl je stabilní, musí investovat do vývoje
14:46

Experti: Český autoprůmysl je stabilní, musí investovat do vývoje

Automobilový průmysl v Česku je stabilní, ale musí reagovat na vývoj v odvětví. Celosvětově jsou šéfové firem v...
Auta Česká republika
EP chce víc peněz na inovace a zmrazení financí Ankaře
14:32

EP chce víc peněz na inovace a zmrazení financí Ankaře

Evropský parlament požaduje, aby v rozpočtu Evropské unie na příští rok bylo více peněz na inovace, boj proti...
Evropská unie Turecko Rozpočet
HK: V Evropě se na rozdíl od ČR zvedá nálada menších firem
14:06

HK: V Evropě se na rozdíl od ČR zvedá nálada menších firem

Navzdory rizikům plynoucím z brexitu ve většině zemí EU nečekaně roste Index podnikatelské nálady malých a středních...
Evropa Byznys a podnikání Česká republika