Do čeho investovat při inflaci?
|

Do čeho investovat při inflaci?

Minulý rok se spotřebitelé mohli obávat mnoha skutečností, inflace mezi nimi však nebyla. Od konce roku 2008 do konce roku 2009 vzrostl index spotřebitelských cen o 2,7 procenta, což je ve srovnání s růstem 4,1 procenta v roce 2007 mnohem méně. Existují však obavy, že v roce 2010 ceny výrazně porostou.

Investice Inflace Investování
Inflace v USA Inflace v Číně

Prosincový výzkum Conference Board ukázal, že spotřebitelé v průběhu tohoto roku očekávají růst cenové hladiny o 5,1 procenta.

Po zvýšení cen ropy v roce 1990 se index spotřebitelských cen během jednoho roku vyšplhal o více než 5 procent. Silný nárůst inflace by byl pro spotřebitele v recesi velmi ničivý.

"Pokud bude inflace v průměru 5 procent, sníží to kupní sílu za dalších 14 let na polovinu," říká Greg McBride, finanční analytik webu Bankrate.com.

Zlato slouží jako tradiční způsob zajištění proti inflaci. "Lidé se inflace bojí, proto cena zlata vzrostla," tvrdí ekonom John Hopkins University Steve Hanke.

Hlavním důvodem těchto obav je nedávný nárůst vládních výdajů a dluhu potřebného k jejich financování. Pokud nedojde ke zvýšení daní nebo zásadnímu omezení výdajů, předpokládá Mezinárodní měnový fond růst vládního dluhu USA z letošních 94 % hrubého domácího produktu až na 108 % v roce 2014.

Zvýšení nabídky peněz v ekonomice na bázi vydávání pokladničních poukázek a nižší poptávka investorů po těchto cenných papírech způsobuje obrovské množství vládních půjček oslabování dolaru.

V názoru na to, jestli se inflace dostaví, se ekonomové rozcházejí. Podle National Association for Business Economics se 50 % ekonomů domnívá, že v příštích několika letech se inflaci podaří udržet na nízké úrovni. 41 % naopak očekává výraznou inflaci.

Pokud bude mít pravdu druhá skupina, úspory a investice se znehodnotí, protože mnoho lidí neuvažovalo o hedgingu. Při vysoké inflaci běžné investiční strategie často selhávají, cena mnoha akcií totiž vzroste, aniž by se zvýšila jejich hodnota.

Na inflaci se můžeme připravit výběrem aktiv, jejichž hodnota dokáže odolat oslabujícímu dolaru i růstu cen spotřebního zboží. Zde jsou tři nejčastější aktiva, která investoři při vysoké inflaci poptávají:

1. Vládní dluhopisy chráněné proti inflaci (TIPS)

TIPS jsou typem vládních dluhopisů, jejichž jistina se váže na míru inflace měřenou indexem spotřebitelských cen. Státní obligace jsou obvykle velice bezpečné cenné papíry, TIPS mohou být v případě odhadů oslabování dolaru následkem zvýšeného vládního dluhu sporné.

Pokud by investoři poptávali méně státních dluhopisů, úroková sazba by pravděpodobně vzrostla a hodnota dolaru klesla. Index spotřebitelských cen by nemusel ihned zachytit pokles hodnoty dolaru pocházející z nižšího množství obchodovaných dluhopisů, protože obecné oslabení ekonomiky a další faktory mohou udržovat na nízké úrovni i ceny zboží.

Růst výnosů z obligací by srazil jistinu vyplácenou majiteli TIPS, ale index spotřebitelských cen by nerostl dostatečně rychle, aby se jistina zvýšila. Inflace v Japonsku

Inflace v Německu

2. Nemovitosti

Zajištění proti inflaci spočívá v nákupu hmotných aktiv. Dobrým příkladem jsou pozemky. Ceny domů však nerostou s každým typem inflace. Např. kvůli inflaci způsobené růstem cen ropy se zvýší náklady na živobytí, ovšem nezvýší se cena domů.

V případě rychlého růstu úrokových sazeb se investice do nemovitostí nemusí vyplatit. Při prodeji domu se naskytnou dva problémy. Ceny domů mohou klesat a výnosy z prodeje mohou být zasaženy vyššími úroky z úvěrů, protože hodně lidí se bude snažit v první řadě koupit dům. Další problém nastává v případě hypotéky s přizpůsobitelnou úrokovou sazbou.

3. Zlato

Ačkoliv hodnota zlata během krize výrazně vzrostla, není jisté, jak dlouho ještě vydrží růst.

"Zlato je historicky velmi volatilní třída aktiv," tvrdí John West, ředitel společnosti Research Affiliates.

Navíc se nejedná o dostatečně spolehlivé zajištění, neboť jeho cena je ovlivněna faktory nabídky a poptávky, což ne vždy vypovídá o inflaci.

Zlato: Tak dlouhý graf jste ještě neviděli

Volatilita je problém i dalších komodit, jejichž ceny se k inflaci vztahují, např. zemědělských plodin nebo ropy. West doporučuje diverzifikovat portfolio a vsadit na bezpečnější varianty, jako jsou podílové fondy nebo ETF fondy.

Součástí diverzifikovaného zajišťovacího portfolia mohou být i bankovní půjčky. Některé podílové fondy se specializují na investování do krátkodobých bankovních půjček, které se prodávají s různými úrokovými sazbami. "Stejně vysoce korelují s inflací jako komodity," vysvětluje West.

Zdroj: Investopedia
včera v 07:00

Novák (AKCENTA CZ): Čína se dere do čela globálního pelotonu, tak dominantní jako USA ale nebude

Po přepočtu podle parity kupní síly je čínská ekonomika již nyní největší na světě. Spíše než globálním hegemonem se...
Světová ekonomika Čína Emerging Markets
17. 9. 2018 12:00

Investorský magazín: Desáté výročí pádu Lehman Brothers

15. září 2008 vyhlásila bankrot čtvrtá největší investiční banka v Americe. Krach Lehman Brothers odstartoval...
Lehman Brothers Finanční krize Světové akcie
14. 9. 2018 09:00

Pivoňka & Lalka: Regulace není žádná legrace

Ekonomický vývoj a rozvoj technologií mají za následek vytváření nových regulací. O některých ne zrovna povedených...
Česká republika Česká ekonomika Slovensko
13. 9. 2018 18:00

Měnové systémy a technologie: Lokálních měn, platebních platforem a aplikací bude přibývat, peníze na běžném účtu jsou na ústupu

Během finanční krize zamrzly penězovody, na což reagovaly různé segmenty ekonomiky a komunity specifickými řešeními....
Měny Světová ekonomika Trendy
13. 9. 2018 07:00

Pavel Hnát (VŠE): Evropa se na globální scéně přeceňuje, nástup Asie v čele s Čínou pro Česko může být i příležitost

Ekonomický i politický význam Evropy na globální scéně je dlouhodobě nadhodnocován. Současná nejistota ohledně...
Česká republika Ekonomické a politické hrozby Česká ekonomika
11. 9. 2018 09:00

Technologie nebo ekonomický nacionalismus (z)mění globální řetězce. Je to pro Česko hrozba?

Věřím, že si české firmy i do budoucna budou schopny najít vždy ten správný výklenek trhu, a díky tomu i v novém...
Česká republika Ekonomické a politické hrozby Česká ekonomika
10. 9. 2018 12:00

Investorský magazín: Blíží se cenový vrchol na českém realitním trhu?

Český realitní trh prožívá zlaté časy. V řadě měst byly zaznamenány nejvyšší ceny v historii a pozadu nezůstává ani...
Česká republika Česká ekonomika Bydlení
6. 9. 2018 15:00

Topolová (AAA Auto): Důraz na nízké emise nezbrzdí rozvoj automobilového průmyslu

Citlivost na ceny aut je mezi zákazníky nadále výraznější než důraz na ekologii a technologie. Zájem o dieselové...
Auta Ekologie Rozhovor
5. 9. 2018 07:00

Cla na dovoz evropských aut do USA jsou stále živé téma, upozorňuje expert

Zavádění nových cel ze strany USA bylo zatím směrem k Evropské unii spíše takovým škádlením, možnost zavedení vyšších...
Spojené státy americké (USA) Evropská unie Ekonomické a politické hrozby
4. 9. 2018 07:00

Schneider (Aspen Institute): Evropa v éře Trumpa a nástupu Číny na vrchol globálního řádu zaostává

Když si odečteme Trumpovy tweety, zůstane trend, ve kterém se USA chtějí starat v první řadě samy o sebe. Je to...
Spojené státy americké (USA) Evropská unie Čína
3. 9. 2018 12:00

Investorský magazín: Nejen o restrukturalizaci ČEZ s jeho finančním ředitelem

ČEZ je, byl a bude magnetem pro drobné české investory. Jedna z nejstabilnějších dividendových společností stojí před...
ČEZ Akcie ČR Energetika
1. 9. 2018 18:00

Tomáš Pivoňka (ČIIA): Riziko změny regulace vnímá byznys mimořádně silně, bez firemní kultury nelze pomýšlet na úspěch

Firemní kultura je jako lidská krev. Když si zlomíte kost, sroste. Unavené svaly stačí zregenerovat. Když ale...
Regulace Byznys a podnikání Světová ekonomika
1. 9. 2018 07:00

Co si myslí tržní experti: Na čem závisejí výnosy?

Investiční poradce Barry Ritholtz platí na trhu tak trochu za celebritu - píše pro Bloomberg, má firmu sdružující...
Výnosy Investování Ponaučení pro investory
29. 8. 2018 07:00

Lehman Brothers, LIBOR, Wells Fargo: Ponaučili jsme se? Pochybuji, říká expert

Pád Lehman Brothers, kauza manipulace se sazbou LIBOR a podvodné zakládání účtů v bance Wells Fargo mají minimálně...
Lehman Brothers LIBOR Finanční krize
28. 8. 2018 07:00

Toto jsou tři hlavní typy rizik pro světové firmy

Regulace, vývoj technologií a geopolitika jsou největšími riziky pro korporátní svět. Nějaká krize přijde, je to v...
Světová ekonomika Ekonomické a politické hrozby Rizika
27. 8. 2018 12:00

Investorský magazín: Zaostřeno na Turecko

Finanční trhy se po několika měsících opět dostaly do hledáčku běžných médií. Může za to volný pád turecké liry a na...
Turecko USD/TRY Emerging Markets
25. 8. 2018 12:00

Horská & Chlupatý: O (nových) penězích v době tektonických změn ve světové ekonomice

Konzultant a publicista Roman Chlupatý si s hlavní ekonomkou Raiffeisenbank Helenou Horskou v rámci projektu Alter...
Peníze Centrální banky Regulace
23. 8. 2018 18:00

Co by (také) měly děti vědět o penězích?

Někdy je jasný příklad lepší než lekce z ekonomické učebnice.
Finanční gramotnost Peníze Děti
22. 8. 2018 07:00

Roman Chlupatý: Kryptoměny mají budoucnost, jejich nástup urychlily finanční krize a záliba v technologiích

Bitcoin (a s ním další kryptoměny) svou popularitou možná předběhl připravenost uživatelů i celého finančního systému...
Bitcoin Kryptoměny Technologie
21. 8. 2018 07:00

Konec monopolu centrálních bank a lekce z biologie

Centrální banky v době kryptoměn ztrácejí kontrolu nad našimi penězi. Jak se k tomu mohou ony i samotné státy...
Centrální banky Měny Kryptoměny