Sysco: Jak vybrat dividendové akcie
|

Sysco: Jak vybrat dividendové akcie

Dividendový stratég Josh Peters vysvětluje, jak postupovat při výběru dividendových titulů, jaké společnosti se podle něj vyplatí držet za účelem vyplacení dividendy, a podrobně rozebírá svého dividendového favorita, kterým jsou akcie potravinářské společnosti Sysco.

Investování Dividendy

Jaké otázky by si měl položit investor, zajímající se o dividendu?

"Dividendové otázky": Existuje něco, co by mohlo způsobit odliv peněžních prostředků při příští recesi nebo problémech firmy? Bude dividenda růst?

Peters: Vzhledem k tomu, že dividendový výnos je významnou součástí vašeho příjmu, první otázka by měla být – je tato dividenda bezpečná? Respektive, existuje něco, co by mohlo způsobit odliv peněžních prostředků při příští recesi nebo problémech firmy? Dále by se měl investor zeptat, jestli bude dividenda růst. Pokud nechceme přijít o kupní sílu našeho příjmu, měla by dividenda růst alespoň tak rychle jako inflace. Dividenda navíc pomáhá zvednout ceny akcií, takže i náš příjem z nich. V souvislosti s příjmy z dividendy a s růstem těchto příjmů je důležité si uvědomit, jestli nám to vlastně stačí. Tedy zda je pro nás daný celkový příjem výhodný?

Jednou z možností, jak si zajistit výnosy, by mohla být společnost Sysco. Co se vám líbí konkrétně na jejích akciích?

sysco

Peters: Dividendový výnos z akcií Sysca se pohybuje na úrovni 2,5 až 4 %, což je více než průměr trhu okolo 2 %.

Dále má Sysco hustou síť zákazníků, což může být dobrá konkurenční výhoda. Zásobovat zákazníky v menší oblasti je totiž levnější než rozvoz z jednoho skladu do mnohem větších vzdáleností. Sysco má třikrát větší podíl na trhu než jeho největší konkurent, což mu umožňuje v porovnání s ním i nižší náklady. Sysco je navíc schopné v dlouhém období vhodně alokovat kapitál. Vyplácejí dividendy, ale také silně rostou. A ačkoliv zásobují potravinami převážně restaurace, které jsou součástí cyklické oblasti ekonomiky, zvládla společnost recesi poměrně dobře ustát.

payout ratio

výplatní poměr představuje podíl dividendy na akcii / zisk na akcii

Je dividenda Sysca "bezpečná"?

Kromě podniků, které mají obecně vysoké hodnoty payout ratia, bych řekl, že jakékoliv jiné firmy s hodnotou do 60 % se dají považovat za spolehlivé.

Peters: Myslím, že ano. Začněme třeba u výplatního poměru neboli payout ratia. Spočítá se jako podíl dividendy na akcii a zisku na akcii a ukazuje, jaké procento zisku zaplatí dividendu. Sysco vyplácí okolo 52 % až 53 % letošních zisků.

Otázkou je, jestli je to dost. Kromě podniků, které mají obecně vysoké hodnoty payout ratia, bych řekl, že jakékoliv jiné firmy s hodnotou do 60 % se dají považovat za spolehlivé. Pro tak stabilní společnost jako je Sysco jsou tato čísla velice spolehlivá. Další věc, kterou bych zmínil, je cash flow. Celkové cash flow bylo v minulých letech 4,6 miliard dolarů, z čehož 1,6 miliard šlo na kapitálové výdaje a polovina ze zbylých 3 miliard na výplatu dividend, což ukazuje dobré krytí dividend. A nakonec je potřeba uvažovat o zadlužení. Sysco má nějaké dlouhodobé dluhy, ale v poměru k ziskovosti společnosti jsou pouze velmi málo významné. Nemusíme se tedy obávat nevyplacení dividend.

Vypadá to tedy, že bude dividenda růst?

Sysco má silné cash flow a nízké zadlužení, a proto si může nadále dovolit vyplacet zajímavou dividendu.

Peters: Dividendy Sysca každoročně rostou už od 70. let, kdy firma uvedla své akcie na trh. I v posledních dvou letech akcie rostou. Takže se nebojím, že by společnost přestala dividendu zvyšovat. Problém je trochu s poklesem firemního růstu. V posledních pěti letech rostla dividenda v průměru o více než 12 % ročně. Minulý rok to byla pouhá 4 %.

Můžeme diskutovat o tom, jak to bude dál. Dlouhodobý firemní růst je 4 až 5 %. Většinu spolkne inflace. O nějakém velkém růstu se tedy nedá příliš uvažovat. Na druhou stranu, i při takovém růstu zůstane po zaplacení kapitálových výdajů dost na vyplacení dividend. V Syscu by navíc mohlo dojít ke zpětnému odkupu akcií a akvizicím, což by na růstu mohlo přidat další 3 až 4 %. Celkový růst by tedy mohl být 7 až 9 % ročně. A to už je dobré tempo růstu.

Je tedy pro nás, při současných cenách, celkový příjem výhodný?

Peters: Sysco se obchoduje na úrovni okolo 28 dolarů. S nákupem bych chvíli počkal, tak k 27 dolarům. Já hodnotím dva faktory - dividendový výnos a růst dividendy. Pokud akcie roste stejnou rychlostí jako dividenda, znamená to 11 až 12 % celkových výnosů. A dividenda podle mě poroste.

Existují nějaká zásadní rizika, která by si měl investor uvědomit?

Peters: Jedním z nich je ekonomika. Když lidé nebudou utrácet, tedy ani za jídlo, může se stát, že Sysco v několika následujících letech zaznamená pokles růstu. V takovém případě by stále mohla růst dividenda, ale cena akcie už ne. Potom byste se na 11 až 12 % celkových výnosů nedostali. Já myslím, že by se nákup těchto akcií mohl vyplatit, že porostou a příjem bude adekvátní i při mírně neuspokojivém firemním růstu. Sám bych nakoupil.

Zdroj: Morningstar
14. 2. 2019 09:00

Stárnoucí populace méně investuje. Pro Česko to může být problém, varuje ekonomka

Japonská demografická klatba Česku (nejspíše) nehrozí, stárnutí populace ale i pro nás znamená výzvy. Jednou z nich...
Česká republika Česká ekonomika Demografie
13. 2. 2019 09:00

Vácha (Conseq IM): Vyšší sazby jsou příležitostí ke snížení rizikovosti portfolia

Recese podobná té z roku 2008 se nechystá, ale ekonomika se přibližuje sestupné fázi cyklu. Investoři by v době, kdy...
Investiční tipy Fondy peněžního trhu Dluhopisový trh
12. 2. 2019 15:00

Kde ve vyúčtování za energie hledat prostor k úsporám

Chcete platit méně za elektřinu nebo zemní plyn? Aleš Jelínek ze společnosti EGO energie na lednovém Investičním fóru...
Komodity Spotřebitelé Energetika
12. 2. 2019 09:00

Zamrazilová: Bez (penzijní) reformy budeme za deset let čelit hlubokým problémům

Stárnutí české populace si žádá revizi veřejných financí, které napříště musejí reflektovat narůstající počet osob...
Česká republika Česká ekonomika Penzijní reforma
11. 2. 2019 12:00

Investorský magazín: Co hýbalo letošním Davosem?

Nestihli jste letos zajet na největší setkání světových státníků a byznysmenů? Nevadí, to nejlepší z letošního...
Světová ekonomika Globalizace Ekonomické a politické hrozby
9. 2. 2019 12:00

Jaromír Šindel (Citibank): Co čeká českou ekonomiku v roce 2019

Do pořadu Byznys index na TV Seznam si šéfredaktor Investičního webu Petr Novotný zve výrazné osobnosti světa...
Česká republika Česká ekonomika Výhled na rok 2019
8. 2. 2019 07:00

Uherík (Save & Capital): Na trzích se chystají hubenější dekády, investoři by měli řešit náklady

Po třiceti letech historicky nadprůměrných výnosů by investoři měli být připraveni na delší období nižších výnosů z...
Poplatky Výnosy ETF
7. 2. 2019 15:00

Daně: Jak na příjmy ze zahraničí a na co nezapomenout při podávání daňového přiznání

První čtvrtletí, zejména pak jeho závěr, je ve znamení podávání daňového přiznání fyzických osob. Daňová povinnost je...
Daně Investování Ponaučení pro investory
7. 2. 2019 09:00

Čínský demografický problém? Štěstí pro svět, říká ekonom

Čínu čeká v důsledku politiky jednoho dítěte citelné stárnutí populace a nejspíše i velké problémy podobné těm, jaké...
Čína Geopolitická rizika Emerging Markets
6. 2. 2019 09:00

Čínské akcie nejsou pro začátečníky, zajímavým klíčem ke vstupu na trh mohou být Alibaba a Tencent

Vstup drobných investorů na čínský akciový trh je mimořádně složitý, a proto má pro investory se zájmem o tuto obří...
Čína Asijské akcie Emerging Markets
5. 2. 2019 09:00

Kovanda (Czech Fund): Migrace polarizuje západní společnost, pracovní sílu přitom potřebujeme

Stárnutí západu s sebou přináší mnohé výzvy, z nichž tou největší se zdá být zmírnění rizik spojených s řízenou...
Světová ekonomika Evropská ekonomika Geopolitická rizika
4. 2. 2019 12:00

Investorský magazín: Pavel Kohout a jeho pohled na trhy v roce 2019

Akcioví investoři již dlouho nezažili tak impozantní vstup do nového roku. Vydrží dobrá nálada na burzách i v dalších...
Investování Ponaučení pro investory Pravidla a doporučení pro investování
2. 2. 2019 12:00

Jana Brodani (AKAT ČR): Jak na investice do podílových fondů

Do pořadu Byznys index na TV Seznam si šéfredaktor Investičního webu Petr Novotný zve výrazné osobnosti světa...
Investiční strategie Podílové fondy Ponaučení pro investory
1. 2. 2019 09:00

České banky a CME: Akciové tipy z pražské burzy (nejen) pro rok 2019

Komerční banka, dividendová stálice českého trhu, a také MONETA Money Bank by mohly zajímavě těžit z vyšších sazeb v...
Akcie ČR CME (CETV) Komerční banka
31. 1. 2019 09:00

Zlaté české ručičky ve světě zítřka nebudou stačit. Co s tím?

Kvalitu pracovní síly v Česku často podceňujeme, přitom jsou u nás lidé v principu šikovní, vzdělaní a pracovití. ...
Česká republika Česká ekonomika Vzdělání
30. 1. 2019 15:00

Jak při tradingu využít síly velkých tržních hráčů

Denní trader to na trhu nemá snadné. Většinu tržní aktivity totiž mají na svědomí velcí investoři, jako jsou banky,...
Trading Obchodování Ponaučení pro investory
30. 1. 2019 09:00

Eva Zamrazilová: Centrální banky zaspaly, zpřísňování měnové politiky daleko za vrcholem cyklu bude mít vážné dopady na ekonomiku i trhy

Fed se v rámci zvyšování sazeb nedostane ani zdaleka na úrovně z období před poslední krizí, ECB pak se svým...
Světová ekonomika Ekonomické a politické hrozby Úrokové sazby
29. 1. 2019 15:00

3 důvody, proč by letos české dluhopisy mohly podat zajímavý výkon

Portfoliomanažer Michal Špaček z NN Investment Partners na lednovém Investičním fóru přiblížil tři faktory, které by...
České státní dluhopisy Státní dluhopisy Dluhopisový trh
29. 1. 2019 09:00

Havlíček (AMSP ČR): Česko musí jít cestou inovací a moderních technologií, přidaná hodnota musí vznikat u nás

Česko se již brzy začne řídit strategií The Czech Republic: Country for the Future, která mimo jiné přizpůsobí naši...
Česká republika Česká ekonomika Inovace
28. 1. 2019 12:00

Investorský magazín: Tokenizace jako začínající (nejen) burzovní budoucnost

Představte si burzu, kde firmy místo akcií prodávají investorům vlastní kryptomince, které jsou likvidní a bezpečné....
Kryptoměny Informační technologie Technologie