Vladimír Vávra: Rusko je v současnosti nejzajímavější lokalitou k nákupu
|

Vladimír Vávra: Rusko je v současnosti nejzajímavější lokalitou k nákupu

Vladimír Vávra patří velmi zkušené makléře, kteří se specializují na region střední a východní Evropy. U kterých konkrétních zemí čeká letos největší růst a proč jsou pro něj zajímavé akcie maďarské OTP Bank?

Rusko Střední a východní Evropa Světové akcie
Vladimír Vávra

IW: Jak byste zhodnotil aktuální situaci na akciových trzích v našem regionu?

Vladimír Vávra (VV): Akcie ve střední a východní Evropě se po silném měsíci lednu nacházejí na určitém rozhraní. Po korekci na začátku února výrazně zeslábla obchodní aktivita, a to jak u nás, tak v Maďarsku či Polsku. V tuto chvíli jsme zhruba na 70 až 80 procentech průměrů posledních tří měsíců, co se objemů týče. Naše trhy teď vyčkávají a podle náznaků z vyspělých světových burz lze čekat pokračování mírné korekce. Ani zprávy, které nás v nejbližší době čekají, nesignalizují nic dobrého.

evropské akcie 2010

IW: Co říkáte na probíhající výsledkovou sezónu? Jaká překvapení nás ještě čekají a jaký dopad budou mít výsledky firem na akciové trhy?

VV: Já se obávám, že stávající situace ani tak není o výsledcích za čtvrtý kvartál. Víme, že i v USA více než 80 procent společností vykázalo lepší než očekávané výsledky, proto určité zlepšení situace firem se všeobecně čeká. Spíš bych řekl, že jsou trhy na relativně vysokých úrovních - tedy v porovnání s tím dnem, které nás potkalo na konci prvního kvartálu loňského roku. Od té doby středoevropské akcie vykázaly výkonnost přes sto deset procent. Pokud se díváme na konkrétní zveřejněné výsledky, je dobré se zaměřit spíše na výhled firem pro rok 2010. Například Magyar Telekom, jehož výsledky byly v souladu s očekáváním trhu, oznámil, že pro letošní rok by mohlo dojít k poklesu tržeb a provozního zisku až o osm procent. Proto se obávám implikací na český telekomunikační sektor. I zde tak zřejmě nebude vývoj nijak závratný, přestože jsou telekomunikace považovány za defenzivní tituly s vysokým dividendovým výnosem.

IW: Pokud se vrátíme k otázce likvidity - jaký stimul by ji tedy mohl na trhy vrátit, když se to nepodařilo ani probíhající výsledkové sezóně?

VV: Já si myslím, že to bude sentiment. V případě, že by opravdu došlo na má slova a korekce pokračovala, tak by se mnoho investorů pokusilo uzamykat své zisky. Pak by v důsledku davového chování určitě došlo k rozproudění aktivity. Doposud nebyly poklesy v rámci korekce moc výrazné, proto mnoho portfolio manažerů nereagovalo - neměli výraznější podnět k prodeji.

IW: Na pořad dne se opět vrátily problémy Řecka - jaké důsledky to může mít na náš region?

VV: Domnívám se, že z krátkodobého pohledu byl problém Řecka zažehnán již vyjádřením evropských činitelů o případné pomoci. Co se týče expozice středoevropských bank vůči Řecku - jde o marginální záležitost. Některé lokální banky sice mají ve svých portfoliích řecké vládní dluhopisy, ale z pohledu celé bilance jsou objemy zanedbatelné. A i v případě nějakého katastrofického scénáře by dopad na hospodaření našich bank byl v řádu jen několika málo procent. ruské akcie - 2010

IW: Jaký je váš střednědobý výhled pro akciové trhy? Kde čekáte nejlepší, a naopak nejhorší zhodnocení?

VV: Pokud letos uvidíme vůbec nějaký růst světové ekonomiky, pak tahounem i nadále budou země jako jsou Čína, Indie, Brazílie a Rusko. Tam lze čekat nejvyšší nárůsty HDP. Například brazilská ekonomika čeká v roce 2010 růst hrubého domácího produktu až o 7 procent. Samozřejmě i akcie z těchto zemí nezůstanou pozadu a uvidíme u nich nejlepší zhodnocení. Já jsem hodně pozitivní na ruské akcie, které jsou stále 50 procent pod svým vrcholem z roku 2007. Co se týče relativního ocenění a ukazatele cena/zisk na jednu akcii, jsou stále o 25 procent níže oproti západoevropským a americkým akciím. Proto je Rusko v současnosti nejzajímavější lokalitou k nákupu.

IW: A váš investiční tip do portfolia našich čtenářů?

VV: V našem regionu se nám líbí maďarská banka OTP Bank. Jedním z hlavních argumentů pro nákup jejích akcií je tamní očekávané snížení sazeb. Zatímco v České republice a Polsku letos čekáme zhruba padesáti bodové zvýšení sazeb, tak v Maďarsku by mohlo dojít ke snížení až o 150 bazických bodů. Banka OTP je navíc jednou z kapitálově nejsilnějších v celém regionu a její kapitálová přiměřenost se nachází nad úrovní třinácti procent. Aktuální ocenění akcií je zhruba na jedenáctinásobku zisku očekávaného v letošním roce - to je další důvod být na tento titul velmi optimistický.

pozn. OTP Bank dnes oznámila, že za poslední tři měsíce 2009 hospodařila ze ziskem 20,4 mld. HUF (odhad trhu 15,4 mld. HUF)

Německá koalice stále hledá kompromis v ochraně klimatu
před 37 minutami

Německá koalice stále hledá kompromis v ochraně klimatu

Strany německé vládní koalice - CDU, CSU a SPD - jednaly celou noc o opatřeních k lepší ochraně klimatu a snížení...
Německo Politika Ekologie a životní prostředí
Argentinská ekonomika poprvé od počátku 2018 vzrostla
08:10

Argentinská ekonomika poprvé od počátku 2018 vzrostla

Argentinská ekonomika ve druhém čtvrtletí vzrostla ve srovnání se stejným obdobím loni o 0,6 %. Zaznamenala tak první...
Argentina Latinská Amerika HDP
Soud v Kalifornii souhlasí s Trumpem v kauze daňových přiznání
03:04

Soud v Kalifornii souhlasí s Trumpem v kauze daňových přiznání

Federální soud v kalifornském Sacramentu vyhověl žádosti prezidentských advokátů, aby zrušil zákon, který by přiměl...
Spojené státy americké (USA) Donald Trump Politika
Co musíte ráno vědět (20. září)
Co musíte ráno vědět (20. září)
00:00

Co musíte ráno vědět (20. září)

Jak se ve čtvrtek dařilo akciím v Evropě a na Wall Street, co a proč (ne)umí nejnovější telefon od Huawei a jak se dá...
Musíte vědět
V částech Prahy vzroste daň z rezidenčních nemovitostí
včera v 22:24

V částech Prahy vzroste daň z rezidenčních nemovitostí

Ve velké části Prahy se zvýší daň z obytných nemovitostí, v případě těch komerčních se zdvojnásobí na celém území...
Česká republika Bydlení Realitní trh
Americké akciové indexy ve čtvrtek odevzdaly počáteční zisky a…
Americké akciové indexy ve čtvrtek odevzdaly počáteční zisky a…
včera v 22:00

Americké akciové indexy ve čtvrtek odevzdaly počáteční zisky a uzavřely okolo nuly

Akciové trhy ve Spojených státech uzavřely obchodování smíšeně. Růst ceny akcií softwarové společnosti Microsoft byl...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Reuters: Italská vláda schválila opatření k ochraně domácí burzy
včera v 19:41

Reuters: Italská vláda schválila opatření k ochraně domácí burzy

Italská vláda schválila dekret, který jí umožní využívat zvláštní pravomoci k ochraně milánské akciové burzy před...
Itálie Evropské akcie
Volkswagen a Porsche svolávají téměř 227 000 vozů
včera v 18:52

Volkswagen a Porsche svolávají téměř 227 000 vozů

Německé automobilky Volkswagen a Porsche svolávají po celém světě téměř 227 000 vozů, aby jim kvůli problému s...
Auta Volkswagen Evropské akcie
Evropské akcie ve čtvrtek stoupaly, Bank of England nechala úrokové…
Evropské akcie ve čtvrtek stoupaly, Bank of England nechala úrokové…
včera v 18:00

Evropské akcie ve čtvrtek stoupaly, Bank of England nechala úrokové sazby beze změny

Ceny akcií na velkých burzách západní Evropy ve čtvrtek převážně stoupaly, když investoři viděli důvod k mírnému...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Trumpovi právníci chtějí zablokovat vydání jeho daňových přiznání
včera v 17:56

Trumpovi právníci chtějí zablokovat vydání jeho daňových přiznání

Advokáti Donalda Trumpa chtějí, aby newyorský federální soud zamezil vydání finanční dokumentace prezidenta a jeho...
Spojené státy americké (USA) Donald Trump Daně
USA zrušily finanční pomoc Afghánistánu kvůli korupci
včera v 17:44

USA zrušily finanční pomoc Afghánistánu kvůli korupci

Americký ministr zahraničí Mike Pompeo ve čtvrtek oznámil, že Spojené státy nepošlou do Afghánistánu dříve slíbených...
Spojené státy americké (USA) Politika Korupce
Airbnb hodlá v příštím roce vstoupit na burzu
včera v 17:33

Airbnb hodlá v příštím roce vstoupit na burzu

Americká společnost Airbnb, která zprostředkovává ubytování v soukromí, hodlá v příštím roce vstoupit na burzu. Firma...
Americké akcie Sdílená ekonomika Primární úpis akcií (IPO)
Tisk: BMW v Německu do roku 2022 propustí až 6 000 lidí
včera v 17:16

Tisk: BMW v Německu do roku 2022 propustí až 6 000 lidí

Německá automobilka BMW hodlá do roku 2022 zrušit pět až šest tisíc pracovních míst, převážně ve své mnichovské...
BMW Evropské akcie Auta
Huawei představil novou řadu chytrých telefonů Mate 30
včera v 17:07

Huawei představil novou řadu chytrých telefonů Mate 30

Čínská technologická společnost Huawei ve čtvrtek v Mnichově představila novou řadu chytrých telefonů Mate 30. Na...
Asijské akcie Mobilní telefony Čína
Šéf EPO: Česko přihlašuje víc vynálezů, má inovační potenciál
včera v 17:01

Šéf EPO: Česko přihlašuje víc vynálezů, má inovační potenciál

Rostoucí počet patentových přihlášek od českých vynálezců a podniků u Evropského patentového úřadu (EPO) v posledních...
Česká republika Inovace
USA: Zásob zemního plynu přibylo 84 miliard krychlových stop
včera v 16:52

USA: Zásob zemního plynu přibylo 84 miliard krychlových stop

Objem zásob zemního plynu na území Spojených států se v týdnu do 13. září zvětšil o 84 miliard krychlových stop. Poté...
Americká ekonomika Zemní plyn
Pražskou burzu ve čtvrtek táhly banky, přidala téměř třetinu procenta
Pražskou burzu ve čtvrtek táhly banky, přidala téměř třetinu procenta
včera v 16:45

Pražskou burzu ve čtvrtek táhly banky, přidala téměř třetinu procenta

Index pražské burzy PX si během čtvrtečního obchodování připsal 0,32 % a uzavřel seanci na hodnotě 1 053,36 bodu....
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR