Citibank: Mladé trhy jsou stále sexy
|

Citibank: Mladé trhy jsou stále sexy

Masivní růst na globálních akciových trzích letos nečekejte. Ceny komodit porostou a rozvíjející se ekonomiky jsou fenoménem zadlužení zasaženy v mnohem menší míře, a proto jsou akcie a dluhopisy z mladých trhů stále atraktivní. Takový aktuální výhled a investiční příležitosti zdůrazňují experti ze Citibank.

Komodity Světové akcie
Zprava: David Kögler (investiční produktový manažer Citibank), Pavel Drahotský (ředitel retailového bankovnictví Citibank), Jiří Šindel (hlavní ekonom Citibank) a redaktor Investičníweb.cz

IW: Jaký je výhled Citbank na akcie pro tento rok?

Máme za sebou 9měsíční rally. Index S&P 500 - ikona amerického akciového byznysu, vzrostl loni o 70 %. Obecně docházelo k oživení, byla slušná likvidita a akciím se dařilo.

Stejný průběh letos nelze čekat již z makroekonomických důvodů. Máme na mysli postupné stahování ekonomických stimulů a pravděpodobné zvýšení úrokových sazeb v závěru letošní roku. Na "skutečný" růst musíme počkat na dobu po zastavení podpor ze strany vlád.

V roce 2009 rostlo téměř všechno. Letošní rok bude ve znamení selektivního růstu.

predikce růstu

IW: Které regiony či konkrétní země favorizujete?

Dochází k rozevírání nůžek mezi ekonomickým růstem stávajících rozvinutých ekonomik - USA a Evropy - a růstem rozvíjejících se zemí latinské Ameriky nebo východní Evropy. Je to dlouhodobý fenomén, který má vliv na investiční rozhodování.

U rozvíjejících se trhů je vyšší potenciál růstu. Tyto trhy také přečkaly krizi v mnohem lepší kondici. Téma rozpočtových schodků a veřejných dluhů se jich netýká v takové míře jako vyspělých zemí.

IW: Co je v současnosti důležité pro investora při sestavování portfolia?

Nejlepší cestou je diverzifikovat portfolio investicemi do více regionů, více instrumentů a zvolit si poměr "konzervativní vs. dynamické" složky. Dále je nutné reflektovat vývoj měnových kurzů, a to stejně jako vývoj ceny samotného podkladového aktiva. výhled analytiků Citibank

IW: Jsou dluhopisy stále atraktivní pro méně agresivního investora?

Globální dluhopisové trhy se odvíjejí od ekonomického cyklu. Když jsou ekonomiky "na dně" cyklu, jsou nízké úrokové sazby, a dluhopisy jsou tedy atraktivní. S postupným růstem ekonomiky, a tím i sazeb, klesá hodnota těchto cenných papírů.

Dluhopisy jsou v současnosti vnímány jako negativní součást portfolia, to znamená, že by měly být podvažovány. Výjimkou jsou opět emerging markets.

Nadvažujte rozvíjející se trhy nejen na straně akciové složky, ale i na straně dluhopisové.

IW: Jaké produkty tedy vybrat za účelem snižování rizika a optimalizace výnosu?

Citibank staví veškerá investiční řešení pomocí aktivně řízených podílových fondů a částečným doplněním mezery speciálními produkty. Velkou výhodou těchto fondů je selekce, kterou za klienta provádí profesionální manažer, a návaznost na více cenných papírů, tudíž eliminace rizika investování do "jednotlivce".

komoditní index

IW: A co investice do komodit? Jaký mají analytici Citi výhled na tento rok?

Přehodnocení růstu rozvíjejících se ekonomik směrem nahoru spolu s potlačenou inflací, a proto nízkými úrokovými sazbami, navíc v kombinaci se slabým výhledem na USD, poskytnou dostatečné makroekonomické zázemí pro růst cen komodit v roce 2010. Poroste cena ropy a nadále bude pokračovat poptávka investorů po zlatě. IW: Zvýší letos podle vás ČNB úrokové sazby?

ČNB repo sazba

Centrální banky velkých vyspělých ekonomik nadále drží své klíčové sazby na rekordně nízkých úrovních ve snaze podpořit své ekonomiky společně s ECB. Zvýšení úrokových sazeb ČNB předpokládáme ve čtvrtém čtvrtletí letošního roku, případně na začátku roku 2011.

IW: V prvních dvou měsících tohoto roku v České republice znovu rostla nezaměstnanost. Předpokládáte zlepšení?

Míra nezaměstnanosti by měla kolísat maximálně okolo 10,9 %, avšak od roku 2011 bude docházet ke stabilizaci. V nynější době je překážkou snižující se počet odpracovaných hodin ve zpracovatelském průmyslu, což má samozřejmě negativní dopad na zaměstnanost.

Americké akciové indexy se v pátek ani za celý týden na směru neshodly
Americké akciové indexy se v pátek ani za celý týden na směru neshodly
včera v 22:30

Americké akciové indexy se v pátek ani za celý týden na směru neshodly

Akcie ve Spojených státech na závěr týdne uzavřely smíšeně. Příznivé výsledky hospodaření společnosti Procter &...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Vicepremiér Salvini se chová jako neofašista, řekla bývalá italská…
včera v 21:08

Vicepremiér Salvini se chová jako neofašista, řekla bývalá italská ministryně

Italský vicepremiér Matteo Salvini se chová jako neofašista, řekla v pátek v rozhlase bývalá italská ministryně práce...
Itálie Politika
Ukrajina se dohodla se zástupci MMF na poskytnutí záložního úvěru
včera v 19:53

Ukrajina se dohodla se zástupci MMF na poskytnutí záložního úvěru

Ukrajina se dohodla s Mezinárodním měnovým fondem (MMF) na novém záložním úvěru v objemu 3,9 miliardy USD na dobu 14...
Ukrajina Střední a východní Evropa Mezinárodní měnový fond
Daimler kvůli dieselům varoval před letošním poklesem zisku
Daimler kvůli dieselům varoval před letošním poklesem zisku
včera v 18:26

Daimler kvůli dieselům varoval před letošním poklesem zisku

Německá automobilka Daimler v pátek varovala, že její provozní zisk by mohl letos klesnout "podstatně" pod úroveň...
Daimler Německo Auta
Evropské burzy se v pátek na směru neshodly, za celý týden zpevnily…
Evropské burzy se v pátek na směru neshodly, za celý týden zpevnily…
včera v 18:00

Evropské burzy se v pátek na směru neshodly, za celý týden zpevnily zhruba o půl procenta

Evropské akciové trhy uzavřely páteční obchodování smíšeně, když investoři čekali na novinky týkající se italského...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Air France uzavřely mzdovou dohodu s odbory, končí pracovní spor
Air France uzavřely mzdovou dohodu s odbory, končí pracovní spor
včera v 17:36

Air France uzavřely mzdovou dohodu s odbory, končí pracovní spor

Francouzské aerolinky Air France podepsaly novou mzdovou dohodu s odbory. Oznámila to v pátek mateřská společnost Air...
Doprava Francie Evropské akcie
Babiš na summitu ASEM kritizoval daňové úniky a hledal nové trhy
včera v 17:19

Babiš na summitu ASEM kritizoval daňové úniky a hledal nové trhy

Český premiér Andrej Babiš během summitu Evropské unie s lídry asijských zemí zdůraznil nutnost boje proti daňovým...
Česká republika Mezinárodní obchod Evropská unie
Reuters: OPEC a jeho spojenci mají problém se zvýšením těžby
Reuters: OPEC a jeho spojenci mají problém se zvýšením těžby
včera v 17:02

Reuters: OPEC a jeho spojenci mají problém se zvýšením těžby

Organizaci zemí vyvážejících ropu (OPEC) a jejím spojencům se nedaří zvýšit těžbu na úroveň, na které se dohodli v...
OPEC Ropa Komodity
Pražská burza v pátek uzavřela v červených číslech, v týdenním…
Pražská burza v pátek uzavřela v červených číslech, v týdenním…
včera v 16:45

Pražská burza v pátek uzavřela v červených číslech, v týdenním horizontu stagnovala

Pražská burza v pátek potřetí v řadě klesla, když index PX odepsal 0,72 % na 1 079,3 bodu. Dolů burzu stáhly zejména...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Putin dal pokyn k výstavbě jaderné elektrárny v Uzbekistánu
včera v 16:31

Putin dal pokyn k výstavbě jaderné elektrárny v Uzbekistánu

Ruský prezident Vladimir Putin v pátek s uzbeckým prezidentem Šavkatem Mirzijojevem dali prostřednictvím...
Rusko Jaderná energetika Energetika
FT: Bývalý britský vicepremiér Clegg bude pracovat pro Facebook
FT: Bývalý britský vicepremiér Clegg bude pracovat pro Facebook
včera v 16:18

FT: Bývalý britský vicepremiér Clegg bude pracovat pro Facebook

Bývalý britský vicepremiér Nick Clegg bude ředitelem týmu, který má ve společnosti Facebook na starosti globální...
Spojené království Politika Facebook
USA: Prodeje starších domů v září klesly o 3,4 %
včera v 16:01

USA: Prodeje starších domů v září klesly o 3,4 %

Prodeje starších domů ve Spojených státech v září meziměsíčně klesly o 3,4 % na celoročně přepočítané tempo 5,15...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Nemovitosti
Ze světa investičních doporučení (19. října)
včera v 15:20

Ze světa investičních doporučení (19. října)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie
Státní dluh ČR ke konci září stoupl o 47 miliard na 1,671 bilionu Kč
Státní dluh ČR ke konci září stoupl o 47 miliard na 1,671 bilionu Kč
včera v 15:00

Státní dluh ČR ke konci září stoupl o 47 miliard na 1,671 bilionu Kč

Český státní dluh letos ke konci září vzrostl proti konci roku 2017 o 46,7 miliardy korun na 1,671 bilionu Kč. V...
Česká republika Zadlužení
Kanadské maloobchodní tržby v srpnu mírně klesly
včera v 14:40

Kanadské maloobchodní tržby v srpnu mírně klesly

Kanadské maloobchodní tržby se v srpnu meziměsíčně snížily o 0,1 % po růstu o 0,3 % v červenci. Analytici počítali s...
Kanada Maloobchod Tržby
Inflace v Kanadě v září meziročně klesla na 2,2 %
včera v 14:30

Inflace v Kanadě v září meziročně klesla na 2,2 %

Spotřebitelské ceny v Kanadě v září meziročně vzrostly o 2,2 % po růstu o 2,8 % v předchozím měsíci (odhad: 2,7 %). V...
Kanada Inflace
Kanál Dunaj-Odra-Labe bude ekonomicky efektivní, uvádí studie
včera v 13:43

Kanál Dunaj-Odra-Labe bude ekonomicky efektivní, uvádí studie

Projekt vodního kanálu Dunaj-Odra-Labe je podle ministerstva dopravy ekonomicky efektivní. Jako výhodné se jeví...
Voda Mezinárodní obchod
Švýcarská skupina Swiss Life dokončila nákup Fincentra
včera v 13:25

Švýcarská skupina Swiss Life dokončila nákup Fincentra

Švýcarská skupina Swiss Life dokončila nákup finanční poradenské společnosti Fincentrum. Získala potřebná regulatorní...
Fúze a akvizice Švýcarsko Česká republika