Portfolio, které funguje za každého počasí
|

Portfolio, které funguje za každého počasí

Lék na volatilitu, obecně na výkyvy trhu. Portfolio, které za většiny tržních podmínek zůstává v zisku, doporučuje Mark Hulbert, zakladatel společnosti Hulbert Financial Digest, jenž sleduje investiční doporučení více než 160 analytických týmů od roku 1980.

Investiční portfolio Světové akcie Diverzifikace investic Investování
Mark Hulbert

Vzpomeňme si na "permanentní portfolio", které na sklonku 70. let doporučoval svým klientům Harry Browne, pozdější kandidát na amerického prezidenta. V roce 2006 zemřel, ovšem portfolio, které by přežilo všechny turbulence na trhu, stále vrtá hlavou všem investorům, kteří mají rádi jistotu.

V roce 1987 Browne představil koncept portfolia, které by bylo neměnné, pouze by se na roční bázi rebilancovalo. A v posledních letech a měsících, kvůli výrazným výkyvům trhů, se o tento koncept začali investoři znovu zajímat. Slabší povahy již totiž propadají beznaději, že je trh proti investorům doslova zaujatý.

Tajemství trvalého portfolia

Brownovou hlavní myšlenkou bylo vybrat takové typy aktiv, které vzájemně jen minimálně korelují. Pokud tedy bude jedna třída klesat, druhá se minimálně udrží na svém, pokud přímo neporoste. Výsledkem mělo být stabilní portfolio, které vytváří zisky, byť nijak závratné, při minimální volatilitě.

Browne doporučoval vyrovnanou expozici v akciích, dlouhodobých vládních dluhopisech, zlatě a pokladničních poukázkách. V roce 1987 vypočetl, že od roku 1970 takové portfolio v průměru vynášelo 12 procent, tedy více než strategie "kup a drž" v jakékoli oddělené třídě aktiv kromě samotného zlata. Je to neuvěřitelné, když uvážíme, že takové portfolio nevyžadovalo prakticky žádnou pozornost ze strany svého majitele nebo správce.

Permanentní portfolio překonává akcie

Na trhu dnes existuje fond, který využívá z velké části Brownův koncept. Permanent Portfolio Fund v současnosti drží 25 procent ve zlatě a stříbře, 35 procent v amerických vládních dluhopisech, 15 procent v agresivních růstových akciích, 15 procent v realitách a 10 procent v aktivech upisovaných ve švýcarských francích.

Tento fond do 30. dubna 2010 za posledních 15 let dosáhl průměrného výnosu 8,2 procenta. Tento výkon v uvedeném období překonal jak zlato, tak akcie a dluhopisy.

Jak podotýká Mark Hulbert, Permanent Portfolio Fund v uplynulých 15 letech překonal 74 procent všech investičních strategií, které sleduje v rámci své práce zmíněné v úvodu. Výkonnost tohoto fondu tedy dokazuje, že není nutné dát na krátkodobé výkyvy trhu a snažit se při nákupech trefit do lokálních minim.

Zdroj: Marketwatch.com
včera v 07:00

Chytrá města: Technologie nás mohou dovést zpět k tradičním hodnotám a výrobkům, věří expert

Chytrá města ukazují, jak je podstatné posilovat demokracii, informovanost a vzdělanost lidí. Poté je možné...
Technologie Informační technologie Spotřebitelé
24. 9. 2018 12:00

Investorský magazín: Předpověď podzimního burzovního počasí v Praze, opční obchody a úspěšné děti

V aktuálním Investorském magazínu se zaměřujeme na podzimní vyhlídky akcií nejen z pražské burzy, poradíme, jak...
Akcie ČR Střední a východní Evropa Rozhovor
22. 9. 2018 07:00

Schneider (Aspen Institute): Otevřenost ekonomiky znamená výhody i rizika, Češi by si to měli více uvědomovat

Osmdesát procent českého zahraničního obchodu je se zeměmi Evropské unie, a mělo by proto smysl odpovídající podíl...
Česká republika Evropská unie Ekonomické a politické hrozby
20. 9. 2018 07:00

Toto je největší výzva pro čínskou ekonomiku, říká ekonom

Nová, bohatší generace Číňanů již nemusí mít takovou chuť tvrdě pracovat, jakou měli ještě jejich rodiče. To by pro...
Čína Emerging Markets Ekonomické a politické hrozby
18. 9. 2018 07:00

Novák (AKCENTA CZ): Čína se dere do čela globálního pelotonu, tak dominantní jako USA ale nebude

Po přepočtu podle parity kupní síly je čínská ekonomika již nyní největší na světě. Spíše než globálním hegemonem se...
Světová ekonomika Čína Emerging Markets
17. 9. 2018 12:00

Investorský magazín: Desáté výročí pádu Lehman Brothers

15. září 2008 vyhlásila bankrot čtvrtá největší investiční banka v Americe. Krach Lehman Brothers odstartoval...
Lehman Brothers Finanční krize Světové akcie
14. 9. 2018 09:00

Pivoňka & Lalka: Regulace není žádná legrace

Ekonomický vývoj a rozvoj technologií mají za následek vytváření nových regulací. O některých ne zrovna povedených...
Česká republika Česká ekonomika Slovensko
13. 9. 2018 18:00

Měnové systémy a technologie: Lokálních měn, platebních platforem a aplikací bude přibývat, peníze na běžném účtu jsou na ústupu

Během finanční krize zamrzly penězovody, na což reagovaly různé segmenty ekonomiky a komunity specifickými řešeními....
Měny Světová ekonomika Trendy
13. 9. 2018 07:00

Pavel Hnát (VŠE): Evropa se na globální scéně přeceňuje, nástup Asie v čele s Čínou pro Česko může být i příležitost

Ekonomický i politický význam Evropy na globální scéně je dlouhodobě nadhodnocován. Současná nejistota ohledně...
Česká republika Ekonomické a politické hrozby Česká ekonomika
11. 9. 2018 09:00

Technologie nebo ekonomický nacionalismus (z)mění globální řetězce. Je to pro Česko hrozba?

Věřím, že si české firmy i do budoucna budou schopny najít vždy ten správný výklenek trhu, a díky tomu i v novém...
Česká republika Ekonomické a politické hrozby Česká ekonomika
10. 9. 2018 12:00

Investorský magazín: Blíží se cenový vrchol na českém realitním trhu?

Český realitní trh prožívá zlaté časy. V řadě měst byly zaznamenány nejvyšší ceny v historii a pozadu nezůstává ani...
Česká republika Česká ekonomika Bydlení
6. 9. 2018 15:00

Topolová (AAA Auto): Důraz na nízké emise nezbrzdí rozvoj automobilového průmyslu

Citlivost na ceny aut je mezi zákazníky nadále výraznější než důraz na ekologii a technologie. Zájem o dieselové...
Auta Ekologie Rozhovor
5. 9. 2018 07:00

Cla na dovoz evropských aut do USA jsou stále živé téma, upozorňuje expert

Zavádění nových cel ze strany USA bylo zatím směrem k Evropské unii spíše takovým škádlením, možnost zavedení vyšších...
Spojené státy americké (USA) Evropská unie Ekonomické a politické hrozby
4. 9. 2018 07:00

Schneider (Aspen Institute): Evropa v éře Trumpa a nástupu Číny na vrchol globálního řádu zaostává

Když si odečteme Trumpovy tweety, zůstane trend, ve kterém se USA chtějí starat v první řadě samy o sebe. Je to...
Spojené státy americké (USA) Evropská unie Čína
3. 9. 2018 12:00

Investorský magazín: Nejen o restrukturalizaci ČEZ s jeho finančním ředitelem

ČEZ je, byl a bude magnetem pro drobné české investory. Jedna z nejstabilnějších dividendových společností stojí před...
ČEZ Akcie ČR Energetika
1. 9. 2018 18:00

Tomáš Pivoňka (ČIIA): Riziko změny regulace vnímá byznys mimořádně silně, bez firemní kultury nelze pomýšlet na úspěch

Firemní kultura je jako lidská krev. Když si zlomíte kost, sroste. Unavené svaly stačí zregenerovat. Když ale...
Regulace Byznys a podnikání Světová ekonomika
1. 9. 2018 07:00

Co si myslí tržní experti: Na čem závisejí výnosy?

Investiční poradce Barry Ritholtz platí na trhu tak trochu za celebritu - píše pro Bloomberg, má firmu sdružující...
Výnosy Investování Ponaučení pro investory
29. 8. 2018 07:00

Lehman Brothers, LIBOR, Wells Fargo: Ponaučili jsme se? Pochybuji, říká expert

Pád Lehman Brothers, kauza manipulace se sazbou LIBOR a podvodné zakládání účtů v bance Wells Fargo mají minimálně...
Lehman Brothers LIBOR Finanční krize
28. 8. 2018 07:00

Toto jsou tři hlavní typy rizik pro světové firmy

Regulace, vývoj technologií a geopolitika jsou největšími riziky pro korporátní svět. Nějaká krize přijde, je to v...
Světová ekonomika Ekonomické a politické hrozby Rizika
27. 8. 2018 12:00

Investorský magazín: Zaostřeno na Turecko

Finanční trhy se po několika měsících opět dostaly do hledáčku běžných médií. Může za to volný pád turecké liry a na...
Turecko USD/TRY Emerging Markets