Charles Dumas: Růst německé ekonomiky je falešný
|

Charles Dumas: Růst německé ekonomiky je falešný

Ředitel londýnské společnosti Lombard Street Research Charles Dumas tvrdí, že německá ekonomika je mnohem slabší, než se zdá. Špatné fungování dalších evropských ekonomik se projevilo v krizi vládních dluhopisů. Otázka ekonomiky Německa zůstává podle Dumase stále nezodpovězena, její údajný růst dokonce považuje za falešný. Cestu z fiskální nerovnováhy vidí v opuštění jednotné měny.

Eurozóna Německo Řecko Německá marka
Charles Dumas

Jak se německá ekonomika v posledním desetiletí vyvíjela?

Pokud se podíváme na růst za posledních osm let, poslední cyklus byl pro všechny ve srovnání s tím předešlým strašný. Na konci této recese jsme se dostali hodně dolů, ani po recesi z roku 2001 to nebylo tak hrozné. Všechno, co se říká silné německé ekonomice, jsou nesmysly.

Například problém Řecka spočívá především v tom, že rostlo příliš rychle. Během zmíněných osmi let o 25 procent. Španělsko a Spojené státy za tu dobu posílily o 16 procent, Británie o 11, Francie o 10 a Japonsko o 6 procent. Německo za tu dobu přidalo pouze 3,5 procenta!

Spotřebitelské výdaje v Německu se za osm let v Německu nezměnily. Německo tak dosáhlo konkurenceschopnosti díky velice agresivní represi mezd, která znamenala, že nedošlo k žádnému růstu spotřebitelských výdajů a země fungovala s čistým přebytkem exportu.

Německo 10 let potlačovalo vlastní ekonomiku. Nyní obrací pozornost k zemím, které to nedělaly, a potlačuje je formou vyvažování rozpočtu. Pokud Německo vybalancuje svůj rozpočet tím, že se vzdá eura, tak nebude mít žádný zdroj růstu, protože německé spotřebitelské výdaje jen tak neporostou.

Mělo by Německo opustit eurozónu?

Myslím, že je to nutné. Němci by se rádi vrátili k marce. Euro jim bylo vnuceno vládou a Bruselem. Němcům teď navíc hodně vadí, že jejich růst, včetně růstu mezd, budou brzdit subvence pro Řecko, možná i pro další země. Aby byla napravena nerovnováha německé ekonomiky, musela by se zvýšit spotřeba. A jeden z nejlepších způsobů, jak toho dosáhnout, je dát Němcům zpět jejich měnu. Ve střednědobém horizontu jsou vyhlídky, že Německo vystoupí, vysoké. Evropská centrální banka nakupuje vládní dluhopisy. Zatímco to mělo sloužit k podpoře trhu a udržení nízkých úroků řeckých dluhopisů. Ohrožuje to však kurz eura, který propadl na několikaletá minima. ECB tím zachraňuje německé a francouzské banky, které nakupovali výnosné jihoevropské dluhopisy. Zachrání tím možná tyto banky, ale ohrožuje tím budoucnost měnové unie.

Existuje v tuto chvíli nějaká alternativa?

Alternativou k rozpadu eura, jak mnozí tvrdí, by byla fúze zemí v nějakou federaci. Historickým příkladem jsou Spojené státy. Ty se po svém vypořádaly s občanskou válkou i Velkou depresí.

Opravdu však chceme takové sloučení? Pravděpodobně ne. Nemyslím, že to chtějí Němci, nechtějí to ani Řekové. Vlastně nevidím nikoho, kdo by po tom prahnul. Ekonomicky by to možná mělo nějaký smysl, ale politicky to není průchodné.

Zdroj: risk.net
Ekonomové spatřují v nové italské vládě potenciální hrozby
Ekonomové spatřují v nové italské vládě potenciální hrozby
před 23 minutami

Ekonomové spatřují v nové italské vládě potenciální hrozby

Vyhlídky na vytvoření euroskeptické vlády v Itálii vzbuzují u ekonomů, evropských partnerů i finančních trhů strach,...
Itálie Politika
Třetinu chráněných území světa podle studie ohrožuje lidská činnost
před 39 minutami

Třetinu chráněných území světa podle studie ohrožuje lidská činnost

Třetinu světových chráněných území včetně národních parků ohrožuje lidská činnost. Tvrdí to studie mezinárodního týmu...
Životní prostředí
Ze světa investičních doporučení (22. května)
před hodinou

Ze světa investičních doporučení (22. května)

Které akcie si v úterý vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie
Pražská burza v úterý mírně stoupla, nedařilo se však mediální CME
Pražská burza v úterý mírně stoupla, nedařilo se však mediální CME
před hodinou

Pražská burza v úterý mírně stoupla, nedařilo se však mediální CME

Pražská burza se v úterý odrazila od ztráty z pondělního obchodování, když index PX vzrostl o 0,1 % na 1 103,29 bodu....
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Ford investuje do závodu v Rumunsku 200 milionů eur
Ford investuje do závodu v Rumunsku 200 milionů eur
16:18

Ford investuje do závodu v Rumunsku 200 milionů eur

Americká automobilka Ford Motor plánuje investovat do svého závodu v Rumunsku 200 milionů eur. Investice, která má v...
Ford Auta Americké akcie
Agentura China Lianhe opět zhoršila rating CEFC Shanghai
15:18

Agentura China Lianhe opět zhoršila rating CEFC Shanghai

Čínská ratingová agentura China Lianhe již popáté za necelé tři měsíce zhoršila hodnocení úvěrové spolehlivosti...
Čína Rating
Marks & Spencer zavře v Británii 100 prodejen do roku 2022
Marks & Spencer zavře v Británii 100 prodejen do roku 2022
14:46

Marks & Spencer zavře v Británii 100 prodejen do roku 2022

Maloobchodní řetězec Marks & Spencer uzavře do roku 2022 v mateřské Británii 100 obchodů, tedy zhruba desetinu všech...
Maloobchod Spojené království Evropské akcie
Objem transakcí na pražském kancelářském trhu postupně klesá, nájemné…
14:20

Objem transakcí na pražském kancelářském trhu postupně klesá, nájemné však stále mírně roste

Objem transakcí na kancelářském trhu v Praze v prvním čtvrtletí 2018 zaznamenal pokles o 51 % v porovnání s...
Česká republika Realitní trh
ČBA: Bezpečnost v on-line prostředí se letos nepatrně zvýšila
14:02

ČBA: Bezpečnost v on-line prostředí se letos nepatrně zvýšila

Bezpečnost v on-line prostředí se letos nepatrně zvýšila. Index bezpečnosti České bankovní asociace pro letošní rok...
Internet Česká republika
Na český trh realitní trh vstupuje americká Keller Williams
13:45

Na český trh realitní trh vstupuje americká Keller Williams

Na český trh vstupuje jedna z největších světových realitních kanceláří Keller Williams. Síť založil před více než 30...
Česká republika Realitní trh
Ruská Sberbank odprodá pátou největší tureckou banku Emirátům
Ruská Sberbank odprodá pátou největší tureckou banku Emirátům
12:57

Ruská Sberbank odprodá pátou největší tureckou banku Emirátům

Ruská státní banka Sberbank se dohodla na prodeji páté největší soukromé turecké banky Denizbank s bankou NBD ze...
Rusko Banky Turecko
Reuters: USA a Čína se blíží k dohodě ohledně firmy ZTE
12:03

Reuters: USA a Čína se blíží k dohodě ohledně firmy ZTE

Washington a Peking se blíží k dohodě, která by obnovila přístup čínského výrobce telekomunikačních zařízení ZTE k...
Spojené státy americké (USA) Čína
Mediální dům CNC koupil vyhledávač dopravního spojení Bileto
11:25

Mediální dům CNC koupil vyhledávač dopravního spojení Bileto

Mediální dům Czech News Center začne provozovat vyhledávač dopravního spojení Bileto. CNC jej odkoupil od investiční...
Média Fúze a akvizice