Lekce pro Buffetta – 1. díl
|

Lekce pro Buffetta – 1. díl

Warren Buffett, Zázrak z Omahy - vzor pro mnoho investorů. Jiní jej ovšem kritizují, a to nejen kvůli vazbám na viníky finanční krize (vzpomeňme na jeho podporu Goldman Sachs). V poslední době totiž porušil nejedno své dlouholeté pravidlo. Nebojme se proto slavnému investorovi udělit pár lekcí, on nám to zase vrátí, žádné strachy.

Goldman Sachs Investování

Obrana Goldman Sachs v každém případě mezi veřejností poněkud pošramotila pověst slavného gurua. Navíc Buffett investoval do akcií ratingové agentury Moody's, o jejíž vině na vzniku krize okolo nekvalitních hypoték a navázaných investičních produktů si štěbetají vrabci na manhattanských střechách.

I Buffett chybuje. Podle jeho pravidel investují miliony lidí a píší se o nich stovky knih a článků. Přesto v zápalu boje, nebo možná s chladnou hlavou, na některá svá "evangelia" pozapomněl.

1. pravidlo: Investujte do toho, co znáte!

Srovnání vývoje akcií Moody's a Procter & Gamble

Pokud nerozumíte tomu, na čem firma vydělává, nekupujte její akcie. Na co tedy Buffett myslel, když sám potvrdil, že příliš nerozuměl dění v Moody's během vzniku nemovitostní bubliny?

Buffettova Berkshire Hathaway drží v této agentuře velký podíl. Když byl v červnu Buffett tázán komisí, která vyšetřuje vznik finanční krize, na to, zda byl spokojen s řízením rizika a činností managementu agentury, uvedl, že příliš nerozuměl tomu, jak jsou vytvářeny a hodnoceny investiční produkty kryté nekvalitními hypotékami. Dokonce ani nevěděl, kde má agentura sídlo.

Porušil tím jedno ze svých základních pravidel. Stálo ho to navíc zhruba 120 milionů dolarů – tolik by totiž ušetřil, kdyby prodal akcie agentury po 60 dolarech v roce 2007 a nedržel je v době, kdy realitní bublina praskla a strhla dolů celý trh.

Sám Buffett situaci před komisí zlehčoval tím, že drží velký podíl v Procter & Gamble, a přece nemusí vědět, jak vyrábějí prací prášky. Stačilo mu chápat zásadní postavení agentury Moody's na trhu, pokud jde o oceňování dluhů a jejich kvality.

Jenomže tomu, co takový prací prášek umí, rozumí prakticky každý, zázrak-nezázrak. Oceňování vysoce rizikových produktů, kterým nerozuměla ani řada portfoliomanažerů, to je trochu jiná káva. Sorry, Warrene!

2. pravidlo: Buďte šetrní a kupujte šetrné firmy!

Buffettova osobní skromnost je legendární. Často také kritizoval vysoké bonusy. Šetrnost firmy signalizuje nižší náklady a rizika. Proč tedy Buffett tolik věří Goldman Sachs?!

Šéf Goldmanů Lloyd Blankfein sice loni dostal pouze 863 tisíc dolarů plus 9 milionů v akciích, ovšem za předchozí dva roky si přišel na zhruba 95 milionů! Banka přitom od amerických daňových poplatníků dostala velice štědrou podpůrnou injekci.

Nejvyšší manažerské bonusy za uplynulou dekádu

Buffett jistě udělal dobře, když v roce 2008 nacpal do Goldman Sachs 5 miliard dolarů. Proč však pokračuje v podpoře této banky, když její reputace letí strmě dolů? Veřejná obhajoba banky, která podle mnohých rozhazuje v době, kdy zbytek země šetří, je hodně špatné PR.

Srovnání vývoje akcií MasterCard a American Express

Dalším příkladem firmy, do které Buffett investuje, a přitom odporuje jeho touze po šetrnosti, je Američan Express. Její šéf Kenneth Chenault si za 3 roky přišel na 80 milionů dolarů, což je více než 3násobek průměru šéfů firem v indexu S&P 500. Například ředitel MasterCardu Robert Selander ve stejném období obdržel poloviční částku.

Těžko říci, proč Buffett v případě těchto firem trvá na svém. AmEx od roku 2006, kdy přišel na burzu MasterCard, ztrácí ročně 6 procent, zatímco MasterCard posiluje o 63 procent. Na takovou matematiku nemusíte být génius. Buffett však přesto trvá na svém.

Zdroj: MSN.com
včera v 15:00

Tři kroky na cestě k lepšímu zapojení IT v (nejen) českých školách

Bez elementární znalosti výpočetní techniky člověk napříště nenajde uplatnění takřka v žádném oboru. Vyučování toho,...
Vzdělání Informační technologie Rozhovor
14. 10. 2019 12:00

Investorský magazín: ČEZ pohledem analytika a investice Petra Koblice

Společnost ČEZ je dlouhodobě nejsledovanějším titulem v kurzovém lístku pražské burzy. Vedle předpokládané lepší...
ČEZ Akcie ČR Energetika
9. 10. 2019 15:00

Finanční a další výhody amerických prezidentů

Spojené státy se starají, byť někdy svérázně, o blaho své i celého světa. Ponechme však tentokrát (geo)politiku...
Spojené státy americké (USA) Donald Trump Politika
8. 10. 2019 15:00

Vzdělávání mimo školu jako výhoda v dalším studiu i na trhu práce

Stále více českých studentů se vzdělává mimo školu. Populární jsou zejména on-line kurzy, které nabízejí (i)...
Vzdělání Děti Česká republika
7. 10. 2019 12:00

Investorský magazín: Stárnutí lidstva jako investiční příležitost

Světová populace stárne a bohatne, což otevírá nové investiční příležitosti. Investice na základě tohoto...
Demografie Investiční strategie Investiční tipy
5. 10. 2019 18:00

(Nejen) český trh práce musí zareagovat na tyto globální trendy, upozorňuje ekonom

Digitalizace a automatizace jsou realitou současnosti, podmínkou pro zachování konkurenceschopnosti českých podniků a...
Česká republika Česká ekonomika Byznys a podnikání
1. 10. 2019 09:00

Dufek (ČSOB): Růst mezd v Česku je daní za úspěch, montovny vypadají jinak

Česko již dávno není (jen) levnou montovnou, podle mnoha ukazatelů v tomto ohledu struktura naší ekonomiky vypadá...
Česká republika Česká ekonomika Inflace
30. 9. 2019 12:00

Investorský magazín: Proč mají ETF smysl?

Indexové fondy šetří investorům peníze, výkonem překonávají většinu aktivně spravovaných portfolií a jsou jednodušší...
Podílové fondy ETF Ponaučení pro investory
28. 9. 2019 18:00

Klíč k lepšímu vzdělání a zařazení mladých na trh práce? Spolupráce škol a byznysu

Školy a firmy by měly spolupracovat. I díky tomu by se studenti dostali k tolik potřebné inspiraci a praxi, uvedl v...
Vzdělání Pracovní trh Byznys a podnikání
26. 9. 2019 18:00

Petr Koblic: Líbí se mi investice do startupů a menších firem s charismatickým vedením

Základem investiční strategie by měla být diverzifikace, uvedl v rámci ABCD investora generální ředitel Burzy cenných...
Small caps Investiční tipy Petr Koblic
26. 9. 2019 07:00

Automatické obchodní systémy: Možnost pro tradery s výhodami i nevýhodami robotů

Automatické obchodní systémy se nemýlí a zvládají bleskurychle sledovat a obchodovat na mnoha trzích. Jsou to ale...
Trading Obchodování Ponaučení pro investory
24. 9. 2019 18:00

Byznys: Hledají se absolventi s kritickým myšlením a globálním přehledem

Mladí lidé vstupující na trh práce by měli naprosto samozřejmě ovládat angličtinu, mít co nejvíce zájmů a schopnost...
Vzdělání Pracovní trh Zaměstnání
24. 9. 2019 07:00

Social trading: Za provizi lze kopírovat úspěšné obchodníky, zvažte ale svůj vztah k riziku

Pokud investujete a chcete své peníze trochu "rozehrát", budete muset obchodování věnovat poměrně dost času. V...
Investiční strategie Forex (FX) Trading
23. 9. 2019 12:00

Investorský magazín: Podzimní výhled pro české akcie a nízké sazby jako nový normál

Investujete do českých akcií? Investorský magazín zanořil sondu do aktuálního kurzového lístku pražské burzy....
Akcie ČR Úrokové sazby Petr Koblic
22. 9. 2019 16:00

Roman Koděra (Patria Finance): Výhody amerického akciového trhu a portfolio složené z titulů obchodovaných v Praze

Do pořadu Byznys index na TV Seznam si šéfredaktor Investičního webu Petr Novotný zve výrazné osobnosti světa...
Akcie ČR Americké akcie ČEZ
20. 9. 2019 12:00

Rathouský & Hnát: České školství i byznys potřebují chytré darebáky

Český byznys potřebuje chytré darebáky, kteří namísto memorování problémům přijdou na kloub a přistupují k nim (i...
Vzdělání Česká republika Česká ekonomika
20. 9. 2019 07:00

Lukáš Vácha (Conseq IM): V regionu sázíme na banky i na Ukrajinu

V regionu střední a východní Evropy hledáme jak dlouhodobě podhodnocené tituly, jako jsou například akcie některých...
Ukrajina Střední a východní Evropa Rozhovor
19. 9. 2019 18:00

On-line cesta k alternativním investicím (i) pro drobné investory

Svět alternativních investic byl dlouho výsadou bohatých, to se ale mění. Zkraje září byla v Česku spuštěna nová...
Investiční alternativy Sběratelství Investiční tipy
19. 9. 2019 09:00

Fond, se kterým i drobní investoři mohou vsadit na startupy (a scaleupy)

Mladé firmy, které mají silné růstové vyhlídky, ale ještě nejsou v zisku, shánějí často financování namísto v bankách...
Podílové fondy Small caps Private equity
17. 9. 2019 18:00

Koblic (BCPP) & Vácha (Conseq IM): Centrální banky v případě krize mohou přijít s inovacemi v měnové politice. Má ale jejich dohled nad růstem vůbec smysl?

Centrální banky před deseti lety, když se ekonomika hrabala z hluboké krize, přišly s neortodoxními opatřeními typu...
Centrální banky Krize Světová ekonomika