Nouriel Roubini: Připoutejte se, čeká nás jízda plná výmolů
|

Nouriel Roubini: Připoutejte se, čeká nás jízda plná výmolů

Světovou ekonomiku, jejíž růst byl uměle podpořen v uplynulých dvou letech pomocí fiskálních a monetárních stimulů, čeká ještě letos silné zpomalení a hrozba návratu do recese, říká profesor Nouriel Roubini.

Recese Ekonomika Nouriel Roubini
Nouriel Roubini

"Podpora vyprchá, ale co je daleko horší - věci, které způsobily krizi (vysoké dluhy a vysoká finanční páka), nikdo pořadně nevyřešil," tvrdí Roubini.

Vyspělé ekonomiky čeká podle Roubiniho dlouhé období podprůměrného ekonomického růstu, protože domácnosti omezí spotřebu, finanční instituce omezí využití finanční páky a samotné vlády omezí výdaje a sníží objem investic. Státy, které moc utrácely, jako např. Španělsko, USA nebo Velkou Británii, čeká výrazný pokles poptávky domácností a omezení dovozů.

"Naopak země, které hodně šetřily, především Čína a další rozvíjející se ekonomiky v Asii, ale také Německo nebo Japonsko, ani dohromady nedokáží utrácet tolik, aby kompenzovaly pokles poptávky např. ve Spojených státech," pokračuje ve své medvědí predikci Roubini.

Globální zpomalení, které bylo již podle řady ekonomických parametrů patrné ve druhém čtvrtletí, ještě akceleruje v druhé polovině roku. Fiskální stimuly se vypaří ruku v ruce s nástupem silných úsporných opatření, která plánuje řada států.

"Politika konzumních pobídek, jakou bylo například šrotovné v Německu nebo daňové zvýhodnění k nákupu nových domů v USA, obrazně řečeno ukradlo budoucí poptávku."

Kreditní spread

přirážka za úvěrové riziko, která je rozdílem mezi bezrizikovou úrokovou sazbou (např. výnos státních pokladničních poukázek) a výnosem do splatnosti

Samostatnou kapitolou je podle Roubiniho pracovní trh v USA, který není schopen vytvářen nové pracovní místa a napomáhá tak k "blbé náladě" mezi konzumenty.

Nejhorší prognózu má Roubini pro eurozónu

"Růst v eurozóně se s tím, jak vstoupí v účinnost úsporná opatření a spadnou ceny, přiblíží ještě letos k nule. Růst rizikových prémii (spreadů) zvedne mezibankovní úrokové sazby a všem na trhu se zdraží a zkomplikuje přístup k penězům. To platí hlavně pro firmy a domácnosti." Ekonomický růst v USA klesne letos podle Roubiniho na 1,5 procenta, eurozóna a Japonsko budou stagnovat okolo nuly a čínská ekonomika zpomalí pod 8 procent. Statistika zatím sice neukazuje na globální ekonomickou kontrakci, ale jakýkoliv další šok strhne nestabilní světovou ekonomiku do plnohodnotné recese.

Mezi zdroje potenciálních šoků řadí Roubini například zhoršení úvěrových problémů v Evropě nebo růst pravděpodobnosti izraelského leteckého útoku na Írán, který by rapidně zvedl cenu ropy, která zažila svoji bublinu na začátku recese v roce 2008.

Kvantitativní uvolňování

je snaha o podporu ekonomické aktivity v situaci, kdy tradiční podpora (tedy snižování úrokových sazeb) není k dispozici, protože sazby jsou blízko nule. V průběhu kvantitativního uvolňování dochází např. k nákupu vládních i korporátních dluhopisů

"Politici již vyčerpali skoro všechny možnosti, jak dál podporovat ekonomiku. Další kvantitativní uvolňovaní nepřinese moc užitku, nehledě na to, že další fiskální stimuly už v mnoha vyspělých ekonomikách voliči nepodpoří."

Naděje optimistů na oživení ve tvaru "V" vyprchávají a vyspělé ekonomiky čeká v nejlepším případě oživení ve tvaru písmene "U". Odvrácení recese s dvojitým dnem (pozn. písmeno "W") bude velmi těžké, varuje Roubini.

Abeceda ekonomického oživení

"Oživení bude nejsilnější v rozvíjejících se zemích, ale pro světovou ekonomiku to stačit nebude, protože žádná země není ekonomickým ostrovem. Naopak hodnota růstu v mnoha mladých ekonomikách bude silně ovlivněna oslabením ekonomik vyspělých," shrnuje svojí aktuální vizi pro světovou ekonomiku profesor Nouriel Roubini.

Zdroj: Project Syndicate
Americké akcie ve středu po zveřejnění zápisu ze zasedání Fedu…
Americké akcie ve středu po zveřejnění zápisu ze zasedání Fedu…
včera v 22:30

Americké akcie ve středu po zveřejnění zápisu ze zasedání Fedu zpevnily

Americké akcie měly ve středu tendenci oslabovat pod vlivem komentáře prezidenta USA Donalda Trumpa, který zchladil...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Američané podle Fedu nemyslí na zadní kolečka
Američané podle Fedu nemyslí na zadní kolečka
včera v 22:13

Američané podle Fedu nemyslí na zadní kolečka

Přestože většina obyvatel Spojených států je finančně zabezpečena lépe než před pěti lety, valná část z nich se...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Fed
Macron přijal šéfy technologických firem, nabádá je k solidaritě
včera v 22:03

Macron přijal šéfy technologických firem, nabádá je k solidaritě

Šéfy Facebooku, Microsoftu či IBM a desítek dalších technologických firem ve středu v Paříži přijal francouzský...
Francie Technologie Americké akcie
Těžařská AngloGold propustí v JAR téměř čtvrtinu zaměstnanců
včera v 21:24

Těžařská AngloGold propustí v JAR téměř čtvrtinu zaměstnanců

Těžařská společnost AngloGold Ashanti, která je třetím největším producentem zlata na světě, propustí v Jihoafrické...
Jihoafrická republika Těžba Komodity
Zápis z květnového zasedání Fedu potvrzuje záměr centrální banky dále…
Zápis z květnového zasedání Fedu potvrzuje záměr centrální banky dále…
včera v 21:19

Zápis z květnového zasedání Fedu potvrzuje záměr centrální banky dále zvyšovat úrokové sazby

Většina představitelů centrální banky USA se domnívá, že pokud se nezmění výhled americké ekonomiky, budou úrokové...
Americká ekonomika Spojené státy americké (USA) Centrální banky
E15: Broker CYRRUS dostal od ČNB milionovou pokutu
včera v 20:38

E15: Broker CYRRUS dostal od ČNB milionovou pokutu

Česká brokerská společnost CYRRUS dostala od České národní banky pokutu milion korun za to, že bez vědomí klientů...
ČNB Regulace
Řecký premiér představil růstový plán země po ukončení pomoci
včera v 20:22

Řecký premiér představil růstový plán země po ukončení pomoci

Řecký premiér Alexis Tsipras ve středu představil v parlamentu strategický růstový plán, který má být zaveden poté,...
Řecko PIIGS Dluhová krize
Babiš jednal s americkými investory o hospodářské spolupráci
včera v 19:17

Babiš jednal s americkými investory o hospodářské spolupráci

Premiér v demisi Andrej Babiš (ANO) ve středu jednal o hospodářské spolupráci se zástupci amerických firem, kteří...
Česká republika Česká ekonomika Spojené státy americké (USA)
United Technologies chce v příštích pěti letech investovat v USA 15…
včera v 18:40

United Technologies chce v příštích pěti letech investovat v USA 15 miliard USD

Společnost United Technologies plánuje investovat v příštích pěti letech ve Spojených státech do výzkumu a vývoje a...
United Technologies Investice Spojené státy americké (USA)
Britské automobilce Jaguar Land Rover loni klesly prodeje i zisk
včera v 18:21

Britské automobilce Jaguar Land Rover loni klesly prodeje i zisk

Největší britské automobilce Jaguar Land Rover se v uplynulém finančním roce 2017/18 (do konce března) snížil zisk...
Spojené království Výsledková sezóna Auta
Evropské burzy ve středu výrazně oslabily, akcie Marks & Spencer však…
Evropské burzy ve středu výrazně oslabily, akcie Marks & Spencer však…
včera v 18:00

Evropské burzy ve středu výrazně oslabily, akcie Marks & Spencer však zdražily o více než 3,5 %

Evropské akciové trhy zakončily středeční obchodování v červených číslech, když investory znervóznila nejistota...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Turecká lira se propadla na rekordní minimum vůči dolaru
včera v 17:24

Turecká lira se propadla na rekordní minimum vůči dolaru

Turecká lira se ve středu propadla o více než pět procent na rekordní minimum 4,929 liry za dolar. Nejnovější pokles...
Turecko Americký dolar Měny
V Aténách bude otevřen první Grand Hyatt v Řecku
včera v 17:05

V Aténách bude otevřen první Grand Hyatt v Řecku

Americká hotelová společnost Hyatt Hotels otevře svůj první Grand Hyatt v Řecku. Pětihvězdičkové luxusní zařízení s...
Řecko Spojené státy americké (USA) Bydlení
Pražská burza ve středu klesla, nedařilo se energetické skupině ČEZ
Pražská burza ve středu klesla, nedařilo se energetické skupině ČEZ
včera v 16:45

Pražská burza ve středu klesla, nedařilo se energetické skupině ČEZ

Pražská burza ve středu nenavázala na zisk z předcházející seance, když index PX odepsal 0,34 % na 1 099,54 bodu....
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Deutsche Bank chce propustit až desetinu zaměstnanců
Deutsche Bank chce propustit až desetinu zaměstnanců
včera v 16:17

Deutsche Bank chce propustit až desetinu zaměstnanců

Největší německá banka Deutsche Bank plánuje zrušit až 10 000 pracovních míst, což představuje zhruba desetinu...
Deutsche Bank Pracovní trh Německo
Prodeje nových domů v USA v dubnu klesly méně, než se čekalo
včera v 16:02

Prodeje nových domů v USA v dubnu klesly méně, než se čekalo

Prodeje nových domů v USA se v dubnu meziměsíčně snížily o 1,5 % na celoročně přepočítané tempo 662 tisíc jednotek....
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Realitní trh
USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v květnu…
včera v 15:48

USA: Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru v květnu podle předběžných dat stoupl na 56,6 bodu, tempo růstu sektoru služeb se rovněž zvýšilo

Index nákupních manažerů ve zpracovatelském sektoru USA v květnu podle předběžných údajů společnosti Markit vzrostl...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Indexy nákupních manažerů (PMI)