Nouriel Roubini: Připoutejte se, čeká nás jízda plná výmolů
|

Nouriel Roubini: Připoutejte se, čeká nás jízda plná výmolů

Světovou ekonomiku, jejíž růst byl uměle podpořen v uplynulých dvou letech pomocí fiskálních a monetárních stimulů, čeká ještě letos silné zpomalení a hrozba návratu do recese, říká profesor Nouriel Roubini.

Recese Ekonomika Nouriel Roubini
Nouriel Roubini

"Podpora vyprchá, ale co je daleko horší - věci, které způsobily krizi (vysoké dluhy a vysoká finanční páka), nikdo pořadně nevyřešil," tvrdí Roubini.

Vyspělé ekonomiky čeká podle Roubiniho dlouhé období podprůměrného ekonomického růstu, protože domácnosti omezí spotřebu, finanční instituce omezí využití finanční páky a samotné vlády omezí výdaje a sníží objem investic. Státy, které moc utrácely, jako např. Španělsko, USA nebo Velkou Británii, čeká výrazný pokles poptávky domácností a omezení dovozů.

"Naopak země, které hodně šetřily, především Čína a další rozvíjející se ekonomiky v Asii, ale také Německo nebo Japonsko, ani dohromady nedokáží utrácet tolik, aby kompenzovaly pokles poptávky např. ve Spojených státech," pokračuje ve své medvědí predikci Roubini.

Globální zpomalení, které bylo již podle řady ekonomických parametrů patrné ve druhém čtvrtletí, ještě akceleruje v druhé polovině roku. Fiskální stimuly se vypaří ruku v ruce s nástupem silných úsporných opatření, která plánuje řada států.

"Politika konzumních pobídek, jakou bylo například šrotovné v Německu nebo daňové zvýhodnění k nákupu nových domů v USA, obrazně řečeno ukradlo budoucí poptávku."

Kreditní spread

přirážka za úvěrové riziko, která je rozdílem mezi bezrizikovou úrokovou sazbou (např. výnos státních pokladničních poukázek) a výnosem do splatnosti

Samostatnou kapitolou je podle Roubiniho pracovní trh v USA, který není schopen vytvářen nové pracovní místa a napomáhá tak k "blbé náladě" mezi konzumenty.

Nejhorší prognózu má Roubini pro eurozónu

"Růst v eurozóně se s tím, jak vstoupí v účinnost úsporná opatření a spadnou ceny, přiblíží ještě letos k nule. Růst rizikových prémii (spreadů) zvedne mezibankovní úrokové sazby a všem na trhu se zdraží a zkomplikuje přístup k penězům. To platí hlavně pro firmy a domácnosti." Ekonomický růst v USA klesne letos podle Roubiniho na 1,5 procenta, eurozóna a Japonsko budou stagnovat okolo nuly a čínská ekonomika zpomalí pod 8 procent. Statistika zatím sice neukazuje na globální ekonomickou kontrakci, ale jakýkoliv další šok strhne nestabilní světovou ekonomiku do plnohodnotné recese.

Mezi zdroje potenciálních šoků řadí Roubini například zhoršení úvěrových problémů v Evropě nebo růst pravděpodobnosti izraelského leteckého útoku na Írán, který by rapidně zvedl cenu ropy, která zažila svoji bublinu na začátku recese v roce 2008.

Kvantitativní uvolňování

je snaha o podporu ekonomické aktivity v situaci, kdy tradiční podpora (tedy snižování úrokových sazeb) není k dispozici, protože sazby jsou blízko nule. V průběhu kvantitativního uvolňování dochází např. k nákupu vládních i korporátních dluhopisů

"Politici již vyčerpali skoro všechny možnosti, jak dál podporovat ekonomiku. Další kvantitativní uvolňovaní nepřinese moc užitku, nehledě na to, že další fiskální stimuly už v mnoha vyspělých ekonomikách voliči nepodpoří."

Naděje optimistů na oživení ve tvaru "V" vyprchávají a vyspělé ekonomiky čeká v nejlepším případě oživení ve tvaru písmene "U". Odvrácení recese s dvojitým dnem (pozn. písmeno "W") bude velmi těžké, varuje Roubini.

Abeceda ekonomického oživení

"Oživení bude nejsilnější v rozvíjejících se zemích, ale pro světovou ekonomiku to stačit nebude, protože žádná země není ekonomickým ostrovem. Naopak hodnota růstu v mnoha mladých ekonomikách bude silně ovlivněna oslabením ekonomik vyspělých," shrnuje svojí aktuální vizi pro světovou ekonomiku profesor Nouriel Roubini.

Zdroj: Project Syndicate
Co musíte ráno vědět (1. dubna)
Co musíte ráno vědět (1. dubna)
00:00

Co musíte ráno vědět (1. dubna)

Jak se v úterý dařilo světovým akciím, jaká byla v březnu inflace v eurozóně a čím proti sobě brazilský prezident...
Musíte vědět
Americké akcie v úterý oslabily, index S&P 500 za sebou má nejhorší…
Americké akcie v úterý oslabily, index S&P 500 za sebou má nejhorší…
včera v 22:30

Americké akcie v úterý oslabily, index S&P 500 za sebou má nejhorší čtvrtletí od roku 2008

Americké akcie v úterý klesly, na trhu přetrvávají obavy z hospodářských dopadů šíření koronaviru. Index S&P 500 za...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Úterý na trzích (31. března 2020): Evropské akcie zpevnily, americké…
Úterý na trzích (31. března 2020): Evropské akcie zpevnily, americké…
včera v 22:15

Úterý na trzích (31. března 2020): Evropské akcie zpevnily, americké indexy zisky z první poloviny seance neudržely

Obchodování na evropských akciových trzích začalo v úterý v plusu. Během celého dne ovšem indexy kolísaly a podívaly...
Shrnutí obchodování v USA Shrnutí obchodování v Evropě Shrnutí obchodování v ČR
Volkswagen prodloužil uzavírku německých továren do 19. dubna
Volkswagen prodloužil uzavírku německých továren do 19. dubna
včera v 21:30

Volkswagen prodloužil uzavírku německých továren do 19. dubna

Německý automobilový koncern Volkswagen prodloužil odstávku výroby v německých továrnách své hlavní značky VW kvůli...
Volkswagen Auta Průmysl
Brusel schválil plán PKN Orlen na převzetí firmy Energa
včera v 21:03

Brusel schválil plán PKN Orlen na převzetí firmy Energa

Evropská komise schválila plán největší polské rafinerské společnosti PKN Orlen na převzetí polské elektrárenské...
PKN Orlen Evropská unie Fúze a akvizice
Růst globální ekonomiky se letos podle S&P téměř zastaví
Růst globální ekonomiky se letos podle S&P téměř zastaví
včera v 20:22

Růst globální ekonomiky se letos podle S&P téměř zastaví

Růst světové ekonomiky bude letos kvůli koronaviru činit jen 0,4 %, napřesrok však zrychlí na 4,9 %. Předpovídá to...
Světová ekonomika Hospodářský růst HDP
Havlíček: Kompenzovat mzdy budeme i fungujícím firmám
včera v 19:35

Havlíček: Kompenzovat mzdy budeme i fungujícím firmám

Fungující firmy, které nyní platí zaměstnancům 100 % mzdy, ale kvůli koronaviru se potýkají s poklesem výnosu nebo...
Byznys a podnikání Česká ekonomika
Slovenská schválila návrhy na pomoc menším firmám a živnostníkům
včera v 19:18

Slovenská schválila návrhy na pomoc menším firmám a živnostníkům

Slovenská vláda v úterý schválila první velký balík návrhů pomoci zaměstnancům, živnostníkům a menším firmám, které...
Slovensko Byznys a podnikání
Pomozte nám, jako vám pomohli po válce, vyzývají Němce Italové
včera v 18:56

Pomozte nám, jako vám pomohli po válce, vyzývají Němce Italové

Pomozte nám, jako vám pomohli po válce, vyzývají Němce v otevřeném dopise starostové severoitalských měst a zástupce...
Německo Itálie Koronavirus
Fed oznámil další nástroj na zvýšení dolarové likvidity
Fed oznámil další nástroj na zvýšení dolarové likvidity
včera v 18:29

Fed oznámil další nástroj na zvýšení dolarové likvidity

Americká centrální banka v úterý oznámila zřízení dalšího dočasného nástroje na podporu finančních trhů, jehož...
Fed Hotovost Americký dolar
Vláda schválila kurzarbeit, stát poskytne dva příspěvky na mzdy
včera v 18:26

Vláda schválila kurzarbeit, stát poskytne dva příspěvky na mzdy

Vláda v úterý schválila pravidla kurzarbeitu. Stát bude vyplácet dva druhy příspěvků na mzdy za období od 12. března...
Byznys a podnikání Česká republika Politika
Vláda: OSVČ postižené opatřeními dostanou jednorázově 25 000 Kč
včera v 18:17

Vláda: OSVČ postižené opatřeními dostanou jednorázově 25 000 Kč

Vláda vyplatí osobám samostatně výdělečně činným (OSVČ) postiženým šířením koronaviru jednorázovou částku 25 000...
Byznys a podnikání Koronavirus Podpora ekonomiky
TMR: Restrikce kvůli koronaviru mají díky sezónnosti zatím jen malý…
včera v 18:08

TMR: Restrikce kvůli koronaviru mají díky sezónnosti zatím jen malý dopad na tržby

Společnost Tatry Mountain Resorts (TMR), která je provozovatelem lyžařských středisek a zábavních parků na Slovensku,...
Tatry Mountain Resorts (TMR) Sport Turismus a cestovní ruch
Evropské akcie v úterý kolísaly, nakonec ale uzavřely v plusu. Mají…
Evropské akcie v úterý kolísaly, nakonec ale uzavřely v plusu. Mají…
včera v 18:00

Evropské akcie v úterý kolísaly, nakonec ale uzavřely v plusu. Mají za sebou nejhorší čtvrtletí za téměř 18 let

Západoevropské akciové indexy zahájily úterní seanci v zelených číslech. Během celého dne ale kolísaly a podívaly se...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Koronavirový plán G20 bude řešit dluhové potíže chudších zemí
včera v 17:35

Koronavirový plán G20 bude řešit dluhové potíže chudších zemí

Plán skupiny největších ekonomik světa G20 pro boj s hospodářskými důsledky koronaviru se bude zabývat řešením...
Podpora ekonomiky Koronavirus Emerging Markets
Pražská burza v úterý zpevnila, nahoru trh táhly akcie Avastu a…
Pražská burza v úterý zpevnila, nahoru trh táhly akcie Avastu a…
včera v 16:50

Pražská burza v úterý zpevnila, nahoru trh táhly akcie Avastu a skupiny ČEZ

Obchodování na pražské burze v úterý skončilo v zelených číslech. Index PX posílil o 2,52 % na 789,88 bodu....
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Volatilita na trzích neprospívá IPO
Volatilita na trzích neprospívá IPO
včera v 16:25

Volatilita na trzích neprospívá IPO

Není žádnou novinkou, že když se na trhu zvyšuje volatilita a nejistota společně s propady cen, dochází k omezení...
Primární úpis akcií (IPO) Světová ekonomika Koronavirus
Opatření české vlády na podporu firem a spotřebitelů v době…
Opatření české vlády na podporu firem a spotřebitelů v době…
včera v 16:01

Opatření české vlády na podporu firem a spotřebitelů v době koronavirové krize

Česká vláda se snaží podpořit spotřebitele a firmy, aby se ekonomika, kterou prudce zabrzdila preventivní opatření...
Česká republika Česká ekonomika Koronavirus
Realitní firmy: Zájem o nemovitosti klesl až o desítky procent
včera v 15:29

Realitní firmy: Zájem o nemovitosti klesl až o desítky procent

Zájem o nemovitosti se některým realitním firmám kvůli opatřením proti šíření koronaviru snížil až o desítky procent....
Nemovitosti Realitní trh Koronavirus
Huawei má navzdory americkým sankcím vyšší tržby i zisk
včera v 14:58

Huawei má navzdory americkým sankcím vyšší tržby i zisk

Čínský výrobce telekomunikačních zařízení Huawei Technologies loni zvýšil tržby o 19 % na 858,8 miliardy jüanů (tři...
Mobilní telefony Asijské akcie Výsledková sezóna