Akciové korelace: Není kde se schovat
|

Akciové korelace: Není kde se schovat

Vzájemný vztah, tzv. korelace, mezi jednotlivými akcemi zastoupenými v hlavním americkém akciovém indexu S&P 500 je nejvyšší od roku 1987. Vyplývá to z výzkumu investiční společnosti Birinyi Associates. Čím to je způsobeno a co to znamená pro drobné investory?

Ještě na začátku roku, když byly akciové trhy relativně zdravé a investoři málo zneklidnění, korelace mezi indexem S&P 500 a akciemi v něm zastoupenými byla nižší než 50 procent, což znamená, že investoři dávali přednost jednotlivým akciím před nákupem velkých indexů.

korelace

Od půlky června korelace vyšplhala nad 70 procent, a v minulém týdnu se ocitla až na 81 procentech, což investoři naposledy viděli během . Pro porovnání dlouhodobý průměr je 44 procent.

Co to znamená pro investory?

Výběr jednotlivých akcií, tzv. stock picking, nedává již tolik smysl, protože akcie indexu S&P 500 "mají tendenci" pohybovat se stejným směrem ve stejnou dobu.

Korelace roste v období zvýšené kolísavosti (volatility) na trzích, kdy investoři inklinují k plošným prodejům akcií, místo aby vybírali akcie, ve kterých by toho období přečkali (např. dividendové akcie).

Dalším vysvětlením pro růst korelace je fakt, že hodně velkých hráčů opouští akcie jako takové a dává přednost jiným typům investic.

"Přesouváme stovky milionů dolarů z akcií do firemních dluhopisů a hotovosti," říká hlavní investiční ředitel v Harris Private Bank, která obhospodařuje fondy ve výši 57 mld. USD.

Také strategie, která sází na dividendové akcie, které historicky přece jen oslabují pomaleji než zbytek trhu, v poslední době moc neplatí. Od vrcholu na konci dubna dividendové akcie v indexu S&P 500 umazaly shodně s indexem okolo 11 procent.

Defenzivně se nechová také ani jeden z deseti sektorů zastoupených v indexu S&P 500, když všechny do jednoho jsou od dubnových vrcholů v minusu.

Kdo za to může?

"Je to trh, kdo ovládá indexy (pozn. indexové investice). Samotné akcie nemají šanci. V dobrých dnech jde všechno nahoru, ve špatných naopak všechno padá dolů," říká Jeffrey Yale Rubin, hlavní analytik Birinyi Associates, a dodává: "Pro drobného investora i pro portfoliomanažera podílového fondu je velmi těžké se odlišit a vsadit na jednotlivé akcie."

Jinými slovy investoři mohou třeba vybrat společnost s dobrými hospodářskými výsledky a zajímavým produktem, ale když půjde trh dolů, půjdou její akcie dolů s trhem.

Podle investičního experta Jima Bianca je zvýšená korelace důsledkem počítačového obchodování, tzv. high frequency tradingu – HFT a zvýšené obliby a růstu vlivu indexových fondů (ETF).

Zdroj: Birinyi Associates
včera v 07:00

Bedřich Moldan: Konec používání fosilních paliv se blíží

V těžbě a využívání fosilních paliv dojde (nejen) v důsledku degradace životního prostředí v příštích dvaceti nebo...
Komodity Ropa Uhlí a koks
15. 10. 2018 12:00

Investorský magazín: Domácí fotovoltaika aneb Jak ušetřit na výdajích za elektřinu

Na světě jsou jen dvě jistoty – daně a smrt. Tento citát Benjamina Franklina lze možná doplnit o třetí jistotou, a...
Nemovitosti Bydlení Elektřina
13. 10. 2018 07:00

Kysilka (6D Academy): Data o zákaznících jsou zlato 21. století, Česko k nim má stále daleko

Česko není montovna, to je klišé, ale je v rámci globálních řetězců někde uprostřed, a tím pádem není prodejcem...
Česká republika Česká ekonomika Informační technologie
10. 10. 2018 18:00

Kupka & Novák: Nástup nového čínského průmyslu je impozantní

Struktura čínské ekonomiky se mění, stále významnější je výroba s vyšší přidanou hodnotou. Typickým příkladem jsou...
Čína Emerging Markets Světová ekonomika
9. 10. 2018 07:00

Pavel Kysilka (6D Academy): Auta využíváme ze 7 %, technologie to změní

Poptávka po osobních vozech na západě by do dvaceti let mohla propadnout na deset procent stávající produkce. České...
Auta Technologie Sdílená ekonomika
8. 10. 2018 12:00

Investorský magazín: Český vodík si razí cestu srdcem USA

Vodík má nakročeno stát se palivem budoucnosti. Technologie, které ho jednou dostanou i pod kapotu vašeho auta,...
Investorský magazín Investiční alternativy Investování
7. 10. 2018 15:00

START Day č. 3: Primoco UAV a UDI CEE od investorů získaly více než 320 milionů Kč. Jak úpis akcií hodnotí jejich zástupci?

V úterý proběhl na trhu START pražské burzy pro malé a střední podniky úpis akcií výrobce bezpilotních letadel...
Akcie ČR Pražská burza Technologie
6. 10. 2018 18:00

Jeff Bezos v roce 1997: Nejbohatší muž světa byl i v začátcích svého byznysu o krok napřed

Zakladatel Amazonu Jeff Bezos je nejbohatší člověk na světě. Nebylo to tak vždy, vlastně ještě celkem nedávno ne....
Amazon Nejbohatší investoři a byznysmeni Byznys a podnikání
6. 10. 2018 12:00

Česko v síti globálních řetězců: Vláda může udělat hodně, bojovat s globalizací ale nemá smysl, tvrdí ekonom

České firmy v obchodních a dodavatelských řetězcích umějí uspět. Nejsou sice zpravidla na vrcholu, ale dokáží se...
Česká republika Česká ekonomika Globalizace
5. 10. 2018 12:00

David Bárta (CityOne): Státy a města musejí podporovat inovace pro lepší život

Lidé se stále více zajímají o to, v čem žijí. Brzdou pro Česko a další středoevropské a východoevropské země je...
Technologie Informační technologie Spotřebitelé
4. 10. 2018 15:00

Pavel Kohout: Riziko amerického penzijního systému a ukolébaná Evropa plná regulace

Americký penzijní systém je z velké části založen na tom, že zaměstnancům spoří jejich zaměstnavatelé. Velké...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Penzijní fondy
2. 10. 2018 12:00

Politolog Strejček: Politiku Donalda Trumpa Evropa nepochopila

Na přelomu 19. a 20. století byla globálním hospodářským hegemonem Velká Británie a na paty jí začínalo šlapat...
Mezinárodní obchod Ekonomické a politické hrozby Donald Trump
1. 10. 2018 12:00

Investorský magazín: Průvodce světem akcií

Pokud máte rádi akcie, aktuální Investorský magazín je přesně pro vás. Svět akcií přibližuje začátečníkům, ale také...
Akciový trh Pravidla a doporučení pro investování Ponaučení pro investory
25. 9. 2018 07:00

Chytrá města: Technologie nás mohou dovést zpět k tradičním hodnotám a výrobkům, věří expert

Chytrá města ukazují, jak je podstatné posilovat demokracii, informovanost a vzdělanost lidí. Poté je možné...
Technologie Informační technologie Spotřebitelé
24. 9. 2018 12:00

Investorský magazín: Předpověď podzimního burzovního počasí v Praze, opční obchody a úspěšné děti

V aktuálním Investorském magazínu se zaměřujeme na podzimní vyhlídky akcií nejen z pražské burzy, poradíme, jak...
Akcie ČR Střední a východní Evropa Rozhovor
22. 9. 2018 07:00

Schneider (Aspen Institute): Otevřenost ekonomiky znamená výhody i rizika, Češi by si to měli více uvědomovat

Osmdesát procent českého zahraničního obchodu je se zeměmi Evropské unie, a mělo by proto smysl odpovídající podíl...
Česká republika Evropská unie Ekonomické a politické hrozby
20. 9. 2018 07:00

Toto je největší výzva pro čínskou ekonomiku, říká ekonom

Nová, bohatší generace Číňanů již nemusí mít takovou chuť tvrdě pracovat, jakou měli ještě jejich rodiče. To by pro...
Čína Emerging Markets Ekonomické a politické hrozby
18. 9. 2018 07:00

Novák (AKCENTA CZ): Čína se dere do čela globálního pelotonu, tak dominantní jako USA ale nebude

Po přepočtu podle parity kupní síly je čínská ekonomika již nyní největší na světě. Spíše než globálním hegemonem se...
Světová ekonomika Čína Emerging Markets
17. 9. 2018 12:00

Investorský magazín: Desáté výročí pádu Lehman Brothers

15. září 2008 vyhlásila bankrot čtvrtá největší investiční banka v Americe. Krach Lehman Brothers odstartoval...
Lehman Brothers Finanční krize Světové akcie
14. 9. 2018 09:00

Pivoňka & Lalka: Regulace není žádná legrace

Ekonomický vývoj a rozvoj technologií mají za následek vytváření nových regulací. O některých ne zrovna povedených...
Česká republika Česká ekonomika Slovensko