10 lekcí ze současné globální krize
|

10 lekcí ze současné globální krize

Světová ekonomika je jako člověk s horečkou, jehož nemoc se neustále vrací. V roce 2008 to byly hypotékami zajištěné cenné papíry, minulý rok největší recese od Velké deprese, letos dluhová krize. Nikdy přesně nevíme, kam ekonomika směřuje. Přesto je i řada pozitivních zpráv – Americká národní asociace ekonomů zvyšuje odhad růstu USA pro rok 2010, Čína zůstává silná a MMF zvyšuje odhad růstu globální ekonomiky. Na druhou stranu kupují investoři zlato, jako kdyby hrozila apokalypsa, mluví se recesi ve tvaru W a finanční trhy klesají po každé špatné zprávě.

Ekonomika Krize

Je těžké posoudit, zda jsme definitivně ve fázi oživení, nebo zda se světová ekonomika dostává do stále větších potíží. Několik stovek milionů lidí po celém světě přišlo o práci, domy nebo úspory. I ti šťastnější si začínají uvědomovat, jak křehká je prosperita. Státní zaměstnanci v Americe a Evropě začínají přemýšlet nad svými důchody a zvykají si na strach o své místo.

Události posledních let přesto nabízejí minimálně 10 poučení:

Barack Obama a Ben Bernanke

1. Amerika zůstává velmocí

Když udeřila krize, všude byly slyšet komentáře "konec americké éry", "svět bez Ameriky" a podobně. Panovala představa, že panika na finančních trzích znamená konec americké moci.

Takové komentáře byly přehnané a nebraly v úvahu historii – strach zvítězil nad fakty. Za posledních 350 let byl globální politický systém ovlivněn liberálním kapitalismem, původně pocházejícím z Velké Británie, později ze Spojených států. USA zažily velmi turbulentní finanční historii a právě jedny z nejhorších krizí během 50 let po občanské válce vytvořily z USA světově nejrozvinutější ekonomiku.

2. Liberální kapitalismus funguje

Anglosaský kapitalistický model byl do začátku krize považován za méně efektivní než více civilizovaný humanistický evropský model. Bylo to špatně?

Krize jen prověřila stabilitu společností, vlád a měn. A americká ekonomika vypadá nyní překvapivě zdravější. Daří se dolaru. Zděšení investoři věří, že je lepší vložit své peníze do Ameriky. Flexibilnější pracovní trh vedl k rychlejší ztrátě pracovních míst, ale pomůže rychlejšímu oživení.

Lekcí pro Evropu je pomalý bolestný přechod k liberálnějšímu kapitalismu. Socialistické politické strany v Řecku a Španělsku jsou donuceny k liberálním reformám, protože, jak již dříve říkala Margaret Thatcherová, není jiná alternativa.

Venezuela

3. Extremistické státy jsou příživníci

Může to znít neslušně až škodolibě, ale vlády zemí jako Irán nebo Venezuela parazitují na globální ekonomice.

Místo aby přinášely nabízely model, jsou závislé na úspěchu kapitalismu. Když se kapitalismu daří, roste cena ropy a vlády těchto zemí mají dostatek peněz na národní podporu a hrátky v cizině. Když se globální systém zhroutí, tyto státy zkrachují.

4. Starý známý komunismus vymřel

Ani globální ekonomická krize neposílá marxistickému socialismu vítr do plachet. Nejenže se většina evropských zemí obrací směrem k pravicové politice, ve světě se ani nevyskytují žádné známky návratu "proletariátu".

Přežívající "komunistické" země svůj úspěch připisují dobrému řízení vesměs kapitalistických ekonomik. Při pozorném pohledu je možné zaznamenat znárodnění bank v reakci na krizi nebo protesty proti úsporným opatřením; přesto žádná země neprohlašuje, že socialismus vyléčí ekonomické problémy. Světová ekonomika

5. Nikdo nerozumí světové ekonomice

Smutné, ale rozhodně pravdivé. Přes všechnu matematiku a teoretické modely zůstává ekonomika především intelektuální disciplínou a má daleko k exaktní, přesně předvídatelné vědě.

Počítače nedokáží odhadnout, jak se zítra bude vyvíjet akciový trh. Ekonomové nedokáží přesně určit, kdy přijde další krize. V každém okamžiku někteří ekonomové předpovídající krizi, a jiní naopak dobré časy. Často bývá otázka načasování a štěstí, že někdo vývoj uhodne, nelze mluvit o nějakých přesných opakovaně ověřených metodách.

Přesto to nesnižuje důležitost ekonomie jako vědy, protože základní poznatky a principy přinášejí nadhled a jsou klíčovým nástrojem pro každého člověka i firmu.

6. Finančním trhům už vůbec nikdo nerozumí

Finanční trhy jsou daleko volatilnější než reálná ekonomika. Ekonomové tak mohou s jistou nepřesností předpovídat chování reálné ekonomiky.

Někteří se snaží předpovídat chování finančních trhů (a ti často ztrácejí hodně peněz). Psychologie hraje klíčovou roli v těchto krátkodobých tržních fluktuacích. A náladu lze předvídat nejhůře.

Svou roli hrají i další faktory. Změny na kapitálovém trhu jsou dramaticky akcelerovány vývojem počítačů, komunikace a novým softwarem. Příval nových investičních instrumentů změnil za posledních 20 let kompletně systém fungování trhů. Finanční krize tento proces přibrzdila, ale jistě bude dále pokračovat. Vznikají nová rizika a okolnosti, kterým ani regulátoři, ani investoři pořádně nerozumějí. Jak ubíhá doba od krize, přirozeně opět roste důvěra ve funkčnost celého systému, roste tolerance k těžko měřitelnému a hodnotitelnému riziku.

Ledovec - dluh

7. Boj o finanční trhy skončil, boj o státní finance začíná

Vlády přispěchaly během krize s velkými garancemi a znárodňováním. Nyní trhy zkoumají stav vládních financí – bude Evropa schopna zachránit středomořské státy?

Mohou země s nekrytými penězi a gigantickými deficity dodat ekonomice dostatečný stimul, než investoři ztratí naději? Ukazuje se, že vlády nemají neomezenou moc pomáhat soukromým firmám a neustále stimulovat ekonomiku pomocí dalších deficitů. Netýká se to jen drobných ekonomik jako Řecko, může to hrozit i Spojeným státům. Ekonomikám teď hrozí nová rizika, nevídaná od 2. světové války. investoři

8. Blíží se demografická krize

Posledních 10 let se často diskutuje o vlivu demografických změn na státní rozpočty. Teď už to není abstraktní problém – rostoucí výdaje v USA, Evropě, a dokonce i Číně začínají měnit představy investorů o tom, co si mohou vlády dovolit financovat.

Politika bude stále více ovlivněna snahou zvýšit hranici odchodu do důchodu ve snaze kompenzovat klesající zdroje a rostoucí výdaje na zdravotní péči. Vlády, které nedají do pořádku své finance, budou platit velkou cenu, především v době krizí, kdy mohou čelit spekulativním útokům.

9. Není žádná zaručená cesta

Velká krize rozdmýchala pochybnosti o tom, že západní svět dosáhl po 2. světové válce permanentně prosperujícího a stále stabilního demokratického uspořádání. Představa, že liberální kapitalismus povede ke stabilnímu světu s nízkým rizikem, rostoucí životní úrovní a k vyrovnání sociálních rozdílů, se ukázala jako mylná.

Západní svět, hnán globální konkurencí a technologickým pokrokem, se dostává do stavu vyššího rizika, rychlých změn a rostoucích sociálních rozdílů. Křehká sociální stabilita v některých evropských zemích povede k erozi původních sociálních modelů.

Goldman Sachs

10. Politický vliv ekonomických subjektů

Žijeme v ekonomickém systému, který je závislý na malém počtu globálních firem, zneužívajících úzké vztahy s národními vládami. Kvůli své moci a majetku (příliš velké, aby směly zkrachovat) mají tyto společnosti možnost ovlivňovat zákony a regulátory, kteří je kontrolují.

Ve Spojených státech bylo mnoho pozornosti věnováno vztahu současných a minulých vládních úředníků s investiční bankou Goldman Sachs. Tyto blízké vztahy, představující riziko konfliktu zájmů, vyvolávají hodně pozornosti.

Můžeme zmínit i jiný pohled. Vládní zaměstnanci mají velký podíl na celkovém počtu voličů. Mohou ovlivnit své vlastní mzdy a důchody společnou volbou. A často to dělají.

Rostoucí role státu přirozeně a neodvratně vyostřuje konflikt zájmů a vede k morálnímu hazardu. Příkladem může být americká politika v oblasti bydlení, která je oprávněně hodnocena jako jeden z klíčových faktorů krize z roku 2008. K problémům vedla kombinace zájmových skupin a spotřebitelů hledajících levné úvěry: bank hledajících bezpečný a ziskový obchodní model; zprostředkovatelů; developerů; měst, jejichž daňové příjmy z majetku prudce rostly; a chudých, snažících se profitovat na americkém zdroji na peníze. Všechny skupiny dohromady tvořily velkou sílu, tlačící americký nemovitostní trh a finanční systém do rizikové situace. Nemovitostní bublina nebyla náhoda. Byl to jen výsledek desetiletí národní politiky, která hnala do systému peníze. Ukázalo se, k jak velké bublině to vedlo.

Zdroj: The American Interest
Babišovi by se zamlouvala levnější data, řešením by mohl být čtvrtý…
před 16 minutami

Babišovi by se zamlouvala levnější data, řešením by mohl být čtvrtý operátor

Premiér v demisi Andrej Babiš (ANO) se nechal slyšet, že chce levnější mobilní data. Nicméně v současné chvíli podle...
Telekomunikace O2 Czech Republic (dříve Telefónica C.R.)
Ministr Hüner: Postrádám vyčíslení nákladů variant dostavby jaderných…
před 32 minutami

Ministr Hüner: Postrádám vyčíslení nákladů variant dostavby jaderných bloků

Ministr průmyslu a obchodu Tomáš Hüner v rozhovoru pro Mladou frontu Dnes vesměs nenaznačil žádný posun v otázce...
ČEZ Energetika Jaderná energetika
Asijské trhy začaly nový týden smíšeně
Asijské trhy začaly nový týden smíšeně
před hodinou

Asijské trhy začaly nový týden smíšeně

Asijské akciové trhy se v úvodu týdne na směru neshodly, když se investoři zaměřili na pokles cen ropy a na novinky...
Asijské akcie Shrnutí obchodování v Asii
Češi jsou nejčastějšími zahraničními vlastníky slovenských firem
před hodinou

Češi jsou nejčastějšími zahraničními vlastníky slovenských firem

Češi jsou dlouhodobě nejčastějšími zahraničními vlastníky slovenských firem. Meziročně jich přibývají řádově stovky....
Česká republika Slovensko Byznys a podnikání
Itálie: Index výrobních cen v dubnu meziročně stoupl o 1,3 %
před hodinou

Itálie: Index výrobních cen v dubnu meziročně stoupl o 1,3 %

Index výrobních cen v Itálii v dubnu meziročně vzrostl o 1,3 %. Březen byl revidován z 2 % na 1,8 %. Meziměsíčně se v...
Itálie Inflace
SoftBank už o převzetí podílu ve Swiss Re nejedná, důvody neudala
09:40

SoftBank už o převzetí podílu ve Swiss Re nejedná, důvody neudala

Švýcarská zajišťovna Swiss Re a japonská SoftBank zastavily jednání, jehož výsledkem měla být investice japonského...
Švýcarsko Japonsko Fúze a akvizice
Pražská burza v úvodu roste. Index PX +0,39 %, ČEZ +0,54 %, Erste…
09:20

Pražská burza v úvodu roste. Index PX +0,39 %, ČEZ +0,54 %, Erste naposledy s dividendou +2,35 %, VIG poprvé bez dividendy -4,3 %, Kofola +1,35 %

S akciemi Erste Group Bank se v pondělí obchoduje naposledy s nárokem na dividendu ve výši 1,20 eura na akcii a s...
Akcie ČR Erste Group Bank Vienna Insurance Group (VIG)
Austrálie stahuje z trhu další auta vybavená airbagy Takata
Austrálie stahuje z trhu další auta vybavená airbagy Takata
09:00

Austrálie stahuje z trhu další auta vybavená airbagy Takata

Austrálie stahuje z trhu dalších 1,1 milionu aut vybavených potenciálně nebezpečnými airbagy od japonské společnosti...
Austrálie Japonsko Auta
Conte se vzdal možnosti sestavovat italskou vládu, nejistota v zemi…
včera v 20:33

Conte se vzdal možnosti sestavovat italskou vládu, nejistota v zemi opět roste

Designovaný italský premiér Giuseppe Conte se v neděli vzdal jmenování do funkce. U prezidenta Sergia Mattarelly...
Itálie PIIGS Eurozóna
Ceny chat a chalup v ČR loni meziročně vzrostly téměř o desetinu
včera v 18:32

Ceny chat a chalup v ČR loni meziročně vzrostly téměř o desetinu

Ceny chat a chalup v Česku v posledních letech rostou, loni se meziročně zvýšily o pět až deset procent. Největší...
Nemovitosti Realitní trh Česká republika
Tři čtvrtiny evropských firem letos více investují do IT
včera v 13:31

Tři čtvrtiny evropských firem letos více investují do IT

Více než tři čtvrtiny evropských firem letos zvýšily rozpočty na IT a technologie. Zvýšení výdajů cílí na technologie...
Informační technologie Evropa
Analýza: Rozdíl v kurzu mezi bankami je až 50 haléřů za euro
včera v 13:11

Analýza: Rozdíl v kurzu mezi bankami je až 50 haléřů za euro

Rozdíl v kurzu se mezi českými bankami pohybuje až okolo 50 haléřů za euro. Kurz eura je stěžejní i při přepočtu měn...
Měny Česká koruna Spotřebitelé
Ze státního rozpočtu ČR je letos placeno 453 400 zaměstnanců,…
včera v 11:37

Ze státního rozpočtu ČR je letos placeno 453 400 zaměstnanců, meziročně o osm tisíc více

Ministerstva, úřady a jejich příspěvkové organizace zaměstnávají letos 453 400 lidí, což je proti loňskému roku...
Česká republika Rozpočet
Putin a Abe se shodli na urychlení aktivit ohledně sporných Kuril
26. 5. 2018 18:11

Putin a Abe se shodli na urychlení aktivit ohledně sporných Kuril

Japonský premiér Šinzó Abe se v sobotu shodl s ruským prezidentem Vladimirem Putinem, že je třeba urychlit společné...
Japonsko Rusko Politika
Babiš: Eurozóna není prioritou, s korunou jsem spokojený
26. 5. 2018 17:48

Babiš: Eurozóna není prioritou, s korunou jsem spokojený

Premiér v demisi Andrej Babiš v sobotu na festivalu Re:publika v Brně uvedl, že český vstup do eurozóny, a tedy...
Česká republika Česká koruna Eurozóna
RTR: Granite City je díky Trumpovým clům opět skvělé. Ale za jakou…
26. 5. 2018 11:08

RTR: Granite City je díky Trumpovým clům opět skvělé. Ale za jakou cenu?

Poté, co byl Donald Trump zvolen v roce 2016 prezidentem USA díky slibu, že Americe opět vrátí její velikost a oživí...
Ocelářské firmy Spojené státy americké (USA) Průmysl
Počet velkých fúzí, které loni posuzoval ÚOHS, mírně klesl
26. 5. 2018 09:16

Počet velkých fúzí, které loni posuzoval ÚOHS, mírně klesl

Počet velkých fúzí, které loni posuzoval Úřad pro ochranu hospodářské soutěže (ÚOHS), mírně klesl. Antimonopolní úřad...
Fúze a akvizice Česká republika Fúze a akvizice
Americké akcie v pátek kvůli energetice ztratily, za celý týden ale…
Americké akcie v pátek kvůli energetice ztratily, za celý týden ale…
25. 5. 2018 22:00

Americké akcie v pátek kvůli energetice ztratily, za celý týden ale udržely mírný zisk

Akcie na amerických trzích v pátek oslabily. Dolů je stáhl prudký pokles cen ropy a s ním spojený tlak na tituly...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Americké sankce jsou součástí boje, řekl šéf Hizballáhu
25. 5. 2018 20:16

Americké sankce jsou součástí boje, řekl šéf Hizballáhu

Americké sankce neohrozí libanonské hnutí Hizballáh, ale mohou mít negativní dopad na jeho podporovatele. Nová...
Spojené státy americké (USA) Izrael Blízký a Střední východ