Riziko brzké obchodní války mezi USA a Čínou roste
|

Riziko brzké obchodní války mezi USA a Čínou roste

Mezi USA a Čínou se opět přiostřují vztahy v otázkách obchodní bilance a umělého podhodnocení čínské měny. V červnu dosáhl obchodní deficit USA 62 miliard, z čehož plných 42 % bylo tvořeno obchodním schodkem s Čínou. Toto číslo znamenalo historický červnový rekord. A tak není divu, že někteří američtí zákonodárci vidí rudě a tvrdě bojují za přijetí zákona, který by v konečném důsledku vést k efektivním postihům čínského exportu.

Čína Mezinárodní obchod
Obchodní bilance USA s Čínou

Na druhé straně barikády se jistý vrcholný úředník čínské centrální banky nechal slyšet, že jüan při řešení rebalancování obchodního schodku mezi USA a Čínou nemá klíčovou roli. V červnu sice Čína povolila po dvou letech jednorázové posílení své měny o celé procento, od té doby však její měna opět oslabuje, a tak celková náprava nerovnováhy kurzu začátkem září dosáhla pouze 0,2 %. S tímto stavem nemůže být Washington v žádném případě spokojen.

Současná situace rostoucího obchodního schodku Spojených států je o to zajímavější, že americké domácnosti konečně začaly šetřit a místo života na dluh dnes odkládají stranou zhruba 6 % svých příjmů. Jediné vysvětlení pro růst obchodního deficitu pak nabízí pouze optimismus na straně amerických obchodníků, kteří by dováželi na sklad stále více zásob z Číny či kapitálové investice.

Rekordně nízká úroveň zásob u obchodních řetězců vůči tržbám tedy nabízí nejpravděpodobnější důvod. Jelikož každá obnova zásob skončí, jakmile dosáhne rovnovážné úrovně, současný růst deficitu obchodní bilance USA bude pravděpodobně pouze dočasný jev.

Spojené státy samy poptávku neutáhnou

Čína i Německo si ovšem musejí uvědomit, že jejich proexportní politika má své meze. V případě Německa se jedná především o důsledek kolapsu eura. Čína ovšem díky své politice na straně jedné uměle navyšuje exporty (extrémně levnými půjčkami státním podnikům, subvencovanými cenami elektřiny, administrativně drženým kurzem), a na straně druhé zabraňuje vstupu cizích firem na svůj trh nebo na vládní příkaz preferuje domácí technologie před importovanými.

Posledních dvacet let Spojené státy díky své otevřenosti a podpoře volného obchodu tiše akceptovaly migraci domácích pracovních míst do Číny. Tím dovolily Číně rapidní růst na úkor svého vlastního výrobního průmyslu. To je něco, co by žádná západoevropská ekonomika dobrovolně nedopustila. Dnes si ovšem exportní šampióni musejí uvědomit, že Španělsko, Portugalsko, Řecko, Itálie a Irsko již nebudou plnit roli typických příkladů zemí s obchodním deficitem. A tak jedinou zemí, která díky své otevřenosti bude pravděpodobně absorbovat většinu růstu obchodních přebytků Německa a Číny, zůstávají právě Spojené státy. Spojené státy zůstávají spotřebitelem poslední instance.

S blížícími se listopadovými volbami a klesající podporou prezidenta Obamy bude Čína pravděpodobně čelit rostoucímu tlaku americké administrativy. Čína by mohla využít osvědčené taktiky a v předvolebním období nakoupit několik desítek Boeingů, čímž by krátkodobě vylepšila vzájemnou bilanci.

Vzhledem k současným geopolitickým tlakům (spory o Spratlovy ostrovy v Jihočínském moři, Korejsko-americké vojenské manévry ve Žlutém moři, dodávka zbraní na Tchaj-wan) nebude Čína pravděpodobně posílat miliardy dolarů společnosti, která patří mezi největší dodavatele armády USA.

Již tento měsíc se může v USA hlasovat o přijetí Schumer-Stabenowova zákona. Tento zákon specificky označuje podhodnocenou měnu jako zdroj vládní podpory a umožňuje uvalit na zahraniční výrobky vyšší antidumpingová cla. Obáváme se, že přijetí tohoto zákona by mohlo být prvním krokem k plnohodnotné obchodní válce ve stylu 30. let, která bývá často správně nazývána jako styl "ožebrač svého souseda".

Na obou stranách existují rizika, která by zodpovědné globální vůdce hlavních ekonomik měla od těchto kroků odradit. Dle našeho názoru by se exportní šampióni neměli snažit vyhnout svému podílu nákladů na nápravě globálních nerovnováh. Přece jen americký spotřebitel zůstává spotřebitelem poslední instance. Nepřejme si vidět, co se stane, až zaklapne svoji peněženku.

Americké akcie v úterý odepsaly kolem půl procenta, uzavřely ale…
Americké akcie v úterý odepsaly kolem půl procenta, uzavřely ale…
včera v 22:00

Americké akcie v úterý odepsaly kolem půl procenta, uzavřely ale daleko od denních minim

Akcie v USA nejprve prudce klesaly kvůli obavám o další výhled zisků amerických společností. Nejvíce ke ztrátám...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Tisk: Křetínský a Tkáč se ve Francii chtějí účastnit privatizace
včera v 20:17

Tisk: Křetínský a Tkáč se ve Francii chtějí účastnit privatizace

Autor blogu na francouzském nezávislém investigativním webu Mediapart tvrdí, že za zájmem českých investorů Daniela...
Francie Privatizace Nejbohatší investoři a byznysmeni
ODS chce v daňovém balíčku zrušit superhrubou mzdu a snížit daně
včera v 19:02

ODS chce v daňovém balíčku zrušit superhrubou mzdu a snížit daně

Opoziční ODS chce do vládního daňového balíčku, který Sněmovna v úterý propustila do dalšího kola projednávání,...
Česká republika Česká ekonomika Daně
O vládních změnách v EET bude Poslanecká sněmovna jednat až v prosinci
včera v 18:39

O vládních změnách v EET bude Poslanecká sněmovna jednat až v prosinci

Vládní novelou zákona o elektronické evidenci tržeb, která kromě jiného řeší náběh dalších fází evidence, se bude...
Česká republika Česká ekonomika Daně
Král a korunní princ osobně kondolovali rodině Chášukdžího
včera v 18:32

Král a korunní princ osobně kondolovali rodině Chášukdžího

Saúdský král Salmán a korunní princ Muhammad bin Salmán se v úterý v Rijádu v paláci setkali a kondolovali synovi a...
Saúdská Arábie Blízký a Střední východ Politika
Na zahřívaný tabák zřejmě nově dopadne spotřební daň
včera v 18:13

Na zahřívaný tabák zřejmě nově dopadne spotřební daň

Na zahřívané tabákové výrobky se zřejmě začne nově vztahovat spotřební daň. Vládní daňový balíček, který ji zavádí, v...
Tabák a cigarety Daně Philip Morris ČR
Evropské burzy v úterý výrazně klesly, německý DAX přišel o více než…
Evropské burzy v úterý výrazně klesly, německý DAX přišel o více než…
včera v 18:00

Evropské burzy v úterý výrazně klesly, německý DAX přišel o více než 2 %

Evropské akciové trhy zakončily úterní obchodování v červených číslech, když byly pod tlakem dohadů o podobě...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Dyson postaví v Singapuru svou první továrnu na elektromobily
včera v 17:49

Dyson postaví v Singapuru svou první továrnu na elektromobily

Britská společnost Dyson se rozhodla, že svou první továrnu na výrobu elektromobilů postaví v Singapuru. Oznámila to...
Singapur Auta Elektřina
Medveděv: Ruské sankce postihnou stovky Ukrajinců
Medveděv: Ruské sankce postihnou stovky Ukrajinců
včera v 17:36

Medveděv: Ruské sankce postihnou stovky Ukrajinců

Chystané ruské sankce vůči Ukrajině se dotknou stovek Ukrajinců, "kteří svým počínáním poškodili" ruské zájmy. Podle...
Rusko Ukrajina Mezinárodní obchod
Cena palladia vystoupila na nový rekord nad 1 150 USD za unci
včera v 17:18

Cena palladia vystoupila na nový rekord nad 1 150 USD za unci

Cena palladia v úterý vystoupila na nový rekord nad 1 150 dolarů za troyskou unci. Cena kovu, který se používá hlavně...
Průmyslové kovy
Ankara nebude bez dohody tolerovat rozšíření pobřežních vod Řecka
včera v 17:02

Ankara nebude bez dohody tolerovat rozšíření pobřežních vod Řecka

Turecko nebude tolerovat rozšíření výsostných vod Řecka, aniž by se na tom Ankara a Atény domluvily, řekl v úterý...
Turecko Řecko Politika
Pražská burza v úterý klesla o necelá 2 %, akcie Avastu se propadly…
Pražská burza v úterý klesla o necelá 2 %, akcie Avastu se propadly…
včera v 16:45

Pražská burza v úterý klesla o necelá 2 %, akcie Avastu se propadly zhruba o 5 %

Pražská burza v úterý nenavázala na zisk z pondělního obchodování, když index PX ztratil 1,94 % na 1 060,2 bodu....
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Ze světa investičních doporučení (23. října)
včera v 16:30

Ze světa investičních doporučení (23. října)

Které akcie si v úterý vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Investiční doporučení Americké akcie
Evropská komise odmítla plán rozpočtu Itálie pro rok 2019, Řím má tři…
Evropská komise odmítla plán rozpočtu Itálie pro rok 2019, Řím má tři…
včera v 16:17

Evropská komise odmítla plán rozpočtu Itálie pro rok 2019, Řím má tři týdny na nový

Evropská komise odmítla plán italské vlády na podobu rozpočtu pro rok 2019 a dala Římu tři týdny na představení...
Evropská unie Itálie Rozpočet
KPMG: Financování komerčních nemovitostí v Evropě dále roste
včera v 15:50

KPMG: Financování komerčních nemovitostí v Evropě dále roste

Objem bankovních úvěrů pro financování komerčních nemovitostí v Evropě roste třetí rok v řadě. Přes nižší objem...
Nemovitosti Realitní trh Evropa
Začal další obnovený proces s chorvatským expremiérem Sanaderem
včera v 15:23

Začal další obnovený proces s chorvatským expremiérem Sanaderem

V Záhřebu v úterý začal další obnovený proces s bývalým chorvatským premiérem Ivem Sanaderem, který je v něm...
Chorvatsko Politika
Saúdská Arábie podepsala dohody v hodnotě 50 miliard dolarů
včera v 15:10

Saúdská Arábie podepsala dohody v hodnotě 50 miliard dolarů

Saúdská Arábie podepsala na investiční konferenci Future Investment Initiative (FII) v Rijádu dohody v hodnotě 50...
Saúdská Arábie Blízký a Střední východ Mezinárodní obchod