Riziko brzké obchodní války mezi USA a Čínou roste
|

Riziko brzké obchodní války mezi USA a Čínou roste

Mezi USA a Čínou se opět přiostřují vztahy v otázkách obchodní bilance a umělého podhodnocení čínské měny. V červnu dosáhl obchodní deficit USA 62 miliard, z čehož plných 42 % bylo tvořeno obchodním schodkem s Čínou. Toto číslo znamenalo historický červnový rekord. A tak není divu, že někteří američtí zákonodárci vidí rudě a tvrdě bojují za přijetí zákona, který by v konečném důsledku vést k efektivním postihům čínského exportu.

Čína Mezinárodní obchod
Obchodní bilance USA s Čínou

Na druhé straně barikády se jistý vrcholný úředník čínské centrální banky nechal slyšet, že jüan při řešení rebalancování obchodního schodku mezi USA a Čínou nemá klíčovou roli. V červnu sice Čína povolila po dvou letech jednorázové posílení své měny o celé procento, od té doby však její měna opět oslabuje, a tak celková náprava nerovnováhy kurzu začátkem září dosáhla pouze 0,2 %. S tímto stavem nemůže být Washington v žádném případě spokojen.

Současná situace rostoucího obchodního schodku Spojených států je o to zajímavější, že americké domácnosti konečně začaly šetřit a místo života na dluh dnes odkládají stranou zhruba 6 % svých příjmů. Jediné vysvětlení pro růst obchodního deficitu pak nabízí pouze optimismus na straně amerických obchodníků, kteří by dováželi na sklad stále více zásob z Číny či kapitálové investice.

Rekordně nízká úroveň zásob u obchodních řetězců vůči tržbám tedy nabízí nejpravděpodobnější důvod. Jelikož každá obnova zásob skončí, jakmile dosáhne rovnovážné úrovně, současný růst deficitu obchodní bilance USA bude pravděpodobně pouze dočasný jev.

Spojené státy samy poptávku neutáhnou

Čína i Německo si ovšem musejí uvědomit, že jejich proexportní politika má své meze. V případě Německa se jedná především o důsledek kolapsu eura. Čína ovšem díky své politice na straně jedné uměle navyšuje exporty (extrémně levnými půjčkami státním podnikům, subvencovanými cenami elektřiny, administrativně drženým kurzem), a na straně druhé zabraňuje vstupu cizích firem na svůj trh nebo na vládní příkaz preferuje domácí technologie před importovanými.

Posledních dvacet let Spojené státy díky své otevřenosti a podpoře volného obchodu tiše akceptovaly migraci domácích pracovních míst do Číny. Tím dovolily Číně rapidní růst na úkor svého vlastního výrobního průmyslu. To je něco, co by žádná západoevropská ekonomika dobrovolně nedopustila. Dnes si ovšem exportní šampióni musejí uvědomit, že Španělsko, Portugalsko, Řecko, Itálie a Irsko již nebudou plnit roli typických příkladů zemí s obchodním deficitem. A tak jedinou zemí, která díky své otevřenosti bude pravděpodobně absorbovat většinu růstu obchodních přebytků Německa a Číny, zůstávají právě Spojené státy. Spojené státy zůstávají spotřebitelem poslední instance.

S blížícími se listopadovými volbami a klesající podporou prezidenta Obamy bude Čína pravděpodobně čelit rostoucímu tlaku americké administrativy. Čína by mohla využít osvědčené taktiky a v předvolebním období nakoupit několik desítek Boeingů, čímž by krátkodobě vylepšila vzájemnou bilanci.

Vzhledem k současným geopolitickým tlakům (spory o Spratlovy ostrovy v Jihočínském moři, Korejsko-americké vojenské manévry ve Žlutém moři, dodávka zbraní na Tchaj-wan) nebude Čína pravděpodobně posílat miliardy dolarů společnosti, která patří mezi největší dodavatele armády USA.

Již tento měsíc se může v USA hlasovat o přijetí Schumer-Stabenowova zákona. Tento zákon specificky označuje podhodnocenou měnu jako zdroj vládní podpory a umožňuje uvalit na zahraniční výrobky vyšší antidumpingová cla. Obáváme se, že přijetí tohoto zákona by mohlo být prvním krokem k plnohodnotné obchodní válce ve stylu 30. let, která bývá často správně nazývána jako styl "ožebrač svého souseda".

Na obou stranách existují rizika, která by zodpovědné globální vůdce hlavních ekonomik měla od těchto kroků odradit. Dle našeho názoru by se exportní šampióni neměli snažit vyhnout svému podílu nákladů na nápravě globálních nerovnováh. Přece jen americký spotřebitel zůstává spotřebitelem poslední instance. Nepřejme si vidět, co se stane, až zaklapne svoji peněženku.

Rada ČNB nechá ve středu podle ekonomů úrokové sazby beze změny
Rada ČNB nechá ve středu podle ekonomů úrokové sazby beze změny
08:47

Rada ČNB nechá ve středu podle ekonomů úrokové sazby beze změny

Bankovní rada České národní banky nechá na svém zasedání ve středu 25. září úrokové sazby beze změny. Vyplývá to z...
Česká republika Česká ekonomika ČNB
Před klimatickým summitem slíbily desítky firem snížit emise
07:54

Před klimatickým summitem slíbily desítky firem snížit emise

Téměř 90 velkých světových firem působících v široké škále odvětví od potravinářství po cementářský průmysl slíbilo...
Světová ekonomika Ekologie a životní prostředí
O zdanění rezerv pojišťoven povedou poslanci ještě debatu
06:30

O zdanění rezerv pojišťoven povedou poslanci ještě debatu

Sněmovnu čeká při dalším kole projednávání vládního daňového balíčku opět debata mezi vládou a opozičními poslanci...
Česká republika Pojišťovny Vienna Insurance Group (VIG)
Kazašská policie zatkla 57 účastníků protičínského protestu
včera v 16:31

Kazašská policie zatkla 57 účastníků protičínského protestu

Několik desítek lidí zatkla policie v kazašské metropoli Nur-Sultanu. Zadržela je během nepovolené demonstrace, jejíž...
Čína Kazachstán Geopolitická rizika
Média: Zadlužená firma Thomas Cook žádá britskou vládu o pomoc
včera v 10:15

Média: Zadlužená firma Thomas Cook žádá britskou vládu o pomoc

Zadlužená britská cestovní kancelář Thomas Cook, která patří k největším na světě, požádala o pomoc vládu v Londýně....
Spojené království Turismus a cestovní ruch
Americké akcie v pátek oslabily s nárůstem napětí v mezinárodním…
Americké akcie v pátek oslabily s nárůstem napětí v mezinárodním…
20. 9. 2019 22:30

Americké akcie v pátek oslabily s nárůstem napětí v mezinárodním obchodu, v mínusu skončily indexy i v týdenním horizontu

Akciové trhy ve Spojených státech uzavřely týden poklesem. Oslabila je zpráva, že čínská zemědělská delegace jen dva...
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Evropské akcie v pátek mírně zpevnily, v plusu skončily i v týdenním…
Evropské akcie v pátek mírně zpevnily, v plusu skončily i v týdenním…
20. 9. 2019 18:00

Evropské akcie v pátek mírně zpevnily, v plusu skončily i v týdenním horizontu

Evropské akcie v závěru týdne posílily o necelou třetinu procenta. Mírně v plusu skončily také v týdenním horizontu....
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Pražská burza v pátek stoupla o více než půl procenta, za týden…
Pražská burza v pátek stoupla o více než půl procenta, za týden…
20. 9. 2019 16:45

Pražská burza v pátek stoupla o více než půl procenta, za týden posílila o procento

Pražská burza v pátek třetí den v řadě rostla, index PX posílil o 0,66 % na 1 060,32 bodu, a to hlavně zásluhou...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Spotřebitelská důvěra v eurozóně v září podle předběžných dat mírně…
20. 9. 2019 16:02

Spotřebitelská důvěra v eurozóně v září podle předběžných dat mírně stoupla

Spotřebitelská důvěra v eurozóně v září podle předběžných dat stoupla, zůstává ale v záporných hodnotách. Vyplývá to...
Eurozóna Evropská ekonomika Spotřebitelská důvěra
Ze světa investičních doporučení (20. září)
20. 9. 2019 15:00

Ze světa investičních doporučení (20. září)

Které akcie si v pátek vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Investiční doporučení Cílové ceny
Novou šéfkou Royal Bank of Scotland bude Alison Roseová
Novou šéfkou Royal Bank of Scotland bude Alison Roseová
20. 9. 2019 14:57

Novou šéfkou Royal Bank of Scotland bude Alison Roseová

Novou výkonnou ředitelkou britského finančního ústavu Royal Bank of Scotland (RBS) se stane Alison Roseová. RBS tak...
Spojené království Banky Evropské banky
Britská cestovní kancelář Thomas Cook potřebuje k odvrácení kolapsu…
20. 9. 2019 14:21

Britská cestovní kancelář Thomas Cook potřebuje k odvrácení kolapsu dodatečný kapitál

Zadlužená britská cestovní kancelář Thomas Cook potřebuje získat dodatečný kapitál v objemu 200 milionů liber, aby...
Turismus a cestovní ruch Spojené království
Commerzbank prý zvažuje prodej své polské divize M-Bank
20. 9. 2019 13:44

Commerzbank prý zvažuje prodej své polské divize M-Bank

Německý finanční ústav Commerzbank v rámci jednání o nové strategii zvažuje prodej svého většinového podílu v polské...
Německo Evropské banky Finanční sektor
Německo schválilo klimatická opatření, náklady mají být kolem 50…
20. 9. 2019 13:38

Německo schválilo klimatická opatření, náklady mají být kolem 50 miliard eur

Strany německé vládní koalice - CDU, CSU a SPD - se v pátek po zhruba 19hodinovém jednání dohodly na opatřeních k...
Německo Ekologie a životní prostředí Politika
Čína znovu mírně snížila novou referenční úvěrovou sazbu
Čína znovu mírně snížila novou referenční úvěrovou sazbu
20. 9. 2019 13:07

Čína znovu mírně snížila novou referenční úvěrovou sazbu

Čínská centrální banka (PBOC) v pátek snížila svou novou referenční úvěrovou sazbu na 4,20 % z předchozích 4,25 %,...
Čína Banky Finanční sektor
Bullard (saintlouiský Fed): Růst HDP by mohl dále zpomalit, na…
20. 9. 2019 12:35

Bullard (saintlouiský Fed): Růst HDP by mohl dále zpomalit, na zasedání FOMC jsem hlasoval pro snížení sazby o 50 bazických bodů

Na trhu jsou signály ukazující na možné další zpomalení růstu americké ekonomiky. Uvedl to šéf saintlouiského Fedu...
Fed Centrální banky Úrokové sazby
Google plánuje investovat do datových center v EU tři miliardy eur
20. 9. 2019 11:47

Google plánuje investovat do datových center v EU tři miliardy eur

Americká společnost Gogole plánuje v příštích dvou letech investovat do expanze svých datových center v Evropě tři...
Alphabet (Google) Technologie Internet
Nezaměstnanost na Slovensku se v srpnu udržela na 4,97 %
20. 9. 2019 11:24

Nezaměstnanost na Slovensku se v srpnu udržela na 4,97 %

Míra nezaměstnanosti na Slovensku se letos v srpnu opět nezměnila. Stejně jako v předchozích dvou měsících dosáhla 4...
Slovensko Nezaměstnanost
Indie snížila firemní daň, chce tak podpořit ekonomický růst
20. 9. 2019 11:06

Indie snížila firemní daň, chce tak podpořit ekonomický růst

Indická vláda snížila firemní daň pro místní společnosti na zhruba 25 % z nynějších 30 %. Chce tak podpořit...
Indie Daně Podpora ekonomiky