10 překvapení Byrona Wiena pro rok 2011. Utne se tesař podobně jako loni?
|

10 překvapení Byrona Wiena pro rok 2011. Utne se tesař podobně jako loni?

Byron Wien letos uveřejnil svá překvapení na následující rok již po šestadvacáté. Wien je dnes téměř legendou kvůli historii svých předpovědí, ale také úspěšnosti. Minulý rok mu ale těžce nevyšel. Jaká překvapení má pro nás připravená letos?

Ekonomika
Byron Wien

Před rokem jsme Wiena za jeho předpovědi na rok 2009 pochválili, překvapení na rok 2010 už však přehnal a zmýlil se prakticky ve všech případech. Senior poradce ve společnosti Blackstone Group sice chce svými předpověďmi spíše provokovat a sám neočekává, že by se všechny mohly vyplnit, takovou minelu však určitě nečekal.

I díky tomu se počet těch, kteří si z něj dělají srandu, blíží počtu těch, kteří jej berou vážně. Počet podobných předpovědí a překvapení od spousty autorů se v posledních letech rozrůstá a jejich vypovídací hodnota může být hodně různorodá. V každém případě však může být zajímavé si přečíst, na co tento starý vlk sází letos. A brát to s určitou rezervou, stejně jako sám autor.

1. Pokračování daňových škrtů bývalého prezidenta Bushe společně s prodloužením podpory v nezaměstnanosti zlepší všem pracujícím Američanů náladu. Hrubý domácí produkt vzroste v roce 2011 téměř o 5 %, tažen lepším obchodem a kapitálovými výdaji společně s rostoucím maloobchodními prodeji. Nezaměstnanost klesne pod 9 %.

Mám pocit, že kdyby Wien nedal do svého pohledu alespoň jednu takovou optimistickou předpověď o situaci v USA, asi by jej přestali lidé číst.

2. Vyhlídka rostoucích schodků federálního rozpočtu a rostoucí veřejný dluh začnou mít konečně vliv na trh dluhopisů. Výnos 10letého státního dluhopisu se blíží k 5 %, protože zahraniční investoři se stávají náročnějšími. Rozdíly mezi výnosy státních a firemních cenných papírů s pevným výnosem se zužují.

Otázkou není to, proč je výnos dluhopisů země, která nikdy nesplatí své dluhy, tak nízký, ale proč její dluhy ještě vůbec někdo kupuje.

3. Povzbuzen obnoveným hospodářským růstem index S&P 500 poroste ke svým bývalým maximům na úrovni 1 500 bodů. Na růstu se bude podílet široká škála sektorů, ale telekomunikace a utility budou zaostávat. Se zlepšujícími se výdělky společností se jejich ocenění zdá nízké a investoři se poprvé od finanční krize vracejí k akciím. Aktivita na trhu fúzí a akvizic se zintenzivňuje a dosahuje stavu euforie. Akcie ve druhé polovině roku korigují svůj růst kvůli zvyšujícím se úrokovým sazbám.

Někde jsem četl, že po roce a půl růstu by už i pesimisté měli pochopit, že jsme v býčím trhu, který by měl pokračovat. A samozřejmě to povede k tomu, že investoři se opět pohrnou do akcií.

Byron Wien: Boháči vidí budoucnost ekonomiky bledě 4. I když inflace zůstává nevýrazná, cena zlata stoupne nad 1 600 dolarů, protože investoři po celém světě investují své prostředky do něčeho, co považují za "skutečné". Také suverénní fondy zemí s významnými dolarovými rezervami kupují ve velkém. Hedgeové fondy mají pocit, že zvýšení cen je nepřiměřené, a prodávají své pozice, někteří dokonce shortují, ale zlato stále roste a fondy se k němu vracejí.

Co se týče zlata, asi bych se postavil na stranu hedgeových fondů. Ale že je zlato drahé, jsem si myslel již v době, kdy stálo 1 200 dolarů.

5. Z obavy z inflace a nadměrného růstu se Čína rozhodne využívat svou měnu jako nástroj politiky. Agresivním ovlivňováním hodnoty jüanu se jí podaří zachovat růst ekonomiky pod 10 % a zabránit zvyšování spotřebitelských cen nad úroveň 4–5 %. Tento krok je předchůdcem přijetí světového koše měn, včetně ženminpi, jako alternativy k dolaru jako hlavní rezervní měny.

Čína se slabého jüanu vzdát nechce, to není žádná novinka. A pokud USA nevymyslí rozumný způsob, jak svého největšího věřitele přimět ke změně, je obrat v nedohlednu.

6. Rostoucí životní úroveň v rozvojových zemích vážně zvyšuje poptávku po zemědělských komoditách. Cena kukuřice roste na 8 dolarů, pšenice na 10 dolarů a sójové boby na 16 dolarů. Komodity se častěji stávají součástí institucionálních portfolií.

Komodity zažily velmi silný rok, ale zda bude ten letošní stejný, je otázkou. Je ovšem pravda, že rostoucí ceny přitahují investory, až dokud se bublina nenafoukne a nepraskne. A to se v příštím roce možná ještě nestane.

Zbývající 4 překvapení a komentáře Daniela Kuchty najdete na serveru Investujeme.cz

Co musíte ráno vědět (19. září)
Co musíte ráno vědět (19. září)
00:00

Co musíte ráno vědět (19. září)

Jak se ve středu obchodovalo v Evropě a v USA, jakým výsledkem skončilo zářijové zasedání Fedu a jaký zajímavý...
Musíte vědět
Americké akcie ve středu uzavřely bez výraznějších změn, dolar posílil
Americké akcie ve středu uzavřely bez výraznějších změn, dolar posílil
včera v 22:30

Americké akcie ve středu uzavřely bez výraznějších změn, dolar posílil

Akcie ve Spojených státech uzavřely středeční obchodování bez výraznějších změn, zatímco americký dolar posílil....
Americké akcie Shrnutí obchodování v USA
Fed podle očekávání snížil základní úrokovou sazbu o čtvrt…
Fed podle očekávání snížil základní úrokovou sazbu o čtvrt…
včera v 20:00

Fed podle očekávání snížil základní úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu

Měnový výbor centrální banky USA v září podle očekávání snížil základní úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu,...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Úrokové sazby
Reuters: Nová italská vláda zhoršila hospodářský výhled
včera v 19:54

Reuters: Nová italská vláda zhoršila hospodářský výhled

Nová italská vláda zhoršila výhled vývoje domácí ekonomiky pro letošní i příští rok. Informovala o tom ve středu...
Itálie HDP Hospodářský růst
Evropské akcie ve středu uzavřely kolem nuly
Evropské akcie ve středu uzavřely kolem nuly
včera v 18:00

Evropské akcie ve středu uzavřely kolem nuly

Evropské akcie zakončily středeční obchodní seanci bez výraznějších změn. Investoři s objemnějšími obchody vyčkávali...
Evropské akcie Shrnutí obchodování v Evropě
Piloti British Airways zrušili stávku plánovanou na 27. září
včera v 17:11

Piloti British Airways zrušili stávku plánovanou na 27. září

Piloti britských aerolinek British Airways zrušili stávku za vyšší mzdy a lepší pracovní podmínky plánovanou na 27....
Spojené království Doprava Platy a osobní ohodnocení
Pražská burza se ve středu vrátila k růstu, dařilo se akciím VIG a…
Pražská burza se ve středu vrátila k růstu, dařilo se akciím VIG a…
včera v 16:45

Pražská burza se ve středu vrátila k růstu, dařilo se akciím VIG a Erste

Pražská burza se ve středu po úterním poklesu vrátila k růstu, index PX posílil o 0,24 %% na 1 050,02 bodu. Nahoru ho...
Akcie ČR Shrnutí obchodování v ČR
Česka pojišťovna a pojišťovna Generali se do konce roku propojí
včera v 16:42

Česka pojišťovna a pojišťovna Generali se do konce roku propojí

Česka pojišťovna (ČP) a pojišťovna Generali, které v Česku působí v rámci světové pojišťovací skupiny Generali,...
Pojišťovny Česká republika Fúze a akvizice
Ze světa investičních doporučení (18. září)
včera v 15:00

Ze světa investičních doporučení (18. září)

Které akcie si ve středu vysloužily pozornost analytiků? Nabízíme přehled vybraných nových a upravených investičních...
Americké akcie Investiční doporučení Cílové ceny
USA: Zahájená výstavba v srpnu stoupla na celoročně přepočítané tempo…
včera v 14:35

USA: Zahájená výstavba v srpnu stoupla na celoročně přepočítané tempo 1,364 milionu jednotek

Zahájená výstavba ve Spojených státech v srpnu meziměsíčně vzrostla z celoročně přepočítaného tempa 1,215 milionu...
Spojené státy americké (USA) Americká ekonomika Nemovitosti
Saúdská Arábie čeká slabší růst HDP, důvodem je dohoda s OPEC
Saúdská Arábie čeká slabší růst HDP, důvodem je dohoda s OPEC
včera v 13:29

Saúdská Arábie čeká slabší růst HDP, důvodem je dohoda s OPEC

Růst ekonomiky Saúdské Arábie bude v letošním roce výrazně pomalejší, než země původně čekala. Příčinou je dohoda...
Saúdská Arábie Blízký a Střední východ Hospodářský růst
Social Watch: Nerovnosti v ČR trvají, chybí dlouhodobá řešení
včera v 12:52

Social Watch: Nerovnosti v ČR trvají, chybí dlouhodobá řešení

Česká ekonomika zůstává v pasti levné práce, přetrvávají velké rozdíly v odměňování mužů a žen nebo nerovný přístup...
Česká republika Česká ekonomika Životní úroveň
Airbus zvýšil odhad růstu poptávky po letadlech do roku 2038
včera v 12:26

Airbus zvýšil odhad růstu poptávky po letadlech do roku 2038

Evropský výrobce letadel Airbus zvýšil odhad růstu poptávky po letadlech na příštích 20 let. Celosvětová flotila se...
Airbus Doprava
Slovensko sníží sazbu daně z příjmů menším firmám a živnostníkům
včera v 11:49

Slovensko sníží sazbu daně z příjmů menším firmám a živnostníkům

Slovensko od příštího roku sníží sazbu daně z příjmů menším firmám a živnostníkům na 15 %. Rozhodl o tom ve středu...
Slovensko Daně Byznys a podnikání
Inflace v eurozóně v srpnu i podle finálních dat zůstala na 1 %
Inflace v eurozóně v srpnu i podle finálních dat zůstala na 1 %
včera v 11:02

Inflace v eurozóně v srpnu i podle finálních dat zůstala na 1 %

Tempo meziročního růstu cen v eurozóně v srpnu i podle finálních dat Eurostatu stagnovalo na 1 %. Meziroční jádrová...
Eurozóna Inflace Evropská ekonomika
Inflace ve Spojeném království v srpnu klesla na 1,7 %
včera v 10:35

Inflace ve Spojeném království v srpnu klesla na 1,7 %

Meziroční růst spotřebitelských cen ve Spojeném království v srpnu zpomalil na 1,7 % z 2,1 % v předchozím měsíci....
Spojené království Inflace